5
Введение
В настоящее время современная банковская система Республики
Таджикистан является основной структурой всей финансовой системы. С
помощью банковской системы государство управляет системой платежей и
расчетов.
Банковская система Республики Таджикистан, как и в некоторых
других зарубежных странах, имеет двухступенчатую структуру. В ней
большую роль играют коммерческие банки, предназначенные для
физических и юридических лиц.
Современные коммерческие банки возникли в результате перехода от
централизованной управляемой экономики к рыночной экономике.
Появление различных экономических субъектов с различными формами
собственности потребовало создания соответствующих кредитных
институтов, которые позволили бы успешно кредитовать любой вид
деятельности.
Существующая в нашей стране юридическая база предполагает, что
коммерческие банки могут выступать на фондовом рынке:
1) эмитенты ценных бумаг;
2) инвесторы в ценные бумаги;
3) посредники, которые предлагают услуги на рынке ценных бумаг.
В связи с этим я хотел бы обратить внимание на некоторые нюансы,
характерные для коммерческих банков при проведении ими сделок на рынке
ценных бумаг.
Во-первых, коммерческие банки могут одновременно выступать в
разных ролях. Например, в случае необходимости вы размещаете ценные
бумаги как эмитент (привлечение денег), при этом параллельно как инвестор
(размещение денег), так и посреднические услуги. Например, в Российской
практике добыча денег на рынке ценных бумаг обычно осуществляется
путем размещения акций и облигаций, а на внебиржевом рынке банки
традиционно устанавливают счета-фактуры, депозитные и сберегательные
6
сертификаты. Перечень тех же ценных бумаг, которые можно приобрести,
законодательно не ограничен-по сути, коммерческие банки могут покупать
все ценные бумаги.
Во-вторых, деятельность банка в качестве эмитента и инвестора не
требует лицензирования, а посредничество на бирже может осуществляться
коммерческими банками с лицензией и без нее. Дело в том, что перечень
посреднических услуг (и, соответственно, видов деятельности), которые
банки осуществляют на рынке ценных бумаг, гораздо шире, чем перечень
профессиональной деятельности, предусмотренный законом «О рынке
ценных бумаг".
В частности установлены следующие типы:
1)брокерская деятельность;
2) дилерская деятельность;
3) Деятельность по управлению ценными бумагами;
4) деятельность в реестре владельцев ценных бумаг;
5) деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.
В последние годы в связи с развитием рыночных отношений таджикские
коммерческие банки, всё чаще выступая в качестве инвестора на рынке
ценных бумаг, увеличивают количество инвестиционных операций,
диверсифицируют за счет этого свои активы, расширяют источники дохода и
поддерживают необходимый уровень ликвидности.
Выступая же на рынке ценных бумаг в роли эмитента, коммерческий
банк имеет возможность привлечь средства для увеличения уставного
капитала, сформировать ресурсную базу за счет долговых бумаг, повысить
свою ликвидность, провести секьюритизацию своих активов.
Банки на рынке ценных бумаг нашли для себя и новую форму
деятельности - оказание консультационных услуг на темы, связанные с
вложением капиталов в активы. Данный вид обслуживания в своей основе
имеет внутреннюю систему информации банков, которая дает возможность
осуществлять глубокий анализ соотношения рисков и доходов от конкретных
7
активов. Поэтому клиенты банков получают определенные алгоритмы
покупки активов и формирования портфеля с учетом предполагаемой
динамики доходности.
Посредническая деятельность банков на рынке ценных бумаг позволяет
расширить перечень оказываемых клиентам услуг, привлечь новых клиентов,
увеличить доходную базу и создать новые каналы проникновения на рынок.
Для таджикской экономики действия банков на фондовом рынке
оказывают положительный эффект: происходит активизация участников
рынка, благодаря чему повышается их профессиональный уровень;
инициируется создание новых для российской финансовой системы
инструментов (опционы, фьючерсы, фондовые варранты и др.); развивается
инфраструктура рынка ценных бумаг в лице депозитариев, клирингов,
консалтинговых фирм и т.д.
