6
Содержание
Введение………………………………………………………………………….
6
Глава 1. Собственный капитал и резервы предприятия: сущность,
особенности формирования и оценка эффективности использования………
10
1.1. Понятие и значение собственного капитала в деятельности
предприятия, его структура и особенности формирования…………………..
10
1.2 Резервы предприятия, их сущность, состав и особенности
формирования……………………………………………………………………
21
1.3 Методика анализа собственного капитала и резервов как источников
финансирования деятельности предприятия…………………………………..
26
Глава 2. Анализ собственного капитала и резервов ОАО «Ульяновский
сахарный завод»………………………………………………………………….
36
2.1 Характеристика содержания и результатов финансово – хозяйственной
деятельности ОАО «Ульяновский сахарный завод»………………………….
36
2.2 Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала и
резервов ОАО «Ульяновский сахарный завод»……………………………….
42
2.3 Анализ эффективности использования собственного капитала резервов
предприятия и оценка их влияния на его финансовое состояние…………….
53
Глава 3. Пути повышения эффективности использования собственного
капитала и резервов ОАО «Ульяновский сахарный завод»…………………..
62
3.1 Проблемы управления собственным капиталом и резервами ОАО
«Ульяновский сахарный завод»………………………………………………...
62
3.2 Разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния за
счет наращивания собственного капитала и повышения эффективности
использования резервов ОАО «Ульяновский сахарный завод»……………...
66
Заключение……………………………………………………………………….
70
Список литературы………………………………………………………………
75
Приложения………………………………………………………………………
79
7
Введение
Актуальность темы исследования. В условиях рыночных отношений
предприятия выступают как самостоятельные хозяйствующие субъекты,
осуществляющие финансово-хозяйственную деятельность и отвечающие за ее
результаты. В процессе осуществления хозяйственной деятельности
предприятия привлекают различные источники финансирования. С точки
зрения экономического содержания источники финансирования имущества
представляют собой совокупность прав собственников и обязательств
предприятия. Основным источником финансирования деятельности
предприятия является собственный капитал. Его доля в составе источников
финансирования имущества определяет стабильность и финансовую
независимость предприятия. Также в процессе своей финансово –
хозяйственной деятельности предприятие имеет возможность различного рода
резервы. Некоторые из них носят обязательный характер, так как
необходимость их формирования закреплена законодательно, а некоторые
формируются по решению собственников и руководства предприятия с целью
покрытия затрат и расходов, которые могут возникнуть в будущем.
Формирование резервов является одним из ключевых условий планирования
денежных потоков, доходов и расходов и прибыли предприятия, выполнение
которого необходимо для обеспечения устойчивого финансового состояния
предприятия и роста его финансовых результатов.
В настоящее время для многих российских предприятий проблема
формирования и эффективного использования собственного капитала и
резервов предприятия приобретает особую актуальность. Объясняется это тем,
что эффективное использование собственных средств, а также средств
резервного фонда предприятия служит важнейшим критерием инвестиционной
привлекательности предприятия и условием роста его рыночной стоимости, что
в условиях необходимости привлечения инвестиций играет большую роль.
8
Отсюда следует необходимость анализа собственного капитала и
резервов предприятия как со стороны его руководства для разработки стратегии
развития и управления его текущей деятельностью, так и со стороны
инвесторов с целью принятия различного рода решений. Все сказанное выше
определяет актуальность рассматриваемой темы.
Степень разработанности темы исследования. Необходимо отметить,
что отдельные вопросы формирования и использования собственного капитала
и резервов организации регламентируются законодательством и широко
освещены в экономической литературе. Сущность и значение собственного
капитала и резервов предприятия раскрыты в работах таких авторов, как Н.Б.
Ермасова, Е.Ф. Тихомиров, Г.Б. Поляк, Н.И. Черкасова. Технология анализа
собственного капитала и резервов раскрыта в работах таких авторов, как В.В.
Ковалев, В.В. Остапенко, А.Н. Гаврилова, В.Я. Лукасевич, А.Д. Шеремет, Н.Б.
Шуляк и других. В то же время в зависимости от условий функционирования
предприятия и организационно-правовой формы существуют особенности
формирования и эффективного управления собственным капиталом и
резервами, что позволяет сделать вывод о возможном повышении степени
разработанности темы прежде всего в практическом аспекте.
Объектом исследования, выполненного в данной работе, является
открытое акционерное общество «Ульяновский сахарный завод». Предметом
исследования является собственный капитал и резервы данного предприятия.
Цель исследования, выполненного в данной дипломной работе состоит в
определении особенностей формирования и оценке эффективности
использования собственного капитала и резервов предприятия, а также в
разработке рекомендаций по повышению эффективности управления ими.
Для достижения данной цели в работе были поставлены и решены
следующие задачи:
1. Определить понятие и значение собственного капитала в
деятельности предприятия, раскрыть особенности формирования
его основных элементов
9
2. Раскрыть состав, сущность и особенности формирования
резервов предприятия
3. Установить особенности методики анализа собственного
капитала и резервов предприятия и оценки их влияния на
финансовое состояние и финансовые результаты деятельности
предприятия
4. Дать организационно – экономическую характеристику
предприятия, выступающего в качестве объекта исследования.
