55
Глава 3. Повышение эффективности использования основных
средств в АО Маслобойный завод «Инжавинский»
3.1. Мероприятия по повышению эффективности использования
основных средств
По результатам исследования, выполненного в предыдущей главе работы,
в АО «Маслобойный завод «Инжавинский» были выявлены следующие
проблемы, препятствующие эффективному использованию основных средств:
1. Снижение удельного веса активной части основных средств по
сравнению с 2016 г. с 57,03% до 50,80%
2. Высокий уровень износа активной части основных средств, который на
конец 2018 г. составил 68,41%.
3. Отсутствие мер по обновлению активной части основных средств в
2018 г. в условиях высокого уровня износа.
4. Нерациональное использование средств амортизационного фонда.
5. Снижение фондоотдачи основных средств на 0,81 пункта в сравнении с
2016 г.
6. Снижение фондовооруженности персонала предприятия на 10,37 тыс.
руб. по сравнению с 2016 г.
Выявленные проблемы свидетельствуют о том, что первоочередное
внимание руководства предприятия должно быть обращено на решение
проблемы обновления основных средств. В том случае, если данная проблема
не будет решена, на предприятии продолжится ухудшение состояния
материально – технической базы, увеличатся затраты и снизится
конкурентоспособность продукции.
Для определения возможностей повышения эффективности
использования основных средств АО «Маслобойный завод «Инжавинский» и
прежде всего их активной части, представленной такими элементами, как
машины и оборудование был проведен анализ паспортных данных
оборудования и дана оценка уровня износа оборудования в основных
производственных подразделениях предприятия (рисунок 9).
56
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
ЦЕХ ПОДРАБОТКИ И
ХРАНЕНИЯ СЫРЬЯ
МАСЛОЭКСТРАКЦИОННОЕ
ПРОИЗВОДСТВО
ЦЕХ РАФИНАЦИИ И
ДЕЗОДОРАЦИИ МАСЛА
60%
56%
71%
Рисунок 9. Коэффициент износа машин и оборудования в
отдельных производственных подразделения АО «Маслобойный
завод «Инжавинский»
Из рисунка видно, что наиболее высокая степень износа машин и
оборудования характерна для цеха рафинации и дезодорации масла, где
значение коэффициента износа составило 0,71. Кроме достаточно высокой
степени износа оборудования в данном цехе при детальном изучении
технологии производства выяснилось, что оборудование, используемое на
разных этапах, не соответствует следующему за ним в технологической
цепочке по мощности, что сдерживает переработку продукта.
Помимо этого, оборудование установлено в цехе нерационально, так как
некоторые его единицы на отдельных фазах не используются и простаивают,
хотя могли бы быть задействованы на других фазах переработки. В связи с
этим для повышения эффективности использования основных средств АО
«Маслобойный завод «Инжавинский» необходимо проведение обновления
оборудования в цехе рафинации и дезодорации масла. При помощи действий по
замене и «перебросу» действующего оборудования, все узкие места, имеющие
в технологической схеме, будут устранены, что увеличит объем конечного
производимого продукта. Для перевооружения этапа сепарационной
нейтрализации, куда входят гидратация, нейтрализация, промывка и сушка
масла, потребуется следующее оборудование:
57
- нейтрализатор с циклоидным деселератором (2 ед.) – 1135 тыс. руб за
единицу
- отбельный чан с циклоидным деселератором (1 ед.) – 1350 тыс. руб.
- воздушный компрессор (1 ед.) – 1700 тыс. руб.
- вакуумный насос (1 ед.) – 990 тыс. руб.
- фильтр – пресс (1 ед.) – 530 тыс. руб.
На этапе отбеливания необходимо приобрести следующее оборудование:
- маслотанк (3 ед.) – 117 тыс. руб. за ед.
- танк отбельной земли ( ед.) – 250 тыс. руб.
На этапе винтаризации необходимо приобрести следующее
оборудование:
- кондукционный маслобойлер (1 ед) – 2050 тыс. руб.
- кондукционный маслонасос (1ед.) – 1250 тыс. руб.
- парогенератор (1 ед.) – 1780 тыс. руб.
