12
3. Коэффициент текущей ликвидности – показывает, какую часть
краткосрочных обязательств организация может погасить в течение
операционного цикла:
КО
кОбор
К
лт
.
.
. (3)
Коэффициент текущей ликвидности является нормативным, он должен
быть больше или равен двум – Ктл ≥ 2, в противном случае предприятие
признается неплатежеспособным.
где: ДС - денежные средства
КФВ- краткосрочные финансовые вложения
КО- краткосрочные обязательства
ДЗ- дебиторская задолженность
Финансово устойчивым считается такое предприятия, которое за счет
собственных резервов покрывает средства, вложенные в активы, не
допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и
рассчитывается в срок по своим обязательствам.
В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости
используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и
затрат источниками их финансирования.
Абсолютная финансовая устойчивость – все имущество сформировано
за счет собственных оборотных средств:
З<СОС, (4)
где: З – запасы и затраты (стр.1210 + стр.1220);
СОС – собственные оборотные средства (СОС = ИТОГО разд. II -
ИТОГО разд. V)
Нормальная финансовая устойчивость - все имущество сформировано за
счет собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств:
13
СОС<З<СОС+ДО, (5)
где: ДО – долгосрочные обязательства.
Неустойчивое финансовое состояние - все имущество сформировано за
счет собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и
краткосрочных кредитов, и займов:
СОС+ДО<З<СОС+ДО+Кк, (6)
где: Кк – краткосрочные кредиты и займы.
Предкризисное финансовое состояние, на грани банкротства - все
имущество сформировано за счет собственных оборотных средств,
долгосрочных обязательств, краткосрочных кредитов и займов, и
кредиторской задолженности:
З>СОС+ДО+Кк. (7)
Коэффициент автономии - характеризует долю имущества,
сформированного за счет собственного капитала
БАЛАНС
ИТОГОIII
ВБ
СК
К
авт
, (8)
Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает, какая
часть собственного капитала направляется предприятием на формирование
оборотного капитала, т.е., на поддержание непрерывного производственного
процесса:
14
IIIИТОГО
ИТОГOVИТОГОII
СК
СОС
К
м
(9)
Для нормального функционирования предприятия Км должен
находиться в пределах от 0,3 до 0,5. С финансовой точки зрения, чем больше
Км маневренности, тем лучше финансовое состояние предприятия.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат предприятия
собственными оборотными средствами - показывает долю покрытия запасов
и затрат собственными оборотными средствами:
З
СОС
К
зсос
/
. (10)
Считается нормальным, если этот коэффициент составляет 0,6-0,8. Если
Ксос/з меньше 0,6 - это оценивается как недостаток обеспечения
собственными оборотными средствами. Если он больше 0,8 - как излишек,
свидетельствующий о нерациональном использовании собственных средств.
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными
оборотными средствами - показывает долю запасов и затрат,
сформированных за счет собственных оборотных средств:
..
./
кОб
СОС
К
кобсос
(11)
Нормативное значение Ксос/об.к составляет 0,1. Если значение
Ксос/об.к меньше 0,1 - предприятие признается несостоятельным.
Независимо от вида деятельности предприятия, финансовые ресурсы
являются самым ценным его активом, который находится в постоянном
движении, обеспечивая операционную, инвестиционную и финансовую
деятельность предприятия. Значение и роль финансовых ресурсов для
15
функционирования предприятия предопределяет нуждаются в тщательном
анализе финансового состояния предприятия, а именно анализе анализа
формирования и использования финансовых ресурсов.
Повышению эффективности такого анализа способствует научно
обоснованная технология, состоит в выявлении методов формирования и
обработки данных о финансовых ресурсах с целью получения объективной
оценки финансового состояния, тенденций развития и выявление резервов
повышения эффективности использования финансовых ресурсов
предприятия.
Содержание и последовательность выполнения организации финансов
приведена на рис. 1.
Рис. 1. Методы анализа финансов [18, c. 92]
1. Сбор и обработка
информации
• установление требований к финансовой информации;
• выбор способов обработки финансовой информации.
2. Оценка
финансового
состояния
• выбор видов и методов финансового анализа, типов
прогнозных моделей;
• выявление основных факторов влияния на финансовое
состояние;
• обоснование выбора и расчет показателей финансового
состояния;
• сравнения полученных значений с нормативными;
• анализ и оценка тенденций изменения финансового
состояния.
3. Принятие
решений
• оперативное управление (Регулирования) финансовых
потоков;
• планирование текущей финансовой и производственной
деятельности;
• прогнозирования основных тенденций финансового
развития.
