62
№
п/п
Показатели
2015
2016
1
Сумма продаж (выручка), тыс. руб.
152900,0
0
176905,30
2
Переменные затраты, тыс. руб.
48904,00
55177,00
3
Маржинальный доход (п. 1 – п. 2), тыс. руб.
103996,0
0
97723,00
4
Постоянные затраты, тыс. руб.
661,00
915,00
5
Прибыль (п. 3 – п. 4), тыс. руб.
103335,0
0
96808,00
6
Эффект операционного левериджа (п. 3 : п.
5), %
1,006
1,009
7
Дифференциал финансового левериджа,%
7,44
10,08
8
Плечо финансового левериджа,%
2,29
1,98
9
Эффект воздействия финансового
левериджа,%
17,04
19,96
10
Совокупный эффект операционного и
финансового левериджа,%
17,14
20,14
Далее необходимо определить эффект финансового левериджа после
мероприятий по повышению уровня эффективности использования финансовых
ресурсов компании.
Рассчитаем:
1. Дифференциал финансового левериджа:
Дфл = (30,3 - 21)(1 – 0,20) = 9,3*0,8 = 7,44%
где ЭР = (26534/87558)*100% = 30,3%
ССП = 21%
2. Плечо финансового левериджа:
Пфл = 61015/26544 = 2,29
3. Эффект воздействия финансового левериджа (ЭФЛ):
ЭФЛ = 7,068*2,29 = 16,18%
Эффект воздействия финансового левериджа показывает, что при изменении
объема продаж на один процент чистая прибыль изменится на 16,18%.
4. Совокупное влияние на деятельность предприятия структуры затрат и
структуры капитала:
СЭОФЛ = 1,009*16,18 = 16,3%
Определение совокупного влияния на деятельность предприятия структуры
63
затрат и структуры капитала и управление этими параметрами признано одной
из ключевых задач финансовой политики предприятия.
В заключение настоящей главы и работы в целом следует отметить, что
ООО «ВЕМА» для управления оборотным капиталом необходимо провести
оптимизационные мероприятия, в числе которых:
1. Управление дебиторской задолженностью посредством предоставления для
оптовых покупателей систему скидок за сокращение сроков возврата
денежных средств, что является экономически обоснованным как для ООО
«ВЕМА», так и для покупателей.
2. Смена метода оценки материально-производственных запасов, что в итоге
влияет на объем налогооблагаемой прибыли и, как следствие, на общий
уровень чистой прибыли компании. В данном случае ООО «ВЕМА»
рекомендовано перейти на метод ФИФО.
Следование данным рекомендациям будет способствовать наиболее
эффективной работе по управлению оборотным капиталом.
64
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проделанная работа позволяет нам сделать вывод о том, что оборотный
капитал для производства является одним из ключевых показателей
эффективной деятельности. От того, насколько грамотно на предприятии
происходит его распределение, зависит чистая прибыль собственников, а это,
собственно, есть главная цель бизнеса. Именно поэтому управление оборотным
капиталом является неотъемлемой частью финансовой политики компании и
требует к себе пристального внимания.
В ходе исследования нами была произведена оценка финансовой
деятельности предприятия, в том числе структуры и состава капитала; совершен
анализ финансовых ресурсов и их эффективности. Все это позволило нам
сделать следующее заключение: Финансовые характеристики ООО «ВЕМА» в
целом носят положительный характер. Так, с 2015 по 2016 гг. произошел рост
всего имущества компании до 87558 тыс. руб., чему значительным образом
способствовало повышение объема иммобилизованных активов на 22,7%. Так же
росту имущества способствовал рост стоимости оборотных активов до 86023
тыс. руб. Рост имущества компании – это важный экономический показатель,
отражающий стоимость ООО «ВЕМА», его финансовую устойчивость.
Анализируя структуру собственного капитала, мы можем отметить, что в
период с 2015 по 2016 г. ООО «ВЕМА» не формировало резервный и
добавочный капитал. Стоимость уставного капитала была неизменной и
составляет 10 тыс. руб. Однако наблюдается значительный рост
нераспределенной прибыли на 26534 тыс. руб.
Анализ оборотного капитала показал, что максимальное количество
оборотов приходится на НДС – 323,94 оборота. Это больше по сравнению с
предыдущим годом на 187,98 оборота. Краткосрочная задолженность
покупателей и заказчиков равна 190,17 оборота. В предыдущем периоде
краткосрочн6ая задолженность совершала на 129,8 оборота больше.
Минимальное число оборотов пришлось на запасы. Они смогли совершить за
65
2016 г. 2,95 оборота, что на 0,01 меньше, чем в предыдущем.
