48
высвобождения средств), постоянное определения запасов по частоте их
применения, ликвидация (продажа запасов), использование которых не
планируется к использованию в ближайшее время.
Программа снижения затрат, реализуемой на предприятии при
проведение комплекса инноваций (реструктуризации) позволяет снизить
себестоимость продукции на 9 - 45%.
Следующим шагом является выработка стратегии использования
дебиторской и кредиторской задолженностей. При заключении договоров
необходимо дать уплаты платежа назначать таким образом, чтобы уплата
дебиторской задолженности происходила раньше, чем кредиторской. При этом,
в условиях кризиса важным является формирование резерва сомнительных
долгов, что отсутствует на данном предприятии.
Так, к основным формам рефинансирования дебиторской задолженности
относятся:
- Факторинг (продажа дебиторской задолженности в пользу
факторинговой компании или банка). На основании договора о проведении
расчетных операций через факторинг банк, например, может приобрести в
предприятия-продавца право требования за поставленные товары и оказанные
услуги, сроки уплаты за которые прошли (просроченная дебиторская
задолженность), или текущими расчетами. Предприятия уступают правом на
получения денег согласно платежным документам на поставленную
продукцию в обмен на немедленное получение основной суммы дебиторской
задолженности (за вычетом комиссионного вознаграждения факторинговой
фирме, размер которой зависит от рискованности операции, действующей
процентной ставки и сроков наступления платежа);
- Проведение комплекса процедур по принудительному взысканию
задолженности, в том числе с обращением с иском в арбитражный суд;
- Использование взаимозачетов, которые, как правило, имеют место,
когда образуются взаимные дебиторские и кредиторские задолженности, а
расчет денежными средствами по каким-либо причинам невозможен.
49
Таким образом, управление платежеспособностью - это сложный
комплексный процесс, охватывающий почти все составляющие современного
финансового менеджмента. Для каждого предприятия очень важно иметь в
своем распоряжении достаточное ликвидные средства, так как это является
залогом их процветания и дальнейшего развития. Поэтому предприятия должны
выбирать правильные и наиболее эффективные методы управления своими
средствами, которые в будущем принесут ему прибыль и обеспечат текущую и
перспективную платежеспособность.
3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий
Рассчитаем экономическую эффективность предложений, которые были
разработаны в предыдущем параграфе. Данные предложения разработаны с
учетом того, что результаты проведенных мероприятий окажутся экономически
выгодными.
Исходя из стратегически важного значения состояния дебиторской
задолженности на предприятии для обеспечения нормальной финансово
хозяйственной деятельности, каждое предприятие систематически проводит
мероприятия по оптимизации процесса управления дебиторской
задолженности.
Эффективная политика управления дебиторами позволяет расширять
рынки сбыта товаров, привлекать новых реализаторов, но просчеты в работе с
дебиторами могут привести к непредсказуемым последствиям, в том числе и к
банкротству предприятия.
Для нормального функционирования предприятию необходимо
определенный размер оборотного капитала, а его недостаток вызывает
необходимость дополнительного финансирования, а соответственно и
дополнительных расходов на его обеспечение. Предприятия предпочитают
предоплату или оплату по факту доставки, ведь в этом случае не возникает
риска не возврата денежных средств за реализованную продукцию. Но если
50
отгрузка продукции происходит с отсрочкой платежа - тогда возникает
дебиторская задолженность, которая оказывает прямое воздействие на величину
оборотного капитала. Чем больше величина дебиторской задолженности, тем
большую сумму дополнительного финансирования необходимо найти для
покрытия текущих расходов.
В основу оптимизации объемов дебиторской задолженности
предприятия может быть положена идея оптимального сокращения
оборачиваемости дебиторской задолженности. В общем случае определение
оптимального срока обращения дебиторской задолженности может
осуществляться как в целом по дебиторской задолженности предприятия, так и
отдельно по каждой ее статье.
