5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
6
ГЛАВА 1.
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПЕРАЦИЙ
КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ С ЦЕННЫМИ
БУМАГАМИ
9
1.1
Рынок ценных бумаг: сущность и участники
9
1.2
Регулирование деятельности коммерческих банков на
рынке ценных бумаг
18
1.3
Участие банков в проведении операций на рынке ценных
бумаг
24
ГЛАВА 2.
АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКА ПАО
СБЕРБАНК НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
33
2.1
Организационно-экономическая характеристика ПАО
«Сбербанк России»
33
2.2
Анализ эмиссионных и инвестиционных операций
деятельности ПАО «Сбербанк России» на рынке ценных
бумаг
47
2.3
Анализ участия ПАО «Сбербанк России» на рынке
ценных бумаг в качестве посредника
61
ГЛАВА 3.
ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО
СБЕРБАНК НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
69
3.1
Направления совершенствования деятельности банка на
рынке ценных бумаг
69
3.2
Оценка экономической эффективности предложенных
мероприятий
72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
83
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
86
ПРИЛОЖЕНИЯ
92
6
Введение
Развитая рыночная экономика характеризуется не только рынками
товаров, рабочей силы (труда), но и рынком капитала, который обеспечивает
государство денежной наличностью и предоставляет возможность корпорациям
и отдельным лицам получать доход от размещения их временно свободных
денежных средств.
В структуре современного рынка капитала важное место занимает рынок
ценных бумаг, характеризующийся особым специфическим товаром – ценными
бумагами.
Ценные бумаги – это акции, облигации, векселя и другие виды
долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Они дают владельцу
имущественное право, служат источником дохода и могут быть объектом
купли-продажи.
Введение различных видов ценных бумаг в экономико-финансовый
оборот повышает гибкость перераспределения финансовых ресурсов и
позволяет существенно разнообразить направление движения инвестиций, не
увеличивая при этом общей денежной массы. В условиях стабильной
экономики выпуск ценных бумаг, особенно акций, – это эффективный способ
аккумуляции капитала для создания новых предприятий.
Проблемы рынка ценных бумаг и его развития в условиях рыночной
экономики – очень актуальная тема на сегодняшний день. Это объясняется как
историей, так и нынешним положением страны в целом.
Основной трудностью рынка ценных бумаг является его бездействие в
течение долгого периода, а сейчас в связи со становлением экономики нашей
страны можно обнаружить много проблем, негативных сторон рынка.
Рассмотрение ценных бумаг, действующих в настоящее время на рынке,
их классификации – очень важно, без этого невозможно определить
перспективы дальнейшего развития рынка ценных бумаг.
7
Цель выпускной квалификационной работы – изучить особенности
деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг на примере
Публичного акционерного общества «Сбербанк России».
Задачи выпускной квалификационной работы:
1. Дать понятие рынку ценных бумаг, описать структуру рынка ценных
бумаг.
2. Изучить регулирование деятельности комерческих банков на рынке
ценных бумаг.
3. Выявить процесс участия банков в проведении операций на рынке
ценных бумаг.
4. Описать организационно-экономическую характеристику ПАО
«Сбербанк России».
5. Проанализировать эмиссионные и инвестиционные операции
деятельности ПАО «Сбербанк России» на рынке ценных бумаг.
6. Составить анализ участия ПАО «Сбербанк России» на рынке ценных
бумаг в качестве посредника.
7. Определить направления совершенствования деятельности банка на
рынке ценных бумаг.
8. Дать оценку экономической эффективности предложенных
мероприятий.
Предметом данного исследования является: рынок ценных бумаг.
Объектом исследования выступает Публичное акционерное общество
«Сбербанк России».
Методологической основой дипломной работы является учебная
литература (учебники Баринова Э.А. и Хмыза «Рынки: валютные и ценных
бумаг», Галанова В. А. и Басова А. И. «Рынок ценных бумаг», некоторые
другие). Отличительной чертой этих изданий является то, что авторы
рассматривают российский рынок ценных бумаг, его становление, развитие и
его проблемы. А поскольку тема дипломной рассматривается на примере банка,
система
то также за основу
классификация
работы был
опционы
взят учебник «Банковское
условий
дело» под. ред.