4. Корректировка
управленческих с
учетом изменений
• выработки корректирующих действий по учету
отклонений значений показателей от плановых
(нормативных), а также динамики внешних факторов.
16
Следует отметить, что существуют различные виды анализа
организации финансов предприятия. Их классифицируют по различным
критериальным признакам.
Различают по формализованности: формализованные и
неформализованные методы финансового анализа.
Неформализованные методы представляют собой методы основанные
на описании аналитических процедур на логическом уровне.
Формализованные методы основаны на изучении четких
аналитических зависимостей.
Следующей классификацией финансовых методов анализа является
разделение по характеру оценки: разделение на количественные и
качественные методы.
К качественным методам анализа относят эвристические методы
финансового анализа. Правильность результата такого анализа зависит от
компетентности аналитика.
Количественные методы анализа представлены на рис. 2.
Рис. 2. Количественные методы финансового анализа [24, c. 36]
К статистическим методам можно отнести: наблюдение, абсолютные
и относительные показатели, средние величины, группировки, графики и др.
К экономико-математическим методам относят математический
анализ, математическую статистику и др.
Количественные методы
финансового анализа
статистические бухгалтерские
экономико-
математические
17
Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов)
заключается в расчете числовых отношений показателей различных форм
отчетности, определении взаимосвязи между ними. Финансовые
коэффициенты являются исходной базой для факторного анализа
финансового состояния предприятия.
Рассмотрим первую из целей финансового анализа - оценка
финансового состояния предприятия.
Согласно Дубровину И.А., финансовое состояние предприятия
характеризует его финансовую конкурентоспособность, то есть его платеже-
и кредитоспособность, использование финансовых ресурсов и капитала,
возможность финансовой независимости от внешних источников
финансирования своей деятельности, возможность в надлежащие сроки
оплачивать свои обязательства перед государством и другими
хозяйствующими субъектами. Движение любых товарно-материальных
ценностей, трудо- и материальных ресурсов сопровождается созданием и
расходованием денежных средств.[24, c. 45]
Поэтому нельзя проводить производственную, хозяйственную и
финансовую деятельности на предприятии, не определив его
имущественного положения и факторов, влияющих на это состояние, а не
сопоставив прибыли и расходы с целью обеспечения превышение первых
над вторыми.
Финансовое состояние предприятия отражает все аспекты его
производственно-хозяйственной деятельности. С помощью анализа
финансового состояния предприятия заинтересованные лица (инвесторы,
кредиторы, менеджеры и т.д.) могут оценить прошедший, текущий и
перспективный состояние предприятия в рыночной среде и принять решения,
которые могут влиять на его дальнейшую производственно-хозяйственную
деятельность.
Егоршин А.П. финансовое состояние предприятия характеризует
обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной
18
производственной, коммерческой и других видов деятельности,
целесообразностью и эффективностью их размещения и использования в
финансовых взаимоотношениях с другими субъектами хозяйственной
деятельности, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.[12, c. 34]
Сравнение текущих показателей предприятия со среднеотраслевыми
или с показателями ведущих предприятий отрасли позволяет сопоставить
собственное финансовое состояние с финансовым состоянием конкурентов.
Такое сравнение важно, если в области, в которой работает предприятие,
уровень конкуренции высок. При этом следует учитывать, что размеры
предприятий различны, поэтому сравнение не всегда адекватным.
Сравнение показателей за отчетный период с показателями за
прошлые периоды позволяет финансовой службе выявить негативные или
позитивные тенденции, которые сложились в определенных аспектах
деятельности предприятия, а также выявить причины этих тенденций. Таким
сравнением можно учесть фактор времени, то есть оценить финансовое
состояние предприятия в динамике.
Еще одним аспектом анализа финансового состояния предприятия
является возможность его оценки с точки зрения краткосрочных и
долгосрочных перспектив. В первом случае критериями оценки финансового
состояния является ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е.
способность своевременно и в полном объеме рассчитаться с
краткосрочными обязательствами.
С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние
предприятия характеризуется структурой источников средств, то есть
степени зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Кроме того, в процессе анализа финансового состояния предприятия
необходимо учитывать факторы, влияющие на финансовое состояние
предприятия. Такими могут быть не только количественные, но и
качественные факторы, в частности изменение политической и
общеэкономической ситуации, перестройка организационной структуры
19
управления отраслью или предприятием, изменение форм собственности,
квалификации персонала.