Присутствие банков на рынке ценных бумаг повышает мобильность
экономики в целом и увеличивает скорость перелива средств между
отраслями, создает условия для значительного притока в экономику
портфельных и прямых инвестиций западных финансовых институтов,
способствует формированию динамичной банковской системы, деятельность
которой отличается много профильностью и вовлеченностью в деятельность
реального сектора экономики.
Цель работы заключается в выявлении уровня развития банковских
операций на фондовом рынке Республики Таджикистан сейчас и результата
развития фондового рынка на новейшей стадии, а также разработке
рекомендаций по повышению эффективности процесса денежной
предоплаты реального сектора экономики за счет операций коммерческих
банков на фондовом рынке компании с ценными бумагами.
Основной целью работы является изучение теории и практики
деятельности банка как участника рынка ценных бумаг.
Основные задачи данной работы являются:
-определить роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг;
8
-раскрыть операции банков на рынке ценных бумаг;
-анализировать функции и принципы деятельности банка на рынке
ценных бумаг;
-изучить зарубежный опыт проведения операций с ценными бумагами;
-проанализировать деятельности коммерческих банков на рынке
ценных бумаг в Республике Таджикистане;
-определить проблемы и пути совершенствования деятельности
коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
Практическое значение работы заключается в разработке комплекса
мероприятий по созданию современных секторов биржи и разработке новых
видов банковских операций, отвечающих требованиям развитой рыночной
экономики. Создание таких условий означает, что кризис и переход к
рельсам цивилизованного развития акций и банковских операций не
уступают эффективности инвестиций реального сектора экономики в странах
Запада.
Работа состоит из введения, три главы, выводы и список литературы.
В первой главе рассматриваются роль, функции и принципы
коммерческих банков на рынке ценных бумаг. Кроме того анализируется
зарубежный опыт проведения операций с ценными бумагами.
Вторая глава посвящена анализу деятельности коммерческих банков
на рынке ценных бумаг в Республике Таджикистане.
В-третье главе работы рассматривается проблемы и пути
совершенствования деятельности коммерческих банков на рынке ценных
бумаг.
9
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1.Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг
Особенность заключается в преобладании в ней мелких и средних
банков, современная банковская система России, господствуют крупные
предприятия, требующие больших объемов внешнего финансирования, а в
основных отраслях национальной экономики по-прежнему. Структура одним
из возможных путей преодоления противоречия между, структурой
банковской системы и реального сектора является создание банковских
групп и банковских холдингов, банковских действующим
законодательством.
Коммерческие банки как субъекты финансового риска имеют два знака
отличающие их от всех других субъектов.
Во-первых, долговые конвертации обязательствами банков характерен
двойной: они размещают свои долговые обязательства (депозиты, вклад,
свидетельства, сберегательные сертификаты), а мобилизованные на этой
основе средства размещают в долговые обязательства и ценные бумаги,
выпущенные другими, да. Эти банки отличаются от финансовых брокеров и
дилеров, осуществляющих деятельность на финансовом рынке, выпуск
собственных долговых обязательств, нет.
Во-вторых, безусловное принятие на себя обязательств, сумма займа,
утвержденных юридических и физических лиц перед банками, отличаются,
например, средств, счетам и вкладам клиента, выпуск депозитных
сертификатов. Эти банки отличаются от различных инвестиционных фондов,
выпуска собственных акций генерирующих ресурсов урока.
1
В соответствии с лицензией Банка России на осуществление
банковских операций банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу,
1
Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков и зарубежный опыт. - М.: Финансы и статистика, 2006. с.
290.
