16
при создании и организации его деятельности. К их числу относятся: отрасль
производства и масштабы деятельности предприятия, уровень его
специализации и кооперирования, организация обслуживания производства и
предприятия в целом. Основным фактором, определяющим величину и
структуру уставного капитала предприятия является его организационно-
правовая форма.
В соответствии с Гражданским Кодексом РФ, предпринимательская
деятельность может осуществляться в следующих организационно-правовых
формах
11
:
1) полные и коммандитные товарищества;
2) акционерные общества;
3) общества с ограниченной ответственностью;
4) производственные кооперативы;
5) государственные и муниципальные унитарные предприятия.
Размер, состав и порядок внесения вкладов в уставный капитал
товарищества, а также размер и порядок изменения долей каждого из
участников в уставном капитале, в соответствии с Гражданским Кодексом РФ
устанавливается его учредительным документом
12
. При этом вкладом в
уставный капитал могут быть ценные бумаги, деньги, другие вещи или
имущественные права, имеющие денежную оценку. Таким образом, уставный
капитал товарищества – это складочный капитал и формируется из вкладов его
отдельных участников. На момент регистрации учредителями товарищества
должно быть оплачено не менее 50% уставного капитала, а оставшаяся его
часть оплачивается в течение первого года деятельности
Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью, в
соответствии и Гражданским Кодексом РФ разделен на доли, согласно
11
Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994)
(действующая редакция от 28.11.2015)
12
Там же
17
учредительному документу (уставу)
13
. В уставе также определяется размер
уставного капитала и номинальная стоимость долей каждого участника.
Внесение участником общества с ограниченной ответственностью доли в
уставный капитал предприятия подтверждается паевым свидетельством,
которое также дает ее владельцу право на получение прибыли в зависимости от
размера его вклада в уставный капитал. Минимальный размер уставного
капитала общества с ограниченной ответственностью установлен
законодательством на уровне не менее 10000 рублей. Вклад в уставный капитал
общества с ограниченной ответственностью может вноситься в виде денежных
средств, ценных бумаг, вещей или имущественных прав, имеющих денежную
оценку. Вклад в уставный капитал общества с ограниченной ответственностью
должен быть внесен его участниками в течение одного года с момента его
государственной регистрации, причем на момент регистрации он должен быть
оплачен не менее чем на половину.
Уставный капитал производственного кооператива может
рассматриваться как паевой фонд. Порядок, срок внесения и величина вкладов
участников производственного кооперативы устанавливается его
учредительным документом – уставом. Вклады в уставный капитал
производственного кооператива также могут вноситься в форме денежных
средств, ценных бумаг и иного имущества, которое может быть выражено в
денежной оценке.
Размер уставного фонда государственных и муниципальных унитарных
предприятий, а также порядок и источники его формирования также
определяются в учредительных документах. Специфика формирования
уставного капитала государственных и муниципальных унитарных
предприятий определяется тем, что их учредителем является государство,
которое является и собственником его имущества. Причем само имущество
является неделимым и не может быть распределено по вкладам, долям и паям, в
13
Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994)
(действующая редакция от 28.11.2015)
18
том числе между работниками такого предприятия, поэтому право
ответственности, в том числе и по формированию уставного капитала,
закрепляется за учредителем. Кроме того уставный капитал таких предприятий
должен быть полностью оплачен на момент регистрации.
Особый интерес представляет собой процесс формирования уставного
капитала в акционерном обществе. Уставный капитал акционерного общества
образуется путем размещения акций между акционерами и представляет собой
стоимость вкладов наличными деньгами, а также вкладов в форме другого
имущества, имеющего денежную оценку, внесенных пропорционально
количеству и стоимости акций, на которые подписались акционеры.
Акционерное общество имеет право размещать два типа акций –
обыкновенные и привилегированные. Владельцы обыкновенных акций могут
участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по вопросам,
входящим в его компетенцию, а также имеют право на получение
определенной доли дохода на одну акцию – дивиденда, а в случае ликвидации
общества – право на получение части имущества.
