14
СОДЕРЖАНИЕ
Введение ..................................................................................................................... 15
Глава 1. Теоретические аспекты анализа собственных и заемных средств
предприятия ............................................................................................................... 17
1.1. Собственные средства предприятия. Сущность и понятие ....................... 17
1.2 Заемный средства как источник финансирования деятельности
предприятия ........................................................................................................... 24
1.3 Методика анализа собственных и заемных средств предприятия ............. 36
Глава 2. Анализ собственных и заемных средств предприятия ........................... 44
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ................. 44
2.2 Анализ финансового состояния предприятия .............................................. 46
2.3 Оценка эффективности использования собственных и заемных средств . 55
Глава 3. Разработка предложений по повышению эффективности использования
собственных и заемных средств .............................................................................. 65
3.1. Предложения по эффективному использованию собственных средств ... 65
3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятий ................................. 73
Заключение ................................................................................................................. 79
Список использованной литературы ....................................................................... 82
Приложения ............................................................................................................... 86
15
ВВЕДЕНИЕ
Деятельность любого предприятия может быть охарактеризована его
динамичностью. В целом существование предприятия обеспечивается за счет
грамотного использования как собственных, так и заемных средств.
Собственные средства играют значительную роль в деятельности
любого предприятия, участвуют в кругообороте фондов. Это связано с тем, что
предприятия, которые работают на основе коммерческого расчета, должны
обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью.
Предприятие не может существовать только за счет использования
собственных средств. Важная задача деятельности любого предприятия
заключается в ведении грамотной политики привлечении и эффективном
использовании заемных средств. Оптимальное соотношение собственных и
заемных средств позволяет предприятию прибыльно работать, обладать
финансовую устойчивость, кредитоспособность, рентабельность и возможность
прочно существовать в рыночных условиях.
Те предприятия, которые используют заемный капитал, обладают более
высоким финансовым потенциалом своего развития (за счет формирования
дополнительного объема активов) и имеют большие возможности для прироста
финансовой рентабельности деятельности. При этом важно отметить, что
неграмотное использование заемных средств сопряжено со значительным
финансовым риском и угрозой банкротства. В силу вышесказанного, можно
сделать вывод о том
Актуальность темы заключается в том, что анализ собственных и
заемных средств, оценка эффективности их использования позволяет выявить
основные резервы для их дальнейшего совершенствования.
Целью выпускной квалификационной работы на основании анализа
собственных и заемных средств, оценки эффективности их использования
разработать мероприятия по эффективному использованию собственных и
заемных средств.
16
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
- рассмотреть теоретические аспекты анализа собственных и заемных
средств;
- провести анализ собственных и заемных средств АО «Пермалко»;
- выявить резервы повышения эффективности использования
собственных и заемных средств предприятия.
Объектом исследования данной работы АО «Пермалко»;
Предметом исследования являются собственные и заемные средства.
Теоретической базой исследования послужили труды известных авторов
в области финансового менеджмента. Период исследования – 2014-2016гг. При
написании работы была использована литература самых разных направлений,
таких как Баканов М.И., Шеремет А. Д, Бланк И.А., Савицкая Г.В., Ковалев В.В.
и др.
При написании выпускной квалификационной работы были
использованы методы: изучения научной литературы, сравнения,
коэффициентный анализ, метод аналитической группировки данных,
графический метод.
Структура работы традиционна. Работа включает введение, три главы,
заключение, список использованных источников и приложения.
В первой главе данной работы рассмотрены теоретические аспекты
проведения анализа собственных и заемных средств.
Во второй главе данной работы приводится характеристика
исследуемого предприятия, проводится анализ эффективности использования
заемных и собственных средств предприятия.
В третьей главе выпускной квалификационной работы предложены
мероприятия по повышению эффективности использования собственных и
заемных средств, определяется эффективность предложенных мероприятий.
Практическая значимость работы заключается в том, что предложенные
мероприятия могут быть использованы руководством предприятия.
17
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
СОБСТВЕННЫХ И ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Собственные средства предприятия. Сущность и понятие
Финансовые ресурсы предприятия определяются как «все ресурсы
денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования
необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности, как
за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного
рода поступлений».
