66
Из таблицы видно, что чистая прибыль в первые три месяца работы
предприятия составит около 127 341 рубль в месяц. В первый год
среднемесячный показатель вырастет до 292 428 рублей. По итогу 2019 года
планируется выйти на среднемесячный показатель 324 100 рублей. Если
показатель будет достигнут, на 2020 год необходимо пересмотреть систему
налогообложения, поскольку ЕНВД предусмотрено для предприятий с чистой
прибылью до 300 тысяч рублей. Показатель рентабельности также, меняется по
нарастающей, и если в первые три месяца составит отдачу 9 копеек на каждый
вложенный рубль, в 2019 году планируется получать 26 копеек в инвестиции в
ООО «Конфекторию».
3.3 Анализ устойчивости проекта
Устойчивость проекта определяет степень реакции финансовых
показателей на внешние и внутренние возбудители. В рамках оценки бизнес-
плана, этот анализ позволяет понять степень защищенности проекта от разного
рода рисков. Для предприятия, это возможность оценить насколько проект
устойчив при воздействие окружающих факторов, а также оценить дисперсию
показателей под влиянием тех или иных меняющихся условий. Различают
внешнюю и внутреннюю устойчивость проекта.
Внутренняя устойчивость зависит от прогноза дохода и убытков, при
которых сохраняется высокая рентабельность и капиталоотдача. Среди
основных принципов достижения внутренней устойчивости проекта лежит
принцип быстрого реагирования на внешние и внутренние факторы.
Внешняя устойчивость определяется стабильностью политической,
социальной и экономической среды, в рамках которой реализуется проект.
Также, важно оценивать возможность воздействия проекта на окружающую
среду.
Одним из важнейших показателей устойчивости проекта является
определение точки безубыточности.
67
Точка безубыточности – состояние бизнеса, при котором фирма не несет
издержек, но и не приносит прибыль.
Для определения точки безубыточности принято использовать две
формулы (в зависимости от того, какая больше подходит для бизнеса):
, или для расчета в единицах
продукции:
Где:
F – величина постоянных затрат;
P – цена за единицу продукции;
V – величина переменных затрат;
TVC – общий объем переменных (косвенных затрат);
S – объем продаж.
Для ООО «Конфектория» больше подходит первый вариант расчета.
Показатели величины постоянных и переменных затрат приведены в п.
3.2 настоящей ВКР и соответствуют 77 140 рублей – постоянные затраты,
1 239 148 – переменные.
Цена за единицу продукции определяется месячным товарооборотом.
Для ООО «Конфектория» больше подходит формула расчета точки
безубыточности, которая выглядит следующим образом:
Q=(F+V)*(1+%РН)/%РН, где %РН – наценка предприятия, приведенная
на стр. 75 настоящей ВКР и соответствует 63%.
Q=(77 140+1 239 148)*(1+0,63)/0,63=3 283 189.
При таком объеме реализации продукции в месяц расходы будут
компенсированы доходами, а каждая последующая единица будет приносить
прибыль.
Рассмотрим другие показатели экономической эффективности проекта
ООО «Конфектория».
Чистая настоящая стоимость проекта (NPV) – показывает условное
превышение доходов от средств, инвестированных в проект, над
68
альтернативными доходами по ставке дисконтирования в оценке на
сегодняшний день. Величина NPV положительна, следовательно, проект
необходимо принять
52
.
Формула расчета NPV выглядит следующим образом:
,
Где: n, t – количество временных периодов,
CF – денежный поток,
R – стоимость капитала.
Выбор ставки дисконтирования должен основываться на доходности
альтернативных вложений, либо на средневзвешенной стоимости
финансирования с учетом рисковой составляющей.
Срок реализации программы – 3 года, с 2018 по 2020 год.
Денежный поток проекта рассчитан в пункте 4 приложения 6.
Стоимость инвестиций в проект представлена в п. 2.2 настоящей ВКР и
составляет 1 130 168 рублей.
