77
8929,0
)12,01(
1
1
1
д
К
7972,0
)12,01(
1
2
2
д
К
ЧДС определяется по формуле:
КЧДПКдЧДС
i
ii
2
1
)(
, (4)
где Кдi - коэффициенты дисконтирования;
ЧДПi - чистые денежные потоки;
К - капитальные вложения;
n - количество лет (2).
Таким образом, ЧДС будет равна:
ЧДС=(9328205 х 0,8929+20829970 х 0,7972)-172800=24 934 806,32 –
15000000=9 934 806,32 руб. руб.
Таким образом, чистый дисконтированный доход равен 9934,81 тыс. руб.
Коэффициент эффективности (рентабельности) проекта определяется
следующим образом:
Кэф =
Кср
Пчср
(5)
где П
чср
- среднегодовая чистая прибыль;
Кср - среднегодовые капитальные вложения.
Из таблицы 3.1 мы видим, что прибыль на 2 прогнозных года составляет
19044787 руб., соответственно среднегодовая составит 9522394 руб.
В рамках данной работы возьмем среднегодовую чистую прибыль за
прогнозный год и первоначальные вложения в проект.
Тогда коэффициент эффективности (рентабельности) проекта равен:
К
эф
=
%100*
15000000
9522394
63,48%
Это говорит о том, что приведенные поступления за срок реализации
проекта меньше вложений в инвестиционный проект, соответственно срок
окупаемости будет более года. Формула расчета периода окупаемости обратна
78
формуле коэффициента эффективности. Соответственно, срок окупаемости
составит 1,58 лет (15 000 000 / 9 522 394)
В маркетинге важнейшим элементом системы планово-экономических
расчетов является прогнозирование. С помощью программы Excel
спрогнозируем рост прибыли в 2021 году (прогноз на 2019-2020 г.г. уже
рассчитан).
На рисунке 3.8 показан вызов функции ТЕНДЕНЦИЯ для прогноза чистой
прибыли на продукцию, полученную в результате инвестиционного проекта по
временному ряду.
Рисунок 10. Диалог функции ТЕНДЕНЦИЯ
Расчеты показали, что чистая прибыль в 2021 г. составит 11505136
рублей (рис. 11).
Этап 3. Снижение затрат
Снижение затрат должно быть разумным. Очень плохо, когда эта процедура негативно влияет на качество выпускаемой продукции, оказываемых услуг.
Обычно снижение затрат проводить за счет:
снижения материальных расходов (покупка более дешевого сырья и комплектующих, применение ресурсосберегающих технологий, заключение договоров с местными поставщиками);
Рисунок 11. Прогноз чистой прибыли ЗАО «Промбаза» в 2021
г.
79
Предположив, что затраты проекта на 2 года не превысят первоначальных
вложений в размере 15000 тыс. рублей, а прибыль за 2 года составит 19 044,79
тыс. руб., рассчитаем коэффициент эффективности проекта.
Кэф =
%100*
79,19044
15000
78,76%
Предположительно, средства вложенные в проект окупятся за срок чуть
более 2-х лет, чистый дисконтированный доход составит 9934,81 тыс.руб.
По всем рассчитанным показателям предлагаемый в качестве
мероприятия по финансовому оздоровлению инвестиционный проект можно
считать эффективным, и рекомендовать к внедрению в ЗАО «Промбаза».
Выводы по главе 3
По результатам проведенных исследований можно сказать, что для
совершенствования производства, необходимо наличие оборудования с
автоматизированными режимами, т.к. в настоящее время на предприятии
продукция изготавливается по большей части в полуавтоматическом режиме.
Использование частичной предоплаты с покупателями позволит ЗАО
«Промбаза» не извлекать собственные средства из оборота для приобретения
сырья и материалов, а также позволит избежать преждевременного
привлечение внешних источников краткосрочного финансирования, которые,
как правило, влекут за собой уплату процентов по кредитам.
Разработка системы скидок для покупателей позволит привлечь
дополнительное количество покупателей. За счет этого ЗАО «Промбаза»
сможет укрепить свое положение на внутреннем и внешних рынках.
Исследование дебиторской задолженности по срокам образования,
позволит выявить безнадежную, а юридический отдел сможет провести
претензионную работу с должниками.
Также было проведено анкетирование среди рабочих, которое позволило
выявить, что чем выше возраст рабочих, тем больше их стаж и тем выше
80
квалификация. Можно отметить, что квалификация оказывает большое влияние
на процент выработки продукции. Руководству ЗАО «Промбаза» следует
уделять больше внимания работе с персоналом в целях повышения
эффективности их деятельности.
Выполненные расчёты показывают, что затраты, вкладываемые в
повышение квалификации одного рабочего ЗАО «Промбаза» окупятся в 2019
году примерно за 10 месяцев. Затраты на обучение девяти человек составят 90
тыс. руб. в год. Повышение заработной платы в связи с повышением
квалификации составит 1000 рублей, т.е. 12,5%, а повышение выполнения
плана составит в среднем на 16,37%. Соответственно, данное мероприятие
можно считать эффективным для внедрения.
