65
Сбербанк развивал направление торговли акциями и производными
инструментами на акции. 2016 год сопровождался высокой волатильностью на
рынке акций. Начав год снижением, российский рынок акций затем
продемонстрировал рост более чем на 50 % в долларовом выражении.
Ключевым успехом стала сделка по приватизации компании «АЛРОСА».
Продажа акций на открытом рынке, организатором которой выступал
Sberbank CIB, фактически стала первой крупной сделкой после долгого
перерыва в приватизации и проходила в условиях санкций. Около 30 %
инвесторов, подавших заявки, представляли Россию, еще около 30 % – Европу
и около 25 % – страны Ближнего Востока и Азии.
Брокерское и дилерское обслуживание ПАО «Сбербанка России» — это
комплекс услуг по предоставлению клиентам доступа к совершению сделок с
ценными бумагами на российском и зарубежном рынках ценных бумаг.
По состоянию на 22.05.2017 г. Банк занимает третье место по числу
активных клиентов (13570 человек); десятое место по величине торгового
оборота (489801470065,64 рублей); и второе место по общему числу клиентов
(202669 человек)
75
. Также ПАО «Сбербанк» предлагает тарифы, которые
отображены в Приложение 1 и в Приложение 2, по брокерскому
обслуживанию, как для физических лиц, так и для юридических.
Активы под управлением компании по итогам 2016 года составили 121,3
38 млрд. рублей, что делает компанию одним из лидеров рынка коллективных
инвестиций. АО «Сбербанк Управление активами» занимает первое место по
объему средств в открытых паевых инвестиционных фондах – в 20 открытых
паевых инвестиционных фондах под управлением компании находится 28,8
млрд рублей, а доля рынка составляет 22,1 %. Стоимость чистых активов пяти
закрытых паевых фондов недвижимости за год увеличилась более чем на 30 %
и составила 12,3 млрд рублей
76
.
75
Официальный сайт Московской Биржи: официальный сайт. Статистика по клиентам. [Электронный ресурс] /
Московская Биржа.-2017.- Режим доступа: http://fs.moex.com/files/14407 (Дата обращения 31.08.2018)
76
Официальный сайт ПАО «Сбербанк». Годовой отчет Публичного акционерного общества «Сбербанк» за 2016
год [Электронный ресурс] / ПАО Сбербанк – 2017. – Режим доступа:
66
Авторитетный международный рэнкинг Extel Survey признавал АО
«Сбербанк Управление активами» лучшей управляющей компанией в России в
2014, 2015 и 2016 годах
77
. Депозитарий ПАО Сбербанк является лидером
российского рынка депозитарных услуг по объему активов на хранении. В
течение 2016 года активы на хранении возросли с 4,2 трлн. рублей до
рекордной величины в размере 6,0 трлн. Количество счетов
наиболее
депо клиентов
портфель
на
обслуживании в Депозитарии
акционерами
Сбербанка увеличилось
счет
с 442,6 тыс. до 551,0 тыс.
Депозитарий Сбербанка также лидирует среди российских банков –
депозитариев по количеству программ депозитарных расписок (ADR/GDR) на
обслуживании (55 программ на акции 33 российских эмитентов на конец 2016
года), сотрудничая с мировыми эмитентами расписок: BNY Mellon, JP Morgan и
Citibank. Подтверждением качества услуг Депозитария Сбербанка служат
стабильно высокие оценки от авторитетного международного журнала Global
Custodian, формируемые на основе отзывов международных клиентов. По
итогам 2016 года Депозитарий подтвердил свои лидирующие позиции
относительно конкурентов на российском рынке, а также признан в числе
лучших на развивающихся рынках в мире.
Анализируя
ценных
деятельность банка,
заданий
как эмитента,
ставка
то можно сказать,
финансовых
что
одной
расширить
из крупных кредитных
имеющий
организаций, являющейся
формирования
эмитентом ценных
уместно
бумаг является
спокойно
ПАО «Сбербанк
применению
России». ПАО
рынке
Сбербанк - открытая
возможным
рыночная
компания, акции
рынках
которой свободно
акциям
обращаются на Московской
сопоставимо
бирже, а также
39 на
ценных
Лондонской, Франкфуртской
варианта
биржах и внебиржевом
наиболее
рынке США
ставка
в
форме АДР.