- конденесер (1 ед.)- 1420 тыс. руб.
- пеносборник (1 ед.) – 1600 тыс. руб.
На этапе дезодорации необходимо следующее оборудование
- дезодоратор (1 ед.) – 4440 тыс. руб.
Таким образом, общая сумма затрат на обновление оборудования в цехе
рафинации и дезодорации масла составит 19981 тыс. руб. Далее необходимо
определить источники финансирования мероприятий по обновлению основных
средств АО «Маслобойный завод «Инжавинский». Предприятием могут
использоваться как собственные, так и заемные источники финансирования.
Прибыль отчетного года, которая может использоваться для приобретения
объектов основных средств, составила 24935 тыс. руб. Однако, для
поддержания на сформировавшемся уровне рентабельности собственного
капитала целесообразно использовать для финансирования мероприятий по
обновлению основных средств как собственные, так и заемные источники
финансирования. Рекомендованная структура источников финансирования
проекта показана на рисунке 10.
58
Рисунок 10. Рекомендуемая структура источников
финансирования проекта по обновлению основных средств АО
«Маслобойный завод «Инжавинский»
В стоимостном выражении сумма собственных средств для
финансирования проекта составит 6081 тыс. руб., а сумма заемных средств
13900 тыс. руб. Предприятию рекомендуется использовать долгосрочный
инвестиционный кредит, предоставляемый ПАО «Сбербанк» сроком на 5 лет по
процентной ставке 15,5%. Т.к. привлекаемые долгосрочные средства носят
долгосрочный характер, негативного влияния на уровень текущей
платежеспособности и финансовую устойчивость предприятия. Расчет годовых
выплат по кредиту выполнен в таблице 16.
Таблица 16
Расчет выплат по кредиту
год
Сумма
платежа,
тыс. руб.
Основной
долг, тыс.
руб.
Начисленные
проценты,
тыс. руб.
Остаток
задолженности,
тыс.руб.
1 год
4012,08
1995,4
2068,16
11 904,61
2 год
4012,08
2132,08
1880
9 576,99
3 год
4012,08
2656,54
1355,54
6 616,12
4 год
4012,08
2715,17
1296,91
4012,08
5 год
4012,08
3694,6
317,48
0
Из таблицы видно, что годовые выплаты по кредиту составят 4012,08 тыс. руб.
Переплата процентов за кредит составит 6081 тыс. руб.
Далее необходимо определить, какой экономический эффект получит АО
«Маслобойный завод «Инжавинский» в результате обновления оборудования в
цехе рафинации и дезодорации масла
70%
30%
заемные средства
собственные
средства
59
3.2. Экономическая оценка предложенных мероприятий
Для определения экономического эффекта от реализации предложенных
мер необходимо прежде всего определить, каким образом изменится
себестоимость готовой продукции. Результаты сравнения себестоимости одной
тонны масла до и после обновления оборудования представлены в таблице 17.
Таблица 17
Сравнительный анализ себестоимости 1 тонны масла до и
после обновления оборудования
Показатель
Затраты на единицу
продукции, до
обновления
оборудования, руб.
Затраты на единицу
продукции, до
обновления
оборудования, руб.
Сырье за минусом отходов
61127,007
61004,993
Вода
4,619
4,002
Затраты электроэнергии
60,655
58,603
Материалы
386,491
372,472
Обязательства персоналу по
оплате труда
110,622
110,622
Обязательства по
страхованию
30,613
30,613
Косвенные
производственные затраты
без амортизации
430,160
425,820
Амортизация
90,505
91,004
Теплоэнергия
387,445
384,214
Вода и услуги локально-
очистительных сетей
223,993
216,812
Себестоимость
62852,11
62699,155
Выполненные в таблице 6 расчеты позволяют сделать вывод о том, что в
результате обновления оборудования в цехе рафинации и дезодорации масла
себестоимость единицы продукции снизится на 152,955 руб. в расчете на 1
тонну. При этом планируемое к замене оборудование является более
производительным, что позволит увеличить мощность данного подразделения
предприятия с 50000 тонн в год до 60000 тонн в год.
