15
К таким операциям относятся
14
:
– привлечение денежных средств физических и юридических
лиц во вклады;
– размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет;
– открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;
– осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц,
в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам;
– инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных
документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;
– купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах;
– привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов;
– выдача банковских гарантий;
– осуществление переводов денежных средств по поручению физических
лиц без открытия банковских счетов (за исключением почтовых переводов).
– выдача поручительств за третьих лиц, предусматривающих исполнение
обязательств в денежной форме;
– доверительное управление денежными средствами и иным имуществом
по договору с физическими и юридическими лицами;
– осуществление операций с драгоценными металлами и драгоценными
камнями в соответствии с законодательством Российской Федерации;
– предоставление в аренду физическим и юридическим лицам
специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения
документов и ценностей;
– лизинговые операции;
– оказание консультационных и информационных услуг.
Все эти операции кредитные организации вправе осуществлять в рублях
или в валюте при наличии соответствующей лицензии.
14
Никитина, Т. В. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для
прикладного бакалавриата / Т. В. Никитина, А. В. Репета-Турсунова. — 2-е изд., испр. и доп.
— М. : Издательство Юрайт, 2019. — 139 с.
16
Кроме того, закон запрещает кредитным организациям заниматься
производственной, торговой и страховой деятельностью. При этом существует
одно единственное исключение: для них допускается торговля производными
финансовыми инструментами, в том числе и товарными, но только в том
случае, если обязательство по физической поставке будет исполнено не путем
поставки, а в результате взаимных расчетов.
1.2 Рынок ценных бумаг, его сущность и функции
Рынок ценных бумаг — это сфера экономических отношений, связанных
с выпуском и обращением ценных бумаг
15
. Его цель состоит в
аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их
перераспределения путем совершения различными участниками рынка
разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении
посредничества в движении временно свободных денежных средств от
инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занимает
промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков
16
.
Задачами рынка ценных бумаг являются
17
:
– мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для
осуществления конкретных инвестиций;
– создание рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
– выпуск и обращение новых видов ценных бумаг;
– совершенствование рыночного механизма, системы управления и
ценообразования;
15
Боровкова, В. А. Рынок ценных бумаг / В.А. Боровкова, В.А. Боровкова. - М.:
Питер, 2017. - 352 c.
16
Асаул, А. Н. Основы бизнеса на рынке ценных бумаг / А.Н. Асаул, Н.А. Асаул, Р.А.
Фалтинский. - М.: АНО "ИПЭВ", 2016. - 208 c.
17
Никитина, Т. В. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для
прикладного бакалавриата / Т. В. Никитина, А. В. Репета-Турсунова. — 2-е изд., испр. и доп.
— М. : Издательство Юрайт, 2019. — 139 с.
17
– обеспечение реального контроля на основе государственного,
биржевого регулирования;
– усовершенствование саморегулируемых организаций, регулирующих
деятельность профессиональных участников рынка;
– разработка портфельных стратегий;
– уменьшение инвестиционного риска;
– проведение маркетинговых исследований, на основе которых
осуществляется прогнозирование перспективных направлений развития рынка.
Таблица 2
Рынок ценных бумаг
На сегодняшний день имеется около 1000 законодательных и
нормативных документов, регулирующих различные стороны рынка ценных
бумаг и деятельности его участников. Основным из них является Федеральный
закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г.
Рынок ценных бумаг выполняет ряд общерыночных (присущих каждому
финансовому рынку) функций и ряд специфических функций
18
.
18
Гусева, И. А. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для
академического бакалавриата / И. А. Гусева. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 347 с.
18
К общерыночным функциям относят:
Аккумулирующую функцию, которая проявляется через создание
условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с
последующим их использованием в интересах участников рынка и
национальной экономики в целом.
Организацию процесса доведения финансовых активов до потребителей
(покупателей, вкладчиков), которая проявляется через создание сети различных
институтов по реализации ценных бумаг (банки, биржи, брокерские конторы,
инвестиционные фонды и т. п.) и заключается в создании нормальных условий
для реализации денежных ресурсов потребителей в обмен на интересующие их
ценные бумаги.
Перераспределительную функцию, которая включает в себя оперативное
перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики,
территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и
государством и т. п.; финансирование дефицита государственного бюджета па
неинфляционной основе/
Регулирующую функцию, которая заключается в создании правил
торговли и участия в ней; определении органов контроля и управления, порядка
разрешения споров между участниками рынка
19
.
Стимулирующую функцию, которая заключается в мотивации
юридических и физических лиц стать субъектами рынка путем предоставления
им определенных прав: права на участие в управлении предприятиями (акции),
права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям),
возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества
(облигации).
Контрольную функцию, которая заключается в проведении контроля за
соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм
участниками рынка.
19
Ковалёва, Татьяна Финансы и кредит / Татьяна Ковалёва. - М.: КноРус, 2019. -
756 c.
