54
Таблица 12
Структура доходных активов 2014-2017гг
Наименование
показателя
01 Декабря
2014 г.,
тыс.руб
01 Декабря
2015 г.,
тыс.руб
01 Декабря
2016 г.,
тыс.руб
01 Декабря
2017 г.,
тыс.руб
Межбанковские
кредиты
89 552 032
(4.53%)
83 239 852
(4.20%)
195 485 938
(9.26%)
289 078 941
(12.02%)
Кредиты
юр.лицам
1 184 236 088
(59.94%)
1 245 726 363
(62.88%)
1 221 523 160
(57.86%)
1 344 321 641
(55.91%)
Кредиты
физ.лицам
281 873 308
(14.27%)
247 926 454
(12.52%)
232 026 627
(10.99%)
283 455 359
(11.79%)
Векселя
2 173 895
(0.11%)
4 238 780
(0.21%)
22 165
(0.00%)
2 482 647
(0.10%)
Вложения в
операции лизинга
и приобретенные
прав требования
40 780 443
(2.06%)
30 361 487
(1.53%)
52 772 302
(2.50%)
53 869 874
(2.24%)
Вложения в
ценные бумаги
284 207 150
(14.38%)
310 206 102
(15.66%)
383 952 458
(18.19%)
398 835 241
(16.59%)
Прочие доходные
ссуды
5 803 574
(0.29%)
5 825 243
(0.29%)
4 390 525
(0.21%)
13 669 184
(0.57%)
Доходные активы
1 975 817 027
1 980 963 922
2 111 236 439
(100.00%)
2 404 229 367
(100.00%)
За период с 2016 про 2017 гг незначительным образом произошли
изменения сумм Кредитов юридическим лицам, Вложений в операции лизинга
и приобретенные прав требования, Вложений в ценные бумаги, возросли
суммы Межбанковских кредитов, Кредитов физическим лицам, значительно
увеличились суммы Векселя, а общая сумма доходных активов возросла на
13.9% c 2111.24 до 2404.23 млрд.руб.
Аналитику по степени обеспеченности выданных кредитов, и вместе с
тем их структуру за 2014-2017 годы представим в таблице 13.
Проведя анализ таблицы возможно сделать предположение о том, что в
2014-2015 годах, банк делает упор на кредитование юридических лиц, в
качестве формы обеспечения которого выступают имущественные залоги.
Общий уровень обеспеченности кредитов является достаточно высоким и
вероятный невозврат кредитов, будет возмещен объемом обеспечения.
55
Таблица 13
Степень обеспеченности выданных кредитов
Наименование
показателя
01 Декабря 2014
г., тыс.руб
01 Декабря
2015 г.,
тыс.руб
01 Декабря
2016 г.,
тыс.руб
01 Декабря
2017 г.,
тыс.руб
Ценные бумаги,
которые
приняты в
обеспечение по
выданным
кредитам
122 962 785
(7.68%)
134 615 749
(8.35%)
97 286 625
(5.70%)
95 442 378
(5.09%)
Имущество,
которое
принято в
обеспечение
1 063 905 780
(66.48%)
1 092 309 028
(67.72%)
972 361 374
(56.99%)
832 374 970
(44.41%)
Драгоценные
металлы,
которые
приняты в
обеспечение
0
(0.00%)
0
(0.00%)
0
(0.00%)
0
(0.00%)
Полученные
гарантии и
поручительства
5 193 101 078
(324.51%)
5 098 142 162
(316.05%)
4 547 110 160
(266.51%)
4 901 600 421
(261.50%)
Сумма
кредитного
портфеля
1 600 278 612
1 613 079 399
1 706 198 552
(100.00%)
1 874 394 999
(100.00%)
В период 2016-2017 годы, банком делается упор на диверсифицированное
кредитование, в качестве формы обеспечения которого выступают гарантии и
поручительства.
Общий уровень обеспеченности кредитов является достаточно высоким
и вероятный невозврат кредитов, возможно, будет возмещаться объемом
обеспечения.
Анализ операций с ценными бумагами АО «АЛЬФА-БАНК» представлен
в таблице Приложения 2.