Прирост прибыли, которую сможет получить АО «Маслобойный завод
«Инжавинский» в результате обновления оборудования в цехе рафинации и
дезодорации масла будет обусловлен снижением себестоимости 1 тонны
продукции и составит.
60
152,955*60000 / 1000= 9177 тыс. руб.
Т.к. мероприятия по обновлению основных средств в цехе рафинации и
дезодорации масла носят инвестиционный характер, для более точной оценки
эффективности предложенных мер необходимо использовать метод
дисконтирования денежных потоков. Применение данного метода предполагает
осуществление расчета следующих показателей:
1. Чистая дисконтированная стоимость проекта рассчитывается
следующим образом:
Т
t
t
ч
r
CF
В
1
1
)1(
(25)
Где CF
- чистый денежный поток от реализации проекта
В
it
– затраты по проекту в году t.
r – ставка дисконтирования
Т – реализации проекта.
2. Индекс доходности проекта, который характеризует уровень доходов,
получаемых от реализации проекта рассчитывается по следующей формуле
Т
t
t
it
Т
t
t
п
r
B
r
СF
I
1
1
1
1
)1(
/
)1(
(26)
Где I
п
– индекс доходности проекта.
3. Дисконтированный период окупаемости проекта характеризует период
возврата денежных средств с учетом временной стоимости денег (ставки
дисконта). Главное отличие от простой формулы срока окупаемости – это
дисконтирования денежных потоков и приведение будущих денежных
поступлений к текущему времени. Расчет данного показателя осуществляется
по следующей формуле:
(27)
Для применения метода дисконтирования денежных потоков для оценки
эффективности проекта по обновлению основных средств в АО «Маслобойный
61
завод «Инжавинский» необходимо определить коэффициент дисконтирования.
Определение ставки дисконтирования осуществлялось с использованием
метода средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Ставка
дисконтирования (ставка доходности) собственного капитала (Re) с
использованием данного метода рассчитывается по формуле:
Re = Rf + b*(Rm - Rf), (28)
где Rf — безрисковая ставка дохода;
b — коэффициент, определяющий соотношение величины уставного капитала
исследуемой компании и компании - конкурента;
(Rm - Rf) — премия за рыночный риск;
Rm — среднегодовая ставка по краткосрочным кредитам
В качестве безрисковых активов рассматривались государственные ценные
бумаги, доходность по которым по состоянию на апрель 2019 г. составляла
7,2%.
Для расчета коэффициента b в качестве основного конкурента АО «Маслозавод
«Кристалл», также осуществляющего свою деятельность в Тамбовской области.
В качестве временного периода, в течение которого анализировалось изменение
цен на акции, рассматривался сентябрь 2018 г. Значение коэффициента b
составило:
2278/ 2295 = 0,993
С учетом полученных значений показателя Re составило:
Re = 7,2 + 0,993*(15 – 7,2) = 14,94%
Полученное значение показателя может быть округлено до 15%.
Учесть стоимость собственных и заемных средств, используемых для
финансирования проекта, можно выполнив расчеты по следующей формуле:
)/()**( ЗкСкЦзкЗкЦскСкWACC
(29)
Где WACC – средневзвешенная стоимость капитала;
Ск – собственный капитал;
Зк – заемный капитал;
Цзк – цена заемного капитала;
62
Цск – цена собственного капитала
WACC = (6200*0,15 + 13900*0,155)/19981 = 15,43%
Данный показатель может быть округлен до 15%.
Далее необходимо определить объем денежных потоков, в отношении
которых будет осуществляться процедура дисконтирования. В качестве
первоначальных инвестиций рассматривается сумма, равная стоимости
планируемых к приобретению объектов основных средств. Приток денежных
средств за период равен экономии затрат, которую получит АО «Маслобойный
завод «Инжавинский» в результате обновления основных средств. Годовой
отток денежных средств рассматривался как равный годовым процентным
выплатам от привлечения заемных средств для финансирования проекта.
Период дисконтирования равен 5 лет и соответствует периоду привлечения
заемных средств для финансирования проекта.
Результаты дисконтирования денежных потоков по рассчитанной ставке
дисконтирования приведены в таблице 18
Таблица 18
Расчет NPV по проекту обновления основных средств АО
«Маслобойный завод «Инжавинский»
год
Поток денежной
наличности, тыс. руб.