Перечислим факторы, которые влияют на финансовое состояние
предприятия, разделив их на внутренние и внешние.
К факторам внутреннего влияния на финансовое состояние
предприятия можно отнести:
─ организационная структура управления предприятием, которая
влияет на финансовое состояние через систему принятия решений. Если эта
система неэффективна или нерациональна (не обеспечивает быстрого
принятия управленческих решений, неэффективны межличностные
коммуникации), то она негативно влияет на финансовое состояние
предприятия;
─ организационную структуру предприятия, которая влияет на
уровень достижения плановых значений основных экономических
показателей и соответственно приводит значения показателей финансового
состояния предприятия;
─ систему взаимоотношений с поставщиками и покупателями. Если
такая система является рациональной, то это позволяет предприятию
своевременно поставить готовую продукцию и закупить сырье и материалы,
в соответствии позволяет спрогнозировать будущие финансовые результаты
предприятия;
─ систему денежных потоков предприятия. Эффективность такой
системы проявляется в своевременности денежных расчетов с
контрагентами, предотвращении длительного ухода средств;
─ квалификацию персонала предприятия, которая является одним
из определяющих факторов при осуществлении внутреннего финансового
анализа предприятия и при разработке финансовых планов и принятии
управленческих решений. Она непосредственно влияет на все внутренние
факторы;
20
─ информационное обеспечение предприятия, от которого зависят
своевременность и достоверность информации, используемой при принятии
управленческих решений по внедрению перспективных видов продукции,
новой техники и технологии и, соответственно, финансовое состояние
предприятия;
─ характеристику товаров и услуг. Этот фактор находится под
воздействием рыночного спроса и соответственно влияет на объемы продаж
и на маркетинговые расходы предприятия.
К факторам внешней среды, которые влияют как на деятельность
предприятия в целом, так и на его финансовое состояние относятся:
─ нормы законодательства (например, в сфере рекламы,
лицензирование деятельности, обеспечение определенных условий труда,
выполнения экономических требований и т.д.), которые могут
способствовать ограничению или вызвать рост расходов;
─ уровень основных макроэкономических показателей (инфляция,
уровень доходов на душу населения и т.д.);
─ политическая ситуация в стране, а также состояние ее
политических и экономических отношений с другими странами;
─ рыночная ситуация (спрос зависит от поведение клиентов, их
склонности к потреблению товаров предприятия, консерватизма или
либерализма при восприятии новых товаров, их вкусов и предпочтений).
─ конкурентную среду предприятия (наличие сильных конкурентов
является причиной увеличение расходов предприятия на маркетинговую
деятельность.)
─ темп развития техники и технологии производства, который
ставит перед предприятием новые задачи (предприятия, первыми внедрят
технические новинки, часто получают конкурентные преимущества и имеют
возможность навязывать условия проведения конкурентной игры. Опоздание
во внедрении новых технических решений может привести предприятие до
банкротства).
21
1.3.Особенности повышения финансовой устойчивости организации
Основной целью всех мероприятий, направленных на повышение
финансовой устойчивости, является предотвращение банкротства
предприятия. Достичь финансовой устойчивости и эффективности
функционирования предприятия, которое оказалось в затруднительном
положении, можно с помощью финансового оздоровления.
Одним из аспектов поиска путей финансового оздоровления
предприятия является оценка его финансовых ресурсов. Уровень
обеспечения ими предприятия позволит обеспечить бесперебойность его
деятельности и не позволит создать значительные объемы задолженности.
Чтобы избежать финансовой неустойчивости предприятий и недопущения
их сокращение необходимо осуществить финансовое оздоровление данных
предприятий.
Финансовое оздоровление неплатежеспособных организаций возможно
проводить по двум основным позициям: финансовое оздоровление
существующего предприятия и создание новой организации на базе ресурсов
неплатежеспособной организации. Поскольку на предприятиях неравномерно
могут формироваться финансовые ресурсы в течение года, нужно проявлять
возможные источники их наполнения. С целью финансового оздоровления
можно применить ряд системных мер, к которым относится обеспечение
финансовыми ресурсами: собственными, привлеченным и заемными. Они по-
разному влияют на возможности и форму хозяйствования предприятия.
Кредит не влияет на изменение владельца предприятия, в то время как
инвестиции, в некоторых случаях приводят к потере контроля над
предприятием. Собственными финансовыми ресурсами предприятия
является прибыль и амортизационные отчисления. В затруднительной
финансовой ситуации, в который оказались большинство
товаропроизводителей, собственных финансовых ресурсов иногда