66
Значение показателя IRR рассчитывается по формуле:
????
????
????
????
????
????
????
????
(4)
Для расчета данного показателя составим таблицу, для определения
зависимости NPV от ставки дисконта (приложение 6).
NPV=9621082,52-3050255=6570827,52
На основании данного расчета видно, что значение NPV меняет свое
значение с положительного на отрицательное при ставке дисконта равной 17%
Рассчитаем IRR
???? ????
????
????
На основании расчетного значения IRR можно говорить о том, что
проекта также является выгодным.
Рассчитаем срок окупаемости проекта по формуле:
(5)
Таким образом, срок окупаемости проекта составит около 1 год и 2
месяца. При расчете графическим методом окупаемость проекта составит около
1 года (рис. 6).
-100000
-50000
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
350000
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
67
Рисунок 6 Срок окупаемости проекта
На основании расчетного значения IRR можно говорить о том, что
проекта также является выгодным.
Успешность инвестирования денежных средств возможна только в
случае постоянного расчета рентабельности их вложения. Одним из таких
показателей является формула рентабельности инвестиций - ROI (Return On
Investment).
Расчет рентабельности инвестиций осуществляется по следующей
формуле:
ROI=(Доход-Себестоимость)/(Сумма инвестиций)*100% (6)
ROI= 25083155/ 3050255*100=822,33
Все рассчитанные показатели сведем в таблицу 18.
Таблица 18
Показатели экономической эффективности проекта
Показатель
Значение
Срок окупаемости проекта
1.2 года
NPV
8817015,4
PI
3,92
IRR
90,04%
Рентабельность инвестиций
822,33
Таким образом, рассчитав основные показатели инвестиционной
эффективности проекта можно говорить о том, что проект является
экономически выгодным и прибыльным проектом.
68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В результате исследования получены следующие выводы:
В современных рыночных условиях даже самое успешное предприятия
не может быть застраховано от наступления кризиса. От тех мер, которые
предпримет предприятие в целях его преодоления будет зависеть какие
последствия он принесет. Реструктуризация задолженности предприятия
является одним из наиболее распространенных и эффективных способов
преодоления кризиса.
Проведению реструктуризации задолженности должен предшествовать
анализ финансовой устойчивости предприятия и выявление причин
наступления кризиса. Критерием эффективности тех или иных мер по
реструктуризации задолженности предприятия может выступать его стоимость,
в росте значения которой заинтересованы как собственники предприятия так и
его кредиторы.
Во второй главе работы был проведен анализ деятельности ООО
«Триумф».
Выручка в организации имеет стабильную тенденцию к росту, что
указывает на тот факт, что организация стремится расширять свою
деятельность, не смотря на наличие достаточно существенной конкуренции в
данной отрасли. В целом за 2014-2016 год выручка увеличилась на 6717 тысяч
рублей и составила в 2016 году 81078 тысяч рублей, при этом увеличение
происходило следующим образом: на 2996 тысяч рублей за 2015 год и еще на
3731 тысячу рублей за 2016 год.
Стабильное опережение роста себестоимости над ростом выручки
негативно сказывается на деятельности организации, поскольку наблюдается
стабильное снижение прибыли от продаж с 9072 тысяч рублей в 2014 году до
4454 тысяч рублей в 2015 году, с последующим снижением до 3 тысяч рублей в
69
2016 году, то есть в целом за период исследования прибыль от продаж
снизилась более чем в три тысячи раз.
Кроме того негативной оценки заслуживает и снижением чистой
прибыли в целом за период исследования, которое указывает на снижение
эффективности осуществляемой деятельности. В целом за период чистая
прибыль снизилась на 5969 тысяч рублей и составила в 2016 году 1967 тысяч
рублей против 7936 тысяч рублей имевшихся по итогам работы в 2014 году.
При этом положительной оценки заслуживает тот факт, что в 2014 году чистая
прибыль имеет тенденцию к увеличению с 1545 тысяч рублей в 2015 году до
1967 тысяч рублей в 2016 году, то есть на 422 тысячи рублей, что указывает на
стремление руководство повысить эффективность и результативность
деятельности организации.
В целом можно выявить основные проблемы в финансовом состоянии
организации:
Не абсолютно ликвидный баланс.
Низкий уровень абсолютной ликвидности.
Стабильное превышение дебиторской задолженности над кредиторской.
Преобладание в имуществе внеоборотных активов.
У организации имеются сильные и слабые стороны, поэтому для
устранения слабых сторон необходимо провести реорганизацию предприятия.
После проведенного анализа было предложено несколько вариантов
реорганизации ООО «Триумф» и приведены положительные и отрицательные
стороны каждого варианта.
Первый вариант - кооперация с одним или несколькими
существующими предприятиями.
Другой возможный вариант - создание нового подразделения.
Третий вариант - покупка предприятия.
С учетом описанных в главе обстоятельств и предложенных вариантов
дальнейшего развития бизнеса компании в России будет предложен план
реализации решения основания нового подразделения.
70
Цель проекта заключается в производстве и внедрении на рынок нового
фирменного продукта.
Основной целью проекта является получение прибыли. За счет
реализации данного проекта будут созданы новые рабочие места и получена
дополнительная прибыль.
Проект будет осуществляться в рамках действующего предприятия ООО
«Триумф». Осуществление проекта планируется провести за счёт собственных
средств (50%), и частично привлечь кредитные ресурсы (50%) под 19%
годовых.
Для продвижения нового продута на рынок будет использоваться
реклама. Основным средством рекламы будет выступать специализированные
СМИ и журналы.
