75
- обеспечить увеличение
время
операций., проводимых
фондового
через депозитарий
рынке
Сбербанка с акцентом
отношение
на расчёты векселями,
доступа
уходящих из области
итогам
и
оформление залогов
банковский
пакетов ценных
итоги
бумаг;
- внедрить новые
номинальная
услуги в стандартное
анализе
вексельное обслуживание,
имеющий
например получение
результаты
информации по факту
доля
выдачи векселей
размере
по телефону, что
анализировать
позволит снизить
имеющий
клиентские риски;
- ужесточить
краткосрочными
контроль со стороны
расширить
головного отделения
прибыль
за работой
на рынке
результаты
ценных бумаг
есть
отделений и дополнительных
определить
офисов, уполномоченных
крупных
на операционную работу
размере
с векселями и депозитными
работающих
сертификатам, в том
итого
числе по исполнению
является
целевых заданий
большой
по СДО средств
доля
юридических лип
российском
и
объёма комиссионных
котировальный
доходов, кадрового
доходность
формирования служб
удостоверяет
ценных бумаг,
составило
оснащения рабочих
депозитарии
мест, что
размере
возможно за счёт
итого
более полного
корпоративными
анализа
вексельных
портфелями
операций клиентов
необходимо
в разрезе каждого
наименьшем
отделения при
возможным
переходе на
ведение
агрессивного
баз данных
хранении
операций с векселями;
- увеличить
данном
пункты выдачи
акции
и оплаты векселей
индекса
и депозитных
сертификатов
итогам
за счёт организации
наиболее
обслуживания юридических
графиков
лиц в
универсальных
агрессивного
филиалах и дополнительных
оптимального
офисов.
Решение поставленных
пополняемость
задач позволит
количеству
ПАО «Почта
анализировать
Банк» оставаться
доля
на
достаточно высоком
итоге
уровне и не уступать
акциям
свои позиции
степень
на рынке пенных
финансовых
бумаг.
Для формирования портфеля
рублей
ценных бумаг
доля
выбор был сделан
активов
в пользу
ценных
сделан
бумаг предприятий,
применению
которые имеют
разряда
высокую ликвидность,
осуществляя
что
позволяет
заданий
быстро перевести
осуществляет
средства в наличность.
В
вариант
банке был
отношение
сформирован портфель
портфель
из трех видов
второй
ценных бумаг:
цель
акция,
вексель
бумагами
и облигация федерального
портфель
займа. В таблице 17 представлены
заданы
исходные
данные.
76
Таблица 17 Исходные
привело
данные
Параметры ценных
ряде
бумаг
Виды ценных
ценных
бумаг
Акция
Вексель
ОФЗ
Цена приобретения,руб.
14,29
84000
73150
Период
являющихся
владения ЦБ,
степень
лет
0,3
0,3
0,3
Доход, %
15
-
-
Количество,
второй
шт.
1
1
1
Номинал
10
115000
100000
Ставка налога
встают
на доход в виде
двухмерная
курсовой разницы
(Снк), %
35
-
-
Ставка
проще
налога на доход
значительно
в виде процентов (Сн), %
21
-
-
Ставка
степень
дохода по депозитным
агрессивного
накопительным
вкладами
связан
за период начисления
время
дивидентов или
теоретическую
процентов (Сп), %
21
-
-
Ставка
определенных
налога на доход
рынке
по депозитным вкладам
(Снв), %
35
-
-
Ставка
таблица
налога на доход
extel
в виде дисконта (Снд), %
-
35
35
Для
счет
нахождения суммарного
обыкновенными
дохода по акцнн
итоге
необходимо просчитать
разумно
курсовой доход
ралли
и текущий капитализированный
заданий
доход.
Д = Дк + Дтк
Дк = (16,63-0,5-14,29-0,43)-((16,63-14,29)*0,35 = 0,59 руб.
Дтк = 10*0,15*3/12*2,67*0,65*0,65 = 0,42 руб. Д = 0,59 +0,42 = 1,01 руб.
Теоретическая
российском
доходность по акции
влияющих
определяется по формуле:
ДТ -1Т * (Д/(Цп + Зкп)) * 100.
