2
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
3
ГЛАВА 1 ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ОРГАНИЗАЦИИ КАК ОБЪЕКТ
АНАЛИЗА И УПРАВЛЕНИ
5
1.1 Понятие и структура оборотного капитала
5
1.2 Показатели оценки эффективности оборотного капитала
11
1.3 Управление оборотным капиталом
20
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА НА ООО «ВЕМА»
30
2.1 Финансово-экономическая характеристика предприятия ……..
30
2.2 Анализ использования оборотного капитала в ООО «ВЕМА»…...
38
ГЛАВА 3 РЕКОМЕНДАЦИИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА ООО «ВЕМА»
54
3.1 3.1. Оптимизация управления дебиторской задолженностью и
товарными запасами
54
3.2 3.2. Пути ускорения оборачиваемости оборотного капитала
60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
64
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
66
ПРИЛОЖЕНИЯ
70
3
ВВЕДЕНИЕ
Сегодня, в столь сложное для российской экономики время, особенно
сильно наблюдается прямая зависимость уровня экономического благосостояния
предприятия от качества и структуры его оборотного капитала. В наше время
сложно найти компанию, которая испытывает в нем достаток. Каждая
организация, которая ведет производственную деятельность, должна иметь в
своем распоряжении в достаточном объеме оборотный капитал, являющийся
одной из важнейших составляющих имущества субъекта хозяйствования и
обеспечивающих нормальное функционирование его работы.
Предприятию необходимо иметь в наличии достаточное количество
оборотого капитала, поскольку именно от него зависит бесперебойность
производственного процесса и механизма реализации продукции. В
кругообороте средств рыночной экономики оборотный капитал
производственных компаний является единой системой.
Тема настоящей работы, обращенная к анализу оборотного капитала и
изучению алгоритма управления им, является крайне актуальной, поскольку
сегодня российская экономика, ориентированная на производство, сталкивается
с проблемой дефицита сырья. Это не может благоприятно отражаться на
финансовых результатах деятельности отечественных производств, что
значительным образом тормозит хозяйственную деятельность компаний и в
итоге снижает темпы экономического развития страны в целом.
Деятельность современных компаний имеет ряд трудностей, начиная от
высокой стоимости сырья и весомого налогового бремени и заканчивая
масштабами российской логистики, что влияет на рост себестоимости
отечественной продукции. Серьезными производственными минусами являются
также низкий темп движения денежных средств, поиск партнеров и кредиторов,
что опять же негативно влияет на платежеспособность предприятия. Все это
говорит о необходимости управления оборотным капиталом.
4
Правильная политика управления оборотным капиталом, адаптированная
под конкретное предприятие с учётом специфики его деятельности, позволяет
значительно повысит эффективность хозяйственной деятельности и увеличить
Целью настоящей работы является разработка рекомендаций,
направленных на эффективное управление оборотным капиталом компании с
целью увеличения объемов прибыли. Для достижения поставленной цели нам
необходимо решить следующие задачи:
оценить сущность и состав оборотного капитала;
изучить показатели оборачиваемости оборотного капитала и эффективность
его использования;
изучить основные направления повышения эффективности использования
оборотных средств;
дать экономическую характеристику предприятия ООО «ВЕМА»;
провести анализ использования оборотных средств ООО «ВЕМА»;
предложить оптимизацию управления дебиторской задолженностью;
оценить оптимизацию управления товарными запасами;
предложить пути ускорения оборачиваемости оборотного капитала с целью
увеличения прибыли.
Объектом исследования нашей работы являются оборотные средства ООО
«ВЕМА». Предметом исследования выступают экономические отношения,
формирующиеся в процессе накопления и использования оборотных средств
предприятия.
Информационную базу исследования составляет специальная научная
литература, статистические данные; экономические исследования по теме;
справочная и периодическая литература.
Работа выполнена с использованием общеэкономических методов
дедукция, индукция и специальных приемов экономического анализа.
Структура данной работы состоит из введения, трех глав, заключения,
списка литературы и приложений.