Себестоимость единицы продукции составляет 211,26 руб. Цена
реализации 311,55 руб. В результате анализа факторов внешней и внутренней
среды, необходимо разработать производственную стратегию. Данная
стратегия должна вывести предприятие из кризисного состояния.
Производственная стратегия заключается в завоевании большей доли
рынка за счет расширения перечня предлагаемых услуг и расширения
ассортимента выпускаемой продукции.
Рассчитав основные показатели инвестиционной эффективности проекта
можно говорить о том, что проект является экономически выгодным и
прибыльным.
Приведенные выводы позволяют утверждать, что цель работы
достигнута: на основе изучения теоретических аспектов реструктуризации,
проведения комплексного финансово-экономического анализа состояния
предприятия разработаны предложения по проекту реструктуризации ООО
«Триумф».
71
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 29.07.2017) «Об
акционерных обществах» // Собрание законодательства РФ, 01.01.1996. -
№1. - Ст. 1.
2. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве»), № 127- ФЗ. – О-
11 Москва: Проспект, 2015. - 512 с.
3. Агекян Л. С. Реструктуризация корпораций как защита от поглощения //
Молодой ученый. - 2017. - №3. - С. 297.
4. Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий: вопросы управления. - М.,
2002. - 287 с.
5. Антикризисное управление: учеб. для студентов вузов, обучающихся по
специальности «Антикризис. упр.» и другим эконом. специальностям / Е.П.
Жарковская, Б.Е. Бродский, И.Б. Бродский. – 7-е изд., испр. и доп. – М.:
издательство «Омега-Л», 2014. – 467с.
6. Балашов А. Теоритические основы реструктуризации организаций. - М.:
ИНФРА-М, 2016. – 140 с.
7. Гохан П. Слияния и поглощения и реструктуризация компаний. - М.:
Альпина паблишер, 2016. – 285 с.
8. Балдин К. В., Рукосуев А. В., Передеряев И. И: Антикризисное управление:
макро- и микроуровень: Учебное пособие. - 6-e изд., испр. – М.:
Издательство: Издательский дом «Дашков и К», 2013. -268с.
9. Баранов А.А. Разработка модели процесса реструктуризации
машиностроительного предприятия с учетом требования роста стоимости
компании // Изв. Тул. гос. ун-та. Экон. и юрид. науки. - 2015. - № 1/1. - С.
156.
10. Белых Л.П. Реструктуризация предприятия. - М.: Юнити, 2007. - 511 с.
11. Беседин А.Л. Реструктуризация предприятия с позиции системного подхода
: концептуальные модели, стратегические решения, бизнес-процессы и
72
бизнес-единицы // Междунар. журн. эксперимент. образования. - 2015. - №
8/2. - С. 279.
12. Захаров В.Я., Блинов А.О., Хавин Д.В. Антикризисное управление. Теория и
практика. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 287 с.
13. Згонник Л.В. Антикризисное управление: Учебник – М.: Издатель: Дашков и
К, 2014 - 208 с.
14. Зуб А.Т., Локтионов М.В. Теория и практика антикризисного управления –
М.: Генезис, 2005. – 576 с.
15. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 2-е изд.,
перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 1024 с.
16. Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Реструктуризация предприятий и компаний:
учебное пособие для вузов. - М.: Экономика, 2001. - 543 с.
17. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Титов С.А., Элькина Л.В. Реструктуризация
предприятий и компаний. - М.: Высшая школа, 2000. - 587 с.
18. Ноздрева Р.Б. Антикризисное управление: Учебное пособие. – М.:
Издательство: Проспект, 2011. – 699 с.
19. Реструктуризация производства, бизнеса и менеджмента // Сборник науч.
Трудов под ред. Л.Ф. Манакова. - Новосибирск: НГАСУ и РААСН СО, 2001.
– 173 с.
20. Салженицын С.А. Механизмы и мотивации реструктуризации предприятий:
Учебник. – М.: ИД «Форум», 2012. – 60 с.
21. Сафарян А.А. Модель жизненного цикла предприятия в реструктуризации //
Nauka-Rastudent.ru. - 2015. - № 5 (17). - С. 19.
22. Сухорукова А.М. Реструктуризация предприятия с позиции системного
подхода : бизнес-модель и стратегические решения // Междунар. науч.-
исслед. журн. - 2016. - № 5/1 (47). - С. 161.
23. Тутунджян А.К. Реструктуризация предприятий. - М.: Экономика, 2000. -
262 с.
24. Уварова А.В. Построение бизнес-модели как основной фактор
эффективности процессов реструктуризации промышленных предприятий //
73
Научный потенциал молодежи - развитию России : сб. науч. тр. III Регион.
науч.-практ. конф. молодых ученых и студ. - 2011. - С. 74.
25. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская – 4-е изд.,
перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2010. – 880 с.
26. Хазанович Э.С. Иностранные инвестиции. - М.: КноРус, 2011.
27. Чапкина Е.Г. Теоретические основы реструктуризации: Учебное пособие. –
М.: Изд. центр ЕАОИ, 2007. – 160 с.
28. Шестопал Ю.Т. Стратегический менеджмент: Учебное пособие. - М.:
КноРус, 2013. - 320 c.
29. Шилков В.И. Стратегический менеджмент: Учебное пособие. - М.: Форум,
2013. - 304 c.
30. Шифрин М.Б. Стратегический менеджмент. - СПб.: Питер, 2010. - 240 c.
31. Edward H. Bowman et Harbir Singh, Corporate restructuring: reconfiguring the
firm, Strategic Management Journal, vol. 14, Special Issue, 1993, pp. 5-14.
32. Agerri F. et Pallez F., Restructurations, délocalisations, les nouvelles formes de
l’action territoriale, Revue de l’IRES, 2005, n47.