42
По другим позициям указанные ограничения выполняются. Поэтому
можно смело заключить, что ООО «ВЕМА» в состоянии рассчитаться по
платежам в ближайшее и отдаленное время с небольшим финансовым запасом в
случае своевременных расчетов с дебиторами и при учете возможности
привлечения для этих целей ликвидных активов.
Выполнение последнего неравенства свидетельствует о достаточном
объеме собственного каптала компании (П4) для того, чтобы при необходимости
погасить труднореализуемые активов (А4).
В приложении 10 проведен анализ таких коэффициентов, как
ликвидность платежеспособность. В соответствии с данной оценкой финансовых
коэффициентов мы можем говорить о том, что в течение 2015-2016 гг. объем
денежных средств в общем составе функционирующего капитала не изменился и
составил 7%. Все краткосрочные обязательства могут быть покрыты
оборотными активами на 141%, что на 6% выше чем в предшествующем
периоде. Отметим, что наряду с этим также подверглась увеличению доля
денежных средств и дебиторской задолженности в общем объеме краткосрочных
обязательств с 52% до 55%, что означает повышение на 3% покрываемости
обязательств фирмы.
За счет денежных активов ООО «ВЕМА» в состоянии погасить только 3%
краткосрочных обязательств. Это больше на 1% по сравнению с предыдущим
годом. С 2015 по 2016 г. также на 5% (с 43% до 48%) возросла доля
собственного оборотного капитала для покрытия запасов.
В Приложении 11 представлена оценка финансовой устойчивости,
совершенная с помощью расчетов показателей текущей финансовой
устойчивости. С 2015 по 2016 г. наблюдается рост производственных запасов
компании с 42535 до 49619 тыс. руб. Также на 5668 тыс. руб. вырос объем
собственного оборотного капитала и достиг размера в 25009 тыс. руб. С 71634 до
84618 тыс. руб. возросли нормальные источники покрытия ООО «ВЕМА».
Отметим, что для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих
операционных расходов, доля которых в составе общего имущества в 2016 г.
43
составляет 30% (в 2015 – 27%). Наблюдается сокращение зависимости от
имущества организации с 3,66 до 3,3 раз.
В приложении 12 представлен анализ оборачиваемости оборотного
капитала, а в приложении 13 представлены данные расчетов оборачиваемости
запасов. Коэффициент оборачиваемости запасов в 2015 г. =2,97 оборота, в 2016
г. – 2,95 оборота; НДС по приобретенным ценностям: в 2015 г. = 135,96 оборота,
в 2016 г. – 323,94 оборота; дебиторской задолженности (платежи по которой
ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) в 2015 г. – 149,83
оборота, в 2016 г. – 120,11 оборотов; дебиторской задолженности (платежи по
которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) в 2015 г. = 5,01
оборота, в 2016 г. = 4,97 оборота; денежных средств в 2015 г. = 103,16 оборотов,
в 2016 г. – 86,88 оборотов.
Оборачиваемость оборотного капитала по результатам расчета в 2015 г
составил 1,78 оборота, в 2016 г. – 1,77 оборота. Максимальное количество
оборотов в 2016 г. проходит НДС, который равен 323,94 оборотам, что на 187,98
оборота больше, чем в 2015 г.; краткосрочная задолженность покупателей и
заказчиков в 2016 г. равна 190,17 оборотам, что на 129,8 оборота меньше, чем в
предыдущем. Меньшее количество оборотов совершают запасы, их
оборачиваемость составляет всего 2,95 оборота в год, что на 0,01 меньше, чем в
2015 г.
Длительность оборачиваемости оборотного капитала представлена в
приложении 14. Продолжительность оборота отдельных видов активов и всех
текущих активов (П
об
) может быть изменена за счет суммы выручки (В), а также
среднего объема остатков оборотных средств (О
ст
). Для того, чтобы произвести
расчет влияния названных факторов, который представлен нами в приложении
15, применяется метод цепной подстановки.
Произошло замедление длительности одного оборота запасов. Так, с 2015
до 2016 г. тем снижения был равен с 121,31 до 121,83 дня. Также наблюдается
значительное снижение оборачиваемости краткосрочной дебиторской
задолженности по заказчикам и покупателям до 70,19 дней, что на 8,12 дня
44
медленнее, чем в 2015 г. Однако произошло ускорение оборачиваемости НДС по
приобретенным ценностям на 1,54 дня, то есть до 1,11 дня.
На оборачиваемость оборотного капитала может существенно повлиять
изменения стоимости оборотного капитала и выручки от реализации. Расчет
влияния факторов на изменение оборачиваемости капитала проведен в таблице
6.
Таблица 6
Расчет влияния факторов на изменение оборачиваемости оборотного капитала в
ООО «ВЕМА», тыс. руб.