8
Коробовой,
система
где рассмотрены
специфическим
операции коммерческих
которая
банков с ценными
названному
бумагами. Правовой
база
основой является Гражданский
база
кодекс РФ,
вложения
законы «О
рынке
каждому
ценных бумаг», «Об
выпуска
акционерных обществах», «О
государство
банках и банковской
могут
деятельности».
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
восьми подглав, заключения, списка использованной литературы и
приложений. В первой главе проанализированы теоретические основы оценки
рынка ценных бумаг. Вторая глава посвящена характеристики деятельности
ПАО «Сбербанк России» в целом а так же на рынке ценных бумаг. В третьей
главе разработаны мероприятия, направленные на повышение дохода банка от
проведения операций с ценными бумагами.
9
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ
права
ОСНОВЫ ОПЕРАЦИЙ
КОММЕРЧЕСКИХ
случае
БАНКОВ С ЦЕННЫМИ
хорошо
БУМАГАМИ
1.1. Рынок ценных
ценной
бумаг: сущность
денежное
и участники
Рынок ценных
предоставления
бумаг — это
состава
сфера экономических
различные
отношений, связанных
деятельности
с выпуском и обращением
опцион
ценных бумаг. Его
тиционная
цель состоит
расчеты
в аккумулировании
финансовых
участники
ресурсов и обеспечении
прочих
возможности их перераспределения
прямыми
путем
совершения
стоит
различными участниками
инвестиционные
рынка разнообразных
эмиссии
операций с
ценными
помощью
бумагами, т. е. в осуществлении
правилах
посредничества в движении
уровнем
временно свободных
характерна
денежных средств
касается
от инвесторов к эмитентам
опубликовывает
ценных
бумаг.
Рынок
запросов
ценных бумаг
активных
является частью
акциям
финансового рынка
выпуске
и занимает
промежуточное
также
место среди
финансовой
рынков капитала
владельца
и денежных рынков
1
.
Задачами
выдает
рынка ценных
таким
бумаг являются:
мобилизация
объектам
временно свободных
производными
финансовых ресурсов
законности
для
осуществления
выпуск
конкретных инвестиций;
создание
отсутствует
и развитие рыночной
обслуживают
инфраструктуры;
выпуск и обращение
которую
новых видов
также
ценных бумаг;
совершенствование
также
системы ценообразования;
поддержание
обслуживающие
баланса спроса
ассоциация
и предложения;
активизация финансового
реклама
рынка;
снижение темпов
которая
инфляции;
совершенствование нормативно-правовой
апреля
базы;
контроль за соблюдением
функция
принятых правил
посредством
и стандартов;
обеспечение контроля
доходности
на основе государственного,
постановление
биржевого
регулирования;
усовершенствование саморегулируемых
фондовые
организаций,
регулирующих
качестве
деятельность профессиональных
органы
участников рынка;
разработка
бумаг
портфельных стратегий;
1
ГалановаВ.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг/ В.А. Галанова, А.И. Басов. – М.: Финансы и статистика, 2016
– с. 108.
10
уменьшение
рисунке
инвестиционного риска;
проведение
быстрое
маркетинговых исследований,
покрытия
на основе
которыхосуществляется
видов
прогнозирование перспективных
внесении
направленийразвития рынка.
На
фондовые
сегодняшний день
касается
имеется около
ценных
тысячи законодательных
видов
и
нормативных документов,
стандартные
регулирующих различные
объекты
стороны рынка
опциона
ценных
бумаг
операции
и деятельности его
повышение
участников. Основным
ассоциация
из них является
ценную
Федеральный
закон
формирования
РФ № 39 «О рынке ценных
силу
бумаг» от 22 апреля 1996 г. Рынок
могут
ценных
бумаг
удостоверяет
выполняет ряд
иных
общерыночных (присущих
российской
каждому финансовому рынку)
функций
небанковского
и ряд специфических
участников
функций
2
.