Привилегированная акция предоставляет ее владельцу дополнительные
права по сравнению с собственником обыкновенных акций. Это, прежде всего,
выражается в том, что при выпуске привилегированных акций устанавливается
фиксированный дивиденд. Кроме того, доход по ним выплачивается раньше,
чем по простым акциям, а их владельцы имеют первоочередное право на
получение части имущества общества, распределяемого после его ликвидации,
сразу же после того, как будут удовлетворены интересы кредиторов, в размере
ликвидационной стоимости каждой акции. Как правило, она не должна
превышать номинальную стоимость акции. Однако, в отличие от
обыкновенных, привилегированные акции не предоставляют их собственникам
права голоса на собрании акционеров. В соответствии с Федеральным Законом
«Об акционерных обществах» доля привилегированных акций в общем объеме
уставного капитала предприятия не должна превышать 25%
14
.
14
Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 29.06.2015)
19
Однако особенности формирования уставного капитала в акционерном
обществе определяются не только наличием различных типов акций, но и
различиями в типах самих акционерных обществ. Законодательством
предусмотрена возможность создания акционерных обществ двух типов:
закрытого и открытого. Различия между данными типами акционерных
обществ представлены в таблице 1
Таблица 1
Сравнительная характеристика акционерных обществ
открытого и закрытого типов
Параметры
сравнения
Открытое акционерное
общество
Закрытое акционерное
общество
Возможность акций
свободно
обращаться
Акции могут переходить от
одного лица к другому без
согласия других акционеров
Акции могут переходить от
одного лица к другому только
с согласия большинства
акционеров
Способ первичного
размещения
Акции эмитируются в форме
публичного размещения
ценных бумаг среди
неограниченного круга
инвесторов, с публичным
объявлением эмиссии,
регистрацией проспекта
эмиссии
Акции эмитируются в виде
частного размещения без
публичного объявления
эмиссии, регистрации и
публикации проспекта
эмиссии; круг инвесторов
ограничен
Число акционеров
Нет ограничений
Число акционеров не более
50
Минимальный
размер уставного
капитала
10 тыс. руб.
100 тыс. руб.
Из таблицы видно, что для акционерных обществ различного типа
установлены различные нижние границы уставного капитала.
В соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах»,
уставный капитал акционерного общества должен быть равен сумме
номинальной стоимости размещенных акций, если она определена. Если
стоимость вкладов, внесенных в счет оплаты акций, превышает номинальную
стоимость размещенных акций, это превышение образует дополнительный
капитал общества, который может быть использован только для
регулирования, в том числе увеличения, уставного капитала общества. Если
обществом размещены акции, номинальная стоимость которых не
20
определена, уставный капитал должен быть равен суммарной стоимости
вкладов, внесенных в счет оплаты акций
15
.
Помимо организационно-правовой формы, определяющим критерием,
влияющим на величину уставного капитала организации является вид
осуществляемой ею деятельности. Так, например, законодательно
устанавливаются размеры уставных капиталов для страховых, банковских и
других финансовых организаций. Эта мера необходима для обеспечения
интересов инвесторов, кредиторов, а также лиц, пользующихся услугами
данных организаций.
С целью обеспечения выполнения уставным капиталом его основных
функций в мировой экономической практике принято осуществлять ежегодный
контроль уставного капитала организации в соотношении с ее чистыми
активами, которые представляют собой разность между суммой активов и
пассивов предприятия. В норме величина чистых активов организации не
должна быть меньше ее уставного капитала. В том случае, если стоимость
чистых активов окажется меньше уставного капитала, но будет находится в
пределах установленного норматива, необходимо объявить и зарегистрировать
в установленном порядке уменьшение уставного капитала. В том случае, если
величина чистых активов будет намного меньше уставного капитала, данное
предприятие должно быть реорганизовано и ликвидировано.
Таким образом, величина уставного капитала не обязательно остается
постоянной и может изменяться как в сторону повышения, так и в сторону
уменьшения. Увеличение уставного капитала может осуществляться как за счет
внешних, так и за счет внутренних инвестиций, на увеличение уставного
капитала может быть также отнесена сумма переоценки отдельных элементов
имущества предприятия и в частности основных средств. Уменьшение
уставного капитала, как правило, осуществляется в случае неполной оплаты
участниками своих взносов в течение года со дня регистрации предприятия.