5
ГЛАВА 1. ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ОРГАНИЗАЦИИ
КАК ОБЪЕКТ АНАЛИЗА И УПРАВЛЕНИЯ
1.1. Понятие и структура оборотного капитала
Фундаментом деятельности любой компании является капитал.
Традиционно его подразделяют на основной и оборотный. Первый представляет
собой капитальные средства, участвующие в производстве несколько циклов,
второй – средства, расходуемые за один цикл.
Наиболее простое определение капитала выглядит как – совокупность
активов, которые используются для получения будущей прибыли. [34, с. 87]
В экономической литературе не прослеживается очевидная грань между
понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал» и не наблюдается
единообразия в терминологии. В практике финансового анализа показатели
оборотных средств и оборотного капитала часто рассматриваются как синонимы.
Изучение оборотного капитала восходит к экономической теории А.
Смита, который оборотным считал весь капитал, который проходил стадию
обращения. К нему он относил готовую продукцию, деньги, сырье и т.д. А. Смит
говорил о значительной роли оборотного капитала при формировании основного.
Так, он писал: «Всякий основной капитал первоначально возникает из
оборотного и требует постоянного пополнения из этого же источника». [53, с.
134] Находящийся в стадии обращения капитал включает в себя, по его мнению,
прибыль (добавочную стоимость) и амортизационный фонд (основной капитал).
Однако этот подход не был принят однозначно. Так, его последователи Дж. Ст.
Милль, Дж. Рамсей, Д. Рикардо и др. попытались нивелировать грань между
оборотными и основным капиталом, а также переходом к общему кругообороту
капитала и системе его авансирования.
Весомый вклад в исследование теории капитала внес К. Маркс. Им был
раскрыт процесс кругооборота капитала посредством механизмов создания
стоимости и авансирования. В отличие от своих предшественников он
акцентирует внимание на анализе причин формирования прибавочной
6
стоимости. К оборотному («текучему») капиталу К. Маркс относит составные
части капитала, имеющие вещественное выражение, переносящие свою
стоимость на конечный продукт в ходе одного производственного цикла, при
этом не оставляют свою потребительскую форму в первозданном виде и поэтому
их необходимо заменять на новые в ходе каждой новой фазы производственного
процесса. [53, с. 134]
К. Маркс подчеркивает, что сущность «текучего» капитала раскрывается
через понимание его кругооборота. Марксовское понимание кругооборота
предполагает определенное время, в течение которого капитал оборачивается. К.
Маркс называет этот период циклом оборота. Позже теоретики в области
экономики предприятия назвали его производственно-коммерческим циклом или
хозяйственным, каждый из которых характеризуется определенными стадиями
производства и обращения. В процессе кругооборота авансируемый капитал от
денежного капитала через производительный и товарный капиталы снова
возвращается к денежному капиталу.
Современные исследователи по-прежнему обращаются к теме оборотного
капитала. Так, например, Колчина Н.В. предлагает воспринимать оборотный
капитал как средства, организующие процесс хозяйственной деятельности,
одновременно участвующие в процессе производства и реализации продукции.
[39, с. 187] Автор не делает различия в понятиях «оборотный капитал» и
«оборотные средства» и рассматривает его как важнейший компонент имущества
предпринимателя, необходимый для осуществления хозяйственной деятельности
и максимизации прибыли.
Ковалев В.В., давая определение оборотному капиталу, отмечает, что это
активы предприятия, которые регулярно возобновляются с целью обеспечения
текущей деятельности, вложения в которые однократно оборачиваются в течение
производственного цикла или одного года. [18, с. 131] Он также считает
синонимичными оборотные средства, оборотные активы, мобильные активы,
текущие активы.
7
По мнению Грузинова В.П. и Грибова В.Д. оборотный капитал – это часть
активов компании, которое авансируясь в производство, при стабильной
хозяйственной деятельности менее чем за 1 год меняет свою форму, полностью
потребляется и возмещается после окончания цикла посредством цены товара.