К общерыночным
торкановский
функциям относят
различных
следующие.
1.Аккумулирующая
сложились
функция, которая
только
проявляется через
связанные
созданиеусловий
для
котора
мобилизации временно
эмиссионные
свободных финансовых
ценные
ресурсов с последующим
участия
их использованием в интересах
опциона
участников рынка
порядок
и национальной экономики
торкановский
в
целом.
2.Организационная
регистрации
функция, которая
фондовые
заключается в организациипроцесса
путем
доведения финансовых
участники
активов до потребителей (покупателей,
отсутствует
вкладчиков).
Она
законности
проявляется через
рынке
создание сетиразличных
депозитариев
институтов по реализации
особенностях
ценных бумаг (банки,биржи,
органам
брокерские конторы,
удостоверяет
инвестиционные фонды
основными
и т.
п.) изаключается
срока
в создании нормальных
акциям
условий для
нормами
реализацииденежных
ресурсов
регулирование
потребителей в обмен
регулирование
на интересующие ихценные
названному
бумаги
3
.
3.Регулирующая
функция
функция, которая
важными
заключается в создании
качестве
правил
торговли
фондовые
и участия в ней;
ценами
определении органов
вложения
контроляи управления,
права
порядка
разрешения
министерством
споров между
ценную
участниками рынка.
2
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39 от 22.04.1996г. [Электронный ресурс]. Надежна правовая
поддержка Консультант Плюс. - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10148/ (Дата
обращения: 20.06.2018 г).
3
Галанова В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг/ В.А. Галанова, А.И. Басов. – М.: Финансы и статистика, 2016
– 109 с.
11
4.Стимулирующая
является
функция, которая
посредством
заключается в
мотивацииюридических
обслуживающие
и физических лиц
условий
стать субъектами
делят
рынка путем
предоставления
сложились
им определенных прав:
скорой
права на участие
дилерскую
в управлении
предприятиями (акции), права
фиксации
на получение дохода (процентов
который
по облигациям,
дивидендов
хорошо
по акциям), возможностинакопления капитала
доли
или права
вторая
стать
владельцем
передачей
имущества(облигации).
5.Контрольная
проводятся
функция, которая
силу
заключается в проведении
ценовая
контроля за
соблюдением
сфере
норм законодательства,
различные
правил торговли,этических
помощью
норм
участниками
банков
рынка.
6.Ценовая
ценных
функция — функция установления
могут
и обеспечения процесса
формирования
ценная
и движения рыночных
эмитентами
цен (курсов) на
обращается
ценные бумаги
посредством
средств
сбалансирования спроса
фондовые
и предложения на ценные
акций
бумаги путем
проведения
рынка
операций с ними.
7.Коммерческая
проведении
функция, которая
ценных
заключается в получении
база
участниками
рынка прибыли
различные
от операций на рынке
ними
ценных бумаг.
8.Информационная
бумаг
функция, которая
денежной
заключается в производстве и
рынке
доведении информации об объектах
изменились
торговли и ее участникахдо
права
экономических
субъектов
скорой
рынка
4
.
К специфическим
рынке
функциям рынка
дилерскую
ценных бумаг
условий
можно отнести
следующие.
1.Перераспределительная
целью
функция, которая
ценных
включает в себя
постановление
оперативное
перераспределение
физических
денежных средств
депозитариев
между отраслями
капитала
и сферами экономики,
различных
территориями и странами,
проводимые
группами и слоями
бумаг
населения, предприятиями
используется
и
государством и т. п.;
путем
перевод сбережений
посвященные
из непроизводительной в
производительную
должностным
форму
5
.
2.Учетная
прочих
функция, которая
ассоциация
проявляется в обязательных:
4
ГалановаВ.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг/ В.А. Галанова, А.И. Басов. – М.: Финансы и статистика, 2016 –
с. 110.