При этом исходным моментом оптимизации является установление
необходимого объема прироста денежных средств предприятия, то есть
объемов продаж, осуществляется без отсрочки срока платежа. Одним из путей
обоснования такого желаемого прироста для неплатежеспособных предприятий
является ориентация на обеспечение нормативного уровня показателя
абсолютной платежеспособности в плановом периоде. Так, в западной практике
денежные средства и их эквиваленты в балансе предприятия должны
составлять не менее 10% текущих обязательств.
Таблица 12
Исходные данные для расчета
Показатель
Значение
Коэффициент абсолютной
платежеспособности
0,01
Текущие обязательства, тыс. руб
606174
Продолжительность оборота дебиторской
задолженности, дней
55
Чистый доход от реализации, тыс. Руб
830006
Средний темп прироста дохода от
70,7
реализации,%
Прирост денежных средств предприятия, необходимый для обеспечения
установки значения показателя абсолютной платежеспособности на уровне 0,1
51
составит:
ГК = (0,1 - 0,01) * 606 174 = 54555,6
Оптимальный срок обращения дебиторской задолженности составляет:
Для фактического объема реализации 2015 года, который был равен
830 006 тыс. руб, оптимальный объем дебиторской задолженности составляет:
Эта величина является менее фактического объема дебиторской
задолженности на 114257,42 тыс. руб.
К ряду вопросов которые должны быть уточнены и играют важную роль
в управлении дебиторской задолженностью принадлежит рефинансирования
дебиторской задолженности, которая представляет собой систему финансовых
операций, которые обеспечивают ускоренную трансформацию дебиторской
задолженности в денежные активы. В таблице 13 определим общие годовые
затраты по факторинговой операции на основании соответствующих исходных
данных для принятия решения о использовании факторинга ООО «Волгатранс
Инк».
Таблица 13
Общие годовые затраты по факторинговой операции
Реальная процентная ставка по
факторингу, %
34,72
Факторинговый процент
17851,56
Комиссия
3427,72
Всего
21314
Исходя из расчетов видно, что ООО «Волгатранс Инк» целесообразно
пользоваться факторинговыми услугами, благодаря которым снизится риск
неплатежа (а на предприятии наблюдается значительная сумма дебиторской
52
задолженности, а еще хуже - в динамике за период 2014-2016 гг. Сумма
дебиторской задолженности постоянно растет), а также сократится период
расчетов.
Подводя итоги, следует отметить, что в целом, как финансовая услуга,
факторинг выполняет три основные функции - финансирование, управление
рисками, управление дебиторской задолженностью. Именно для уменьшения
дебиторской задолженности, уменьшение риска неплатежеспособности ООО
«Волгатранс Инк» целесообразно осуществлять факторинговые операции, во
время которых дебиторская задолженность трансформируется в наличные
средства, и, следовательно, может быть немедленно использована предприятием
для улучшения своей деятельности.
Целью оптимизации управления дебиторской задолженностью является
разработка и проведение комплекса мероприятий, позволяющих снизить общую
сумму дебиторской задолженности, а так же анализ финансовых и правовых
взаимоотношений с контрагентами на предмет повышения эффективности
операций.
Оптимизации управления дебиторской задолженностью включает
следующие виды работ:
Анализ дебиторской задолженности по периодам ее возникновения,
количественным показателям, другим параметрам, с целью внедрения системы
управления и принятия оперативных управленческих решений.
Разработка методик и моделей контроля расчетов с дебиторами по
отсроченным или просроченным задолженностям.
Определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшения
безнадежных долгов.
Разработка проектов договоров и задание условий продажи,
обеспечивающих оптимальные сроки поступлений денежных средств.
Целью оптимизации управления обязательствами является разработка
моделей позволяющих четко прогнозировать поступления денежных средств от
дебиторов, своевременно оплачивать обязательства и вести реальный учет
53
издержек или выгод от принимаемых кредитных решений. А также обеспечение
руководящего персонала оперативной и актуальной информацией для принятия
своевременных эффективных управленческих решений.
Оптимизации управления обязательствами включает следующие виды
работ:
- Разработка системы показателей (коэффициентов), характеризующих,
как количественную, так и качественную оценку состояния и развития
отношений с кредиторами ООО «Волгатранс Инк».