При этом необходимо отметить, что уставный капитал предприятия может быть
15
Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 29.06.2015)
21
уменьшен только после уведомления его кредиторов, которые вправе в этом
случае потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих
обязательств и возмещения им убытков.
Важнейшим элементом собственного капитала предприятия также
является нераспределенная прибыль. Прибыль лежит в основе реализации
основных целей управления финансами предприятия. Она характеризует
эффект, полученный в результате осуществления финансово – хозяйственной
деятельности предприятия, является основным внутренним источником
формирования собственного капитала, при сопоставлении с ценой капитала в
относительном выражении характеризует изменение стоимости компании.
Прирост собственного капитала обеспечивается благодаря реализации
процесса капитализации прибыли предприятия. Элементом собственного
капитала прибыль становится после того, как пройдет стадию формирования в
операционной, инвестиционной и финансовой сферах деятельности
предприятия, стадию использования для покрытия обязательных выплат по
обслуживанию долга и налоговых обязательств, стадию распределения на
формирование резервного капитала и выплату дивидендов, то есть приобретет
форму нераспределенной прибыли. Формирование нераспределенной прибыли
является связующим звеном всего процесса финансового управления
собственным капиталом.
Роль рассмотренных в данном параграфе работы элементов собственного
капитала в финансировании деятельности предприятия различна. Так, при
осуществлении текущей деятельности предприятия и ее расширении
используется нераспределенная прибыль. Если же предприятие планирует
реализовать стратегически значимые инвестиционные проекты, то некоторыми
из них может быть использован еще один источник собственного капитала –
дополнительная эмиссия акций.
22
1.2 Резервы предприятия, их сущность, состав и особенности
формирования
Важнейшим источником финансирования деятельности предприятия
помимо уставного капитала и нераспределенной прибыли являются
формируемы им резервы. В процессе своей деятельности предприятия могут
формировать различные виды резервов, состав которых показан на рисунке 3.
Проведем более детальный анализ каждого из видов резервов, представленных
на данном рисунке.
Рисунок 3. Система резервов предприятия
В качестве самостоятельно элемента, формирующего собственный
капитал предприятия, необходимо также рассматривать резервный капитал. В
соответствии с определением, приведенным в экономическом словаре,
резервный капитал – это размер имущества или так называемый запасной
источник для восстановления непредвиденных убытков и списания понесенных
расходов при нехватке денежных средств у организации, в частности прибыли.
К данным расходами можно отнести расходы на выкуп собственных акций и
Система резервов
предприятия
Резервный капитал
Оценочные резервы
Резервы предстоящих
расходов и платежей
По сомнительным долгам
Под обесценивание
финансовых вложений
Под снижение стоимости
материальных ценностей
Резервы на НИОКР
Резервы на ремонт
основных средств
Резервы по выплате
вознаграждению
персонала
23
погашение собственных облигаций в случае отсутствия иных средств и иные
ситуации, возникающие в процессе хозяйствования предприятия
16
.
Анализ литературы по изучаемой проблеме позволил обобщить и другие
определения понятия «резервный капитал». Они представлены в Приложении
2. Из данного приложения следует, что представленные трактовки определения
в общей сложности схожи между собой и имеют один смысл. То есть,
резервный капитал - это необходимый элемент формирования капиталов
предприятия, направленный на использование в определенных целях, в случае
недостачи иных средств.