[51, с. 102]
Вышесказанное позволяет сделать вывод о том, что оборотный капитал в
течение года или операционного цикла (с момента закупа сырья до момента
получения денежных средств от продажи товаров) переносит свою стоимость на
продукцию. Главная цель оборотного капитала заключается в обеспечении
бесперебойности и ритмичности производственного процесса и процесса
обращения.
Оборотный капитал находится в непрерывном движении, проходя при
этом 3 стадии, составляющим кругооборот (рис. 1):
Рис. 1 – Схема кругооборота оборотного капитала предприятия
В классическом понимании движение оборотного капитала выглядит как:
Д—Т... T—П — Т'...Т'—Д'.
Оборотный капитал, вкладываемый в производство, начинает свой цикл с
авансирования денежных средств (Д) на покупку производственных запасов
(ПЗ), к числу которых относятся материалы, сырье, топливо и другие предметы
труда, используемые для производства готовой продукции.
Первая стадия (Д—Т), называемая подготовительной, предполагает
трансформацию оборотного капитала из денег в запасы. На данном этапе
происходит переход сферы обращения в сферу производства., а стоимость из
«Производственная стадия» —
производственные запасы и
незавершенное производство
«Товарная стадия» — товары
отгруженные и товары на
складе, готовая продукция
2 фаза
«Денежная стадия»
включает денежные
средства предприятия
1 фаза
3 фаза
8
авансированной денежной переходит в производительную (Д—П3).
Вторая стадия (Т—П—Т') раскрывается в процессе производства. Она
представляет собой поступление в производственный процесс (П)
производственных запасов и других материальных ценностей вкупе с рабочей
силой, что приводит к созданию товара, характеризуемого стоимостью,
перенесенной от производственного процесса и вновь созданной. На данном
этапе авансированная стоимость переходит из производительной в товарную.
Если же характеризовать вещественный состав материальных запасов, то они из
незавершенного производства переходят в готовую продукцию (ПЗ—П—ГП).
Третья стадия (Т'—Д') предполагает реализацию товаров и получение за
это выручки и дальнейшей прибыли в форме денежных средств. На этой стадии
наблюдается возврат от стадии производства к стадии обращения. Оборотный
капитал снова возвращается в свой первоначальный вид – денежные средства.
Происходит возобновление товарного обращения и переход авансированной
стоимости из товарной в денежную. Отличие Д' и Д показывает размер
денежных накоплений и доходов или финансовый результат хозяйственной
деятельности предприятия. Денежная форма, в форме которой предстает
оборотный капитал в конце кругооборота, также является первым этапом
следующей стадии обращения.
Кругооборот капитала – это постоянный процесс, обеспечивающий
бесперебойность производства. Финал одного круга является стартом другого.
Подобная смена происходит непрерывно: формы авансированной стоимости
находятся в перманентном обороте.
Нельзя не сказать об особенностях оборотного капитала. Главная
специфическая черта оборотного капитала заключается в том, что он не исчезает
бесследно: он авансируется в разные формы текущих затрат компании. Все
вышеизложенное позволяет нам сформулировать понятие оборотного капитала
следующим образом – это капитал, предназначенный для поддержания
бесперебойности производственного процесса и реализации продукции,
характеризующийся как совокупность денежных средств, авансированных для
9
формирования и потребления фондов обращения и производственных фондов.
Можно говорить о разных классификациях оборотного капитала.
Основные его виды представлены в таблице 1.
Таблица 1
Схема состава оборотного капитала предприятия
Признак
группировки
Оборотные средства
Функциональное
назначение
Сфера производства
Сфера обращения
Роль в
производстве
Средст
ва в
запасах
Средства в
производстве
Готовая
продукция
Денежные
средства и
дебиторская
задолженность
Укрупненные
элементы
Мате-
риаль-
но-
произ-
водст-
венные
запасы
Неза-
вершен-
ное
произ-
водство
Расходы
буду-
щих
перио-
дов
Готовая
продук-
ция на
складе
Това-
ры
отгруж
енные
Денеж-
ные
средства
Деби-
тор-
ская
задол-
жен-
ность
Степень
планирования
Нормируемые
Ненормируемые
Большая часть оборотного капитала представлена в виде
производственных запасов, которые включают в себя, в первую очередь, сырье, а
также основные и вспомогательные материалы, комплектующие изделия и
закупаемые полуфабрикаты. К этой категории также относятся расходы будущих
периодов и незавершенное производство.