На отчетную дату (а именно: 01 Декабря 2017 г.) величина активов-нетто
банка АО «АЛЬФА-БАНК» составила 2729.75 млрд. руб. За год произошло
увеличение активов на 15,44%. Прирост активов-нетто оказал положительное
влияние на показатель рентабельности активов ROI (данные предоставлены на
56
ближайшую квартальную дату 01 Октября 2017 г.): за год рентабельность
активов-нетто возросла с -0.39% до 0.82%.
По оказываемым услугам, банк как правило, привлекает деньги клиентов,
при всем этом данные средства достаточно диверсифицированы (между
юридическими и физическими лицами), а вкладывает средства в основном
в кредиты.
В качестве ликвидных активов банка выступают такие средства банка,
которые возможно достаточно быстрым образом превратить в денежные
средства, с целью возврата их клиентам-вкладчикам. Ликвидность возможно
считать как важную составляющую понятия надежности банка.
Таким образом, можно сделать вывод, что во второй главе мы
рассмотрели анализ современного состояния российского рынка ценных бумаг
и места коммерческих банков. Показаны современные тенденции деятельности
российских банков на рынке ценных бумаг.
57
Глава 3.Разработка предложений по совершенствованию операций банков
с ценными бумагами
3.1.Направления совершенствования операций банков на российском
рынке ценных бумаг
На сегодняшний день были сделаны определенного рода шаги к его
созданию и расширению. В первую очередь, это касается образования
фондовых бирж и фондовых отделов товарных бирж. По существу весь
ограниченный рынок ценных бумаг банков и других учреждений устремился на
фондовые и товарные биржи.
Проведем рассмотрение структуры вложений коммерческого банка в
ценные бумаги представленной на рисунке 5.
21
Рисунок 6 Структура вложений коммерческого банка в ценные бумаги
Тем не менее, созданию рынка фондовых ценностей предшествует
приватизация государственной собственности, что предоставляет возможность
21
Черво И. А. Коммерческий банк как участник рынка ценных бумаг и валютного рынка // Молодой
ученый. - 2015. - №12. - С. 15-19.
58
создания акционерных обществ и как следствие наполнения рынка ценных
бумаг акциями и облигациями организаций. Происходит это как праввило
посредством акций коммерческих банков и финансовых инструментов, а
именно, секьюритизации сберегательных сертификатов и векселей. В итоге
происходит определенного рода искажение понятия рынка ценных бумаг, а
именно, в функционировании фондовой биржи.
Касаемо фондовых бирж, им тоже необходимы определенные
структурные изменения. Они существенным образом находятся в зависимости
от массы поступления ценных бумаг. При всем этом, необходимо помнить о
том, что биржа является вторичным рынком, на котором покупаются и
продаются ценные бумаги, в частности уже прошедшие через первичный
рынок. В РФ новые выпуски ценных бумаг, это как правило акции, поступают
на фондовые и товарные биржи. Вмесмте с тем, фондовые биржи как правило
осуществляют специализацию на «переработке» старых выпусков ценных
бумаг, как правило акций, несмотря на то, что через них проходит конкретное
количество частных и государственных облигаций.
Фондовый рынок РФ выступает в качестве очень динамичного и
основываясь на этом, настоящая и прогнозируемая стоимость ценных бумаг,
которые входят в портфель, стабильно изменяется. Таким образом, банк должен
на постоянной основе проводить изменение его структуры, принимая во
внимание величину риска и доходности по ценным бумагам. Портфельное
инвестирование выступает в качестве гарантийного обеспечения сохранности
денежных средств, диверсификации и ликвидности банка.
Портфель коммерческого банка является определенным набором ценных
бумаг с разным обеспечением и риском, и доходом. В портфеле могут
содержаться бумаги одного вида, бумаги с измененной структурой, с заменой
одних бумаг на другие. При формировании портфеля ценных бумаг, банку
необходимо опираться на следующие принципы: принцип достижения нужного
уровня доходности; принцип минимизации инвестиционных рисков; принцип
обеспечения ликвидности вложенных денежных средств.
59
Для того, чтобы получить прибыль, банком инвестируются собственные
денежные средства в объекты, стоимость которых будет увеличиваться со
временем. Осуществляя вложения денежных средств в инвестиции, банк берет
на себя определенного рода риски. Минимизация подобных рисков (либо их
полная безопасность) обозначает защищенность инвестиций от возможных
неблагоприятных тенденций на рынке ценных бумаг и гарантию стабильности
получения дохода. Одновременно выполнять соблюдение всех
вышеизложенных принципов очень сложно, следовательно, нужно идти на
компромисс. В основном, у надежных ценных бумаг наиболее низкая
доходность. Таким образом, банки, которые предпочитают надежность, будут
покупать ценные бумаги с более высокой ценой, но более низкой доходностью.