Резервный капитал в деятельности организации выполняет две важных
функции:
1) гарантийная функция, которая состоит в том, что если организацией
образован резервный капитал, это означает, что на эквивалентную его размеру
сумму активы организации сформированы за счет собственных средств
организации, а не за счет различного рода обязательств, поэтому чем больше
величина созданного резервного капитала, тем выше величина чистых активов
(активов, не обремененных обязательствами) и, следовательно, тем дальше
отодвигается необходимость уменьшения уставного капитала в случае убытков
и низкого значения показателя «чистые активы»;
2) ограничивающая функция, которая состоит в том, что принятие
решения о распределении прибыли должно соответствовать следующему
требованию: общество не вправе принимать решение о распределении прибыли
между участниками или о выплате дивидендов по акциям, если на день
принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его
уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной
стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных
привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате
принятия такого решения
16
Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. - 6-е изд., перераб.
и доп. - М.: ИНФРА-М, 2011. с. 464
24
В коммерческих организациях резервный капитал может создаваться, как
мера дополнительной ответственности собственников перед кредиторами
организации. Потребность создания резервного капитала вызвана возможными
потерями от предпринимательского риска, покрытия убытков текущего года,
погашения облигаций и т.п. Правила формирования, размер и особенности
применения резервного капитала зависят от организационно- правовой формы
собственности хозяйствующего субъекта и устанавливаются федеральными
законами, регламентирующими деятельность коммерческих предприятий.
Резервный капитал создается за счет нераспределенной прибыли организации.
В обязательном порядке резервный фонд должен создаваться в акционерных
общества, унитарных предприятиях и производственных сельскохозяйственных
кооперативах.
В акционерных обществах величина резервного капитала формируется
согласно уставу организации, но не может быть меньше 5% от уставного
капитала
17
. Резервный капитал акционерного общества создается путем
обязательных ежегодных отчислений до достижения им необходимого размера.
Сумма ежегодных отчислений также рассчитывается в соответствии с уставом
общества, но не может быть менее 5% от чистой прибыли. Резервный капитал
акционерного общества необходим для закрытия его убытков, а также для
погашения облигаций и выкупа акций общества в случае недостатка каких-либо
других средств. На иные цели резервный капитал использоваться не может.
Унитарные предприятия за счет остатка чистой прибыли должны
формировать резервный фонд. Порядок образования и величины резервного
капитала определяются уполномоченным органом государственной власти или
органом местного самоуправления и фиксируется в уставе унитарного
предприятия. Денежные средства резервного фонда могут быть направлены
исключительно на покрытие убытков унитарного предприятия.
В производственном сельскохозяйственном кооперативе также в
обязательном порядке создается резервный капитал, величина которого должна
17
Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 29.06.2015)
25
составлять не менее 10% от паевого фонда кооператива
18
. Порядок образования
резервного капитала закреплено в уставе кооператива.
Общества с ограниченной ответственностью формировать резервный
фонд законодательно не обязаны, при этом они могут создать резервный
капитал, если разрешается уставом предприятия. Однако, величина и порядок
формирования резервного капитала законодательно не ограничивается.
Помимо резервов, предусмотренных законодательством, предприятие
может также создавать различные виды резервов, относящихся к категории
прочих. Создание таких резервов возможно в системе финансового и
налогового учета, перечни которых в зависимости от системы формирования
существенно различаются друг от друга. Так, в системе бухгалтерского
(финансового) учета возможно формирование следующих видов резервов:
1. Резервы под снижение стоимости материальных ценностей;
2. Резервы под обесценивание финансовых вложений;
3. Резервы по сомнительным долгам;
4. Резервы предстоящих расходов.
В системе налогового учета возможно формирование следующих видов
резервов:
1.Резервы по сомнительным долгам (возможность формирования
предусмотрена ст. 266 НК РФ)
2. Резервы по гарантийному ремонту и гарантийному обслуживанию
(возможность формирования предусмотрена ст. 267 НК РФ)
3. Резервы на научные исследования и (или) опытно-конструкторские
разработки (НИОКР) (возможность формирования предусмотрена ст. 267.2 НК
РФ)
4. Резервы на ремонт основных средств (возможность формирования
предусмотрена ст. 324 НК РФ)
5. Резервы на предстоящие расходы на оплату отпусков (возможность
формирования предусмотрена ст. 324.1 НК РФ)
18
Федеральный Закон «О производственных кооперативах» от 08.05.1996 N 41-ФЗ (ред. от 30.11.2011)