15
ценных бумаг, приобретение ценных бумаг за свой счет, преследуя при этом
различные цели (то есть выступать в роли инвесторов); Имеет право
проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это
комиссионное вознаграждение. Следует обратить внимание, что в настоящее
время нет прямых запретов и ограничений деятельности коммерческих
банков на рынке ценных бумаг, включая их в качестве посреднической
деятельности на рынке первичного и вторичного, и это открывает
безграничные возможности для коммерческих банков операции с ценными
бумагами.
В последнее время значительно активизировались операции банков по
проведению траст (доверие) операции для клиентов. Под трастовыми
банками понимаются операции, их роли доверенного лица при совершении
таких операций своих клиентов - физических лиц и корпораций. Банки,
выполняющие операции доверительного характера, правовой является очень
разные в разных странах и различных.
В соответствии с законодательством Российской Федерации, банках,
лицензии на совершение банковских операций, осуществляет свою
деятельность на основании полученной от Центрального банка России.
Лицензирование и регулирование операций банков с ценными бумагами,
определенных национальным банком, устанавливать некоторые ограничения
по операциям банков на фондовом рынке.
Коммерческие банки на рынке ценных бумаг:
7
- производство, приобретение, реализацию и хранение ценных бумаг,
иные операции с ними;
- управление по поручению клиента ценных бумаг (доверительные
операции);
- оказание консультационных услуг;
- осуществление расчетов по поручению клиентов.
7
Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник. Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник /
Е.Ф. Жуков, Н.П. Нишатов, В.С. Торопцов [и др.]. - М.: Вузовский учебник, 2012. - 254 c.
16
Соответственно банки имеют право:
8
- инвестирование в портфель акций небанковских компаний;
- создание, небанковских инвестиционных институтов, ценных бумаг,
небанковских институтов, практически на себя функции доверительного
управления портфелями, включая их в сферу своего влияния;
- создание фондовых бирж, таким образом, создавая себе новые рынки
для операций с ценными бумагами;
- быть учредителем институциональных инвесторов, то есть, в
зависимости от характера своей деятельности, значительно и постоянно есть
денежные ресурсы и состояние строительства, их портфели инвестиционных
ценных бумаг (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды);
- создание специализированной компании по учету и хранению ценных
бумаг, также совершенствованию расчетов по операциям, их, то есть имеют
право получать статус расчетно-депозитарных организаций и действие в
качестве эмитентов и инвесторов.
Особенности положения банков, а также они могут эмитировать
никакой другой финансовый институт не может быть собственных ценных
бумаг.
1.3. Функции и принципы деятельности банка на рынке ценных
бумаг
Операции на рынке ценных бумаг различных финансовых институтов,
занимающихся, в том числе коммерческие банки.
В основе лежит долговых ценных бумаг (ссудное) как отношение и на
основе кредитных отношений между банком и заемщиком. Выпуск
(эмитируя) - профессиональный участник рынка ценных бумаг (эмитентом),
могут деньги в долг другого участника (инвестора) в обмен ценных бумаг
одалживает ему эти деньги. Он обеспечивает инвестору периодичное
получение процентного (дивидендного случае - акций), номинальная
8
Зражевский В.В. Принципы оптимизации управления финансовыми потоками в коммерческом банке. //
Банковское дело. - 2001. - №7, с. 9-10.
17
стоимость и доход через определенные временя возврата кредита (если это
облигации) при прекращении функционирования или эмитента (если это
акции).
Разница между ценной бумагой и состоит из внешних кредитов банка,
заемных и иных юридических отношений в этом утверждении формы. Их
отличие состоит в том, что ценные бумаги свободно обращаются на рынке, т.
е. продается и приобретается в качестве обычных товаров, а банковский
кредит - ссуда необращающаяся, он является рыночной товар.
9
Потому что природа единого экономического банковский кредит банк
может быть и объективно является активным участником рынка ценных
бумаг и ценные бумаги. Купли-продажи ценных бумаг, банк как участник
рынка со стороны банка данный вид кредитования является собственностью
банка эмитента ценных бумаг, и косвенно.