10
учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющие
функции платежного документа, с ценными бумагами, привлечение
денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными
бумагами и подтверждающих, осуществление операций, требует получения
специальной лицензии в соответствии с федеральными законами или их, а
также вправе осуществлять доверительное управление указанными ценными
бумагами по договору с физическими и юридическими лицами.
Общая тенденция развития банковских систем рыночного типа
является универсализация деятельности банков, которая проявляется в
расширении их на рынке ценных бумаг. Российские банки стали крупнейших
операторов финансового рынка, на их долю приходится значительная доля
портфелей ценных бумаг, накопленных у институциональных инвесторов.
Выделить четыре вида деятельности банков на рынке ценных бумаг
оказывает различные начала", выполняемых при проведении определенных
операций с ценными бумагами банков:
2
-деятельность банков как эмитентов;
-деятельность банков как инвесторов;
-деятельность банков в качестве профессиональных участников рынка
ценных бумаг;
-проведение традиционных банковских операций, связанных с
обслуживанием рынка ценных бумаг.
Деятельность банков как эмитентов включает в себя операции по
эмиссии (выпуску) собственных ценных бумаг и их размещения.
В соответствии с действующим законодательством выпуск ценных
бумаг коммерческим банкам следующие детекторы: акции, облигации, чеки,
векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производные ценные
бумаги.
3
2
Кузнецов, Б.Т. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для студентов вузов / Б.Т. Кузнецов. - М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2013. - 288 c.
3
Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. / Б.И. Алехин. – М., 2013. – 287 с.
11
Выпуск облигации, коммерческие банки привлекают дополнительные
заемные средства.
Эмитируя векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты,
коммерческие банки выполняют одно из своих основных предназначений -
аккумуляцию денежных и создание платежных средств.
Народ уставного капитала является выпуск акций с целью.
Определяется как сумма номинальной стоимости его акций в уставном
капитале акционерных обществ и коммерческих банков, приобретенных
акционерами. Каждый коммерческий банк самостоятельно определяет
величину собственных средств и их структуру исходя из принятой стратегии
развития. В случае, если банк, подчиняясь законам конкурентной борьбы,
стремится расширить круг своих клиентов, в том числе крупных
кредитоемких предприятий, то, естественно, собственный капитал должен
сидеть на обучение.
Привлечение дополнительного акционерного капитала путем
размещения дополнительных акций может осуществляться банками. Банк
может выпускать именные акции в документарной и бездокументарной
форме) и на предъявителя. Акции на предъявителя выпускаются только в
документарной форме. А также простых и привилегированных акций, может
быть. Порядок эмиссии привилегированных акций, условия их выпуска
специально оговариваются в уставе.
Выпуска и размещения акций банка, регулируются федеральными
законами "Об акционерных обществах " Об акционерных обществах" и "О
рынке ценных бумаг" и Инструкцией РФ 10 мая 2006 года № 128-И "О
правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями
на территории Российской Федерации", а также нормативными актами Банка
России.
Процедура выпуска акций кредитной организации состоит из
следующих этапов.
12
Деятельность банков как инвесторов предполагает проведение
операций по закупке и продаже ценных бумаг; размещение кредитов под
залог приобретенных ценных бумаг; операции по реализации банком
инвестором прав, удостоверенных ценных бумаг, приобретенных: получение
процентов, дивидендов и сумм, причитающихся в погашение ценных бумаг;
участие в управлении акционерным обществом-эмитентом; участие в
банкротстве в качестве кредитора или акционера; получение причитающейся
доли имущества в случае ликвидации общества.
