4
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………......5
Глава 1.Теоретические основы деятельности банков на рынке ценных бумаг…8
1.1. Коммерческие банки как участники рынка ценных бумаг…………………..8
1.2. Основные виды операций кредитных организаций на рынке ценных
бумаг...........................................................................................................................15
1.3. Законодательные и нормативные основы деятельности КБ на фондовом
рынке………………………………………………………………………………...21
Глава 2. Анализ современного состояния российского рынка ценных бумаг и
места коммерческих банков……………………………………………………….31
2.1. Современные тенденции деятельность российских банков на рынке ценных
бумаг………………………………………………………………………………...31
2.2. Основные проблемы осуществления операций банков на рынке ценных
бумаг………………………………………………………………………………...43
2.3.Анализ операций с ценными бумагами и особенностей их осуществления
на примере АО «АЛЬФА-БАНК»…………………………………………………47
Глава 3.Разработка предложений по совершенствованию операций банков с
ценными бумагами…………………………………………………………………57
3.1.Направления совершенствования операций банков на российском рынке
ценных бумаг……………………………………………………………………….57
3.2. Рекомендации по совершенствованию операций с ценными бумагами в
АО «АЛЬФА-БАНК»………………………………………………………………64
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………..70
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………....74
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………………….79
5
ВВЕДЕНИЕ
Банки представляют собой неотъемлемую часть современного денежного
хозяйства. Деятельность банков самым тесным образом связана с проблемами
производства. Именно банки являются основой рыночного механизма, при
помощи которой функционирует экономика страны.
Коммерческим банкам отводится немаловажная роль на рынке ценных
бумаг. Данный факт связан с комбинированием эмиссионной, инвестиционной
и посреднической деятельности на рынке, существенным видовым списком
ценных бумаг, с которыми проводятся операции. Именно это качество
коммерческих банков дает возможность им выполнять свою профессиональную
и непрофессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. Посредством
этого факта коммерческие банки можно отличить от банков ряда развитых
государств. Вместе с тем, преимущество банков в существовании характерных
действий по операциям с ценными бумагами, которые присущи именно
кредитным организациям.
Деятельность, которую осуществляют банки на рынке ценных бумаг
является очень многогранной, по той причине, что обычно выступают в роли
посредников, которые связывают интересы и денежные средства эмитентов и
инвесторов, и в тоже время сами активным образом пользуются финансовыми
инструментами с той целью, чтобы формировать собственную ресурсную базу,
размещать денежные средства в ценные бумаги, которые являются
высоколиквидными и доходными ценными бумагами. Сам рынок ценных бумаг
является одним из более динамичных сегментов финансового рынка и
выступает в качестве связующего звена рынка денег и рынка капиталов.
Актуальность выбора данной темы можно объяснить тем, что в связи с
развитием Российского фондового рынка, на сегодняшний день, возрастающий
интерес банков обращен к услугам ценных бумаг. В РФ, равно как и в других
странах, доходам коммерческих банков от операций с ценными бумагами
отводится наиболее существенная роль в процессе формирования прибыли.
6
В разных странах, участие банков в операциях с ценными бумагами,
законодательство каждой отдельно взятой страны регламентирует по-своему.
Это зависит от особенностей национального фондового рынка, от
определенных традиций развития банковского дела и прочих множественных
факторов. На сегодняшний день, российскими коммерческими банками
осуществляется на рынке ценных бумаг деятельность в качестве
непрофессиональных, и в качестве профессиональных участников.
Целью выпускной квалификационной работы является анализ банков как
участников рынка ценных бумаг.
Задачи:
1. Раскрыть теоретические основы деятельности банков на рынке ценных
бумаг.
2. Показать значение коммерческого банка как участника рынка ценных
бумаг.
3. Проанализировать современное состояние российского рынка ценных
бумаг и места коммерческих банков
4. Показать основные проблемы осуществления операций банков на
рынке ценных бумаг.
5. Провести анализ операций с ценными бумагами и особенностей их
осуществления на примере АО «АЛЬФА-БАНК»
6. Разработать предложения по совершенствованию операций банков с
ценными бумагами.
Объектом данной работы является АО «АЛЬФА-БАНК».
Предметом данной работы будут являться операции коммерческих
банков с ценными бумагами.
При написании выпускной квалификационной работы были
использованы следующие методы научного исследования: индукция и
дедукция, статистический и графический анализы, анализ нормативно-правовой
базы.
Для написания работы использовались нормативно – правовые акты по
7
данной теме, а также научные труды авторов: Агарков М.М., Валиев С.Х.,
Кириллов К.В. и др., а также материалы из периодических изданий, справочная
и нормативная литература по рассматриваемой проблематике, отчетность
объекта исследования.
Структура выпускной квалификационной работы выполнена на 79
страницах, включает три главы, 8 разделов, содержит 14 таблиц, 9 рисунков и 2
приложения.