Изменения коснулись и длительности оборотов. Так, в период с 2015 по
2016 г. продолжительность оборота запасов уменьшилась с 121,31 дня до 121,83
дня. Отметим, что существенно уменьшилась оборачиваемость краткосрочной
дебиторской задолженности по покупателям и заказчикам. Ее
продолжительность составила 70,19 дней, что на 8,12 дня меньше, чем в 2015 г.
При этом наблюдается рост оборачиваемости НДС по приобретенным ценностям
до 1,54 дня.
В 2016 г. основное увеличение запасов произошло по статье «товары для
перепродажи» в объеме – 49586 тыс. руб. (в 2015 г. – 42516 тыс. руб.). Объем
запасов в сырье и материалах увеличился в 2016 г. на 14 тыс. руб. и достиг 33
тыс. руб. В 2015 г. этот объем составлял 19 тыс. руб. В 2016 г. наблюдается
снижение суммы отгруженных товаров в составе оборотного капитала на 469
тыс. руб.
Положительной динамикой финансовой деятельности компании является
рост рентабельности. Так увеличилась рентабельность заемного капитала. В
2016 г. она составила 43,49%, что больше на 5,87 единиц по сравнению с 2015 г.
Рост рентабельности инвестированного капитала составила в 2016 г. 2274,21%,
что больше на 109,93 единицы по сравнению с предыдущим периодом.
Расчет влияния факторов на показатели эффективность использования
оборотного капитала показал, что значительное влияние на оборачиваемость
оборотного капитала оказал рост размера выручки, что в итоге привело к росту
оборачиваемости на 0,28 оборота. Рост стоимости оборотного капитала привел к
снижению оборачиваемости на 0,29 оборота. В совокупности такое влияние
привело к тому, что оборачиваемость сократилась на 0,01 оборот.
В качестве негативных моментов управления оборотным капиталом
отмечен рост дебиторской задолженности. Данный недостаток может быть
устранен путем предоставления оптовым покупателям скидок за
преждевременные расчеты, что в итоге приведет к сокращению дебиторской
задолженности и улучшению благосостояния ООО «ВЕМА».
66
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Налоговый кодекс Российской Федерации // Информационно-правовая
система «Гарант».
2. Авдеев, И. Прибыль как индикатор эффективности: необходимость
комплексного подхода / И. Авдеев // Маркетинг в России и за рубежом. – 2014.
– № 1. – С. 18.
3. Алексеева, И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности
промышленного предприятия / И. Алексеева – М.: Перспектива, 2012. – 456 с.
4. Алексеева, И. Анализ финансовых результатов предприятия / И. Алексеева –
М.: ЮНИТИ, 2008. – 378 с.
5. Бакметов, И. Основы финансового менеджмента на предприятии / И.
Бакметов – СПб. : Питер, 2013. – 322 с.
6. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента / И.Т. Балабанов – М.:
Финансы и статистика, 2009. – 376 с.
7. Балабанов, И.Т Финансовый менеджмент: учебник / И.Т. Балабанов - М.:
Финансы и статистика, 2011. – 361 с.
8. Бочаров, В.В. Финансовый анализ / В.В. Бочаров – СПб.: Питер, 2014. – 240
с.
9. Бухгалтерский учет / Н.В. Козлова, Т.Н. Парашутин, Е.Н. Бабченко – 4-е изд.
– М.: Финансы и статистика, 2013. – 349 с.
10. Власова, В.М. Финансовый менеджмент / В.М. Власова – М.: Финансы и
статистика, 2014. – 128 с.
11. Ворст, Й. Экономика фирмы / пер. с датского; Й. Ворст, П. Ревентлоу – М.:
Высшая школа, 2007. 272 с.
12. Головлев, А. Анализ влияния эластичности покупательского спроса на цены,
издержки и прибыль предприятия / А. Головлев // Финансовый менеджмент. –
2015. – № 4. – С. 22.
13. Ефимова, О.В Финансовый анализ / О.В. Ефимова М.: Бухгалтерский учет,
2008. 352 с.
67
14. Ефимова, О.В. Оборотные активы предприятий и их анализ/ О.В. Ефимова //
Бухгалтерский учет. – 2014. – № 1. – С. 72-78.
15. Зайцев, О. Бухгалтерский учет и анализ на предприятии / О. Зайцев – М.:
Дело и сервис, 2012. – 376 с.
16. Зайцев, О. Налогообложение прибыли промышленных предприятий / О.
Зайцев – М.: Дана-П, 2009. – 184 с.
17. Кейлер, В.А. Экономика предприятия / В.А Кейлер М.: ИНФРА-М;
Новосибирск: НГАЭиУ, 2013. – 132 с.
18. Ковалев, В.В. Финансовый анализ / В.В. Ковалев – М.: Финансы, 2008. – 385
с.