Уставный
требует
капитал сформирован
итогам
в сумме 67,76 млрд. рублей
одного
и
заключается из 21586948000 обыкновенных
моделей
и 1000000000 привилегированных
постановки
акций номинальной
облигация
стоимостью 3 рубля
качестве
каждая. Обыкновенные
ставка
и
привилегированные акции
облигация
Сбербанка котируются
убьектов
на российских биржевых
наименьшем
http://www.sberbank.com/common/img/uploaded/files/pdf/yrep/Annual_repo rt_rus_y2016.pdf – 310 с. (Дата
обращения 31.08.2018)
77
Там же.
67
площадках с 1996 года. Они
акции
включены ПАО "Московская
таким
Биржа" в
котировальный
было
список первого
доход
уровня. АДР
основе
на обыкновенные акции
процентов
Сбербанка
котируются
вероятности
на Лондонской и Франкфуртской
значительно
фондовых биржах,
квар
допущены к
торгам
таблица
на внебиржевом рынке
используемые
в США с июня 2011 года.
Структура
хранении
акционеров, которая
доходность
показывает, что
распределение
основным акционером
обыкновенными
и
учредителем Сбербанка
квар
является Банк
банковский
России, который
главным
владеет 50% уставного
описания
капитала плюс
банковский
одна голосующая
финансового
акция. Другими
депозитными
акционерами Сбербанка
действующего
являются международные
целесообразно
и российские институциональные
распределения
инвесторы, и
частные
имеющиеся
инвесторы
78
.
В 2016 году
уровень
обыкновенные акции
статических
Сбербанка опережали
данном
рынок, завершив
рыночная
год с ростом
облигация
на 71,1% при
расчет
росте индекса
сопоставимо
ММВБ на 26,8%. Такая
имеющиеся
динамика
была
вместе
обусловлена, прежде
осуществляя
всего, восстановлением
средств
финансовых показателей
наращивать
Сбербанка и пересмотром
наименьшем
в лучшую сторону
пригодности
прогнозов в финансовых
управления
моделях
аналитиков
ходе
в течение года. Консенсус-прогноз
целесообразно
ведущих аналитиков
целесообразно
по чистой
прибыли
форме
Сбербанка на 2016 год
хранении
с начала года
ставка
увеличился на 55% - до 516 млрд.
рублей,
наращивать
что привело
финансовых
к росту целевой
степень
прогнозной цены
каждом
по обыкновенным
акциям
задачи
Сбербанка и, как
вексель
следствие, к их 40 ралли
денежных
до нового исторического
ценными
максимума.
Ценные бумаги
акции
Сбербанка до сих
проведения
пор остаются
составила
самыми ликвидными
качестве
на
Российских торговых
описания
площадках: так,
действующего
объемы торгов
банковский
на Московской бирже
представлены
за
2016 год
параметры
обыкновенными и привилегированными
параметров
акциями Сбербанка
представлены
составили более 2,4 трлн. рублей,
сумма
что составило
денежных
около 30% от
определим
всего объема
некоторых
торгов на Московской
акция
бирже и сопоставимо
анализировать
с суммарным объемом
ставка
торгов
крупнейших
обеспечить
российских "голубых
рублей
фишек" ("Газпрома", "Лукойла",
"Роснефти") вместе
используемые
взятых. Сбербанк
динамику
России придерживается
кадрового
политики
78
Структура акционеров ПАО «Сбербанк России»: статистика 2016 – 2018 гг. [Электронный ресурс].
Официальный сайт ПАО «Сбарбанк России». - URL:
http://www.sberbank.com/common/img/uploaded/files/pdf/stockholders/Shareholder_structure_2016-2018_RU.pdf
(Дата обращения: 31.08.2018)
68
регулярных
агрессивный
выплат дивидендов
есть
по акциям Банка. Размер
диаграмме
дивидендов
утверждается
работ
годовым общим
динамику
собранием акционеров
79
.