Рассмотренный в работе инвестиционный проект (в качестве
антикризисного мероприятия) за срок чуть более 2-х лет, даст чистый
дисконтированный доход в размере 9934,81 тыс.руб.
81
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По итогам проведенных исследований делаем следующие выводы.
Антикризисным управлением называют процедуры, которые
направлены на оздоровление финансово-хозяйственной деятельности
предприятия и позволяют вывести его из кризисного состояния. Именно с
помощью такого вида управления в большинстве случаев удается преодолеть
кризисные явления.
Целью антикризисного управления предприятием является
предупреждение и решение проблем финансового характера, минимизация их
отрицательных последствий.
Управлением во время кризиса предполагается:
стабилизация финансового состояния предприятия;
увеличение объема продаж продукции;
оптимизация расходов предприятия;
рост прибыли;
решение внутренних конфликтов.
В России процедуры банкротства регламентированы Федеральным
законом Российской Федерации от 26.10.2002 г. №127-ФЗ «О
несостоятельности (банкротстве)». В действующем законодательстве
проблема антикризисного управления в рамках судебных процедур
банкротства достаточно хорошо освещена и проработана.
Причины, которые способные привести предприятие к банкротству или
предкризисному состоянию, могут быть внешними и внутренними. К
внешним причинам относятся: политические, экономические, усиление
конкуренции, демографические. К внутренним причинам банкротства
организаций следует отнести устаревшую технику, нехватку оборотного
капитала, снижение эффективности, недобросовестных клиентов, создание
сверхнормативных остатков производства, отсутствие сбыта, наличие займов
82
на невыгодных условиях, неконтролируемое расширение хозяйственной
деятельности.
С целью анализа вероятности наступления банкротства используют
достаточно большое число различных отечественных и зарубежных методик,
приемов и способов прогнозирования финансовых показателей. Многие из
них выстроены в рамках финансовых показателей, которые рассчитываются
по данным отчетности предприятия, а некоторые построены на основе
сложных математических моделей. Отсюда вывод, что правильная оценка
угрозы наступления банкротства неразрывно связана с вероятностными
процессами.
В данной работе исследовалась деятельность ЗАО «Промбаза».
За рассматриваемый период анализ структуры имущества данного
предприятия выявил его зависимость от заемного капитала. Непосредственную
опасность представляет тенденция роста заемного капитала и малый объем
собственных средств в структуре имущества.
Причинами преобладания заемных средств над собственным капиталом в
ЗАО «Промбаза» являются покупка товаров в кредит, урегулирование
таможенных вопросов под залог товаров и т.д. Это указывает на то, что
руководству предприятия необходимо изменить свой подход к управлению
собственным капиталом.
Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Промбаза» показал, что
наблюдается тенденция к существенному ухудшению финансового состояния.
По итогам периода 2015-2017 г.г. предприятие оказалось в кризисном
финансовом состоянии, поскольку денежные средства, краткосрочные
финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие
оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и
прочих краткосрочных пассивов.
Анализ финансовых данных показал незначительное повышение чистой
прибыли в течение отчетного периода, что характеризует управление ЗАО
«Промбаза» как малоэффективное, можно серьезно опасаться, удастся ли в
83
последующих периодах получить положительную динамику при отсутствии
должного внимания к управлению предприятием.
Среди части основных рабочих было проведено анкетирование, с целью
выявления влияния таких показателей, как возраст, стаж, квалификация,
образование на процент выполнения норм выработки. Следует отметить, что
наибольшего выполнения плана в исследуемой группе рабочих достигли
сотрудники с наибольшим разрядом и стажем. Следует предположить, что при
повышении квалификации сотрудников и повышению мотивации, с целью их
удержания в ЗАО «Промбаза», будет повышаться процент выполнения плана,
что приведет к увеличению объема выработки продукции. Целесообразно для
этого разработать соответствующие мероприятия.
Была проведена диагностика возможного банкротства ЗАО «Промбаза».
Основываясь на общепринятых в РФ нормативах, то видно, что финансовое
состояние ЗАО «Промбаза» может вызывать опасение. Однако, в соответствии с
показателями по методике Альтмана видно, что вероятность банкротства очень
низкая. Такая разница между прогнозированием банкротства по Методике
Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению и банкротству и
методикой Альтмана показывает невозможность использования западных
методик для оценки и прогнозирования банкротства российских предприятий.
В целом анализ показал, что финансовое состояние ЗАО «Промбаза»
нестабильно и требует разработки антикризисным мер.
В качестве антикризисных мероприятий предлагается разработать
следующие мероприятия.