19. Ковалёв, В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалёв – М.:
Финансы и статистика, 2011. – 768 с.
20. Ковалёв, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалёв – М.: Финансы и статистика,
2008. – 432 с.
21. Коростылев, И. Финансовый анализ / И. Коростылев – М.: Финпресс, 2009. –
287 с.
22. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие/ М.Н. Крейнина
– М.: Дело и сервис, 2015. – 304 с.
23. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. – М.: Эксмо, 2010. – 768 c.
24. Максимова, Т.И. Анализ соотношения «затраты-объем-прибыль». //
Менеджмент в России и за рубежом / Т.И. Максимова. – 2014. – № 2. – С.48-
56.
25. Маркарьян, Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ:
Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008. –
224 с.
26. Миронов, М. Г. Финансовый менеджмент и анализ финансовой деятельности
промышленного предприятиям / М.Г. Миронов – М.: ЮНИТИ, 2011. – 314 с.
27. Неруш, Ю. М. Коммерческая логистика / Ю.М. Неруш М.: Банки и биржи:
ЮНИТИ, 2009. 271 с.
68
28. Павлова, Е.М. Финансовый менеджмент / Е.М. Павлова – М.: ЮНИТИ, 2012.
– 275 с.
29. Павлова, Л.Н. Финансы предприятий: учебник для вузов / Л.Н. Павлова – М.:
Финансы, ЮНИТИ, 2011. – 639 с.
30. Практикум по логистике. Под ред. Б.А. Аникина. М.: ИНФРА-М, 2006.
270 с.
31. Раицкий, К.А. Экономика предприятия: учебник для вузов / К.А. Раийкий –
2-е изд. – М.: Информационно-внедренческий центр Маркетинг, 2003. – 696 с.
32. Родионов, О.Ю. Финансовый менеджмент в предприятии / О.Ю. Радионов –
М.: Экознание, 2015. – 254 с.
33. Рожнова, О.В. Финансовый учет и финансовый анализ / О.В. Рожнова – М.:
Экзамен, 2015. – 192 с.
34. Справочник финансиста предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 368 с.
35. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент / Е.С. Стоянова – М. : Перспектива,
2009. – 634 с.
36. Стоянова, Е. С. Управление оборотным капиталом / Е.С. Стоянова М.:
Перспектива, 2014. 128 с.
37. Стражев, В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / В.И.
Стражев – М.: Высшая школа, 2012. – 396 с.
38. Ступакова, И. Анализ финансового состояния предприятия / И. Ступакова –
СТМГУ, 2011. – 213 с.
39. Табурчак П.П., Викуленко А.Е., Овчинникова Л.А. и др. Анализ и
диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб.
пособие для вузов / Под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина и М.С. Сапрыкина.
– Ростов н/Д: Феникс, 2002. – 322 с.
40. Тимофеев, Д. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Д.
Тимофеев – СПб, Питер, 2015. – 396 с.
41. Управление затратами, оборотными средствами и производственными
запасами: учебно-методическое пособие / под ред. Э.Н. Кузьбожева; Курск.
гос. тех. ун-т. – Курск, 2012. – 154 с.
69
42. Уткин, Э.А. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / Э.А. Уткин - М. :
Зерцало, 2013. – 272 с.
43. Финансовый менеджмент: теория и практика. учебник / под ред. Е.С.
Стояновой. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 374 с.
44. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Стояновой
Е.С. – 5-е изд. Перераб. и доп. – М. : Перспектива, 2008. – 656 с.
45. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / под ред. Г.Б. Поляка - М.:
Финансы, ЮНИТИ, 2016. – 518 с.
46. Финансы предприятий / под ред. Е.И. Бородиной, – М.: ЮНИТИ, 2016. – 460
с.
47. Финансы предприятий / под ред. Н.В. Колчиной, – М.: ЮНИТИ, 2011. – 380
с.
48. Фролова, Т.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности
предприятия / Т.А. Фролова – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2007. – 328 с.
49. Фролова, Т.А. Экономика предприятия: конспект лекций / Т.А. Фролова -
Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006.
50. Холт, Р.Н. Основы финансового менеджмента / Р.Н. Холт : Пер. с англ. – М.:
Дело Лтд., 2015. – 128 с.
51. Экономика предприятия / под ред. В.П. Грузинов, В.Д. Грибов. – М.: Инфра-
М, 2008. – 453 с.
52. Юрманов, В. Методика анализа финансовых результатов предприятия / В.
Юрманов //Аудит и финансовый анализ. – 2015. – № 3. – С.11-23.
53. Яковлев И.М. История экономических учений. – СПб.: Питер. – 2012. – 573 с.
54. Ярных В.С. Эконеомика предприятия. – СПб: Питер, 2016. – 474 с.