Показатели
2015
I
подстановка
2016
Отклонение
(+, -)
Выручка от
реализации
132150,00
152900,00
152900,00
+0,28
Стоимость оборотного
капитала
74053,00
74053,00
86023,00
-0,29
Оборачиваемость
1,78
2,06
1,77
-0,01
Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной
подстановки:
Ко
2015
=
78,1
74053
132150
оборота
Ко
усл
=
06,2
74053
152900
оборота
Ко
2016
=
77,1
86023
152900
оборота
Отсюда происходит изменение оборачиваемости оборотного капитала за
счет:
суммы выручки
оборота 0,2878,106,2
В
Коб
средних остатков оборотного капитала
оборота 29,006,277,1
ост
Коб
суммарное влияние факторов
01,029,028,0
остВ
КобКоб
оборот
Таким образом, резюмируя, можно отметить, что на скорость
оборачиваемости оборотного капитала оказывает влияние увеличение размера
выручки, за счет чего оборачиваемость возросла на 0,28 оборота. За счет
увеличения стоимости оборотного капитала оборачиваемость сократилась на
45
0,29 оборота. За счет совокупного влияния факторов оборачиваемость снизилась
на 0,01 оборот.
Продолжительность оборота оборотного капитала (П
об
) может измениться
за счет суммы выручки (В) и средних остатков оборотных средств (О
ст
).
Таблица 7
Расчет влияния факторов на изменение продолжительности оборота оборотного
капитала в ООО «ВЕМА»
Показатели
2015
I
подстановка
2016
Отклонение
(+, -)
Стоимость оборотного
капитала
74053,00
86023,00
86023,00
+32,57
Выручка от
реализации
132150,00
132150,00
152900,00
-31,76
Продолжительность
оборота
201,73
234,30
202,54
+0,81
Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной
подстановки:
. 73,201
132150
360*74053
2015
днПоб
. 234,3
132150
360*86023
днПоб
усл
. 54,202
152900
360*86023
2016
днПоб
Исходя из этого видим изменение продолжительности оборота
оборотного капитала за счет:
средних остатков оборотного капитала
дней 76,313,23454,202
ост
Поб
суммы оборота оборотного капитала
дня 57,3273,2013,234
В
Поб
суммарное влияние факторов
81,076,3157,32
остВ
ПобПоб
день
Результатом ускорения оборачиваемости капитала является
экономический эффект, который проявляется в относительном высвобождении
средств из оборота, а также в росте объема выручки и общего количества
прибыли.
46
Сумма средств, высвобожденных из оборота, (-Э) или средств,
дополнительно привлеченных в оборот (+Э), при сокращении темпов
оборачиваемости капитала рассчитывается умножением однодневного оборота
по реализации на изменение длительности оборота:
руб. ттыс03,3440,81*424,72)73,20154,202(*
360
152900
Э
В связи с понижением темпа оборачиваемости оборотного капитала на
0,81 день, наблюдается привлечение средств в оборот на сумму 344,03 тыс. руб.
Нетрудно заметить, что рентабельность совокупного капитала (ROA) и
рентабельность собственного капитала (ROE) связаны между собой теснейшим
образом.
Таблица 8
Расчет влияния факторов на изменение рентабельности капитала в ООО
«ВЕМА», %
Показатели
2015 г.
I
подстано-
вка
II
подстано-
вка
2016 г.
Откло-
нение
(+, -)
Рентабельность продаж
15,57
17,35
17,35
17,35
+9,35
Оборачиваемость
капитала
1,75
1,75
1,74
1,74
-0,6
Мультипликатор капитала
3,6
3,6
3,6
3,3
-8,74
Рентабельность капитала
99,95
109,3
108,7
99,96
+0,01
В 2015 году ROE: 99,96 – 99,95 = +0,01%; в т.ч. за счет изменения
a) рентабельности продаж:
%35,96,3*75,1*)57,1535,17(
;
b) оборачиваемости капитала:
%6,06,3*35,17*)75,174,1(
;
c) мультипликатора капитала:
%74,874,1*35,17*)6,33,3(
Следовательно, рост уровня финансового рычага способствовал
увеличению доходности собственного капитала.
Состояние запасов в динамике представлено в таблице 9.
Таблица 9
Анализ состояния запасов ООО «ВЕМА» за 2015-2016 гг., тыс. руб.