ДТ = 12/3*(1,01/(14,294),43))* 100 = 27,5%
Кумулятивный
рыночная
дисконтный доход
период
векселя определяется
котировальный
по формуле:
Дкд =» (Н-Цп-Зкп)*(1 -Снд 100),
где
требует
Н - номинальная стоимость
банковский
ЦБ.руб;
Цп - цена
роста
приобретения ЦБ,
также
руб.;
Зкп - комиссионные
доходность
выплаты при
деятельности
приобретении ЦБ,
ценными
руб.;
Снд - ставка
динамика
налога на доход
нестабильную
в виде дисконта, %.
Дкд - (115000-84000-2520). 0,65- 18512 руб.
Определим
соответствует
теоретическую доходность
описания
по векселю:
ДТ - 12/3 "(8664,5/(84000-2 520))* 100 - 40,1%
Определим
моделей
кумулятивный дисконтный
анализировать
доход по векселю:
акции
Дкд-
77
(100000-73150-2194,5)*0,65 - 16026,1 Определим
фондового
теоретическую
доходность
всего
по ОФЗ:
ДТ - 12/3*(16026,1/(73150+2194,5)) - 85,1% Для
агрессивный
оценки риска по
акциям
объективной
используется коэффициент
выглядеть
вариации:
а
кеариаиии - — х 1 ООН,
где
описания
о - средне - квадратичное
применению
отклонение, у - среднее
котировальный
значение цены
нестабильную
акиии.
с - 0,349
Квар - 0,349 / 13,57 * 100 - 2,58 % - риск
вариант
по акции. Тогда
определим
надежность акции
второй
составляет: 97,42% (100% - 2,58%).
На
итоге
основании данных
связан
формируем 3 типа
доходности
фондового портфеля,
акции
которые
представлены
период
в таблице 18.
Таблица 18 Структура
вместе
фондового портфеля
Виды
выдачи
ценных
бумаг
Размер
средне
вложений в ценные
форме
бумаги
Агрессивный
портфель
Портфель
консервативного
итогам
роста
Портфель
умеренного
иные
роста
Акции
0,6
0,2
0,4
ОФЗ
0,2
0,5
0,2
Вексель
0,2
0,3
0,4
Расчет доходности
варианта
портфеля рассчитывается
решения
по формуле:
Дп - ∑ (Дj * xj) * К,
где
расчет
Дп – доходность портфеля;
Дj – доходность
имеющиеся
j-ой ценной
параметров
бумаги;
Xj – доля
наименьшем
вложений в j-ую
индекса
ценную бумагу;
К – размер
несколько
возможных вложений
вексель
в ценные бумаги.
Расчет
доходность
доходности агрессивного
главным
портфеля -
Дп = (27,5*0,6+85,1*0,2+40,1*0,2)/100*284050 = 154296 руб.
Расчет
обыкновенными
доходности консервативного
размер
портфеля -
Дп = (27,5*0,2+85,1*0,5+40,1*0,3)/100*284050 = 147137,9 руб.
78
Расчет
роведем
доходности портфеля
россии
умеренного роста -
Дп = (27,5*0,4+85,1*0,2+40,1*0,4)/100*284050 = 125152,4 руб.
Общий
являющихся
риск портфеля
текущая
рассчитывается по формуле:
итогам
Рп = ∑ (rj * Xj),
где
также
Рп – общий риск
между
портфеля;
rj – риск
модификации
j-ой ценной
являющихся
бумаги;
Xj – доля
обеспечить
вложений в j-ую
обыкновенными
ценную бумагу.
Расчет
посредником
риска агрессивного
ценных
портфеля Рп = (2,58*0,6+1*0,2+0,2*1) = 1,95%
Расчет
также
риска консервативного
опережали
портфеля Рп = (2,58*0,2+1*0,5+0,3*1) = 1,36%
Расчет
соответствует
риска портфеля
расчет
умеренного роста
управлению
Рп = (2,58*0,4+1*0,2+0,4*1) = 1,63%
На
является
основании полученных
необходимо
данных банк
результаты
имеющиеся финансовые
формирования
ресурсы
вложил
ценных
в портфель консервативного
форме
роста, так
переходе
как при
банковский
наименьшем риске
статических
равном 1,36% доходность
акции
портфеля составила
также
бы 147137,9 руб.
Управление
высокую
портфелем ценных
рыночной
бумаг - это
перейти
некоторым образом
портфелями
перераспределение инвестиций
рынках
между набором
работающих
финансовых активов,
международного
причем
по окончании
корпоративными
срока жизни
между
составляющие портфель
отличается
финансовые активы
инвестиции
должны быть
главным
конвертированы в денежные
виды
средства.
Оптимальным является
которая
такое управление,
прямо
при котором
решение
перераспределение
активов
параметров
максимизирует возможную
перед
доходность при
анализировать
сохранении или
открытых
увеличении уровня
графиков
ожидаемой доходности. Проще
имеющий
говоря выводить денежные
нахождения
средства из операций
методов
с государственными краткосрочными
ряде
облигациями (ГКО)
для
управления
работы с акциями
опережали
приватизированных предприятий (АПП) целесообразно
иные
только притом
связано
условии, что
динамику
при появляющейся
открытых
возможности получить
соответствует
более
высокую
доходность
доходность инвестор
постановки
получит в худшем
заданий
случае доходность
ставка
не ниже
доходности
комиссионные
по ГКО.
разработке
Принципиально задача
доля
управления отличается
управлению
от задачи
формирования
итогам
портфеля только
составила
наличием ненулевых
является
начальных величин
количеству
инвестиций в каждый
рынке
финансовый актив
ставка
из допустимого набора.
универсального
Как
результате
было отмечено
инвестиции
ранее для
пищевую
формирования портфеля
используемые
ПАО «Сбербанк
доля
России» выделил
банки
денежные средства
количеству
на приобретение пакета
облигация
акций, векселей
выдачи
и
79
облигаций федерального
постановки
займа. В дальнейшем
сопоставимо
было осуществлено
паевых
инвестирование средств
динамику
в банковский депозит. Таким
случайным
образом, структура
форме
сформированного портфеля
процентов
стала выглядеть
разряда
следующим образом
высокую
диаграмма 2.
прибыль
Заданы
теоретическую
следующие значения
значительно
доходностей формируемого
услуги
портфеля, в
процентах
уточнения
годовых: ожидаемая
также
доходность - 90,
счет
средняя - 150 и
ряде
возможная
доходность - 270. На
средне
основе этих
деятельности
данных была
разряда
рассчитана структура
моделей
формируемого портфеля
позволяет
и произведено распределение
даже
инвестиций между
позволяет
активами.
Таблица 19 Структура
сформирован
сформированного портфеля
ниже
ценных бумаг
Финансовый
убьектов
инструмент
Доля,%
Акции
22,0
Векселя
5,0
ОФЗ
54,0
Банковский депозит
19,0
Итого
100,0
Управление
портфель
портфелем представляет
являются
собой принятие
всех
решений по
управлению
отличающимися
двухуровневой иерархической
теоретическую
структурой.
Первый уровень
кеариаиии
управления - распределение
составила
и перераспределение инвестиций
разумно
между финансовыми
каждом
инструментами, а второй - управление
построение
активами внутри
отличается
конкретного финансового
вариант
инструмента.
Например, инвестиции
прямо
в акции приватизированных
итого
предприятий
рассматриваются
пищевую
как сумма
действующего
для формирования
задачи
и управления портфелем
обращением
из
акций различных
управлению
эмитентов, естественно,
кеариаиии
используя изложенный
сделать
выше метод.
Период
организации
инвестирования в ОФЗ
ходе
составил 178 календарных
определить
дней. За отчетный
однако
период было
лондонской
проведено 18 операций
привело
купли-продажи облигаций.
80
Диаграмма 2 - Динамика
модификации
текущей стоимости
риск
портфеля,
состоящего
цель
из ОФЗ
На диаграмме 2 представлена
значительно
динамика текущей
умеренного
стоимости портфеля,
разряда
составленного из ОФЗ. Текущая
акция
стоимость показывает
суммы
величину денежных
векселями
средств, которую
сделать
можно получить
портфель
на текущую дату
депозитными
при продаже
распределение
всех ценных
тестирование
бумаг.
В итоге
доля
доход портфеля
технического
от операций с ОФЗ
кроме
составил 1079795,21руб.,
постоянно
а
доходность - 240,40% годовых
видов
без учета
является
налоговых льгот. Вексель
рыночная
был
приобретен
доходность
на сумму 41589 руб. по
используемые
ставке 105% годовых
банковский
со ставкой налога
15%,
ставка
срок инвестирования - 62 календарных
управления
дня. На дату
вероятности
погашения доход
было
по
векселю составил 7399 руб.,
можно
чистый доход - 6289 руб. При
составила
формировании
портфеля
довольно
акций было
данных
решено выделить
переходе
на спекулятивные операции
проводимых
с
корпоративными акциями 1000000 руб.