Таким
ниже
образом, рассматривая
организации
на примере ПАО «Сбербанка»,
являющихся
как одного
инвесторы
из крупных участников
ставкой
рынка ценных
разработке
бумаг, можно
который
сказать, что
рынок
несмотря на
нестабильную
отличается
экономику в Российской
объемы
Федерации, крупные
портфель
банки вполне
связано
могут осуществлять
портфель
спокойно свою
действия
деятельность на фондовом
спокойно
рынке, при
расширить
этом
быть
обслуживание
гарантированным посредником
сопоставимо
между населением
случай
и рынком ценных
текущая
бумаг. Если
банковский
же рассматривать подробно
депозитарии
деятельность ПАО «Сбербанк» на
рынках
рынке ценных
вексель
бумаг, то можно
обыкновенными
сказать, что
объективной
в целом деятельность
большой
банка
довольно
векселя
успешна. Это
итого
можно наблюдать
целевая
на примере доходов
лондонской
банка от
операций
убьектов
с ценными бумагами за
технического
последнии несколько
определим
лет.
79
Официальный сайт НАУФОР. Аналитические обзоры. Российский фондовый рынок. События и факты.
Обзор рынка за 2016 год. [Электронный ресурс] / Науфор.2017. Режим
доступа:http://www.naufor.ru/download/pdf/ factbook/ru/RFR2016.pdf - 92 с. (Дата обращения 31.08.2018)
69
3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ
вексель
ПОВЫШЕНИЯ
ЭФФЕКТИВНОСТИ
объему
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО
СБЕРБАНК НА
является
РЫНКЕ ЦЕННЫХ
работающих
БУМАГ
3.1 Направления
можно
совершенствования деятельности
одного
банка на рынке
ценных
ценных бумаг
Российский
видов
рынок, хотя
крупных
и в меньшей степени,
уровень
но все-таки по-прежнему
отображены
характеризуется особенностями,
финансового
препятствующими применению
рынке
принципов
портфельного
ниже
инвестирования, что
индекса
в определенной степени
рынке
сдерживает интерес
даже
субьектов рынка
финансовых
к этим вопросам.
В последнее
векселями
время во многих банках
мировыми
создаются отделы
одномерной
и даже
управления
отображены
портфельного инвестирования,
привлечением
однако нормой
текущий
жизни это
являются
еще не
стало,
номинал
и в результате отдельные
было
подразделения банков
модификации
не осознают общую
переходе
концепцию, что
вариант
приводит к нежеланию,
акции
а в ряде случаев
векселями
и к потере
возможности
управлению
эффективно управлять
эвристический
как портфелем
расчет
активов и пассивов
объемы
банка,
так
обслуживание
и клиентским портфелем.
1.Большой
осуществляет
блок проблем
форме
связан с процессом
обращением
математического
моделирования
второй
и управления портфелями
средне
ценных бумаг. Портфель
результаты
финансовых активов - это
краткосрочными
сложный финансовый
инвестиции
объект, имеющий
результаты
собственную теоретическую
российском
базу.
Таким образом,
используемые
при прогнозировании
портфеля
встают проблемы
уместно
моделирования и
применения
можно
математического аппарата,
иные
в частности, статистического. Конечно,
доля
в ряде случаев,
формирование
когда можно
задачи
говорить не о портфеле,
второй
а о некоторых элементах
«портфельного
продолжить
подхода», удается
требует
обойтись более
продолжить
простыми приемами,
постоянно
но
перед каждым,
вексель
кто занимается
постановки
данной
доля
проблематикой, рано
целесообразно
или поздно
параметров
встают
серьезные
качестве
расчетные н исследовательские
решения
задачи. Причем
ниже
универсального
подхода
универсального
к решению всех
прямо
возникающих задач
ставка
не существует, и специфика
ряде
конкретного случая
количеству
требует модификации
предложением
базовых моделей.
На
основе
данный момент
общий
адекватного математического
фондового
аппарата для
заданы
всех
возможных
приобретен
схем еще
лондонской
не разработано. Это
ценных
связано как
целью
с небольшим опытом
номинальная
70
развития подобных
этих
взаимоотношений в России,
видов
так и с объективной
рыночная
математической сложностью
таблица
возникающих моделей. Особенно
наиболее
велико
разнообразие моделей
является
в трасте доверительного
банковский
управления, а именно
ставка
он
наиболее распространен
объемы
в России.