Альтернативным способом использования инвестиций в проект может
быть создание вклада в банке. Проанализировав рынок предложений по
вкладам в банках, автор выявил, что самым привлекательным является
предложение от Сбербанка под 9% годовых.
Это определяет и ставку дисконтирования – 9%.
Таким образом, чистая приведенная стоимость проекта для ООО
«Конфектории» будет выглядеть следующим образом:
NPV=3 323+3 889 (1+9%)^1+ 4 701 (1+9%)^2= 10 847,63.
Величина внутренней нормы доходности (IRR) показывает такую ставку
дисконтирования, при которой NPV обращается в ноль. Если IRR больше
альтернативной доходности, следовательно, проект необходимо принять.
Формула внутренней нормы доходности выглядит следующим образом:
52
Кандинская О. Процесс финансового планирования в компании//Управление корпоративными финансами. –
2016. №5. С. 280-286.
69
Где, CF – денежные потоки предприятия, IC – сумма первоначальных
инвестиций.
Для расчета внутренней нормы доходности обратимся к таблице 9.
Таблица 9.
Расчет внутренней нормы доходности ООО «Конфектории»
Год:
Денежные
доходы
Денежные
расходы
Денежный
поток
Инвестиционные
расходы
259
-259
2018
3323
2 082
1 241
2019
3889
2 951
938
2020
4701
2 139
2 562
Расчет показателя IRR
IRR = -259 +1241/(1+470/100)
1
+938/(1+470/100)
2
+2562/(1+470/100)
3
=0
IRR =r=470%
Мониторинг финансового состояния ООО «Конфектории»,
идентификацию возможных рисков его ухудшения и своевременное внесение
соответствующих коррективов (в случае отклонения от заданной траектории)
автор предлагает осуществлять с использованием методики, основанной на
комбинировании значений таких индикаторов, как чистый оборотный капитал
и коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом. В
настоящее время существуют разные толкования сущности чистого оборотного
и собственного оборотного капитала и подходы к их математическому
исчислению. Согласно исследованию Филобоковой Л., предлагается
рассчитывать собственные оборотные средства следующим образом
53
:
СОС = ОС-ДКЗо-КО,
где ОС — оборотные средства;
53
Филобокова Л. Индикативное планирование в управлении финансовыми рисками малых предприятий//
Управление финансовыми рисками. – 2016. №4. – С.27-32.
70
ДКЗо — долгосрочные кредиты и займы на формирование оборотных
средств;
КО — краткосрочные обязательства.
Корректнее всего рассчитывать этот показатель по факту достижения
заданной точки товарооборота. В п.3.2 автор указал, что максимальный
товарооборот будет достигнут по итогам 2019 года. Соответственно, все
дальнейшие показатели будут рассчитываться на основании приложения 6, 4
столбца.
В состав оборотного капитала предприятия ООО «Конфектория» входят
(приложение 6):
a) Остаток денежных средств по итогам 2019 года – 7 212 586 рублей
(п.4);
b) Себестоимость приобретенных товаров (исходя из себестоимости
месячной закупки товаров, приложение 4) – 661 768 рублей.
c) Стоимость закупленных материалов и оборудования за минусом
амортизации (амортизация исходя из оценки оборудования составит 100 000
рублей) – 130 000 рублей.
Таким образом, стоимость оборотного капитала ООО «Конфектории»
вычисляется суммированием вышеперечисленных показателей и составляет
8 004 354 тыс. рублей.
Долгосрочные обязательства для ООО «Конфектории» будут состоять из
оставшегося «тела» кредита и процентов, согласно п. 3.10 и 3.11 приложения 6
на 2020 год, они будут составлять 90 735 рублей.
Для ООО «Конфектории» формула расчета собственных оборотных
средств выглядит следующим образом:
СОС = 8 004 354 – 90 735 = 7 913 619 рублей – собственные оборотные
средства ООО «Конфектории».