Ставка дисконтирования = 15%
приток
отток
Чистый
приток,
тыс. руб.
дисконт
NPV, тыс.
руб.
0 (нач. 1
года)
0
19981
-19981
1
-19981
1 (конец 1
года)
9177
2068
7109
0,87
6185
2 (конец 2
года)
9177
1880
7297
0,756
5517
3 (конец 3
года)
9177
1356
7821
0,658
5146
4 (конец 4
года)
9177
1297
7880
0,572
4507
5 (конец 5
года)
9177
317
8860
0,497
4403
Итого
45885
26889
18986
5777
Из расчетов следует, что чистый дисконтированный доход по проекту
составит 5777 тыс. руб.
63
Индекс доходности проекта составил:
5777/26889*100 = 21,48%
Положительно можно оценить тот факт, что индекс доходности проекта
превысил коэффициент дисконтирования
Дисконтированный период окупаемости проекта был рассчитан
следующим образом:
Сумма дисконтированных платежей в 1 и 2 год проекта: 6185 + 5517 = 11702
тыс. руб.
Сумма дисконтированных платежей в 1,2 и 3 год проекта: 6185 + 5517 + 5146 =
16848 тыс. руб.
Сумма дисконтированных платежей в 1,2,3 и 4 год проекта: 6185 + 5517 + 5146
+ 4507 = 21355 тыс. руб.
Сумма дисконтированных платежей в 1,2,3,4 и 5 год проекта: 6185 + 5517 +
5146 + 4507 +4403= 25758 тыс. руб.
Из расчетов видно, что сумма дисконтированных платежей превысит
сумме первоначальных инвестиций между третьим и четвертым годом
реализации проекта, т.е. проект окупится до окончания 4 года. Для определения
точного периода окупаемости выполняются следующие расчеты
(1 – (21355 – 19981)/4507) = 0,3 года
2 + 0,3 = 3,3 года
Таким образом, дисконтированный период окупаемости проекта составит
3,3 года
Положительный дисконтированный денежный поток, более высокий
индекс доходности проекта по сравнению со ставкой дисконтирования, а также
относительно невысокий период окупаемости свидетельствуют о
целесообразности реализации мер по обновлению основных средств в АО
«Маслобойный завод «Инжавинский».
Также необходимо определить, каким образом предложенные меры
повлияют на эффективность использования основных средств предприятия.
64
Для того чтобы определить, каким образом техническое перевооружение
повлияет на уровень фондоотдачи, проведем анализ ее изменения, при этом
воспользуемся следующей формулой:
ф
ф
ддф
ф
фв
ОПФ
ВП
ОПФОПФОПФ
ВПВП
ФОФОФО
(30)
Где ΔФО – прирост фондоотдачи в результате технического перевооружения;
ФО
в
и ФО
ф
- соответственно возможный и фактический уровень фондоотдачи;
ВП
ф
– фактический объем выпуска продукции;
ΔВП – прирост выпуска продукции в результате технического перевооружения;
ОПФ
ф
– фактическая стоимость основных средств предприятия;
ОПФ
д
- дополнительная сумма основных средств
ОПФ
в
- стоимость реализованных, сданных в аренду или списанных по
причине непригодности основных средств.
С учетом выявленного прироста объема выпуска продукции прогнозное
значение товарной продукции составит:
60000*15,617 = 937020 тыс. руб.
Используя данную формулу, получаем:
31,0
5,75181
780851
1998172994
937020
ФО
Таким образом, реализация мер по обновлению основных средств позволит АО
«Маслобойный завод «Инжавинский» увеличить фондоотдачу на 0,31 пункта.
Значение фондоемкости при этом составит:
1/(10,39 + 0,31) = 0,093
В сравнении с 2018 г. уровень фондоемкости сократится на 0,007 пункта.
Обновление основных средств позволит увеличить фондовооруженность
персонала предприятия. Прогнозируемое значение фондовооруженности
составит:
(72994 + 19981)/ 269 = 345,63 тыс. руб.
Таким образом, прирост фондовооруженности составит: