13
1) по источникам образования выделяют:
- собственные финансовые ресурсы - это ресурсы, принадлежащие
предприятию и образующиеся в результате его финансово-хозяйственной
деятельности;
- привлеченные финансовые ресурсы - это ресурсы, которые находятся
во временном распоряжении предприятия и используются для достижения
определенных целей;
2) по срокам привлечения: - неограниченные, то есть, собственные
финансовые ресурсы; - срочные:
1. финансовые ресурсы, срок привлечения которых более одного года;
2. финансовые ресурсы, срок привлечения до одного года;
3) по признаку платности:
- безвозмездные;
- платные;
4) по наименованию валюты:
- финансовые ресурсы в национальной валюте;
- финансовые ресурсы в иностранной валюте [27].
В работах Колчиной [21] Н.В. финансовые ресурсы предприятия
классифицируются следующим образом:
1) по видам хозяйственной деятельности:
- операционные;
- инвестиционные;
- финансовые;
2) по круговороту:
- начальные;
- функционирующие;
- присоединенные;
3) по объекту инвестирования:
- в реальные инвестиционные объекты;
- в финансовые инструменты;
14
4) по организационно-правовой форме:
- акционерные;
- паевые;
- индивидуальные;
5) по материально-вещественной структуре:
- материализованные;
- оборотные средства;
6) по праву собственности:
- собственные;
- заемные;
- предоставленные;
7) по источникам формирования:
- внешние;
- внутренние;
8) по назначению:
- для выполнения финансовых обязательств;
- для обеспечения расширенного воспроизводства;
- для обеспечения хозяйственных и других социальных нужд;
9) по характеру участия в хозяйственном процессе:
- активные;
- пассивные;
10) по видам сформированных активов:
- внеоборотные активы;
- оборотные активы;
- расходы будущих периодов;
11) по источникам покрытия активов:
- собственный капитал;
- текущие обязательства;
- обеспечение будущих расходов и платежей;
- долгосрочные обязательства;
15
- доходы будущих периодов.
Рассмотренные классификации финансовых ресурсов предприятия
позволяют выбрать правильное соотношение между собственными и
заемными ресурсами, которое будет способствовать укреплению
финансового состояния предприятия, а также создаст действенный механизм
управления.
1.2. Источники формирования финансовых ресурсов предприятия
Производственная и финансовая деятельность предприятий начинается
с формирования финансовых ресурсов. Они создают предпосылки для
стабильного процесса производства, его постоянного роста, а также
определяют конкурентоспособность предприятия на рынке.
Функционирование рыночной экономики возможно при условии роста
эффективности использования финансовых ресурсов. Для обеспечения
эффективного управления этим процессом на предприятиях должна быть
разработана специальная финансовая политика, которая направляется на
привлечение финансовых ресурсов из различных источников для его
потребностей в будущем [14, с. 236].
Ресурсы предприятий являются необходимым условием их
функционирования и осуществления процесса расширенного
воспроизводства во всех формах и на всех стадиях. Главной проблемой для
предприятия является постоянная недостаточность собственных финансовых
ресурсов. Формирования финансовых ресурсов предприятия - это сложный
процесс, который ориентируется на максимальное взаимодействие с внешней
средой и с обеспечением высокого качества их использования [29, с. 140 -
142].
16
На формирование финансовых ресурсов предприятия оказывают
влияние различные факторы, которые в отношении предприятий
целесообразно разделять на внутренние и внешние.
Внутренние факторы - это несистематические факторы, связанные
непосредственно с деятельностью отдельного предприятия, а внешние - это
систематические факторы, не связанные непосредственно с деятельностью
предприятия, но влияют на нее.
К внутренним факторам относятся:
- уточнение финансовых задач;
- качественное управление финансовыми ресурсами;
- оптимизация партий продукции с целью минимизации запасов и
соответствующих расходов;
- разработка оптимальной структуры производства с целью
обеспечения наибольшей отдачи оборудования, снижение влияния
сезонности производства путем выпуска альтернативных видов продукции;
- налаживание работы с посредниками и обеспечения взаимосвязи
сбытовой стратегии производственной;
- выбор сегментов рынка согласно производственных возможностей;
- уточнение критериев ценовой политики, позиционирование
продукции в промежутке «цена - качество»;
- анализ рынка продукции;
- качество финансового, управленческого и налогового учета;
- разработка планов работы с контрагентами и ее согласования с
финансовым планом предприятия;
-планирование маркетинговой деятельности;
- анализ цен конкурентов и поиск путей их снижения;
- анализ структуры затрат предприятия и пути ее оптимизации;
- оценка эффективности функционирования производства и
согласования его с финансовым планом предприятия;
17
- характеристика персонала согласно организационной структуре и
финансового плана предприятия.
К внешним факторам относятся: инфляция, уменьшение или рост цен
на ресурсы и развитие финансового рынка, состояние развития финансового
рынка и состояние экономики в целом [5, с. 135 - 136].
Все эти факторы влияют на формирование финансовых ресурсов
предприятия через регулирование структуры и мощности различных
финансовых источников. Обеспечение предприятия достаточным объемом
финансовых ресурсов, повышение рыночной стоимости и максимизация
прибыли является основной задачей управления финансовыми ресурсами.
Основными источниками формирования финансовых ресурсов
предприятия являются собственные и привлеченные средства.
К собственным средствам относятся:
- уставный капитал - это капитал предприятия, созданный из взносов
учредителей, или из номинальной стоимости акций предприятия [18, с. 64].
Сумма уставного капитала отмечается в учредительных документах. Он
обеспечивает урегулирование отношений собственности и управления
предприятием. Сумма уставного капитала не может быть меньше суммы,
установленной законодательством [21, с. 127 - 128];
- амортизационные отчисления - это постепенное перенесение
стоимости основных фондов на изготовлении продукты [18, с. 64]. Они
являются одним из самых дешевых источников финансирования, ведь не
облагаются и не требуют затрат на мобилизацию. Размер амортизационных
отчислений зависит от норм амортизации, структуры групп и их балансовой
стоимости [16, c. 57].
Предприятие должно само выбирать метод начисления
амортизационных отчислений, который сможет ускорить процесс
обновления основных средств, повысить производительность их активной
части и увеличить размеры собственных финансовых ресурсов предприятия;
18
- доход - это средства, получаемые в результате продажи товаров или
услуг;
- прибыль - это сумма средств, на которую доходы крупнее расходов.
К источникам формирования собственных финансовых ресурсов
предприятия относятся те средства, которые непосредственно формируются с
финансово-хозяйственной деятельности предприятия и им принадлежит
большая доля в формировании собственного капитала предприятия.
К привлеченным средствам предприятия относятся:
- полученные кредиты;
- паевые взносы граждан;
- мобилизованы на финансовом рынке средства;
- средства, поступающие в предприятия за счет выпуска и эмиссии
акций;
- средства, которые формируются в связи с распределением
финансовых ресурсов между государственным и местными бюджетами;
- средства целевых фондов, предоставляемых на безвозвратной основе;
- страховые возмещения и тому подобное.
Привлеченные средства дают возможность новым предприятиям
сформировать свой капитал, а уже созданным предприятиям увеличить
размер своего капитала [18, с. 65 - 66].
На предприятии при формировании финансовых ресурсов нужно
соблюдать следующие принципы:
- учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия;
- обеспечение соответствия объема привлеченных финансовых
ресурсов объему сформированных активов;
- обеспечение высокоэффективного использования финансовых
ресурсов в процессе хозяйственной деятельности предприятия, предполагает
соблюдение определенной соответствия между составляющими финансовых
ресурсов и направлениями их использования;
19
- обеспечение оптимальности структуры источников финансирования с
позиции эффективного их функционирования - этот принцип
предусматривает формирование определенного соотношения между
собственными и заемными ресурсами предприятия;
- обеспечение минимизации затрат по формированию финансовых
ресурсов из разных источников - реализация этого принципа связана с
расчетом стоимости каждой отдельной составляющей финансовых ресурсов
и привлечения его из таких источников, обеспечивающих минимальные
затраты по формированию и использованию определенных видов
собственных и заемных финансовых ресурсов [24, с. 198].
Выделяют следующие источники формирования финансовых ресурсов,
которые:
1) которые создаются при основании предприятия по вкладам
учредителей в уставный капитал:
- акционерный капитал;
- взносы членов общества;
- бюджетные средства;
- отраслевые финансовые ресурсы;
2) создаются за счет собственных и приравненных к ним средств:
- доходы от операционной, инвестиционной, финансовой деятельности:
a) валовой и чистый доход;
b) прибыль от основной деятельности;
c) прибыль от операционной деятельности;
d) прибыль от финансовых операций;
e) прибыль от прочей деятельности и чрезвычайных событий;
- поступления:
a) амортизационные отчисления;
b) целевые поступления;
c) устойчивые пассивы и др;
3) мобилизующиеся на финансовом рынке:
20
- поступления от эмиссии акций, облигаций и других ценных бумаг;
- финансовый лизинг, коммерческие и банковские кредиты;
4) поступают в процессе распределения денежных поступлений:
- средства, поступившие от ассоциаций, отраслевых структур;
- страховые возмещения;
- бюджетные инвестиции, ассигнования, дотации, субсидии.
Так как некоторые ученые под финансовыми ресурсами предприятия
рассматривают капитал, то можно выделить структуру источников
формирования финансовых ресурсов. Источники формирования финансовых
ресурсов делятся на собственный и заемный капитал. К собственному
капиталу относятся: уставный капитал, паевой капитал, добавочный капитал,
резервный капитал, нераспределенная прибыль.
Заемный капитал делится на долгосрочный и краткосрочный.
Долгосрочный заемный капитал включает в себя: долгосрочные банковские
кредиты, долгосрочные финансовые и другие обязательства. Краткосрочный
заемный капитал состоит из краткосрочных банковских кредитов, текущих
обязательств по счетам и кредиторской задолженности. Долгосрочный и
краткосрочный капитал предприятия используют для финансирования
внеоборотных и оборотных активов и для проведения деятельности в
результате которой можно получить доход и прибыль и выполнить свои
обязательства перед контрагентами.
Итак, по источникам формирования финансовые ресурсы можно
структурировать таким образом (рис. 1):
21
Рисунок 1 Классификация источников формирования
финансовых ресурсов
Каждый источник формирования финансовых ресурсов имеет
определенные положительные и негативные признаки. Собственным
финансовым ресурсам предприятия присущи простота и скорость
привлечения, обеспечения финансовой устойчивости развития предприятия,
снижением риска банкротства, сохранением полного управления и контроля
со стороны учредителей.
Объемы привлечения собственных финансовых ресурсов предприятия
ограничены. Это зависит от эффективной деятельности предприятия в
предыдущем периоде и его финансовых возможностей. В отличие от
собственных финансовых ресурсов, заемным присущи широкие возможности
привлечения активов и рост объемов деятельности предприятия. Однако
привлечение заемных средств имеет определенные трудности.
Использование заемных средств предприятия увеличивает риск
средства, сформированные за счет взносов юридических
и физических лиц в уставный фонд при основании
предприятия;
ресурсы, которые формируются за счет доходов и
прибыли от операционной, инвестиционной, финансовой
деятельности, амортизационных отчисления, целевых
поступления, устойчивые пассивы
в виде кредиторской задолженности;
Источники формирования финансовых
ресурсов
ресурсы, которые размещаются на финансовом рынке от
эмиссии акций, облигаций и других видов ценных бумаг,
полученные банковские и коммерческие кредиты;
ресурсы, которые формируются за счет бюджетных
инвестиций, государственных дотаций и субсидий,
страховых возмещений
22
неплатежеспособности и уменьшает его финансовую устойчивость. В
современных условиях деятельности предприятия нельзя отдать
предпочтение какому-то одному источнику формирования финансовых
ресурсов.
При использовании только собственных средств возникают проблемы с
ограничением роста финансового потенциала предприятия, а использование
заемных и привлеченных средств в больших объемах действительно дает
возможность выживания и прогрессивного развития в условиях
нестабильности, что значительно повышает степень риска в финансовой
деятельности предприятий [12, с. 95 - 98].
Наличие значительного удельного веса собственных финансовых
ресурсов положительно влияет на финансовую деятельность предприятий,
тогда как высокая доля заемных свидетельствует об определенных
финансовых проблем [31, c. 9].
Соотношение собственных и заемных средств в общем объеме
финансовых ресурсов предприятия формирует показатель структуры
капитала предприятия, который является одним из главных критериев оценки
финансового состояния предприятия. Выбор вариантов привлечения заемных
средств должно быть привлекательным только при условии поддержания
нормальной кредитной политики, учете преимуществ и недостатков.
Использование заемного капитала во многих случаях имеет свои плюсы, так
как задолженность выгодна в период повышения темпов инфляции, а плата
за пользование заемным капиталом относится к валовым расходам и не
облагается налогом. В современных условиях более выгоднее пользоваться
собственными финансовыми ресурсами, чем заемными.