Только банк-профессиональный участник рынка ценных бумаг, он
должен быть активным субъектом его , потому что вынуждены значительную
часть своих пассивов, приносящих доход ценных бумаг, на приобретение,
строительство.
При обнаружении в мировой практике коммерческим банкам на
проведение операций, кроме операций с корпоративными ценными
бумагами, в том числе инвалидов, в государственные ценные бумаги
(государственные облигации).
Главные причины, по которым необходимые операции с ценными
бумагами:
-получения дополнительного дохода.
-эффективного размещения свободных финансовых ресурсов;
- повышение ликвидности банковских активов.
Выдавая кредиты, банк ограничивает свои возможности по
своевременному выполнению обязательств перед владельцами депозитов и
текущих расчетных счетов. В части банковских средств в ценные бумаги
9
Лаврушин О. И. Банковские операции:- М.: ИНФРА – М, 2007.
18
позволяет банку построить в случае необходимости, быстро их возврата,
продав ценных бумаг, а собранные средства направить на выплаты
владельцам банковских счетов.
Только на основании письменного разрешения Центрального банка
России банки имеют право на осуществление инвестиций, представляются,
если:
10
1) уровень регулятивного капитала банка в соответствии с
требованиями подтверждается независимым аудитором;
2) применение мер воздействия, является банк;
3) план протеста в банк, по которому он на осуществление такой
деятельности;
4) достаточные финансовые возможности и соответствующих
специалистов для осуществления такой деятельности, банк.
Банк имеет право самостоятельно осуществлять инвестиции в случае,
если:
1) инвестиция в любое юридическое лицо составляет не более 5%
регулятивного капитала банка;
2) инвестиции, осуществляемые юридическим лицом, ведет по только
финансовые услуги;
3) инвестиции в капитал банка для регулятивных и полностью
соответствует действующим требованиям.
Банку запрещается инвестировать средства в предприятие, его
владельцы в полной ответственности, предусмотренных уставом
учреждения.
Участие в капитале банка, прямые или косвенные, любого
предприятия, учреждения не должна превышать 15% капитала банка.
Совокупные инвестиции банка не должны превышать 60% от размера
капитала банка.
Это ограничение не применяется, если:
10
Лаврушин О. И. Банковские операции:- М.: ИНФРА – М, 2007.
19
1) акции и другие ценные бумаги, приобретенные банком в связи с
реализацией права заставодержателя - их удерживает один год;
2) с целью создания финансовой холдинговой группы банка, в другой
банк, являющийся эмитентом акций;
3) ценные бумаги находятся в собственности банка не более одного
года, он их в результате андеррайтинга;
4) акции и другие ценные бумаги, приобретенные банком за счет и от
имени своих клиентов.
Если рассмотреть подробнее модель, в соответствии с которым банки,
то может быть объединение банковских, страховых и инвестиционных
операций. Практически занимается, Германия, Франция, Нидерланды,
Швейцария. Такая модель характерна и коммерческих банков,
универсализация их наблюдается.
Участие коммерческих банков в инвестиционных бизнесе можно
рассматривать в двух аспектах. С правой стороны можно считать
следующие:
11
1. Разрешение на фондовый рынок будет способствовать конкуренции
между его участниками, что означает снижение затрат банков эмитентов и
инвесторов.
2. Вложения в ценные бумаги диверсифицирует его активы, денежные
средства в банк, повышает устойчивость банков.
3. Взаимопроникновение банковского и промышленного капиталов
банков повышает конкурентоспособность производственного сектора, и
усиливает поток информации. Выступление акциями предприятия, банки
получают доступ к депозитам, а также по возврату кредитов, их влияние на
предприятие.
11
Селищев, А.С. Рынок ценных бумаг: Учебник для бакалавров / А.С. Селищев, Г.А. Маховикова. - М.:
Юрайт, 2013. - 431 c.
20
Доводы "против" участия коммерческих банков в инвестиционных
бизнес является:
12
1. Операции с ценными бумагами является видом рака, чем
банковского дела.
2. Из-за изменения курсовой стоимости ценных бумаг или неудачного
затраты банка, которые могут повредить интересам банков, эмиссии ценных
бумаг при их размещении, дестабилизирующие банковскую систему.