Другую существенную по объему группу представляют дебиторская
задолженность и денежные средства, которые могут раскрываться в финансовых
инструментах (выставленные аккредитивы, ценные бумаги, денежные средства
на счетах в кредитных учреждениях и др.); в форме расчетов (в том числе
потери, недостачи и др.) и в кассе предприятия.
Для каждого предприятия актуален такой вид оборотного капитала, как
дебиторская задолженность. Она состоит из задолженности поставщиков по
10
окончании срока оплаты, подотчетных лиц, при переплате налогов налоговых
органов и др. К ней также относят дебиторов по спорным долгам и претензиям.
Существенным недостатком дебиторской задолженности является то, что
она представляет собой денежные средства, выведенные из оборота. Это
способствует развитию финансовых проблем на производстве. Уровень
дебиторской задолженности зависит от принятой на предприятии системы
расчетов, от вида и качества выпускаемой продукции и степени спроса на нее на
рынке. В среднем доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотного
капитала составляет около 14%. Именно поэтому так важно уделять ей
пристальное внимание.
С точки зрения ликвидности можно говорить о трех разновидностях
оборотных активов: быстроликвидных, среднеликвидных и малоликвидных. Под
ликвидностью понимается способность тех или иных материальных ценностей
трансформироваться в деньги, быть быстро проданным. Так, быстроликвидными
являются деньги на счетах и в кассе. К среднеликвидным относятся имущество,
ценные бумаги, дебиторская задолженность (реальная), отгруженные товары, но
не оплаченные в срок и т.д. Малоликвидными активами являются незавершенное
производство, полуфабрикаты, сомнительная задолженность, залежалые на
складе товары и т.д. По степени финансового риска – это самые рискованные
группы материальных средств. [47, с. 57]
Оборотный капитал представляет собой важный компонент общего
капитала предприятия. Он предназначен для обеспечения бесперебойного
производственного процесса: непрерывного движение оборотного капитала на
всех этапах кругооборота, для того чтобы покрыть все производственные
потребности в материальных ресурсах (в том числе в денежных), обеспечить
полноту и своевременность расчетов, повысить эффективность использования
оборотных активов. Роль оборотного капитала и его экономическая сущность
сводится в поддержании перманентности производственного процесса. Важным
элементов в процессе управления оборотным капиталом является процедура
11
нормирования затрат, т.е. выявление рационального объема оборотного капитала
по видам в определенный промежуток времени.
Поскольку оборотный капитал является составным элементом всего
капитала предприятия и от его эффективного использования зависит уровень
прибыли, получаемой предприятием, то необходимо заниматься его
управлением.
1.2. Показатели оценки эффективности оборотного капитала
Ликвидность и платежеспособность предприятия, его финансовое
положение во многом зависят от того, как быстро вложенные активы средства
превращаются в деньги, т.е. насколько они ликвидны. Платежеспособность
компании-производителя характеризуется степенью ликвидности оборотного
капитала и демонстрирует финансовый потенциал компании в отношении
погашения долгов по своим обязательствам, срок отплаты которых подошел.
Данное влияние можно обосновать тем, что с темпом оборота оборотных
средств связаны:
размер авансированного капитала и выплаты денежных средств, связанных с
ним (дивиденды, получаемые с владениями акциями, проценты, получаемые
от депозитов и др.);
потребность в дополнительно привлекаемых источниках финансирования и
их оплата;
объем затрат, обусловленных наличием и хранением товарно-материальных
ценностей;
величина налогового бремени и др. [46, с. 98]
Зависимость платёжеспособности компании от темпа кругооборота
оборотных активов обосновывает целесообразность осуществления развернутого
анализа их оборачиваемости. [13, с. 318]
Существует ряд показателей, которые определяют степень эффективности
использования оборотного капитала. Это -
структура оборотных средств;