По словам Литовского А.М. «Финансовый менеджмент», финансовые
ресурсы хозяйствующего субъекта представляют собой денежные средства,
имеющиеся в его распоряжении. Финансовые ресурсы направляются на
развитие производства (производственно-торгового процесса), содержание и
развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, а также могут
оставаться в резерве. Финансовые ресурсы, используемые на развитие
производственно-торгового процесса (покупка сырья, товаров и других
предметов труда, орудий труда, рабочей силы, прочих элементов
производства), представляют собой капитал в его денежной форме. Таким
образом, капитал - это часть финансовых ресурсов.
Капитал представляет собой стоимость, которая приносит прибавочную
стоимость. Вкладывая капитал в хозяйственную деятельность предприятие
создает прибыль
1
.
Структура капитала включает в себя денежные средства, которые
вложены в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фонды
обращения.
Основные фонды являются средствами труда (это здания, оборудование,
транспорт и т.д.). Основные фонды многократно используются в хозяйственной
деятельности предприятия. Они не изменяют при этом своей вещественно-
натуральной формы. К основным средствам относят средства труда, которые
1
Варламова, Т.П. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Т.П. Варламова, М.А. Варламова. - М.:
Дашков и К, 2015. – с.106
18
имеют стоимость свыше 100-кратного размера минимальной месячной оплаты
труда и срок службы более одного года. Исключение составляют
сельскохозяйственные машины и орудия, строительный механизированный
инструмент, рабочий и продуктивный скот, которые считаются основными
средствами независимо от стоимости
1
.
Стоимость основных фондов, за исключением земельных участков,
частями, по мере износа, переносятся на стоимость продукции и возвращаются
в процессе реализации. Денежные суммы, соответствующие снашиванию
основных средств, накапливаются в амортизационном фонде. Он находится в
постоянном движении. Денежные средства, авансированные на приобретение
основных фондов, называются основными средствами.
Нематериальные активы представляют собой вложения денежных
средств предприятия в нематериальные объекты, используемые в течении
долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. К
нематериальным активам относятся права пользования земельными участками,
природными ресурсами, патенты, лицензии, «ноу-хау», авторские права,
торговые марки и т.д.
Основное назначение оборотных фондов, заключается в обеспечении
непрерывности и ритмичности производства.
Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения
товаров. Они включают производственную, но не реализованную продукцию,
запасы товаров, денежные средства в кассе, в расчетах и другие. По характеру
участия в процессе производства оборотные средства и фонды обращения тесно
взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы производства в сферу
обращения и наоборот.
Денежные средства, вложенные в оборотные производственные фонды и
фонды обращения, представляют собой оборотные средства.
Финансовые ресурсы образуются за счет целого ряда источников.
1
Трофимова, Т.И. Финансовый менеджмент (для бакалавров) / Т.И. Трофимова. - М.: КноРус, 2013. –
с.120
19
По происхождению финансовые ресурсы подразделяются на
собственные и заемные.
Формирование собственных средств происходит за счет внутренних и
внешних источников. Основную долю в составе внутренних источников
занимает прибыли, которая остается в распоряжении предприятия.
Предприятие имеет возможность распоряжаться самостоятельно своей
прибылью.
Важную роль играют и амортизационные отчисления. Амортизационные
отчисления являются своеобразным денежным выражением стоимости износа
основных средств и нематериальных активов. Они представляют собой
внутренний источник финансирования не только простого, но и расширенного
воспроизводства.
Среди внешних (привлеченных) источников формирования собственных
финансовых ресурсов, основную роль играет дополнительная эмиссия ценных
бумаг. Такая эмиссия позволяет увеличить акционерный капитал предприятия,
а также дает возможность привлечь дополнительные взносы средств в уставный
капитал.
Собственные средства предприятия или собственный капитал - это
совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых
вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, которые необходимы
для осуществления хозяйственной деятельности.
В собственный капитал включают уставной, добавочный и резервный
капитал, нераспределенную прибыль и целевые (специальные) фонды (рис.1).
Коммерческие организации, которые функционируют на принципах рыночной
экономики, как правило, имеют во владении коллективную или корпоративную
собственность.
В уставный капитал входят средства (вклады, взносы, доли) учредителей
(участников), которые вложены в имущество в процессе создания предприятия
с целью обеспечения его деятельности в размерах, которые определены
учредительными документами.
20
Резервный капитал представляет собой величину имущества
предприятия. Этот капитал предназначен для размещения в нём
нераспределённой прибыли, с целью покрытия убытков, погашения облигаций
и выкупа акций предприятия, а также для других целей.