8
Глава 1.Теоретические основы деятельности банков на рынке ценных бумаг
1.1. Коммерческие банки как участники рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг выступает как составляющая часть рыночной
экономики. Основными показателями того, насколько зрелым является
экономическое развитие страны, выступают развитость и уровень организации
рынка ценных бумаг со стороны государства. Рынок ценных бумаг
осуществляет свою деятельность в системе финансового рынка в целом и
анализирует влияние и со стороны внутренних факторов страны, и со стороны
положения мирового финансового рынка.
Коммерческие банки, являющиеся многофункциональными кредитно-
финансовыми учреждениями, выступают в качестве участников рынка ценных
бумаг. В разных государствах, роль, которую им отводят на рынке ценных
бумаг, разнообразна. Невзирая на данное обстоятельство, существует
возможность выявления некоторых основных сторон взаимосвязи
коммерческих банков с государственными и интернациональными рынками
ценных бумаг.
Коммерческие банки выступают в качестве участников рынка ценных
бумаг. В различных странах, место, которое отводится коммерческим банкам
на рынке ценных бумаг, различно. Несмотря на это, возможна формулировка
общих моментов взаимодействия коммерческих банков с национальными и
международными рынками ценных бумаг.
В разных странах, на сегодняшний день, доходам коммерческих банков
от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности отводится
более заметная роль в создании прибыли.
Увеличение форм участия коммерческихбанков на рынке ценных бумаг
ведет к организации крупных финансово-банковских групп во главе с
коммерческими банками, которые концентрируют около себя самостоятельные
структурные подразделения, а именно инвестиционные фонды, брокерские
9
фирмы, трастовые компании, консультационные фирмы и т. п.
Формируя сеть инвестиционно-банковских филиалов и дочерних
компаний за границей, у коммерческих банков появляется возможность
выхода на международный рынок ценных бумаг. Инвестиционная детельность
филиалов становится наиболее масштабной у банков таких стран, в которых
имеют место прямые ограничения банкам на операции с ценными бумагами.
В качестве общей тенденции развития банковских систем рыночного
типа выступает процесс универсализации работы банков, проявляющйся в
расширении их присутствия на рынке ценных бумаг. Российские банки стали
крупнейшими операторами финансового рынка, на их долю приходится
существенная доля портфелей ценных бумаг, которые сосредоточены у
институциональных инвесторов.
Деятельность банков на рынке ценных бумаг подразделяется на четыре
вида, отражающие разную роль, которая выполняется банками в процессе
проведения определенного рода операций с ценными бумагами, а именно:
- деятельность банков в качестве эмитентов;
- деятельность банков в качестве инвесторов;
- деятельность банков в качестве профессиональных участников рынка
ценных бумаг;
- осуществление традиционных банковских операций, которые связаны с
обслуживанием рынка ценных бумаг.
1
В деятельность банков в качестве эмитентов включаются операции по
эмиссии собственных ценных бумаг и их первичному размещению.
Наряду с нормативными документами, любое приобретение и
перепродажа ценных бумаг от собственного имени за свой счет и по своей
инициативе выступает как инвестиционная операция. В банковском деле под
инвестициями как правило понимаются вложения в ценные бумаги
предприятий как - государственных, так и частных на длительный промежуток
1
Миркин Я.М. Банковские операции. Учебное пособие. Часть III. Инвестиционные операции банков.
Эмиссионно-учредительская деятельность банков. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 537 с.
10
времени.
Деятельность банков в качестве профессиональных участников рынка
ценных бумаг предусматривает проведение брокерской и дилерской
деятельности, деятельности по доверительному управлению ценными
бумагами, клиринговой и депозитарной деятельностью.
Брокерские и дилерские операции банков с ценными бумагами. Банками
в роли финансового брокера на рынке ценных бумаг, выполняются
посреднические функции по купле-продаже ценных бумаг за счет и по
поручению клиента.
Выступая в качестве комиссионера, банками совершаются сделки по
купле-продаже ценных бумаг от собственного имени за счет клиента (рис.1).
Рисунок 1 Виды деятельности коммерческих банков на рынке
ценныхбумаг
Совершаемые сделки по купле – продаже ценных бумаг для своих
клиентов банками, осуществляются основываясь на договоре поручения. По
данномиу договору банки (поверенные) обязуются совершать от имени
Клиринговая
деятельность
Дилерская
деятельность
Депозитарная
деятельность
Коммерческие банки
Размещение и
управление ценными
бумагами
Брокерская
деятельность
11
клиента и за счет клиента (доверителя) определнного рода юридические
действия, это может быть купля-продажа ценных бумаг. Права и обязанности
по сделке,которая совершается поверенным, появляются конкретно у
доверителя. За совершение сделки банк-поверенный вознаграждается на
условиях, которые определены в договоре поручения.
Совершение сделки и проведение операций с ценными бумагами может
происходить на фондовой бирже, в торговой системе либо на иной торговой
площадке, внебиржевом (а именно телефонном) рынке.
