3
Оглавление
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДИАГНОСТИРОВАНИЯ
БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТЯ ........................................................................... 6
1.1. Понятие банкротства как экономической категории ................................... 6
1.2. Экономическая характеристика, виды, сущность, причины возникновения
банкротства .............................................................................................................. 8
1.3. Методология диагностирования банкротства ............................................. 10
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ ООО
«Вудик» ................................................................................................................. 21
2.1. Экономические, организационные характеристики ООО «Вудик» ......... 21
2.2. Анализ финансового положения и эффективности деятельности ООО
«Вудик» .................................................................................................................. 33
2.3. Прогнозирование вероятности банкротства ООО «Вудик» с применением
зарубежных и российских методов ..................................................................... 47
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ ООО «Вудик»
В ЦЕЛЯХ ПРОФИЛАКТИКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ................. 57
3.1. Основные направления улучшения финансового состояния ООО «Вудик» и
возможные пути выхода из кризиса .................................................................... 57
3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий ................................ 65
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 72
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ............................................. 76
ПРИЛОЖЕНИЯ ..................................................................................................... 80
4
ВВЕДЕНИЕ
Совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между
покупателем и продавцом отдельных товаров и услуг, является простым
определением рынка. Простое определение, несет в себе глубокий смысл,
углубившись в который, становится понятно, что непростые рыночные
отношения требует от предприятия повышенной ответственности и
самостоятельности в разработке и принятии управленческих решений. Одной
из главных проблем для стабильного положения предприятия, является
эффективное управление финансами.
Несостоятельность (банкротство) - считается одним из самых ключевых
вопросов для экономики любой страны на микро и макро уровнях.
Основой института банкротства является эффективное законодательство,
которое определяет условия открытия и порядок конкурсных процедур, права и
обязанности основных участников процедуры банкротства таким образом, что
позволяет разрешить конфликт интересов, создает стимулы для
экономического развития, поддерживает конкуренцию.
Банкротство представляет собой кризисное состояние, а для его
преодоления нужны специальные методы финансового управления. В условиях
рыночной экономики учеными и практиками выработана обширная система
финансовых методов диагностики банкротства, а так же методики,
позволяющая принимать управленческие решения в условиях вероятности
наступления банкротства.
В условиях мирового экономического кризиса, многие предприятия легко
подпадают под критерии признания их банкротами. Нужно отметить, что
кризисные явления не ограничиваются рамками конкретного предприятия.
Любой субъект хозяйственной деятельности имеет разнообразные связи с
большим количеством других предприятий, банками, бюджетом, что в
конечном итоге ведет к ухудшению финансового положения не только самого
банкрота, но и его партнеров.
5
Актуальность проблемы исследования банкротства, как одного из
эффективных способов реформирования организации, огромная ее
практическая значимость и необходимость регулярного совершенствования,
предопределили выбор темы выпускной квалификационной работы.
Целью выпускной квалификационной работы является прогнозирование
вероятности банкротства и разработка мероприятий по его предотвращению в
ООО «Вудик». Для достижения поставленной цели в работе предусмотрено
решить следующие задачи:
- рассмотреть понятие банкротства как экономической категории;
- дать экономическую характеристику, изучить виды, сущность, причины
возникновения банкротства;
- изучить методы диагностирования банкротства
- провести прогнозирование вероятности банкротства предприятия ООО
«Вудик»;
- на основании результатов проведенного анализа, разработать
мероприятия финансовой стабилизации ООО «Вудик» в целях профилактики
вероятности банкротства
Объектом исследования, является финансовое состояние ООО «Вудик».
В качестве предмета исследования, выступили экономические
отношения, возникающие у исследуемого предприятия по поводу
прогнозирования банкротства и разработки мероприятий по его
предотвращению.
Период исследования 2014, 2015 и 2016 годы.
В процессе создания выпускной квалификационной работы
использовалась справочная и учебная литература, а также бухгалтерские и
статистические материалы ООО «Вудик».
Методы исследования: общенаучные методы исследований,
специальные методы и приемы экономического анализа: использование
абсолютных, относительных и средних величин; применение сравнения;
группировки; индексный метод; метод цепных подстановок; балансовый метод.
6
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ
ДИАГНОСТИРОВАНИЯ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Понятие банкротства, как экономической категории
Историческое развитие мировой экономики, с падениями и взлетами,
привело к необходимости формирования инструмента, способного защищать
ведение личной и корпоративной финансово-хозяйственной деятельности от
опасности возникновения существенных убытков, а также оказывать помощь
при выявлении политических и экономических приоритетов и ответственности.
Институт банкротства на данном этапе развития, стал одним из весомых
элементов механизма рыночной экономики. Он предназначен для защиты
социально-экономических процессов от отрицательных результатов
деятельности их участников, которые были вызваны неэффективностью и
недобросовестностью последних и привели к невыполнению ими взятых на
себя обязательств.