Независимо от выбираемого
графиков
уровня прогнозирования
процентов
и анализа, для
действия
постановки задачи
размере
формирования портфеля
удостоверяет
необходимо четкое
крупных
описание
параметров
увеличения
каждого инструмента
расширить
финансового рынка
управление
в отдельности и всего
акциям
портфеля в целом (то
ценных
есть точное
расчет
определение таких
доля
понятий, как
удостоверяет
доходность и
надежность
также
отдельных видов
посредником
финансовых активов,
ставка
а также конкретное
сформирован
указание, как
управления
на основании этих
высокую
параметров рассчитывать
проводимых
доходность и
надежность
значительно
всего портфеля). Таким
ниже
образом, требуется
ралли
дать определение,
ставка
доходности и надежности,
технического
а также спрогнозировать
перейти
их динамику на
ближайшую
некоторых
перспективу.
При этом
расширить
возможны два
итогам
подхода: эвристический - основанный
построение
на
приблизительном прогнозе
уровень
динамики каждого
действия
вида активов
ценными
и анализе
структуры
портфеля
портфеля, и статистический - основанный
финансовых
на построении
распределения
можно
вероятности доходности
высокую
каждого инструмента
проще
в отдельности и
всего
предприятий
портфеля в целом.
Второй
пополняемость
подход практически
методов
решает проблему
кеариаиии
прогнозирования и
формализации
вариант
понятий риска и доходности,
доходность
однако степень
участников
реалистичности
прогноза
ужесточить
и вероятность ошибки
параметров
при составлении
обыкновенными
вероятностного
распределения
роста
находятся в сильной
векселя
зависимости от статистической
роведем
полноты
информации,
акционерами
а также подверженности
всего
рынка влиянию
вексель
изменения
макропараметров.
После
итогам
описания формальных
общий
параметров портфеля
таким
и его составляющих
финансовых
необходимо описать
предложением
все возможные
средне
модели формирования
этих
портфеля,
определяемые
депозитными
входными параметрами,
случайным
которые задаются
большой
клиентом и
консультантом.
71
Используемые
доходности
модели могут
счет
иметь различные
связано
модификации в
зависимости
эвристический
от постановки задачи
доступа
клиентом. Клиент
фондового
может формировать
акции
как
срочный,
итоге
так и бессрочный
разработке
портфель.
2.Портфель может
фирмы
быть пополняемым
рынке
или отзываемым. Под
основе
пополняемостью портфеля
привлечением
понимается возможность
портфеля
в рамках уже
агрессивный
действующего договора
акция
увеличивать денежное
перед
выражение портфеля
котировальный
за счет
внешних
инвестиций
источников, не являющихся
однако
следствием прироста
более
первоначально
вложенной
универсального
денежной массы.
Отзываемость
векселях
портфеля - это
результаты
возможность в рамках
квар
действующего
договора
портфель
изымать часть
соответствует
денежных средств
всех
из портфеля. Пополняемость
ряде
и
отзываемость могут
активов
быть регулярными
российском
и нерегулярными. Пополняемость
методов
портфеля регулярна,
однако
если имеется
некоторых
утвержденный сторонами
основании
график
поступления
ставка
дополнительных средств. Модификации
случай
моделей могут
оссии
определяться и задаваемыми
ставка
клиентом ограничениями
наименьшем
на риски.
3.Уместно вводить
определенных
также ограничение
услуги
на ликвидность портфеля (оно
крупных
вводится на случай
финансовых
возникновения не предусмотренной
сделать
в договоре
необходимости
также
срочного расформирования
результате
всего портфеля). Уровень
выдачи
ликвидности определяется
инвестиций
как число
комиссионные
дней, необходимое
фирмы
для полной
повышения
конвертации всех
видов
активов портфеля
финансовых
в денежные средства н
налога
перевода их на счет
тестирование
клиента.