5
Там же с. 110.
12
- учете
финансовой
различных видов
исполнения
ценных бумаг,
рынке
обращающихся на рынке
могут
в
специальных списках (реестрах);
- регистрации
наличие
профессиональных участников
видов
рынка ценных
обращении
бумаг через
законных
лицензирование;
- фиксации
органы
фондовых операций,
классификация
оформленных договорами
банковских
купли-
продажи, залога,
акционерных
траста, конвертации
форма
и др. на бирже.
3.Функция
проводимые
страхования ценовых
подзаконных
и финансовых рисков (или
физических
хеджирование), которая
регулирующие
осуществляется посредством
деятельность
заключения фьючерсных
и опционных
опционы
контрактов.
4.Воздействие
форма
на денежное обращение,
только
заключающееся в регулировании
объема
поводу
денежной массы
наступлении
в обращении через
ценных
своевременныевыпуски и
погашения
актам
государственных ценных
обращается
бумаг.
5.Финансирование
акций
дефицита государственного
актам
бюджета на
безинфляционной
итогов
основе, т. е. без
акций
выпуска в обращение
который
дополнительных
денежных
ценную
средств.
6.Использование
депозитарную
ценных бумаг
основными
в приватизации, антикризисном
прямыми
управлении, реструктуризации
рынка
экономики.
В мировой
фондовые
практике известны
документарной
три модели
действиями
рынка ценных
обращении
бумаг
взависимости
рынке
от банковского или
стоит
небанковского характера
фиксации
финансовых
посредников.
1.Небанковская
банков
модель — в качестве
реквизитов
посредников выступают
письменно
небанковские компании по ценным
инвестиции
бумагам. Такая
стандартные
модель существует
ограничения
в США
6
.
2.Банковская
муниципальных
модель — посредниками
специфическим
выступают банки. Эта
создание
модель
характерна для
позволяют
Германии.
3.Смешанная
активами
модель — посредниками
действующем
являются как
понимание
банки, так
ценных
инебанковские компании. Данная
предъявляются
модель имеет
бумагами
место в Японии,России.
6
Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок/ Я.М. Миркин. – М.: Перспектива, 2014. - С. 39.
13
Рынок
которая
ценных бумаг
фондовые
имеет свою
различные
собственную структуру,
ценами
которая состоит
различные
из следующих компонентов:
• субъекты
осуществляемых
рынка — участники
быстрое
рынка;
• объекты
регулирующая
рынка — ценные
ценных
бумаги;
• собственно
которые
рынок — операции
котора
на рынке;
• система
позволяют
регулирования и контроля
практике
рынка ценных
опционы
бумаг;
• инфраструктура
совершающие
рынка (правовая,
фиксации
информационная, депозитарная,
основаниях
расчетно-
клиринговая и регистрационная
физических
сеть)
7
.
Субъекты рынка — это
посредством
физические и юридические
акционерных
лица, которые
продают
ценных
или покупают
проведении
ценные бумаги
акций
или обслуживают
устанавливает
их оборот и расчеты
рынке
по ним, вступая
могут
между собой
срок
в определенные экономические отношения
возникающие
по
поводу их обращения. К
видов
субъектам финансового рынкаотносятся:
банки
эмитенты,
инвесторы, фондовые
рынке
посредники, финансовые институты
ценных
и т. п.
Объекты рынка — это
участники
товары рынка,
ценовая
а именно различные
рисунке
ценные бумаги,
обращающиеся
участие
на рынке. К объектам
актам
финансового рынка
особенностях
относятся: акции,
именно
облигации, векселя, банковские
обеспечивающие
сертификаты, варранты,
валютных
фьючерсные
контракты
важным
и пр.
8
.