Назначение института банкротства состоит также в оказании помощи при
организации процессов ликвидации несостоятельных предприятий, которая
проводится добровольно или принудительно. Ликвидация осуществляется
только после того, как меры, связанные с предупреждением банкротства,
осуществлением досудебной санации, или наблюдения, или внешнего
управления не обеспечили необходимый уровень платежеспособности субъекта
хозяйственной деятельности [5, c.118].
Институт несостоятельности и банкротства призван обеспечить решение
двух задач:
- во-первых, должник обеспечивается защитой от кредиторов,
удовлетворение требований которых он не может обеспечить;
- во-вторых, обеспечение защиты интересов каждого из кредиторов от
неправомерных действий должника и других кредиторов, при гарантиях
7
сохранности имущества и справедливого его распределения между
кредиторами [11, c.156].
Банкротство (от итал. banco - скамья, банк и rotto - сломанный),
несостоятельность, отсутствие средств у должника (физического или
юридического лица) и отказ в связи с этим платить по своим долговым
обязательствам. Факт банкротства устанавливается по решению суда,
арбитражного суда, кроме того, установление данного факта приводит к
определенным юридическим последствиям.
В настоящее время, в Российской Федерации регулирование вопросов,
связанных с несостоятельностью (банкротством) предприятий, осуществляется
в соответствии действующим Федеральным законом « О несостоятельности
(банкротстве) от 26.10.2002 года № 127-ФЗ, который трактует банкротство, как
признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме
удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате
выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших
по трудовому договору и (или) исполнить обязательства по уплате
обязательных платежей (в ред. Федерального закона от 29.06.2015г. №186-ФЗ),
не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть
исполнены.
Несостоятельность признают в судебном порядке или, должник сам
объявляет себя несостоятельным (банкротом). Признание банкротства в
судебном порядке осуществляется, как по требованию кредиторов (или
прокурора), так и на основании заявления, поданного неплатежеспособным
должником [14, c. 171]. Производство по делу о банкротстве может быть
возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику –
юридическому лицу в совокупности составляют не менее чем триста тысяч
рублей (п. 2 в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 154-ФЗ)
В практике финансового менеджмента для оценки масштабов кризисного
состояния субъекта хозяйственной деятельности используются три
принципиальных характеристики:
8
а) стадия легкого кризиса;
б) стадия тяжелого кризиса;
в) стадия катастрофы [5, c.119].
В случае необходимости каждую из вышеназванных характеристик
можно подвергнуть более углубленной дифференциации, как представлено в
табл.1.
Таблица 1
Масштабы кризисного состояния предприятия и возможные пути
выхода из него
Вероятность
банкротства по
результатам оценки
Масштаб кризисного
состояния предприятия
Способ реагирования
Возможная
Состояние легкого кризиса
Разработка мероприятий
по нормализации
текущей финансовой
деятельности
Высокая
Состояние тяжелого
кризиса
Разработка мероприятий
по полному
использованию
внутренних механизмов
финансовой
стабилизации
Очень высокая
Состояние катастроф
Поиск эффективных форм
санации (при
ликвидации)
Таким образом, в процессе идентификации масштабов кризисного
состояния субъекта хозяйственной деятельности, определяется принципиальное
направление форм и методов, которые могут быть использованы при его
финансовом оздоровлении.
1.2.Экономическая характеристика, виды, сущность, причины
возникновения банкротства
В зависимости от причин несостоятельности различают сознательное
(подложное) и неумышленное (неосторожное) банкротство [11, c.159].
Неосторожную несостоятельность именуют - простое банкротство, подложную
9
- как злостное. Можно выделит две разновидности злостного банкротства:
фиктивное и преднамеренное.
1. Преднамеренным, принято считать такое банкротство, которое
характеризуют преднамеренно созданные руководителями и собственниками
субъекта хозяйствования такие условия, которые вызвали его
неплатёжеспособность, нанесли ему экономический вред, действуя в личных
интересах и/или в интересах других лиц.
2. Фиктивным признается такое банкротство, при котором субъект
хозяйственной деятельности, делает ложное объявление о своей
неплатёжеспособности, для того, чтобы ввести в заблуждение кредиторов с
целью получить отсрочки платежей по имеющимся финансовым
обязательствам или получить скидки с долгов, или передать для погашения
долгов готовую продукцию, которая не пользуется спросом на рынке.
3. Реальное банкротство субъекта хозяйственной деятельности, можно
охарактеризовать, как его неспособность к восстановлению своей
платёжеспособности, связанную с реальными потерями собственного и
заёмного капитала.
4. Временное, условное банкротство можно охарактеризовать, как
наличие состояния неплатёжеспособности субъекта хозяйственной
деятельности, вызванное существенными нарушениями сроков погашения его
кредиторской задолженности, наличием затоваривания складов, готовой
продукцией, но при условии, что объем активов организации превышает сумму
её долгов [12, c.178].