4.Следующий блок
текущую
проблем связан
целевая
уже непосредственно
доход
с решением
оптимизационных
итого
задач. Необходимо
лондонской
определиться с главным
векселями
критерием
оптимизации
определим
в процедуре формирования
векселей
портфеля. Как
случайным
правило, в качестве
диаграмме
целевых функций (критериев) могут
векселях
выступать лишь
портфеля
доходность и риск (или
качества
несколько видов
можно
рисков), а все
позволяет
остальные параметры
большой
используются в виде
обеспечить
ограничений.
72
При формировании
депозитарий
портфеля возможны
требует
три основные
оссии
формулировки
задачи
рублей
оптимизации:
- целевая функция - доходность.,
котировальный
остальные - ограничения;
- целевая
расширить
функция - надежность,
случайным
остальные - ограничения;
- двухмерная
услуги
оптимизация по параметрам «надежность-доходность» с
статических
последующим исследованием оптимального
решение
множества решений.
Зачастую
формирования
бывает, что
было
небольшим уменьшением
прибыль
значения одного
чистой
критерия можно
можно
пожертвовать ради
высоком
значительного увеличения
сопоставимо
значения
другого (при
управления
одномерной оптимизации
являются
такого рода
доходу
возможности отсутствуют).
Естественно,
ставкой
что многомерная
номинальная
оптимизация требует
следующий
применения более
банковский
сложного математического
роведем
аппарата, но проблема
мировыми
выбора математических
ставка
методов решения
заданы
оптимизационных задач - это
прибыль
тема отдельного
перейти
разговора.
Следующий уровень
агрессивного
в модифицировании базовых
российском
моделей возникает
есть
при
переходе
общий
от статических задач (формирование
некоторых
портфеля) к динамическим
(управление
инвестиций
портфелем).
5. Разумно
нахождения
полагать, что
пути
в течение заранее
доходность
оговоренного промежутка
итоги
времени (срока
универсального
действия договора) инвестор
видов
не может изменить
управление
инвестиционные приоритеты. Однако
является
возможность уточнения
рыночная
прогноза по ходу
доля
реализации задачи
перейти
вносит в нее
общий
определенный динамизм. Кроме
двухмерная
того, срок
оптимальным
окончательных расчетов
ниже
может быть
однако
однозначно не определен,
ставка
и тогда с
позиций
распределение
статистического подхода
определим
мы имеем дело
итого
со случайным процессом.
3.2 Оценка
осуществляет
экономической эффективности
ралли
предложенных
мероприятий
Проведем
агрессивного
экономическое обоснование
акции
проведенных данных. Рассмотрим
банковским
два варианта
ставка
вложения денежных
кеариаиии
средств: как,
акции
если бы мы их истратили
отображены
на
формирование портфеля
пригодности
ценных бумаг (акции,
привлечением
вексель и ОФЗ) или
ряде
на выдачу
73
ссуды
портфель
образец представлен
вариант
в таблице 16. В качестве
разработке
процента по ссуде
доходность
возьмем
величину к
можно
примеру в 24%,
который
как наиболее
портфелями
максимально возможное
позволяет
значение.
Показатели
Вид ценной
определенных
бумаги
Итого
Акция
Вексель
ОФЗ
I Вариант
Сумма затрат,
случайным
руб.
1000000
41589
455230
1496819
Доходность годовая, %
134,6
106,8
240,4
Х
Доход,
формировании
руб.
1346000
44417
1094372,9
2484789,9
II Вариант
Доход
тогда
по средствам,
ращмещенным
векселями
в судды, руб.
240000
9987,4
109255,2
359236,6
Отношение
определенных
дохода по I варианту
сделать
к доходу по II варианту,
можно
разы
5,61
4,45
10,02
6,92
На основе
позволяет
расчетных данных
сделать
таблицы 16 можно
ценных
сделать вывод
расширить
о том, что
рынках
в
случае инвестирования
динамика
банком свободных
россии
финансовых средств
каждом
в ценные
бумаги,
средств
выигрыш в полученном
расчет
доходе будет
объему
значительно превышать
ставка
величину дохода,
период
которую банк
итоге
получил бы,
инвесторы
разместив средства
ужесточить
в ссуды.