5. Провести анализ состава, структуры и динамики собственного
капитала и резервов данного предприятия
6. Проанализировать эффективность использования собственного
капитала и резервов предприятия и оценить их влияние на его
финансовое состояние.
7. Выявить проблемы управления собственным капиталом и
резервами на исследуемом предприятии, и разработать
рекомендации, направленные на их устранение.
Теоретической основой исследования послужили работы российских и
зарубежных авторов в области финансового менеджмента и экономического
анализа. Также в процессе выполнения работы были использованы
нормативные акты и законодательные документы, регламентирующие порядок
формирования и использования собственного капитала и резервов предприятия.
Методологическую основу исследования составили методы
вертикального и горизонтального анализа бухгалтерской отчетности, методы
анализа коэффициентов и факторного анализа.
Эмпирическую основу работы составили данные годовой и
бухгалтерской отчетности ОАО «Ульяновский сахарный завод» за 2013 – 2015
гг.
Практическая значимость работы заключается в том, что выводы и
рекомендации, сформулированные по результатам исследования, могут быть
10
использованы в процессе совершенствования финансового управления на
предприятии, которое выступало в качестве объекта исследования.
Цели и задачи работы обусловили следующую ее структуру. Работа
состоит из трех глав. В первой главе проанализирована сущность, особенности
формирования и методики оценки эффективности использования собственного
капитала и резервов предприятия. Во второй главе выявлены изменения в
составе и структуре собственного капитала и резервов предприятия,
рассчитаны показатели эффективности их использования, дана оценка их
влияния на финансовое состояние предприятия. В третьей главе выявлены
проблемы управления собственным капиталом и резервами предприятия и
сформулированы рекомендации, способствующие их решению.
Выводы по результатам проведенного исследования сформулированы в
заключении.
11
Глава 1. Собственный капитал и резервы предприятия:
сущность, особенности формирования и оценка эффективности
использования
1.1. Понятие и значение собственного капитала в деятельности
предприятия, его структура и особенности формирования
В условиях рыночной экономики каждое предприятие выступает как
самостоятельный субъект рыночных отношений, который осуществляет свою
хозяйственную деятельность с целью извлечения прибыли и удовлетворения
общественных потребностей. В свою очередь организация хозяйственной
деятельности предприятия требует соответствующего финансового
обеспечения. В условиях рыночной экономики существует пять основных
способов финансирования деятельности предприятия. Их структура показана на
рисунке 1.
Рисунок 1. Способы финансирования деятельности предприятия
Данный рисунок свидетельствует о том, что в процессе своей
деятельности предприятие может использовать различные источники
финансирования: долгосрочные и краткосрочные, внутренние и внешние,
собственные и привлеченные, платные и бесплатные. В связи с этим
необходимо проведение их классификации. Анализ литературы по изучаемой
проблеме показал, что в настоящее время существуют различные подходы к
Способы
финансирования
деятельности
предприятия
Самофинансиров
ание
Финансирование
через механизм
рынка
Банковское
кредитование
Бюджетное
финансирование
Взаимное
финансирование
хозяйствующих
субъектов
12
классификации источников финансирования предприятия. Их обобщение
позволило составить общую классификационную схему, которая показана в
Приложении 1.
Одним из основных критериев классификации источников
финансирования предприятия является их происхождение. По данному
критерию источники делятся на собственные и заемные. Ключевое значение в
деятельности любого предприятия имеют именно собственные источники
финансирования. Их значение определяется тем, что собственные источники
финансирования, обеспечивают самоокупаемость деятельности предприятия,
создают условия для уменьшения зависимости от внешних источников
финансирования, тем самым определяя платежеспособность и финансовую
устойчивость предприятия.
Важнейшим собственным источником финансирования деятельности
предприятия является его собственный капитал. Понятие собственного
капитала в литературе по изучаемой проблеме раскрывается в нескольких
аспектах. Так, например, Е.Ф. Тихомиров дает следующее определение:
«Собственный капитал – это капитал компании, вложенный учредителями и
привлеченный за счет выпуска акций (share capital). В действующей компании к
собственному капиталу относятся, кроме того, средства, сформированные за
счет нераспределенных прибылей, накапливаемых для расширения
деятельности компании, а также резервный капитал»
1
.
А.Д. Шеремет понимает под собственным капиталом стоимостную
оценку совокупных прав собственников предприятия на долю в его имуществе
2
.
И.Т. Балабанов определяет собственный капитал как аналог долгосрочной
задолженности предприятия перед своими собственниками
3
. По определению
В.В. Остапенко собственный капитал представляет собой часть стоимости
1
Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия: Учебник. – М.: Академия,
2009. с. 316
2
Шеремет А.Д. Финансы предприятий. Менеджмент и анализ: Учебник – М.: Инфра-М, 2010. с. 48
3
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебник. 4-е изд. стереотип. – М.: Финансы и статистика,
2012 с. 149
13
активов предприятия, достающейся его собственникам после удовлетворения
требований третьих лиц
4
.
Раскрывая сущность собственного капитала предприятия, необходимо
также проанализировать его определения, сформулированные в нормативных
документах. Необходимо отметить, что отдельного стандарта, отведенного
понятию «собственный капитал», в РСБУ не содержится. В то же время в
Положении по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ
перечислены источники средств организации, которые учитываются в
структуре собственного капитала. В его состав входит уставный (складочный),
резервный и добавочный капитал, нераспределенная прибыль (убыток) и
прочие резервы
5
.
Рассмотрение действующих российских нормативных документов по
бухгалтерскому учету указывает на то, что определение понятия «собственный
капитал» содержится только в Концепции бухгалтерского учета в рыночной
экономике России. В прочих нормативных актах рассматриваются структура
капитала и методические моменты бухгалтерского учета составляющих его
элементов. В соответствии с данным документом собственный капитал
представляет собой вложения собственников и прибыль, накопленная за все
время деятельности организации
6
.
Анализируя различные подходы к определению понятия собственного
капитала, раскрывающего различные его аспекты, можно выделить его
основные характеристики, указывающие на особенности собственного капитала
как источника финансирования деятельности предприятия. Они состоят в
следующем:
- является источником образования хозяйственных средств предприятия;
4
Остапенко В.В. Финансы предприятия: Учебное пособие – М.: Омега-Л, 2010. с. 74
5
Приказ Минфина РФ от 29.07.1998 N 34н (ред. от 24.12.2010) «Об утверждении Положения по ведению
бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации» (Зарегистрировано в Минюсте РФ
27.08.1998 N 1598).
6
«Концепция бухгалтерского учета в рыночной экономике России» (одобрена Методологическим советом по
бухгалтерскому учету при Минфине РФ, Президентским советом ИПБ РФ 29.12.1997).
14
- является одним из важнейших показателей эффективности основной,
финансовой и инвестиционной деятельности предприятия;
- отображает долю имущества, которая финансируется за счет собственных
средств и за счет вкладов учредителей;
- оптимальная структура собственного капитала и его обеспеченность
максимизирует рыночную стоимость предприятия;
- отражает уровень благосостояния учредителей предприятия;
- отражает финансовые ресурсы предприятия.
Таким образом, по своему экономическому содержанию собственный
капитал представляет собой ту часть стоимости активов предприятия,
достающейся его собственникам после удовлетворения требований третьих
лиц. В этом смысле собственный капитал может рассматриваться как
долгосрочная задолженность предприятия перед своими собственниками.
Собственный капитал выполняет важную роль в финансировании деятельности
предприятия, обеспечивая его финансовую независимость и поддерживая
устойчивость финансового состояния.
Собственный капитал предприятия в силу сложности решаемых им задач
имеет сложную структуру, которая показана на рисунке 2
Рисунок 2. Структура собственного капитала предприятия
Собственный капитал предприятия
Прочие взносы юридических
лиц
Капитал, предоставленный
собственником
Резервы, накопленные
предприятием
Премия на акции
акционерного общества
Целевое финансирование
Взносы и пожертвования
Уставный капитал
Фонды накопления
Нераспределенная прибыль
Добавочный капитал
Резервный капитал
Накопленная прибыль
15
Как видно из данного рисунка, важнейшим элементом собственного
капитала предприятия является его уставный капитал. В экономической
литературе понятие уставного капитала определяется в различных аспектах.
Так И.Я. Лукасевич определяет уставный капитал как складочный капитал
предприятия, образованный за счет вкладов его учредителей (участников)
7
.
М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина рассматривают уставный капитал как
минимальный размер имущества предприятия, гарантирующий интересы его
кредиторов
8
. О.И. Волков, О.В. Девяткин определяют уставный капитал как
зафиксированную в стоимостном выражении сумму материальных и
нематериальных ценностей, которые передаются предприятию в постоянное
пользование владельцами этих ценностей
9
. Данные определения характеризуют
как механизм формирования уставного капитала, так и его функциональное
назначение. Проведем их более детальный анализ.
Основное назначение уставного капитала в деятельности предприятия
определяется прежде всего в том, что на момент создания предприятия он
выступает основным источником финансирования его деятельности. Помимо
этой можно выделить еще ряд функций уставного капитала, которые
заключаются в следующем
10
:
Определяет право совладельцев предприятия на участие в управлении и
прибылях;
В случае ликвидации определяет право совладельцев на оставшуюся
после удовлетворения претензий кредиторов часть имущества;
В ряде случаев является критерием для определения размера
дополнительной (субсидиарной) ответственности совладельцев по долгам
юридического лица.
Размер и структура уставного капитала предприятия определяются
влиянием различных факторов, которые необходимо принимать во внимание
7
Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Эксмо, 2012.с. 127
8
Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю. Финансы предприятий. – М.: Альфа – Пресс, 2009 с. 57
9
Экономика предприятия (фирмы):Учебник/ Под ред. О.И. Волкова, О.В. Девяткина. 3-е издание перераб. и
доп. – М.: Инфра-М, 2009. с. 36
10
Бланк И.А. Управление формированием капитала. – М.: Омега – Л, 2008. с. 98