Существует ряд немаловажных этапов процесса управления портфелем
ценных бумаг, такие как:
- этап установления инвестиционных целей, зависящих конкретно от
выбора типа ценных бумаг, которые будут приобретаться банком; для трейдера,
который управляет портфелем, необходимо тщательным образом провести
анализ всех существующих параметров ценных бумаг и определить, как эти
характеристики смогут оказывать влияние на прибыльность инструмента в
рамках какого-либо инвестиционного горизонта;
- этап построения эффективного портфеля, который позволяет получать
большую предполагаемую прибыль при существующем на данном этапе уровне
риска, либо формирование портфеля, который предлагает меньший риск при
предлагаемой прибыли;
- этап изменения и оценки эффективности, что предусматривает
измерение эффективности портфеля по сравнению с эффективностью одного из
индексов. Индекс, который избирается для оценки эффективности портфеля,
называется эталоном либо нормальным портфелем.
Этапы процесса управления портфелем ценных бумаг можно отразить
схематично на рисунке 7.
60
Рисунок 7 Этапы процесса управления портфелем ценных бумаг
Как было сказано выше, прибыльность инвестиционного портфеля
определяют уровнем присущего инвестиционному портфелю риска.
Инвестиционным риском на рынке ценных бумаг является вероятность того,
что прибыль будет меньше, нежели ожидается банком, либо убытков от
фондовых операций. Инвестиционные портфельные риски делят на два вида:
систематические и несистематические (Рис. 8).
Рисунок 8 Виды инвестиционных портфелей риска
этап установления
инвестиционных
целей
этап построения
эффективного
портфеля
этап изменения и
оценки
эффективности
Этапы процесса управления
портфелем ценных бумаг
зависят конкретно от
выбора типа ценных
бумаг, которые будут
приобретаться банком
позволяет получать
большую
предполагаемую
прибыль при
существующем на
данном этапе уровне
риска,
предусматривает
измерение
эффективности
портфеля по
сравнению с
эффективностью
одного из индексов
Инвестиционные
портфельные риски
Систематические риски
Несистематические риски
Обусловлены причинами внешнего
характера, не зависящими от вида
определенных бумаг и отражающими
состояние рынка банковских услуг в
зависимости от макроэкономической
ситуации
Являются обобщенным понятием, в котором
находят отражение риски по определенной
ценной бумаге, и он может регулироваться
при грамотных действиях трейдеров на
основе его мониторинга
61
Систематические риски обусловлены причинами внешнего характера, не
зависящими от вида определенных бумаг и отражающими состояние рынка
банковских услуг в зависимости от макроэкономической ситуации
существующей в стране, спроса и предложения на ценные бумаги и т.д.
Несистематические риски являются обобщенным понятием, в котором находят
отражение риски по определенной ценной бумаге, и он может регулироваться
при грамотных действиях трейдеров на основе его мониторинга, оценки
влияния различного рода рисков исходя из изменений внутренней либо
внешней среды банка.
Для того, чтобы снизить уровень риска, банками применяется
консервативная стратегия по управлению портфелем ценных бумаг,
выстраивающаяся при учете изменений существующей на данный момент
ситуации на рынках. В качестве задачи, которую ставит перед собой банк,
выступает сохранение предыдущих доходов, получение новых доходов и
сокращение вероятных переоценок его портфеля.
Процесс формирования портфеля ценных бумаг банка происходит
посредством торговли на фондовой бирже. После поступления заявки,
поступает в обработку на биржу, начинается процесс поиска встречного ордера
и при условии, что такой ордер находится, происходит совершение сделки. В
том случае, если встречного ордера нет, то приказ задерживают в базе данных и
ему отводится определенное место в очереди заявок, которое соответствует
необходимым параметрам. Он там фигурирует до появления подходящего
контрагента, либо до момента его отмены трейдером.
Заявки различаются по типам, а именно они бывают рыночными,
лимитированными и условными. Стакан котировок предоставляет возможность
отслеживания исключительно лимитированных заявок, и все цены, которые
трейдер может видеть в стакане его терминала, выступают как
лимитированные.
Рыночную заявку не возможно отразить в стакане, по той причине, что ее
исполнение происходит незамедлительно по ценам, действующим на рынке, ее
62
не задерживают в очереди, поскольку по такому приказу, трейдер дает свое
согласие на более лучшую цену и незамедлительно ее получает.
В том случае, когда трейдер обязан провести анализ динамики рынка
технического характера, он использует график ценных бумаг. Данный график
выстраивается посредством контекстного меню эмитента из окна «Финансовые
инструменты» либо посредством контекстного меню в окне «Графики».
Возможно открытие графиков ряда эмитентов с разными интервалами во
времени в одном окне, и вместе с тем выстраивать разные индикаторы и
рисовать линии трендов.
Портфель ценных бумаг составляют параметры бумаг, известные при
покупке, и расчеты трейдера, подлежащие ежедневному пересмотру. В качестве
известных параметров бумаг при покупке выступают такие как: дата покупки,
наименование ценной бумаги, дата погашения, купон, номинал, количество
приобретенных бумаг, доходность к погашению и цена покупки.
Индекс, который избирается с целью оценки эффективности портфеля,
назвается эталоном или нормальным портфелем. В качестве эталонного
портфеля в банке выступает индекс корпоративных облигаций MICEX CBI 1-3
(MICEX Corporate Bond Index). Его сравнивают с доходностью к погашению, а
с целью улучшения результата, сравнивают с эффективной ставкой по
портфелю. Приведем пример, в случае, если произошло увеличение индекса
MICEX CBI 1-3 на 2%, а эффективная ставка портфеля возросла на 2% и более,
то соответственно, поставленная перед трейдером задача считается
выполненной. В случае ожидания банком ухудшения коньюнктуры рынка
ценных бумаг, с целью минимизации рисков приобретаются краткосрочные
бумаги.
22
В процессе управления портфелем трейдером производится технический
и фундаментальный анализ ценных бумаг, а именно, он осуществляет
наблюдение за графиком цен и отслеживание новостей. Тем не менее, этот
22
Терновская, Е. П. Качество кредитного портфеля российских банков: особенности оценки и
управления [Электронный ресурс] / Е.П. Терновская, Т. В. Гребенник // НАУКОВЕДЕНИЕ: Интернет-журнал.
2014. - №3. - Режим доступа: http://naukovedenie.ru/
63
анализ недостаточный, нужно производить расчет большего количества
показателей, для определения, какие именно бумаги нужно исключать из
портфеля.
С целью оптимизации портфеля ценных бумаг, нужно осуществить
продажу на рынке бумаг, у которых имеется достаточно высокая отрицательная
переоценка. В случае, если в бумагу вложили больший объем денежных
средств и в данный момент, то по ней невозможна фиксация убытка, в
дальнейшем возможно увеличение убытка. С той целью, дабы не подвергать
банк подобного рода риску, нужно переложиться в другую бумагу для того,
чтобы покрыть убыток.
Для того, чтобы осуществить усовершенствование портфеля ценных
бумаг коммерческого банка рекомендуется применение стратегии
«высокий»/«низкий», подразумевающей разделение портфеля корпоративных
эмитентов на два подпортфеля.
В «высокий» портфель рекомендована покупка высокорискованных
бумаг, имеющих высокую доходность и короткий срок до погашения. Данный
портфель должен быть максимально диверсифицирован. В «Низком» портфеле
напротив, должны содержаться бумаги менее рискованных эмитентов,
имеющих небольшую доходность и также краткосрочность.
Значимость этой стратегии обуславливается тем, что «высоким»
портфелем приносятся банку более существенные доходы, а «низкий»
портфель, будет выступать как «подушка безопасности».
В качестве главного условия подобного разделения выступает
максимально высокая диверсификация «высокого» портфеля. Объем средств,
которые вложены в портфели необходимо распределять так, чтобы при
возникновении ситуации неблагоприятного характера на рынке, посредством
«низкого» портфеля возможно было перекрыть предполагаемый убыток
«высокого» портфеля. Стратегией подобного рода предполагается тот факт, что
управление портфелем осуществляется профессиональным трейдером, который