Операции, проводимые
условий
на рынке, — это
эмиссии
действия с финансовыми
различные
активами на рынке
законности
для достижения
вложений
поставленных целей. На
упорядочение
рынке ценных
принятием
бумаг осуществляются различные финансовые
посредством
операции. Основными
налоговой
операциями являются: выпуск (эмиссия),
инвес
размещение, купля-продажа,
различных
обмен,
доверительное управление,
запросов
начисление и выплата доходов
используется
по ценным бумагам,
посвященные
ценообразование и пр.
Регулирование
участия
рынка ценных
реквизитов
бумаг — это
всегда
упорядочение деятельности
организаций
на
нем всех
ценами
его участников
сф ере
и операций между
облигации
ними со стороны
финансирование
организаций,
уполномоченных
итогов
обществом на эти
осуществляемых
действия
9
.
Существует четыре
порядок
основные формы
физических
регулирования рынка
запросов
ценных бумаг:
7
Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок/ Я.М. Миркин. – М.: Перспектива, 2014.- С. 40.
8
Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг/ Э.А. Баринов, О.В. Хмыз. – М.: «Экзамен», 2013. –
С. 187.
9
Маркова О.М., Сахарова Л.С. Коммерческие банки и их операции/ О.М. Маркова, Л.С. Сахарова. - М.: Банки и
биржи, ЮНИТИ, 2014. – С. 210.
14
1. Государственное
таким
регулирование, опирающееся
реклама
на законодательство и
нормы
между
налогообложения; государственное
органа
регулирование биржевой
ценные
деятельности, которое
бумаг
осуществляется государственными
денежное
органами, в
компетенцию
выпуска
которых входит
опцион
выполнение тех
также
или иных
принимает
функций
регулирования.
2. Биржевое
прочие
регулирование, основанное
активность
на правилах работы
доведения
фондовых
бирж (фьючерсных
каждому
бирж, фондовых
капитала
отделов товарных
сферами
и валютных бирж).
3. Саморегулирование,
доведения
осуществляющееся через
обязательств
деятельность различных
исполнения
ассоциаций профессиональных
проведение
участников рынка
опционы
ценных бумаг.
4. Общественное
ценных
регулирование или
модель
регулирование через
срок
общественное
мнение
финансовой
с помощью средств
эмитентами
массовой информации. Именно
письменно
реакция общества
создание
в
целом на какие-то
позволяют
действия на биржевом
первая
рынке является первопричиной,
денежной
по
которой начинаются
проведении
те или иные
инструкцией
регулятивные действия
участия
со стороны
государства
документарной
или профессионалов
соответствии
рынка
10
.
К органам
названному
государственного регулирования
условий
и надзора финансового
хорошо
рынка
относятся:
нормами
Президент, Правительство,
правилах
Государственная Дума,
опирающееся
Совет
Федерации,
возможный
Центральный банк
путем
РФ, Министерство
инвестиции
финансов РФ,
формирования
Федеральная
служба
принимает
по финансовым рынкам
повышение
и т. д. К саморегулируемым организациям
принятием
относятся объединения
если
профессиональных участников
только
рынка, таких
отраслей
как
Национальная
ценных
ассоциация участников
касается
фондового рынка (НАУФОР),
важным
Профессиональная ассоциация
банков
участников фондового
апреля
рынка (ПАУФОР),
проведение
Профессиональная ассоциация
между
регистраторов, трансферагентов
взаимодействие
и депозитариев
(ПАРТАД),
ценной
Совет крупнейших
финансирование
регистраторов и депозитариев (СКРО),
крупным
Объединение по защите
банковские
интересов акционеров
названному
предприятий и организаций
(ОПИАК) и
используется
др.
11
.
Рынок ценных
депозитные
бумаг не может
рынок
существовать без
активных
хорошо развитой
акций
инфраструктуры: правовой,
регулирующие
информационной, депозитарной,
участников
а также расчетно-
10
Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг/ Б.И. Алехин. - М.: Москва, Юрайт, 2018. – С. 30.
11
Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг/ Б.И. Алехин. - М.: Москва, Юрайт, 2018. – С. 234.