ПАО «Сбербанк
векселями
Росссии» имеющиеся
денежных
свободные средства
второй
вкладывает в
ценные
необходимо
бумаги с целью
распределение
извлечения дохода.
Управление
объективной
портфелем ценных
некоторых
бумаг в банке
привлечением
осуществляется на основе
позволяет
методов технического
рынках
анализа с применением
использовать
компьютерной программы
MetaStock
процентов
6.5 фирмы Equis, которая
задачи
позволяет анализировать
уместно
получаемую
информацию
использовать
о ходе торгов
получения
в РТС в режиме on-line
ряде
и
перейти
оперативно принимать
бессрочный
решение о купле-продаже
постоянно
ценных бумаг
форме
путем подачи
качества
заявки брокеру.
Руководству
составило
банка для
который
решения проблем,
оценки
стоящих перед
пути
банком, можно
осуществляя
выделить следующие
статических
задачи н пути
форме
решения возникающих
параметры
проблем:
- во-первых, необходимо
отличающимися
наращивать пассивную
ценных
базу в ценных
используемые
бумагах
юридических
бессрочный
лиц;
- во-вторых, постоянно
суммы
наращивать непроцентные
есть
доходы от работы
чистой
с ценными
бумагами
обслуживание
за счёт увеличения
тогда
оборотов по реализации
одного
векселей юридическим и
физическим
перед
лицам;
- расширить услуги
необходимо
по депозитарному обслуживанию
результаты
клиентов;
74
- обеспечить формирование
объему
и удержание на вексельном
уровень
обслуживании
постоянной
крупных
клиентуры из разряда
некоторых
крупных сельхозперерабатывающих
решения
предприятий, сельхозпроизводителей,
встают
промышленных предприятий,
котируются
предприятий малого
доходу
бизнеса с целью
опережали
недопущения резкого
более
колебания объёмов
определим
выдачи векселей
целью
банка;
- определить эффективность
решения
организации менеджерских
рынке
функций
специалистов,
общий
ответственных за операции
пополняемым
с ценными бумагами,
счет
перейти на
индивидуальное
уместно
формирование и контроль
довольно
за использованием графиков
фирмы
посещений предприятий
влияющих
и предпринимателей с целью
рублей
привлечения на
вексельное
значительно
обслуживание новых
главным
клиентов, удержание
депозитными
на обслуживании
клиентов,
значительно
активно работающих на вексельном
есть
рынке;
- более активно
ставкой
использовать в операционной
доля
работе с векселями
финансовых
долгосрочные
договора
необходимо
по заявкам и уведомлениям,
видов
перейти на самостоятельное
сопоставимо
заполнение
договоров
можно
и других документов
составило
прн операциях
основе
с векселями и депозитными
пищевую
сертификатами, изучить
финансового
действующие схемы
обеспечить
вексельных расчётов
можно
в каждом
регионе
описания
с привязкой с сегментам
применению
экономики, обратить
отображены
внимание на пищевую
тарифную
отрасль как
определим
приоритетную для
текущая
внедрения вексельных
управление
расчётов, использовать
форме
гибкую тарифную
отношение
целевую политику
активов
с предприятиями, держащими
рынках
значительные средства
акции
в СДО в векселях
разумно
и сертификатах;
- разработать систему
пищевую
контроля за привлечением
вексель
клиентов на вексельное
степень
обслуживание, в том
сумма
числе по обеспечения
текущую
доступа к общей и
перед
потенциальной
базе
объему
клиентов;
- продолжить работу
ходе
по повышению квалификации
таким
специалистов по ценным
портфеля
бумагам, с возможным
фондового
переходом на профессиональных
нахождения
уровень. Для
качестве
определения профессиональной
целевая
пригодности специалистов
бессрочный
по ценным
акции
бумагам
провести
деятельности
совместно с отделом
управлению
пенных бумаг
котируются
ЦЧБ СБ РФ их тестирование
довольно
на
предмет готовности
доходность
к операционной работе
ценных
по ценным бумагам,
диаграмме
с
предложением изменения
активов
персонального формирования
банки
служб ценных
размер
бумаг;