Рисунок 1. Формы собственного капитала предприятия
Резервный капитал формируют обычно в размере не менее 5 процентов
от уставного капитала. В отличие от акционерных обществ (АО), предприятия с
формой - общества с ограниченной ответственностью (ООО) не формируют
резервный капитал.
Резервный капитал позволяет покрыть общие убытки при отсутствии
других возможностей их покрытия. Его формируют за счет резервов, которые
образованы в соответствии с действующим законодательством, и за счет
резервов, которые образованы в соответствии с учредительными документами.
Следующим элементом собственного капитала является добавочный
капитал. Данный вид капитала показывает прирост стоимости имущества в
результате переоценок основных средств и незавершенного строительства
организации, производимых по решению правительства, полученные денежные
средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью
переданных за них акций и другое
1
.
1
Трофимова, Т.И. Финансовый менеджмент (для бакалавров) / Т.И. Трофимова. - М.: КноРус, 2013. –
с.105
Собственный капитал предприятия
Уставный
фонд
Резервный
фонд
(резервны
й капитал)
Нераспре-
деленная
прибыль
Специальны
е (целевые)
финансовые
фонды
Прочие
формы
собственн
ого
капитала
21
Добавочный капитал представляет собой статьи пассива баланса,
которые складываются из следующих статей:
-эмиссионного дохода, который является разницей между продажной и
номинальной стоимостью акций предприятия;
-курсовыми разницами, которые представляют собой разницу при
проведении оплаты доли уставного капитала в иностранной валюте;
-разницы при переоценке основных средств, представляющих разницу
при изменении стоимости основных средств.
В хозяйствующих субъектах появляется еще один вид собственного
капитала это нераспределенная прибыль.
Нераспределенной прибылью является чистая прибыль (или ее часть),
которая не распределена в виде дивидендов между акционерами
(учредителями) и не использована на другие цели. Обычно эти средства
предприятие использует на накопление имущества хозяйствующего субъекта
или на пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм.
Иначе говоря, накопление средств, которые в любой момент могут быть
использованы в новом обороте. Нераспределенную прибыль может
накапливаться из года в год и увеличиваться. Накопление нераспределенной
прибыли ведет к росту собственного капитала за счет внутренних накоплений.
В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная
прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного
капитала. Величина нераспределенной прибыли, как правило, в несколько раз
больше размера уставного капитала
1
.
Собственный капитал можно охарактеризовать при помощи следующих
основных положительных особенностей:
1. Простое привлечение, так как решения, которые связаны с
увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников
1
Варламова, Т.П. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Т.П. Варламова, М.А. Варламова. - М.:
Дашков и К, 2015. – с.132
22
его формирования) принимают собственники и менеджеры предприятий без
получения согласия от других хозяйствующих субъектов.
2. Более высокая способность генерировать прибыль во всех сферах
деятельности, т.к. при его использование не требует уплаты ссудных процентов
во всех его формах.
3. Обеспечение финансовой устойчивости развития предприятия, его
платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением
риска банкротства.
Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:
1. Ограниченность объема привлечения, а следовательно и
возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной
деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на
отдельных этапах его жизненного цикла.
2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными
источниками формирования капитала.
3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности
собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так
как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента
финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.
Таким образом, предприятие, использующее только собственный
капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент
автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не
может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема
активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует
финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
Состав основных источников формирования собственных финансовых
ресурсов предприятия приведен на рис. 2.
В составе внутренних источников формирования собственных
финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в
распоряжении предприятия, — она формирует преимущественную часть его
23
собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного
капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия.
Определенную роль в составе внутренних источников играют также
амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой
стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных
активов; однако сумму собственного капитала предприятия они не
увеличивают, а лишь являются средством его реинвестирования. Прочие
внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных
финансовых ресурсов предприятия.
Рисунок 2. Состав основных источников формирования
собственных финансовых ресурсов предприятия
Источники формирования собственных финансовых ресурсов
предприятия
Внешние источники
Внутренние источники
Прибыль остающееся в распоряжении
предприятия
Амортизационные отчисления от
используемых основных средств и
нематериальных активов
Прочие внутренние источники формирования
собственных финансовых ресурсов
Получение предприятием безвозмездной
финансовой помощи
Привлечение дополнительного паевого или
акционерного капитала
Прочие внешние источники формирования
собственных финансовых ресурсов