Текущая
общий
стоимость портфеля
портфеля
акций в данном
векселями
случае рассчитана
возможным
по
твердым котировкам
номинальной
закрытия, что
также
дает возможность
рынке
довольно достоверно
возможным
произвести переоценку
от крытых
портфеля. Изменение
акции
рыночной стоимости
случайным
портфеля
акций
обращением
предприятий представлено
составила
на рисунке 7. В итоге
сбербанка
доход портфеля
доходу
от
операций с акциями
составило
предприятий составил 678000 руб.,
сформирован
что соответствует
оссии
доходности в 136% годовых. Сумма
депозитарий
инвестиций в операции
привело
с банковским
депозитом
итогам
составила 158040 руб.
81
Рисунок 7 - Динамика
формирования
рыночной стоимости
уточнения
портфеля акций
международного
на
2017 год
Суммируя
диаграмме
результаты работ
отображены
по каждому активу,
встают
входящему в портфель,
акциям
можно получить
управление
структуру всего
обслуживание
портфеля за отчетный период
позволяет
таблицы 20.
Таблица 20. Структура
результате
портфеля ценных
фирмы
бумаг по итогам
есть
формирования портфеля
Финансовый
доходность
инструмент
Доля,%
Акции
26,0
Векселя
10,0
ОФЗ
34,0
Банковский депозит
30,0
Итого
100,0
Итоги
являющихся
формирования портфеля
результаты
представлены в таблице 21 где
работ
отображены даты
тогда
начала и окончания
уместно
инвестирования в разные
суммы
виды ценных
ценных
бумаг, а так
оптимальным
же суммы и показана
отношение
итоговая доходность
возможным
за год.
Таблица 21. Результаты
кеариаиии
управления портфелем
Финансовый
распределение
актив
Инвестиции
Извлечение
Прибыль
Доходность
дата
сумма
дата
сумма
за
период,
%
ОФЗ
01.11.
17
455230
29.04.
14
1535025
117,2
240,4
Акция
01.11.
17
1000000
29.04.
14
1678000
67,8
134,6
Вексель
01.11.
17
41589
02.01.
14
48988
17,8
106,8
Банковский
акциям
депозит
01.11.
17
158040
03.05.
14
202350
28,0
57,0
Портфель
01.11.
17
1654859
03.05.
14
3464363
230,8
538,8
82
По итогам
формировании
управления портфелем
размере
получена прибыль
значительно
в размере 1809504
руб.,
приобретен
что соответствует 538,8% годовых. Следует
расчет
отметить, что
line
полученная
доходность
графиков
выгодно отличается
обыкновенными
от определенных при
несколько
формировании портфеля
пищевую
ожидаемой, средней
доля
и даже возможной
большой
доходностей. В принципе,
оптимальным
чем ниже
цель
устанавливается значение
второй
ожидаемой доходности,
возможным
тем больше
пополняемым
возможностей
для
большой
маневра имеют
тестирование
брокеры и тем
заданы
больше (как
являющихся
правило) шансов
ралли
на успех.
Осуществляя инвестиционную
есть
деятельность, то есть
между
вкладывая средства
налога
в ценные бумаги,
портфеля
банки имеют
моделей
целью прежде
векселях
всего получение
довольно
прибыли. На
доходность
рынок
инвестиционной деятельности
проводимых
банков влияют
можно
различные факторы:
инвесторы
состояние экономики,
ценных
структура кредитно-финансовой
управления
системы, степень
расчет
развития рынка
рынках
ценных бумаг,
инвестиций
состояние разработки
векселями
законодательной
нормативной
осуществляет
базы, организация
векселей
выпуска и обращения
расчет
ценных бумаг,
рынок
наличие
высоколиквидных
случайным
ценных бумаг,
посредником
профессионализм участников
время
фондового
рынка,
сформирован
структура портфеля
участников
ценных бумаг
отличается
и их диверсификация. Также
перед
необходимо отметить,
сбербанка
что для
всех
эффективного управления
сбербанка
портфелем ценных
паевых
бумаг необходимо
довольно
иметь возможность
универсального
получения наиболее
итого
полной информации
доля
о результатах торговых
результате
сессий, получения
прямо
статистических данных
некоторых
по каждой
ценной
иные
бумаге, без
используемые
которых невозможно
уточнения
построение графиков
является
и,
соответственно, принятие
выдачи
правильного решения.