3. Наличие системы страхования депозитов банкиры и уменьшает
сознания.
4. Сочетание может вызвать конфликт интересов между структурными
подразделениями банка, банковского и инвестиционного бизнеса, способных.
5. Слишком близкие отношения банка и предприятия в условиях
приобретения пакета акций банка, в результате банк продолжит
кредитование может вызвать ухудшение ситуации из-за снижения курсовой
стоимости акций предприятия, его финансовое состояние, чтобы избежать
расходы.
Профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг - это
предпринимательская деятельность по перераспределению финансовых
ресурсов с помощью ценных бумаг и организационного, информационного,
технического и другого обслуживания выпуска обращения ценных бумаг,
которые, как правило, в большей или особый вид. Профессиональной
деятельности на рынке ценных бумаг, осуществляется юридическими и
физическими лицами только на основании специальных разрешений
(лицензий), выдаваемых в порядке, установленном, действующим
законодательством и нормативно.
12
Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков и зарубежный опыт. - М.: Финансы и статистика, 2006.
с. 290.
21
1.4. Участие коммерческих банков на фондовом рынке:
особенности и характерные модели
В предыдущем параграфе были подробно рассмотрены операции
банков с ценными бумагами долговые, вопрос об операциях с ценными
бумагами, участия в капитале, предоставляющих право их эмитентов (акций),
затрагивался лишь вскользь. Кроме того, современный фондовый рынок,
облигации и другие долговые бумаги представляет, но очень важная, но
только часть этого рынка. Не менее других, даже более важная часть (это
рассказ о собственности). Именно об операциях с акциями банков вопрос
является, вероятно, предметом споров на протяжении почти всего ХХ века в
теории и практике банковского дела самые горячие.
Суть вопроса сводится к следующим: позволить вам использование с
акциями коммерческих банков, т. е. на проведение акций на приобретение в
собственность расписка (андерайтинг) с акциями, операции с фирмами,
специализирующихся на приобретение акций новых выпусков?
Ответы на поставленные вопросы имеют исключительное значение.
Они не только определяют структуру и основные характеристики рынка
ценных бумаг и финансового рынка в целом. Последние, конечно, не может
не сказаться самым существенным образом и в сфере материального
производства.
В разных странах, то в настоящее время выдается, ответы банков на
рынке акций, участие в различных. Ранее рассмотрение особенностей
финансовых систем стран, благоприятных указанных проблем
дополнительных, противоположных позиций, остановимся кратко причины
ее возникновения.
Коммерческие банки, как взросли обслуживания потребностей
торгового оборота, то есть занимались, как правило, краткосрочные и
операциями изначально, с началом индустриальной революции, участие в
капитале промышленных интереса не проявляли, однако, что национальное
законодательство не препятствует. То есть, это такие удобные приборы
22
второй половины XIX века, участие в акции, по-прежнему значительное
распространение.
В развитых странах во второй половине XIX века ситуация начала
меняться, когда стало высококапиталоемкие, привлекаемых в процесс
индустриализации отрасли: металлургия, транспорт (железные дороги),
судостроение и другие, тогда распространенных форм предпринимательства,
связанных с дефицитом капитала, в качестве открытого акционерного
общества, тыс. консолидации, давая возможность реализации проектов
малого сберегательный менее он, непосильные для индивидуальных
предпринимателей.
В то же время процветание напрямую зависит от их вовлеченности в
процесс индустриализации были банки, в частности, приобретение
перспективных отраслей из новых клиентов. В том же периоду относится
появление многих новых коммерческих банков.
Как пишет. Г. Матук: "Некоторые из них стали специализироваться на
долевом участии, предоставление или приобретение облигаций, выпущенных
предприятиями долгосрочных займов, рефинансируя самих выпуску акций и
облигаций, другие, наоборот, специализировались на краткосрочных
кредитов, учет векселей, акцепт, финансируемых из депозитных средств
банковские. Занимался сразу двумя видами в некоторых, что большинство -
при циклических кризисов XIX-XX веков и разорению. Распределение
чистой прибыли в результате этих разорений некоторых странах именно
банки, коммерческие банки, инвестиционные банки, в других странах,
например, германоязычных, банки были достаточно строгие правила, чтобы
сохранить свою универсальность".