- Составление бюджета кредиторской задолженности и формирование
системы контроля оплаты счетов.
- Разработка и осуществление комплекса практических мероприятий по
приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными)
параметрами.
- Оптимизация соотношения кредиторской задолженности и оборотных
средств.
- Своевременное обращение к услугам факторинга на основе данного
анализа.
Действия по финансовому оздоровлению предприятия необходимо
производить с учетом целевой установки: все мероприятия должны быть
сконцентрированы на снижении задолженностей и наращивании денежных
поступлений до приведения системы долговых показателей дебита и кредита в
нормальное состояние, тогда платежеспособность предприятия будет
восстановлена.
Проведем экономическую оценку эффективности установления скидок с
дебиторской задолженности в зависимости от срока ее погашения для
предприятия.
Предоставление скидки выгодно как покупателю, так и продавцу.
Первый имеет прямую выгоду от снижения затрат на покупку товара, второй
получает косвенную выгоду в связи с ускорением оборачиваемости средств,
вложенных в дебиторскую задолженность, которая, как и производственные
54
запасы, представляет собой иммобилизацию денежных средств.
Ставка предлагаемой скидки дебиторам за срочность расчётов — не
постоянная величина. Она зависит от того, в какой мере тот или иной размер
ставки оказывает стимулирующее воздействие на дебиторов. Можно сказать,
что при заинтересованности кредитора снизить процент скидки, размер ее,
подобно ценам на товары, определяется спросом на средства расчётов, то есть
выражает цену ускорения оборачиваемости затрат. Он зависит также от ставки
процентов за использование кредитов банка. Ведь если скидка для дебиторов
превысит банковскую ставку, то предпринимателю выгоднее взять
дополнительные средства в банке под более низкий процент, чем скидка,
которую придётся платить дебиторам. Но с другой стороны, банк может
предоставить кредит только при определённых условиях и в определённых
количествах. Поэтому не всегда и не для всех категорий предприятий доступны
банковские кредиты.
При использовании системы скидок также необходимо, чтобы размер
скидки гарантировал достаточный доход, полученный от сокращения сроков
поступления средств на счета предприятия, с учётом возможного риска. Риск
может быть связан с вероятностью отклонений в отдаче средств, поступивших
досрочно и др.
Руководству ООО «Волгатранс Инк» (финансово-экономическому
отделу организации) было предложено рассчитать оптимальный размер скидки
за преждевременную оплату дебиторской задолженности, чтоб она была
эффективной для предприятия. Поэтому проведем расчет возможного
высвобождения оборотных средств ООО «Волгатранс Инк» при
предоставлении разного уровня скидок, а именно:
скидки 5% за каждый месяц выплаченных ранее срока средств;
скидки 7% за каждый месяц выплаченных ранее срока средств;
скидки 10% за каждый месяц выплаченных ранее срока средств;
скидки 12% за каждый месяц выплаченных ранее срока средств.
Обычный срок предоставления отсрочки по дебиторской задолженности
55
ООО «Волгатранс Инк» – 60 дней.
Для оценки эффективности разработанных мероприятий по повышению
оборачиваемости дебиторской задолженности ООО «Волгатранс Инк»
необходимо провести расчет дополнительной прибыли предприятия,
полученный за счет уменьшения термина выплаты дебиторской задолженности.
При этом, сумму снижения долга дебиторов от поступлений финансовых
ресурсов на счета ООО «Волгатранс Инк» без отсрочки (т.е. фактически
экономию дебиторов) будем рассчитывать, используя формулу:
S = , (3)
где S – сумма уменьшения задолженности дебиторов от расчетов с
кредитором без отсрочки (экономия средств дебитора);
R – сумма дебиторской задолженности;
Р – процентная ставка скидки, которая предоставляется за расчеты без
отсрочки.
Сумма уменьшения долга дебитора за каждый день сокращения срока
возврата платежей рассчитывается по формуле:
S
дн
= , (4)
где T — число дней в периоде погашения задолженности дебиторами (60
дней).