Различают следующие стадии банкротства:
I стадия - допустимое банкротство - характеризуется зарождением
негативного состояния, возникая на этапе жизненного цикла "реорганизации",
при появлении угрозы потерять прибыль от финансово-хозяйственной
деятельности; II стадия - критическое банкротство - определяется усилением
отрицательных тенденций на этапе "спада", при необходимости возмещения
затрат на ведение деятельности за счет средств кредиторов;
10
III стадия - катастрофическое банкротство - возникает на этапах
«банкротство» и «ликвидация» жизненного цикла предприятия, его
результатом является закрытие или принудительная ликвидация, в следствии
которых распродается имущество для удовлетворения требований
кредиторов[14, c.181].
Экономическую сущность банкротства можно определить как
реализацию максимально возможного риска экономического субъекта в
условиях рыночного хозяйствования и определение степени ответственности
хозяйствующего субъекта за результаты своей деятельности.
Следовательно, банкротство является хотя и болезненным, но
закономерным процессом, а значит, им можно управлять.
Институт несостоятельности является комплексным правовым
институтом, включающим в свой состав комплекс норм гражданского,
уголовного, административного, финансового, трудового и других отраслей
права. При этом, данный институт решает две задачи:
- должник, должен быть обеспечен защитой от кредиторов,
удовлетворить требования которых он не в состоянии;
- каждому кредитору, должна быть обеспечена защита от неправомерных
действий должника и других кредиторов.
1.3. Методология диагностики банкротства
Вероятность банкротства предприятия является одной из характеристик,
с помощью которой оценивается текущее состояние и обстановка на
исследуемом предприятии.
На практике применяют два основных подхода прогнозирования
банкротства. Первый основывается на финансовых данных и оперирует рядом
коэффициентов, которые приобретают все большую популярность: Z-
коэффициентом Альтмана (США), коэффициентом Таффлера,
11
(Великобритания), коэффициентом Бивера, моделью R-счета (Россия) и
другими[19, c.192].
Второй способ предполагает использование данных по обанкротившимся
компаниям для сравнения их с данными исследуемой компании (А-счет
Аргенти, метод Скоуна). Использование метода интегральной бальной оценки в
целях обобщения оценки финансовой устойчивости предприятия предполагает
как количественный, так и качественный подход.
В западной практике широко используются многофакторные модели
экономистов - Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу, которые разработаны для
использования на предприятиях США и Великобритании. Наибольшее
распространение у двухфакторной, пятифакторной и семифакторной модели
прогнозирования банкротства Альтмана (Z-счет). Посредством исчисления
значений Z-счета, который включает факторы оценки активов и обязательств на
основе анализа структуры баланса, дается прогноз вероятности наступления
банкротства [19, c.195-196].
В условиях российской экономики, построение вышеназванных моделей
пока затруднено, так как, во-первых, отсутствует статистика банкротств; во-
вторых, отсутствует учет большинства факторов, которые влияют на
финансовую устойчивость предприятий; в-третьих, отрицательное влияние
оказывает нестабильность и несовершенство законодательной базы,
определяющей процедуру банкротства для российских предприятий.
Рассмотрим методологию расчета вероятности банкротства по
пятифакторной модели Альтмана.
Показатель вероятности банкротства или коэффициент Альтмана (индекс
кредитоспособности) назван в честь своего создателя. Построение данного
индекса кредитоспособности произведено с использованием аппарата
мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis -
MDA), что дает возможность в первом приближении классифицировать
хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов [19,
c.201].
12
Работая над построением данного индекса, Альтман подверг
обследованию 66 компаний, 50% которых прошла процедуру банкротства в
период между 1946 и 1965 гг., а другие 50% успешно работали, при этом им
было исследовано 22 аналитических коэффициента, которые могли быть
информативны для прогнозирования возможного банкротства. Из совокупности
данных показателей им были отобраны пять наиболее значимых, на базе
которых и построено многофакторное регрессионное уравнение. Таким
образом, индекс Альтмана является функцией от некоторых показателей,
которые характеризуют экономический потенциал предприятия и
результативность его деятельности за истекший период. В общем виде индекс
кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:
Z=1.2*X1+1.2*X2+3.3*X3+0.6*X4+X5, где (1)
Х1 –соотношение оборотного капитала и суммы активов;
Х2 – соотношение нераспределенной прибыли и суммы активов;
Х3 – соотношение операционной прибыли и суммы активов;
Х4 – соотношение рыночной стоимости акций и задолженности;
Х5 – соотношение выручки и суммы активов.
По результатам расчетов, проведенных по модели Альтмана, были
получены результаты, показавшие, что значение обобщающего показателя Z
может рассматривать в пределах [-14, +22], при этом субъекты хозяйствования,
для которых Z>2,99 считаются финансово устойчивыми, субъекты
хозяйствования, для которых Z<1,81 признаются безусловно-
несостоятельными, а предприятия, попавшие в интервал [1,81-2,99] относятся к
зоне неопределенности [19, c.203].
У Z-коэффициента имеется общий серьезный недостаток: он применим
для крупных кампаний, акции которых котируются на биржах. Именно для них
возможно получение объективной рыночной оценки собственного капитала.
Чтобы оценить финансовую устойчивость, можно использовать
следующую формулу, которая адаптирована к российской терминологии:
Z=1.2*X1+1.2*X2+3.3*X3+0.6*X4+X5; (2)