19
Ценовую функцию — функцию установления и обеспечения процесса
формирования и движения рыночных цен (курсов) на ценные бумаги
посредством сбалансирования спроса и предложения на ценные бумаги путем
проведения операций с ними
20
.
Функцию страхования ценовых и финансовых рисков (или
хеджирование), которая осуществляется посредством заключения фьючерсных
и опционных контрактов.
Коммерческую функцию, которая заключается в получении участниками
рынка прибыли от операций на рынке ценных бумаг
21
.
Информационную функцию, которая заключается в производстве и
доведении информации об объектах торговли и ее участниках до
экономических субъектов рынка.
Воздействие на денежное обращение, заключающееся в создании условий
для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей
и регулировании объема денежной массы в обращении
22
.
К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести
следующие:
– использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном
управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного
обращения, антиинфляционной политике;
– учетную функцию, которая проявляется в обязательном учете в
специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на
рынке, в регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации
фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста,
конвертации и др.
20
Никитина, Т. В. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для
прикладного бакалавриата / Т. В. Никитина, А. В. Репета-Турсунова. — 2-е изд., испр. и доп.
— М. : Издательство Юрайт, 2019. — 139 с.
21
Курсов, В. Н. Бухгалтерский учет в коммерческом банке. Новые типовые
бухгалтерские проводки операций банка (+ CD-ROM) / В.Н. Курсов, Г.А. Яковлев. - М.:
ИНФРА-М, 2016. - 280 c.
22
Тавасиев, А.М. Банковское дело: словарь официальных терминов с комментариями
/ А.М. Тавасиев, Н.К Алексеев. - М.: Дашков и К, 2015. - 656 c.
20
В мировой практике известны три модели рынка ценных бумаг в
зависимости от банковского или небанковского характера финансовых
посредников:
– небанковская модель — в качестве посредников выступают
небанковские компании по ценным бумагам. Такая модель существует в США;
– банковская модель — посредниками выступают банки. Эта модель
характерна для Германии;
– смешанная модель — посредниками являются как банки, так и
небанковские компании. Данная модель имеет место в Японии, России.
Имеются различные классификационные признаки рынков ценных бумаг.
Остановимся на самых распространенных.
По территориальному принципу рынок ценных бумаг делится на:
международный, региональный, национальный и местный
23
.
В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг в оборот
он подразделяется на первичный и вторичный
24
.
Первичный — это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и
первичное размещение ценных бумаг. К задачам первичного рынка ценных
бумаг можно отнести: привлечение временно свободных ресурсов,
активизацию финансового рынка, снижение темпов инфляции. Первичный
рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:
– организацию выпуска ценных бумаг;
– размещение ценных бумаг;
– учет ценных бумаг;
– поддержание баланса спроса и предложения.
Вторичный — это рынок, где производится обращение ранее
выпущенных ценных бумаг, где происходит совокупность всех актов купли-
23
Никитина, Т. В. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для
прикладного бакалавриата / Т. В. Никитина, А. В. Репета-Турсунова. — 2-е изд., испр. и доп.
— М. : Издательство Юрайт, 2019. — 139 с.
24
Тавасиев, А.М. Банковское дело: словарь официальных терминов с комментариями
/ А.М. Тавасиев, Н.К Алексеев. - М.: Дашков и К, 2015. - 656 c.
21
продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к
другому в течение всего срока существования ценной бумаги.
Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный
курс, т. е. производится котировка курса финансового актива. К задачам
вторичного рынка ценных бумаг относятся: повышение финансовой активности
хозяйствующих субъектов и физических лиц; развитие новых форм финансовой
практики; совершенствование нормативно-правовой базы; развитие
инфраструктуры рынка; соблюдение принятых правил и стандартов. Функции
вторичного рынка ценных бумаг:
сводить друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивать
ликвидность ценных бумаг);
– способствовать выравниванию спроса и предложения.
В зависимости от степени организованности рынок ценных бумаг
подразделяется на организованный и неорганизованный
25
.
Организованный рынок — это обращение ценных бумаг на основе
законодательно установленных правил между лицензированными
профессиональными посредниками.
Неорганизованный рынок — это обращение ценных бумаг без
соблюдения единых для всех участников рынка правил; это рынок, где правила
заключения сделок, требования к ценным бумагам, к участникам и т. д. не
установлены, торговля осуществляется произвольно, в частном контакте
продавца и покупателя. Системы распространения информации о совершенных
сделках не существует.
В зависимости от места торговли рынок ценных бумаг делится на
биржевой и внебиржевой
26
.
25
Холодкова, В. В. Управление инвестиционным проектом : учебник и практикум для
академического бакалавриата / В. В. Холодкова. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 302 с
26
Костерина, Т. М. Банковское дело / Т.М. Костерина. - М.: Юрайт, 2018. - 336 c.