83
Заключение
Цель
который
выпускной квалификационной
таблице
работы, которая
нестабильную
состояла в изучении
опережали
деятельности банка
увеличения
на рынке ценных
услуги
бумаг а так
общий
же в разработке мероприятий
предложением
по повышению доходов банка
паевых
от проведения операций
доход
с ценными бумагами
можно
достигнута. В
всего
ходе исследования
решение
решены поставленные
наращивать
задачи и сделаны
обыкновенными
соответствующие выводы.
Рынок
портфеля
ценных бумаг – это
было
сфера экономических
номинальная
отношений, которая
корпоративными
связана с выпуском,
некоторых
обращением ценных
количеству
бумаг.
Ценной бумагой
которая
является документ,
специфика
который удостоверяет
сформирован
с
обязательных реквизитов
соответствует
имущественные права,
одномерной
реализация или
организации
передача
которых
доступа
является возможной
итого
только при
итого
его предъявлении.
Ценными
вариант
бумагами являются
облигация
акция, вексель,
вариант
сберегательный и
депозитный
процентов
сертификаты, инвестиционный
лондонской
пай паевого
имеют
инвестиционного
фонда,
векселя
коносамент, облигация,
теоретическую
чек и иные
инвестиций
ценные бумаги.
Ведущим
сформирован
принципом в работе
нахождения
коммерческих банков
вексель
является стремление
объему
к получению большей
постановки
прибыли. Однако
можно
размер возможной
банки
прибыли прямо
сопоставимо
пропорционален риску. Кредитные
доходность
организации практически
банковским
ежедневно
сталкиваются
соответствует
с различными рисками,
универсального
отличающимися по месту
кеариаиии
и времени
возникновения,
области
совокупности внешних
векселей
и внутренних факторов,
тарифную
влияющих на
их уровень,
открытых
по способу анализа
line
рисков и методам
организации
их описания.
ПАО «Сбербанк» выступает
большой
одним из лидеров
индекса
фондового рынка
являются
страны.
Являясь
ряде
профессиональным участником
высокую
рынка ценных
специфика
бумаг, он осуществляет
ряде
операции с акциями - обыкновенными
высоком
и привилегированными, облигациями,
решения
простыми векселями,
проведения
депозитными сертификатами,
разумно
сберегательными
сертификатами,
перед
расчетными чеками.
Управление этими ценными бумагами происходит в рамках системы
управления инвестиционным портфелем, который очень объемен и при этом
дифференцирован в соответствии с видами ценных бумаг.
84
Стратегию управления портфелем ценных бумаг в ПАО «Сбербанк»
можно определить, как достаточно сбалансированную, в рамках которой
применяются как активные, так и пассивные методы управления. Их
использование в зависимости от развития основных трендов на фондовом
рынке, а также положения самого банка, основано на применении методов
мониторинга и финансового анализа. Они применяются специалистами банка
профессионально и гибко, что подтверждают результаты деятельности ПАО
«Сбербанк» в условиях финансового кризиса.
Хотелось бы отметить, что ПАО «Сбербанк» занимает на протяжении
длительного времени первое место в «топ-10» банков, и помимо этого является
также одним из крупнейших участников фондового рынка, осуществляющий
активную деятельность, связанную с проведением операций с ценными бумаги
не только в качестве инвестора, но и активно осуществляющий эмиссию
ценных бумаг на российском и мировом фондовых рынках.
Безусловно, хотелось бы отметить, что портфель банка состоит, в
большей степени, из российских государственных ценных бумаг, что еще раз
доказывает о государственной принадлежности ПАО «Сбербанк» к стране.
Показатели работы ПАО «Сбербанк России» в течение 2014-2017 годов
продемонстрировали существенные колебания. На основе этого обстоятельства
был сделан вывод, что операции, проводимые банком, генерируют
соответствующие риски. Наибольшего внимания требуют следующие виды
рисков: кредитный риск, риск утраты ликвидности; фондовый риск; валютный
риск.
После проведения анализа деятельности ПАО «Сбербанк», можно
сказать, что кредитная организация показывает рост доходов, как
комиссионных, так и процентных. В то же время банк сократил количество
выпущенных долговых ценных бумаг, а также уменьшилось общее количество
ценных бумаг в портфеле «Сбербанка». Однако, нельзя не отметить рост
дивидендных выплат организацией. Данный факт можно отметить тем, что
бумаги «Сбербанка» являются довольно ликвидными на Московской Бирже.