2
Все вложения банка в ценные бумаги (за исключением векселей)
группируют по портфелям в зависимости от того, каковы цели их приобретения
и котируемости на организованном рынке ценных бумаг.
В торговый портфель банка зачисляют ценные бумаги, которые
приобретаются для того, чтобы получить доход от их реализации, и вместе с
тем ценные бумаги, не предназначенные для удержания в портфеле свыше 180
дней и реализованные.
3
В инвестиционный портфель банка входят ценные бумаги, которые
приобретаются для того,чтобы получать инвестиционный доход, и вместе с тем
в расчете на вероятность роста их стоимости в длительной либо
неопределенной перспективе.
В портфеле контрольного участия находятся ценные бумаги, которые
приобретены в количестве, которое обеспечивает получение контроля над
управлением организацией – эмитентом либо оказание значительного влияния
на нее. В качестве таких ценных бумаг выступают акции, которые дают право
на управление делами акционерного общества (так называемые голосующие
акции).
Банками при покупке тех или иных видов ценных бумаг, должны
учитываться факторы уровня риска, ликвидности, доходности.
Риски вложений представляют собой вероятное снижение рыночной
2
Мусатов В.Т. Фондовый рынок: инструменты и механизмы. - М.: Международные отношения, 2015. -
596 с.
3
Там же.
12
стоимости ценной бумаги под влиянием различного рода изменений на
фондовом рынке. Снижение риска ценной бумаги как правило достигается в
ущерб доходности. Оптимальность сочетания риска и доходности
обеспечивается методом основательного подбора и стабильного контроля
инвестиционного портфеля.
Ведущими факторами, которые определяют величину инвестиционного
портфеля банка, выступают размер инвестиционного портфеля и качество
менеджмента. Структура инвестиционного портфеля как правило находится в
зависимости от вида ценных бумаг, имеющих обращение на фондовом рынке
страны. Это в основном, ценные бумаги, которые эмитированы федеральным
правительством, местными органами власти и крупными предприятиями.
4
Инвестиционные операции с ценными бумагами являются доходными
для банков. Данный доход составляют дивидендные и процентные выплаты
по вложениям в ценные бумаги курсовой разницы и комиссионных за
предоставление инвестиционных услуг.
Инвестиционные операции банка находятся в связи с определенными
рыночными рисками. Для того, чтобы уменьшить потери от обесценения
ценных бумаг, коммерческими банками должны создаваться резервы.
Банком России устанавливаются такие критерии, соответственно
которым ценные бумаги считают имеющими рыночную котировку:
- критерии включения в листинг бумаг, как минимум на одной
фондовой бирже либо фондовом отделе товарной биржи;
- среднемесячный биржевой оборот по итогам отчетного квартала должен
составлять не менее 5 млн.руб.;
- наличие публикации официальной биржевой котировки ценной бумаги
в общероссийской газете;
- отсутствие ограничений на обращение ценной бумаги.
Ценные бумаги, которые удовлетворяют одновременно всем
4
Митин Б.М. Банковская деятельность и ценные бумаги. – М.: Современная экономика и право, 2014. –
480с.
13
вышеперечисленным критериям имеют отношение к числу ценных бумаг с
рыночной котировкой. При снижении рыночной стоимости таких бумаг по
состоянию на последний рабочий день квартала банком должно производиться
доначисление резервов в размере снижения средней рыночной цены (цены
переоценки) относительно балансовой стоимости. Резервы создают по каждой
из ценных бумаг в отдельности, вне зависимости от сохранения либо
увеличения общей стоимости всех ценных бумаг.
5
По ценным бумагам, которые относятся к некотируемым, не
удовлетворяющим критериям ценных бумаг, которые имеют рыночную
котировку, резервы формируются в размере 50% от цены их приобретения.
В процессе проведения анализа современного состояния банковских
операций с ценными бумагами в РФ возможно проследить следующую
картину. Такого рода операции делятся на три ведущие группы такие как:
операции с государственными ценными бумагами; операции по приобретению
ценных бумаг прочих эмитентов; эмиссия собственных ценных бумаг.
Касаемо первой группы операций, она, имеет немаловажное значение для
конкретного круга банков, как правило крупных и средних.
Среди активных спекулятивных операций коммерческих банков с
ценными бумагами основная доля приходится на государственные ценные
бумаги. Большая часть дилеров рынка ГКО участников рынка облигаций
Внутреннего государственного валютного займа или государственного
сберегательного займа представляют коммерческие банки. Именно в
портфелях коммерческих банков находилось большая часть этих бумаг и
непосредственно при посредничестве коммерческих банков распределяется их
остаток. Тем не менее, подобного рода положение в условиях кризиса
государственных финансов приводит к неустойчивости работы коммерческих
банков, обладающих более значимыми ресурсами, которые могут в ощутимой
5
Митин Б.М. Банковская деятельность и ценные бумаги. – М.: Современная экономика и право, 2014. –
480с.