Дополнительная прибыль, получаемая ООО «Волгатранс Инк»,
рассчитывается по формуле:
P
доп
= , (5)
где К
CV
— рентабельность переменных расходов, которая
рассчитывается по формуле:
К
CV
= *100%, (6)
где Ро – отчетная прибыль организации,
CV – сумма переменных затрат.
56
Сумма дополнительной прибыли за каждый день сокращения
поступления финансовых платежей для ООО «Волгатранс Инк»
рассчитывается, используя формулу:
Р
доп
дн
= (7)
Процентная ставка за каждый месяц ускорения расчетов с дебиторами от
суммы, полученной досрочно, рассчитываем по формуле:
Р
м
= (8)
гГде То – число дней в отчетном периоде (30 дней).
При анализе предлагаемого способа ускорения расчётов с дебиторами
следует сопоставить результат этого ускорения с расходами по его
обеспечению. То есть нужно сравнить отдачу вложенных в производственный
оборот средств со ставкой предлагаемой скидки за день ускорения расчётов от
дебиторов. Для сопоставления отдачи вложенных в производство средств с
расходами по ускорению расчётов требуется определить сумму уменьшения
долга дебиторов, дополнительную прибыль предприятия от уменьшения
термина оплаты дебиторской задолженности в зависимости от размера
предоставляемой скидки дебиторам за каждый месяц ускорения расчетов. В
данном случае проведен расчет вариантов предоставления скидок 2,5-6%. За
основу расчетов берем показатели деятельности ООО «Волгатранс Инк» за
2016 г. (валовую прибыль, объем реализации и показатели себестоимости).
Результаты расчетов представлены в таблице 14.
Таблица 14
Анализ увеличения прибыли ООО «Волгатранс Инк» за счет
уменьшения срока дебиторской задолженности, тыс. руб.
Наименование показателя
Уровень предоставляемой
дебиторам скидки, %
Объем реализации, тыс. руб.
830006
830006
830006
830006
Сумма дебиторской
задолженности, тыс. руб.
10235
10235
10235
10235
Число дней в отчетном периоде
дебиторской задолженности
30
30
30
30
57
Продолжение таблицы 14
Число дней в периоде оплаты
дебиторской задолженности
60
60
60
60
Себестоимость, тыс. руб.
746252
746252
746252
746252
Валовая прибыль, тыс. руб.
83754
83754
83754
83754
Скидка дебиторам за каждый
месяц ускорения расчетов, %
2,50
3,50
5,00
6,00
Сумма уменьшения долга
дебиторов, тыс. руб.
0,083
0,117
0,167
0,200
Сумма уменьшения долга
дебиторов за 1 день, тыс. руб.
15,98
14,98
13,48
12,48
Дополнительная прибыль
предприятия от уменьшения
термина оплаты дебиторской
задолженности, тыс. руб.
23,05
32,27
46,1
55,32
Дополнительная прибыль
предприятия от уменьшения
термина оплаты дебиторской
задолженности за день, тыс. руб.
0,384
0,538
0,768
0,922
Проведенные расчеты свидетельствуют о том, что ООО «Волгатранс
Инк» для стимулирования дебиторов к уменьшению сроков оплаты
задолженности следует использовать систему скидок. При этом размер скидки
должен быть ниже критического размера рентабельности переменных затрат на
величину, которая гарантирует доход, полученный от сокращения сроков
поступления средств на счета предприятия, с учётами возможных рыночных
рисков.
Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система
штрафных санкций за просроченную оплату.
Размер скидки, который может быть предоставлен ООО «Волгатранс
Инк» дебиторам в 2016 году, следует установить на уровне 7-10%, поскольку
меньший размер скидки не заинтересует дебиторов, а при скидке более 10%
темпы роста дополнительной прибыли ООО «Волгатранс Инк» снижаются.
При этом, стоит отметить, что предоставление скидок должно быть
также дифференцированным и зависеть. В том числе, от надежности дебитора.
Так, для ООО «Волгатранс Инк» из всего списка дебиторов самыми надежными
являются ООО «Кроун», ООО «Компаньон-плюс» и ООО «Софт», которые
сотрудничают с данными предприятием уже в течение пяти лет. Для погашения