47
Показатели
2015
2016
Отклонени
е (+;-)
Темп роста,
%
сырье, материалы и другие
аналогичные ценности
19,00
33,00
14,00
173,68
животные на выращивании и
откорме
0,00
0,00
0,00
0,00
затраты в незавершенном
производстве
0,00
0,00
0,00
0,00
готовая продукция и товары
для перепродажи
42516,0
0
49586,00
7070,00
116,63
товары отгруженные
1384,00
915,00
-469,00
66,11
расходы будущих периодов
271,00
724,00
453,00
267,16
прочие запасы и затраты
342,00
485,00
143,00
141,81
Итого запасы
44532,0
0
51743,00
7211,00
116,19
Как видно из данных таблицы, основное увеличение запасов в 2015 году
42516 тыс. руб., а в 2016 году – до 49586 тыс. руб. произошло по статье товары
для перепродажи.
Запасы в сырье и материалах в 2015 году составили 19 тыс. руб., а в 2016
году этот объем увеличился на 14 тыс. руб. и составил 33 тыс. руб. Сумма
отгруженной продукции в общем объеме оборотного капитала в 2016 году по
сравнению с 2015 г. снизилась на 469 тыс. руб. Расходы будущих периодов в
ООО «ВЕМА» с 2015 по 2016 г. возросли на 267,16% и стали равны 724 тыс.
руб. Прочие запасы и затраты планомерно возрастают с 2015 по 2016 гг. с 342 до
485 тыс. руб.
В приложении 16 представлены данные по оборачиваемости запасов. Так,
больше всего оборотов совершает сырье и материалы. В 2016 году было
совершено 4633,33 оборотов, что на 2321,93 оборота меньше, чем предыдущем
году. Длительность одного оборота сырья и материалов возросла с 0,05 до 0,08
дней. Прочие запасы и затраты в 2016 г. совершают 315,26 оборотов, когда в
2015 г. совершали 386,4 оборота. Продолжительность одного оборота
значительно возросла с 0,93 до 1,14 дней. Также наблюдается снижение
количества оборотов расходов будущих периодов с 487,64 оборота в 2015 г. до
211,19 оборота в 2016 г. Продолжительность одного оборота расходов будущих
48
периодов в 2015 по 2016 гг. возросла с 0,74 до 1,7 дней. Темп оборачиваемости
товаров, которые были отгружены с 2015 по 2016 гг., возрос с 95,48 до 167,1
оборотов. Длительность одного оборота уменьшилась с 3,77 дней в 2015 г. до
2,15 дней в 2016 г. Меньшее число оборотов совершает готовая продукция. Так,
в 2016 г. – 3,08, что на 0,02 оборота меньше, чем в 2015 г. Продолжительность
одного оборота возросла в 2015 по 2016 гг. на 0,93 день.
Оборачиваемость запасов во многом зависит от изменения выручки от
реализации и стоимости запасов. Расчет влияния данных факторов на изменение
оборачиваемости запасов представлен в таблице 10.
Таблица 10
Расчет влияния факторов на изменение оборачиваемости запасов в
ООО «ВЕМА», тыс. руб.
Показатели
2015
I
подстановка
2016
Отклонение
(+, -)
Выручка от
реализации
132150,00
152900,00
152900,00
+0,46
Стоимость запасов
44532,00
44532,00
51743,00
-0,48
Оборачиваемость
2,97
3,43
2,95
-0,02
Для того чтобы рассчитать степень влияния данных факторов применяется
метод цепной подстановки:
Ко
2015
=
97,2
44532
132150
оборота
Ко
усл
=
43,3
44532
152900
оборота
Ко
2016
=
95,2
51743
152900
оборота
Так, мы видим, что изменение оборачиваемости запасов за счет:
средних остатков запасов
оборота48,043,395,2
ост
Коб
суммы выручки
оборота 0,4697,243,3
В
Коб
суммарное влияние факторов
02,048,046,0
остВ
КобКоб
оборот
В итоге, наблюдается явный рост оборачиваемости на 0,46 оборота за
счет роста объема выручки. Увеличение стоимости запасов привело к тому, что
оборачиваемость уменьшилась на 0,48 оборота. За счет совокупного влияния
49
факторов оборачиваемость снизилась на 0,02 оборота.
На продолжительность оборота запасов (П
об
) может повлиять как
изменения объемов выручки (В), так и изменения средних остатков запасов (З
ст
).
Таблица 11
Расчет влияния факторов на изменение продолжительности оборота
запасов в ООО «ВЕМА», тыс. руб.
Показатели
2015
I
подстановка
2016
Отклонение
(+, -)
Стоимость запасов
44532,00
51743,00
51743,00
+19,65
Выручка от
реализации
132150,00
132150,00
152900,00
-19,13
Продолжительность
оборота
121,31
140,96
121,83
+0,52
Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной
подстановки:
. 31,211
132150
360*44532
2015
днПоб
. 96,140
132150
360*51743
днПоб
усл
Отсюда изменение продолжительности оборота запасов за счет:
средних остатков выручки о реализации
дней 13,1996,14083,121
ост
Поб
суммы оборота запасов
дня 65,1931,12196,140
В
Поб
суммарное влияние факторов
52,013,1965,19
остВ
ПобПоб
день
Экономический эффект, наблюдаемый в ходе увеличения темпов
оборачиваемости запасов, проявляется в относительном высвобождении средств
из оборота, а также в росте объемов выручки и суммы прибыли.