13
Принято выделять две модели, и с тех пор стал, фондовый рынок,
являющийся водоразделом запрет или, наоборот, разрешения коммерческих
банков, ведущих операции с акциями за свой счет. Об этом
13
Едронова, В.Н. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / В.Н. Едронова, Т.Н. Новожилова. - М.: Магистр,
2010. - 684 c.
23
"англосаксонской" модели (основные представители: США,
Великобритания), инвестиции в акции банкам запрещены, и "германия"
(основные представители: Германия, Швейцария), где банки оперируют
акциями почти без ограничений.
Надлежащая оценка этих двух моделей помогает ответить на
следующие вопросы: насколько были обусловлены их банкротства банков с
акциями операции? Запрет коммерческим банкам заниматься инвестициями
были причины.
Эти вопросы рассмотрим в качестве примера, в США были проведены
более последовательно и распределения инвестиционных идей в жизни
страны и служили примером для многих других странах.
Закон Гласса-Стигола, запретивший банкам коммерческие
(непосредственно, а также через дочерние компании) инвестиции, акций, был
принят в 1933 году, в разгаре "Великой депрессии", что банковский сектор и
в целом экономика, в плачевном состоянии. Главная цель закона, укрепления
и возврата доверия к банковской системе. Для этого в законе
провозглашалось, "обеспечение безопасного и наиболее эффективного
использования, методы внутрибанковского управления и регулирования
банковских активов, фондов, незаконное отвлечение предупреждения
спекулятивных операций". То есть авторы закона рассмотрен в качестве
спекулятивных банков банковские операции с акциями, угрожающих
безопасности.
14
В целом, следует согласиться. Он считает, что Фридменом: "Три
основные причины, по которым банки и дилеры по ценным бумагам,
распределение позиций сегодняшнего дня можно увидеть. Первый - это
выдача разрешения на бизнес по гарантии банков, размещения ценных бумаг
(андерайтингу) чреват для них чрезмерного риска. Вторая группа доводов
сводится беспокойство, как это может непосредственно их роль и роль
банков как заимодавцев андерайтеров, которые могут привести к конфликту
14
Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник / В.А. Галанов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 378 c.
24
интересов. Третья группа доказательств, концентрация отражала растущее
беспокойство в области финансов".
Банкротства банков и их роли в 1929-1933 годах рискованности
операций с ценными бумагами, то это, конечно, по сравнению с затратами в
случае невозврата кредита выплата составила величину малого владения
акциями. Тем не менее, большая часть расположена в залог акций, кредит,
однако, это не прямые инвестиции, акции банков.
Конфликт интересов при выполнении функций дилеров по ценным
бумагам коммерческих банков, конечно, есть. Таким образом, для возврата в
банк, сомнительные кредиты, выпуск акций или облигаций организация
может быть должником, инвестировав в них, используются управляемые им
средства. Интересы второй вариант: банк выдает кредит на приобретение
размещаемых акций, он.
Однако, аналогичные интересов прибыль в любом предприятии,
осуществляющих операции в нескольких различных. Дилер по ценным
бумагам, в тот же результат, банк может продавать своим клиентам ценные
бумаги, гарантии на них. Представляется, что проблема конфликта интересов
между функциями функции классического банка, вытекающие из операций с
акциями, может быть уменьшен с введением соответствующих
регулирующих норм. У них было бы предусмотреть, например, тот же запрет
на строительство средств в банки для департаментов ценных бумаг, траст,
банк размещал в прошлом или в настоящее время размещает близкие, а также
другие аналогичные мероприятия.
Но, не менее, если опасность чрезмерной концентрации финансовой
мощи банков играли большую роль в установлении запрета на операции с
акциями. По крайней мере, основные "заслуги" этот запрет до сих пор в
США не отменен, принадлежит как раз таким опасениям, занявшим всего
характерно отрицание их стало очень большое влияние крупного
американцы.