Для совершенствования производства, необходимо наличие
оборудования с автоматизированными режимами, т.к. в настоящее время на
предприятии продукция изготавливается по большей части в
полуавтоматическом режиме.
Использование частичной предоплаты с покупателями позволит ЗАО
«Промбаза» не извлекать собственные средства из оборота для приобретения
сырья и материалов, а также позволит избежать преждевременного
84
привлечение внешних источников краткосрочного финансирования, которые,
как правило, влекут за собой уплату процентов по кредитам.
Разработка системы скидок для покупателей позволит привлечь
дополнительное количество покупателей. За счет этого ЗАО «Промбаза»
сможет укрепить свое положение на внутреннем и внешних рынках.
Исследование дебиторской задолженности по срокам образования,
позволит выявить безнадежную, а юридический отдел сможет провести
претензионную работу с должниками.
Также было проведено анкетирование среди рабочих, которое позволило
выявить, что чем выше возраст рабочих, тем больше их стаж и тем выше
квалификация. Можно отметить, что квалификация оказывает большое влияние
на процент выработки продукции. Руководству ЗАО «Промбаза» следует
уделять больше внимания работе с персоналом в целях повышения
эффективности их деятельности.
Выполненные расчёты показали, что затраты, вкладываемые в
повышение квалификации одного рабочего ЗАО «Промбаза» окупятся в 2019
году примерно за 10 месяцев. Затраты на обучение девяти человек составят 90
тыс. руб. в год. Повышение заработной платы в связи с повышением
квалификации составит 1000 рублей, т.е. 12,5%, а повышение выполнения
плана составит в среднем на 16,37%. Соответственно, данное мероприятие
можно считать эффективным для внедрения.
Рассмотренный в работе инвестиционный проект (в качестве
антикризисного мероприятия) за срок чуть более 2-х лет, даст чистый
дисконтированный доход в размере 9934,81 тыс.руб.
85
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от
30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 01.07.2018)
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000
№ 117-ФЗ (ред. от 03.08.2018)
3. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от
24.07.2002 № 95-ФЗ (ред. от 03.08.2018)
4. Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 01.07.2018) «О
несостоятельности (банкротстве)»
5. Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об
утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового
анализа»
6. Баринов В.А. Антикризисное управление: Учебное пособие – М.: ИД
ФБК-ПРЕСС, 2014. – 364 с.
7. Жарковская Е.П. Антикризисное управление: учебник / Е.П.
Жарковская, Б.Е.Бродский. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Омега-Л, 2016. – 357 с.:
ил.
8. Жданова Л. А. Организация и управление промышленной фирмой.
М.: Аудит, Юнити, 2012. - 279 с.
9. Зайцев Н. Л. Экономика промышленного предприятия. - М.: ИНФРА-
М, 2011. - 336 с.
10. Макаренко М. В., Махалина О. М. Производственный менеджмент.
Учебное пособие для ВУЗов. - М.: 2011. -336 с.
11. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия. Учебник.- М.: ООО «ТК Велби», 2015. – 349 с.
12. Любушин Н.П. и др. Анализ финансово-экономической деятельности
предприятия.: Уч.пособие для вузов / М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 267 с.
86
13. Радионов Н.В., Радионова С.П. Основы финансового анализа:
математические методы, системный подход. – СПб.: Альфа, 2015. – 194 с.
14. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник. -3-е изд. - М.:ИНФРА-М, 2016.-330 с.
15. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. –
М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2015. – 438 с.
16. Финансы предприятий: Учебник / Под ред. М.В. Романовского. –
СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2014. – 528 с.
17. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад.
Г.Б.Поляка. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. – 527 с.
18. Шеремет А. Методика финансового анализа деятельности
коммерческих организаций. М.: Инфра-М. -2012. - 237с.
19. Щербаков В.А., Нестеров А.В., Лычагин М.В. Экономика.
Организация производства. Менеджмент. Опыт, проблемы, перспективы. /
Монография. - Новосибирск, изд-во НГТУ, 2012. - 315 с.
20. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. О.И.Волкова. – 2-е
изд., перер. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 520 с.
21. Гумерова В.Р., Фаттахов А.А. Методы прогнозирования возможного
банкротства предприятия и оценка их эффективности // Экономика и
менеджмент инновационных технологий. 2017. № 4 [Электронный ресурс].
URL: http://ekonomika.snauka.ru/2017/04/14539
22. Жукова, Т.М., Кондратьева, К.С. Современные особенности
применения экономических моделей диагностики вероятности наступления
банкротства юридических лиц / Т.М. Жукова, К.С. Кондратьева // Вестник
Пермского университета. Юридические науки. – 2014. – № 1. – С. 197-205.
23. Костин А.Н. Анализ вероятности банкротства на примере
акционерного общества // Экономика и менеджмент инновационных
технологий. 2018. № 6 [Электронный ресурс]. URL:
http://ekonomika.snauka.ru/2018/06/16063