Если учесть, что для коммерческих организаций (независимо от масштаба
их деятельности) оптимальное соотношение между собственным и заемным
капиталом составляет 50% на 50%, а на долю оборотных средств малых
71
предприятий приходится от 75% до 90% совокупных активов, то собственный
капитал, направляемый на финансирование средств в обороте, должен
составлять от 37,5% до 45%. Оптимальное значение коэффициента
обеспеченности собственными оборотными средствами у малых предприятий
составляет 0,5. Это предельный уровень оптимальности, требующий
дифференциации по отраслевым сегментам деятельности данных компаний.
Чистый оборотный капитал - это финансовое обеспечение оборотных активов
за счет всех доступных источников покрытия расходов. В качестве источников
финансирования выступают:
1. собственный оборотный капитал;
2. долгосрочные кредиты и займы, направляемые на финансирование
оборотного капитала;
3. краткосрочные кредиты и займы.
Чистый оборотный капитал идентифицирует тип финансовой
устойчивости предприятия, и будет применен автором для оценки
устойчивости проекта ООО «Конефектории». Зависимость чистого оборотного
капитала от устойчивости проекта представлена на приложении 7.
Величина чистого оборотного капитала определяется по формуле:
ЧОК = СОК + ДКЗо + ККЗ – О,
Где: ККЗ - краткосрочные кредиты и займы;
О - средние остатки оборотных средств.
В рамках настоящего бизнес-плана, не предусмотрено наличие
краткосрочных кредитов и займов, так что этот показатель не будет учтен при
расчете чистого оборотного капитала.
Средние остатки оборотных средств рассчитываются как оборотные
средства поделенные на количество месяцев в периоде и для ООО
«Конфектории» соответствуют:
О = 8 004 354/12 =667 029 рублей.
Рассчитаем чистый оборотный капитал для ООО «Конфектории» по
итогам 2019 года:
72
ЧОК = 7 913 619 + 90 735 - 667 029 = 7 337 325 рублей.
Чтобы определить степень обеспеченности собственным капиталом
(КОСОК) следует использовать следующую формулу:
КОСОК = СОС/ОС;
То есть, в случае с ООО «Конфекторией», расчет показателя выглядит
следующим образом:
КОСОК = 7 913 619 /8 004 354=0, 98.
Для того, чтобы оценить тип финансовой устойчивости ООО
«Конфектория», обратимся к приложению 7. Согласно установленным
критериям, предприятие относится к абсолютно устойчивому, с
незначительными рисками утраты устойчивости.
73
ЗАЛЮЧЕНИЕ
1. В современном экономическом словаре бизнес-план описывается как
программа для реализации бизнес-операций, действий компании, и которая
содержит информацию о фирме, продукте, который она производит,
маркетинге, рынках сбыта, организации деятельности и эффективности
54
.
Фролова Т. дает описание бизнес-плану как целевому, програмному документу,
который представляет собой систему расчетов, технико-экономических
обоснований, экономических показателей и описание действий и мер при
реализации проекта
55
. Интересное определение бизнес-планирования приводит
Евгений Мамочкин, характеризируя его как описание основных направлений
деятельности и развития предприятия, положенные в основу ее стратегии.
Также, Мамочкин пишет о том, что бизнес-план, в первую очередь, это
общепринятая в мировой практике форма представления аспектов деятельности
предприятия, направленных на привлечение инвестиционного капитала.
2. Необходимость разработки бизнес плана обусловлена стратегическими
целями и задачами предприятия по поиску финансирования, как извне, так и
внутри компании.
3. Специфика отечественной практики бизнес-планирования определяется
тем, что в России в настоящее время бурно протекает процесс формирования и
совершенствования работы действующих предприятий различных форм
собственности. Важной задачей является привлечение инвестиций, в том числе
и иностранных. Для этого необходимо аргументированное, тщательно
обоснованное оформление предложений, требующих капиталовложений.
Успешное формирование нового бизнеса также не может обойтись без четкого
и аргументированного планового проекта. Статистические данные о неудачах
новых проектов указывают на то, что риск достаточно велик. Для предвиденья
и предотвращения этих проблем и используется планирование бизнеса.