22
Биржевой рынок — это рынок, организованный фондовой (фьючерсной,
фондовыми секциями — валютной и товарной) биржей и работающими на ней
брокерскими (маклерскими) и дилерскими фирмами
27
.
Внебиржевой рынок — сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к
котировке на фондовых биржах. Внебиржевой рынок занимается обращением
ценных бумаг тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного
количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти
листинг) свои акции на какой-либо бирже и быть допущенными к торгам на
ней. Он может быть организованным и неорганизованным.
Организованный внебиржевой рынок образуется фондовыми магазинами,
отделениями банков, а также дилерами, которые могут быть или не быть
членами биржи, инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами,
отделениями банков и др
28
.
В настоящее время внебиржевой фондовый рынок состоит из следующих
сегментов:
– система торговли долгосрочными государственными облигациями для
юридических лиц, созданная Банком России;
– система торговли государственными краткосрочными облигациями;
– торговая сеть Сбербанка по операциям с мелкономинальными
государственными облигациями;
– аукционная сеть (центры приватизации и т. п.) Государственного
комитета по имуществу РФ;
– внебиржевое первичное размещение акций вновь созданных
акционерных обществ, долговых ценных бумаг;
– внебиржевой вторичный рынок ценных бумаг коммерческих банков;
27
Каджаева, М.Р. Банковские операции: Учебник / М.Р. Каджаева. - М.: Academia,
2018. - 320 c.
28
Никитина, Т. В. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для
прикладного бакалавриата / Т. В. Никитина, А. В. Репета-Турсунова. — 2-е изд., испр. и доп.
— М. : Издательство Юрайт, 2019. — 139 с.
23
– стихийные внебиржевые рынки, имеющие организованные системы
торговли;
– стихийный рынок суррогатов ценных бумаг (коммерческие
сертификаты, кредитные опционы и т. п.).
Внебиржевой рынок способен обеспечить прямое участие миллионов
мелких и средних инвесторов в торговле ценными бумагами
29
.
По видам сделок рынок ценных бумаг разделяется на: кассовый и
срочный (форвардный)
30
.
Кассовый (кэш-рынок, спот-рынок) — это рынок с немедленным
исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней, не считая дня заключения
сделки.
Срочный (форвардный) — это рынок, на котором заключаются
разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих
дня.
По способу торговли рынок ценных бумаг делится на:
компьютеризированный и традиционный
31
.
Торговля на компьютеризированном рынке ведется через компьютерные
сети, которые объединяют соответствующих фондовых посредников.
Характерными чертами данного рынка являются:
-отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели,
и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;
-полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания, роль
участников рынка, сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-
продажу ценных бумаг в систему торгов.
Торговля на традиционном рынке осуществляется непосредственно на
самой бирже между продавцами и покупателями ценных бумаг.
29
Гуслистый, Андрей Управление инвестициями. Диверсификация портфеля, риск и
слежение за рынком / Андрей Гуслистый. - М.: И-Трейд, 2019. - 833 c.
30
Белов, В. А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг / В.А. Белов. - М.:
Высшая школа, 2016. - 352 c.
31
Анесянц, С. А. Основы функционирования рынка ценных бумаг / С.А. Анесянц. -
М.: Финансы и статистика, 2017. - 144 c.
24
По эмитентам и инвесторам рынок ценных бумаг делится на рынок
государственных ценных бумаг, рынок муниципальных ценных бумаг, рынок
корпоративных ценных бумаг, рынок ценных бумаг, выпущенных (купленных)
физическими лицами.
По гражданству эмитентов рынок ценных бумаг подразделяется на рынок
резидентов и рынок нерезидентов
32
;
По конкретным видам ценных бумаг бывает рынок акций, рынок
облигаций, рынок векселей и пр.
По степени риска рынок ценных бумаг разделяется на высокорисковый,
среднерисковый и малорисковый рынок
33
.
В зависимости от происхождения ценных бумаг различают рынки
первичных и производных ценных бумаг.
В зависимости от инвесторов рынки ценных бумаг бывают: рынки,
ориентированные на молодежь в качестве инвесторов; рынки, ориентированные
на людей пенсионного возраста, и т. п.
В зависимости от срока обращения ценных бумаг рынок делят на рынок:
- кратко
- средне
- долго
- и бессрочных ценных бумаг.
1.3 Регулирование деятельности коммерческих банков на рынке ценных
бумаг
Коммерческие банки в России как универсальные кредитно-финансовые
инструменты являются участниками рынка ценных бумаг. Они осуществляют
на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и
профессиональных участников. Как профессиональные участники
32
Асаул, А. Н. Основы бизнеса на рынке ценных бумаг / А.Н. Асаул, Н.А. Асаул, Р.А.
Фалтинский. - М.: АНО "ИПЭВ", 2016. - 208 c.
33
Боровкова, В. А. Рынок ценных бумаг / В.А. Боровкова, В.А. Боровкова. - М.:
Питер, 2017. - 352 c.