Деятельность банков как профессиональных участников рынка ценных
бумаг предусматривает осуществление следующих видов профессиональной
деятельности:
4
-брокерской — совершение банком гражданско-правовых сделок с
ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, договор
комиссии или поручения лица, действующие занятий, а также доверенности
на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия
поверенного или комиссионера в договоре лицо;
-дилерской действия банка сделок купли-продажи ценных бумаг от
своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или
продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или
продажи этих ценных бумаг по объявленных им цены;
-банк от своего имени за вознаграждение в течение определенного
срока доверительного управления ценными бумагами, управления по
реализации предоставленного ему во владение и принадлежащих другому
лицу в интересах этого лица ценными бумагами; денежными средствами,
предназначенными для инвестирования ценные бумаги; денежными
средствами и ценными бумагами, получаемых в процессе управления
ценными бумагами;
4
Кузнецов, Б.Т. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для студентов вузов / Б.Т. Кузнецов. - М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2013. - 288 c.
13
-клиринг — деятельность по определению было обязательств (сбор,
сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и
подготовка документов, в котором по ним) и их зачету по поставкам ценных
бумаг и расчетам по ним;
-депозитарной — оказание услуг по хранению сертификатов ценных
бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, и объявления эвакуации.
Таким образом, все беды специального разрешения на занятие
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляется в —
органы, выдающие лицензии генеральная лицензия Федеральной комиссии
по рынку ценных бумаг или уполномоченного им урок. Деятельность
профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя
видами транспорта, лицензии: лицензия профессионального участника рынка
ценных бумаг, имеющие лицензии на осуществление деятельности по
ведению реестра, лицензией фондовой биржи. В настоящее время банки,
имеющие лицензию первого вида, в него добавляется такое здоровое
поколение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг,
брокерской, дилерской, деятельности по доверительному управлению
ценными бумагами, депозитные, клиринговые услуги.
5
Банковские операции, связанные с обслуживанием рынка ценных
бумаг включает в себя: кредитование под залог ценных бумаг и покупка
ценных бумаг; предоставление банковских гарантий, облигаций и иных
ценных бумаг по выпускам (например, жилищных сертификатов);
выполнение функций платежных агентов эмитентов, ведение счетов
участников рынка ценных бумаг и осуществление денежных расчетов по
операциям на рынке ценных бумаг.
1.2.Операции банков на рынке ценных бумаг
Один из участников рынка ценных бумаг являются коммерческие
банки. Независимо от того, что их роль на этом рынке не одинаковы в разных
5
Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. / Б.И. Алехин. – М., 2013. – 287 с.
14
государствах, можно выделить некоторые общие закономерности
взаимодействия национальных и коммерческих банков на международные
рынки ценных бумаг.
Банки имеют право осуществлять все виды операций с ценными
бумагами, активно выходят на рынок как эмитенты, посредники, крупные
инвесторы, брокерские фирмы сотрудничают.
С созданием дочерних компаний, участие все финансовые, брокерские
фирмы, коммерческие банки на фондовом рынке, активизируют свою.
Стремление коммерческих банков расширить операции с ценными бумагами
стимулируется, с одной стороны, высокой доходностью этих операций, с
другой - относительное сокращение сферы эффективного использования
прямых банковских кредитов.
Форма новых нетрадиционных ранке ценных бумаг коммерческих
банков, активно развивающихся в последние годы, в связи с
инвестированием капитала в финансовые активы, оказание
консультационных услуг по широкому кругу вопросов, в той или иной.
Проведение глубокого анализа опирается на систему внутренних
информационных банков, оказание консультационных услуг, позволяющих
соотношение между рисками различных активов и доходов и для клиентов
алгоритмы покупки и формирования портфеля ценных бумаг на совершение
с учетом динамики их доходности.
6
Широкая диверсификация операций коммерческих банков на рынке
ценных бумаг происходит на основе современных технических средств,
связи и информации, обеспечивающих быструю передачу информации, ее
обработку, глубокий и многофакторный анализ экономической ситуации и
перспективы развития финансового рынка.
Действующее законодательство разрешает отечественным банкам
широкий круг операций с ценными бумагами банка. Банки-эмитенты могут
собственных акций, облигаций, депозитных сертификатов, векселей и других
6
Коробова Г.Г. Банковское дело. - М.: Экономистъ, 2008.