54
Райзберг Б. Современный экономический словарь. – ИНФРА-М, 2007,- С. 58.
55
Фролова Т. Экономика предприятия. – Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2011.- 324 с.
74
4. В рамках общепринятых норм и стандартов создания бизнес-плана,
выделяют два основных компонента сводного внутрифирменного плана:
производственный план и функциональный план имплементации нового
проекта. Основные этапы создания бизнес-плана: Организационный план
(анализ организационной структуры предприятия); план рабочей силы
(определении потребности в сотрудниках в рамках реализации бизнес-проекта);
товарный план (определяет ассортимент выпускаемой продукции, оценивает
основные направления разработок и модификаций новых продуктов); план
капитального строительства; план эксплуатации оборудования; план
материального снабжения (анализ поставщиков и сырья); финансовый план;
маркетинговый план; план сбыта продукции.
5. Показателями эффективности любого бизнес-проекта являются:
определение точки безубыточности проекта; рентабельность проекта;
маржинальный доход; сроки окупаемости; ставка дисконтирования; чистая
приведенная прибыль; внутренняя норма доходности; срок возвращения
заемного капитала; оценка финансовых рисков.
6. Одним из важнейших этапов бизнес-планирования является оценка
финансовых рисков предприятия. Управление рисками представляет собой
систему принципов, методов и процессов, обеспечивающих оценку рисков,
выработку мер по их нейтрализации или устранению последствий негативного
воздействия. Управлять финансовыми рисками означает решать три основные
задачи, определяющие функциональную роль риск-менеджмента: оценивать
вероятность возникновения неблагоприятной ситуации и размер материального
ущерба; нейтрализовать факторы, способствующие возникновению риска;
минимизировать последствия негативного воздействия.
7. Для практической части ВКР «Бизнес-план как инструмент
стратегического планирования и управления развитием бизнеса» автором был
выбран план-проект предприятия ООО «Конфектория». Резюме проекта:
планируется открытие предприятие розничной реализации кондитерских
изделий. Техническое открытие предполагается на 15 мая 2018 года.
75
Планируется арендовать нежилое помещение на пересечении двух пешеходных
улиц г. Ростова-на-Дону площадью 50 квадратных метров. Для достижения
целей настоящего магазина планируется привлечь 2 наемных сотрудников в
качестве продавцов-консультантов.
8. В качестве основных источников финансирования проекта выступают:
собственные сбережения (280 168 рублей), финансовая помощь, выделяемая
фондом поддержки малого бизнеса (250 000 рублей) и кредит в банке на сумму
600 000 рублей. Необходимость написания бизнес-плана для ООО
«Конфектории» обусловлена тем, что расписанный бизнес-проект является
требованием для получения внешнего финансирования в рамках
государственного проекта финансирования малого бизнеса и привлечения
кредитных средств на реализацию самого проекта.
9. Специализация магазина (розничная торговля кондитерскими
изделиями) была выбрана автором на основе проведенного опроса. Целью
опроса являлась оценка спроса на магазин кондитерских изделий в центре
города, на пересечении прогулочных улиц. В опросе приняло участие более 120
человек респондентов. В качестве основных выводов исследования можно
выделить: более 80% респондентов полезной информацией оказалось то, что
большинство респондентов, покупающих кондитерские изделия каждую
неделю, предпочитают совершать покупки во время прогулки и возвращаясь
домой. Это обосновало выбор пересечение двух пешеходных улиц в качестве
места для обоснования магазина хотят видеть магазин кондитерских изделий в
г. Ростове-на-Дону.
10. В рамках ВКР автором были проведены PEST и SWOT анализ, для
оценки факторов, которые могут оказать влияние на проект. Среди основных
факторов, которые могут оказать внешнее влияние на проект согласно PEST
анализу, проведенному автором было выявлено: основными политическими
факторами, оказывающими влияние на открытие магазина являются
дополнительные дотации и возможные налоговые послабления. Сейчас
действуют федеральные программы поддержки малого бизнеса, что позволит