Сумма высвобожденных средств из оборота (-Э) или дополнительно
привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости запасов
определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение
продолжительности оборота запасов:
.
83
,
121
152900
360
*
51743
2016
дн
Поб
50
руб. ттыс85,2200,52*424,72)31,12183,121(*
360
152900
Э
Замедление оборачиваемости запасов на 0,52 день поспособствовало
привлечению дополнительных средств в оборот на сумму 220,85 тыс. руб.
Для предприятия важно непрерывное движение денежных средств,
которое может обеспечить функционирование основной деятельности, оплату
обязательств и осуществление социальной защиты работников. Деньги должны
быстро пускаться в оборот с целью получения прибыли. Поэтому необходимо
непрерывное обеспечение денежными средствами.
Анализа финансовых вложений и денежных средств ООО «ВЕМА»
представлен в приложении 17. Денежные средства в 2015 году по сравнению с
предыдущим годом возросли на 479 тыс. руб., что составляет 137,39%. Объем
краткосрочной дебиторской задолженности в ООО «ВЕМА» возрос с 2015 по
2016 гг. с 26386 до 30776 тыс. руб. На эту динамику повлияло резкое увеличение
задолженности покупателей и заказчиков до 29009 тыс. руб. Долгосрочная
дебиторская задолженность в компании так же увеличилась с 2015 по 2016 гг. с
882 до 1273 тыс. руб. Этому способствовало повышение задолженности перед
предприятием от покупателей и заказчиков на сумму в 804 тыс. руб. в 2016 г.,
что на 391 тыс. руб. выше, чем в 2015 г. На продуктивность использования
дебиторской задолженности влияют сокращения сроков платежей,
причитающихся предприятию. Также наблюдается рост краткосрочной
кредиторской задолженности в период с 2015 по 2016 гг. Рост составил с 54712
тыс. руб. до 61015 тыс. руб. Задолженность предприятии по займам с 2015 по
2016 гг. сократилась с 13608 по 3357 тыс. руб., также уменьшился объем
расчетов по налогам и сборам до 678 тыс. руб. в 2016 г. и до 548 тыс. руб. по
прочей кредиторской задолженности.
В Приложении 18 представлены оценка оборачиваемость денежных
средств и дебиторской задолженности. Большее количество оборотов совершает
прочая дебиторская краткосрочная задолженность. Так, в 2016 г. она совершила
345,41 оборота, что на 298,01 оборотов больше, чем в предыдущий период.
51
Длительность оборота с 2015 по 2016 гг. сократилась с 6,16 до 1,01 день. Прочая
дебиторская долгосрочная задолженность в 2016 году совершила 326,71
оборотов, что больше на 44,94 оборота, чем в 2015 году. Продолжительность
одного оборота сократилась с 1,28 дней в 2015 г. до 1,1 день в 2016 г.
Долгосрочная задолженность покупателей и заказчиков в 2015 году прошла
319,98 оборотов, продолжительность одного из которых составила 1,13 день, а в
2015 г. оборачиваемость сократилась до 190,17 оборотов и длительность одного
оборота замедлилась до 1,89 дней. Оборачиваемость краткосрочной
задолженности покупателей и заказчиков с 2015 по 2016 гг. уменьшилась с 5,8
до 5,27 оборотов и продолжительность замедлилась до 68,3 дней в 2016 г., что на
6,23 дня медленнее, чем в 2015 г.
Расчет влияния факторов на изменение оборачиваемости денежных
средств представлен в таблице 12.
Таблица 12
Расчет влияния факторов на изменение оборачиваемости денежных
средств в ООО «ВЕМА», тыс. руб.
Показатели
2015
I
подстановка
2016
Отклонение
(+, -)
1
2
3
4
5
Выручка от реализации
132150,00
152900,00
152900,00
+16,20
Стоимость денежных
средств
1281,00
1281,00
1760,00
-32,48
Оборачиваемость
103,16
119,36
86,88
-16,29
На оборачиваемость денежных средств оказало влияние увеличение
размера выручки, за счет этого оборачиваемость увеличилась на 16,2 оборота. За
счет возрастания денежных средств оборачиваемость уменьшилась на 32,48
оборота. За счет суммарного влияния факторов оборачиваемость снизилась на
16,29 оборотов.
Влияние факторов на изменение продолжительности оборота денежных
средств отражено в таблице 13.
Таблица 13
Расчет влияния факторов на изменение продолжительности оборота