43
собственными средствами, которые имеют отрицательную величину в связи
с отсутствием собственных источников финансирования оборотных активов.
Коэффициент финансового риска высокий, имеет положительную динамику.
Рис.2.8.Сравнение коэффициентов финансового состояния АО
«РУСАЛ Ачинск» на соответствие нормативу в 2021 году
Таким образом, АО «РУСАЛ Ачинск» находится в неустойчивом
финансовом положении. Это обусловлено недостатком собственных
оборотных средств и, как следствие, необходимостью привлечения заемного
капитала. В АО «РУСАЛ Ачинск» велика доля привлеченного капитала.
Финансовая зависимость от заемных средств увеличивается. Высок
финансовый риск и зависимость от кредиторов.
Для дальнейшего анализа финансового состояния АО «РУСАЛ
Ачинск» необходимо проанализировать финансовые результаты и рассчитать
показатели рентабельность.
44
2.3. Анализ финансовых результатов АО «РУСАЛ Ачинск»
Для того чтобы дать оценку показателям финансовых результатов АО
«РУСАЛ Ачинск», как составляющей деловой активности этого
предприятия, необходимо провести анализ доходов и расходов этой
организации (таблица 2.8).
Таблица 2.8
Анализ доходов и расходов АО «РУСАЛ Ачинск» за 2019-
2021г.г.,тыс.руб.
Показатели
2019г
2020г
2021г
Абсолютные
отклонения (+,)
Темп роста, %
2020г к
2019г
2021г к
2020г
2020г
к
2019г
2021г к
2020г
Выручка
28900928
30090997
33671965
1190069
3580968
104,11
111,9
Себестоимость
продаж
25628275
26629767
32964447
1001492
6334680
103,9
123,78
Коммерческие
расходы
897147
987870
974030
90723
-13840
110,11
98,59
Управленческие
расходы
1434841
1679543
1295657
244702
-383886
117,05
77,14
Прибыль от
продаж
940665
793817
-1562169
-146848
-2355986
84,38
-
Проценты к
получению
681120
362121
93888
-318999
-268233
53,16
25,92
Проценты к
уплате
68426
38791
68902
-29635
30111
56,69
177,62
Прочие доходы
1349953
1360888
1415264
10935
54376
100,81
103,99
Прочие расходы
712681
1325914
518964
613233
-806950
186,04
39,14
Прибыль
(убыток) до
налогообложения
2190631
1152121
-640883
1038510
-1793004
52,59
-
Текущий налог
на прибыль и
прочие
отчисления
480347
280915
-122232
-199432
-403147
58,48
-
Чистая прибыль
(убыток)
1710284
871206
-518651
-839078
-1389857
50,93
-
Прибыль от
основной
деятельности
940665
793817
-1562169
146848
-2355986
84,38
-
Прибыль по
прочим
операциям
1249966
358304
921286
-891662
562982
28,66
257,12
45
В общей сумме доходы АО «РУСАЛ Ачинск» в рассматриваемом
периоде возросли на 4249116 тыс. руб., продемонстрировав темп роста
13,73%(рисунок 2.9): в 2020 году прирост составил 2,85%, а в 2021 году
увеличение на 10,58%. Доходам от обычных видов деятельности (выручке от
реализации продукции) принадлежит наибольший удельный вес в структуре
доходов это организации – 95,71% на конец 2021 г. или 33671965 тыс руб. (с
темпом прироста 16,5% за три года).Прочие доходы за три года снизились на
521921 тыс.руб.
Рис.2.9. Динамика доходов и расходов ПАО «Ростелеком» за 2019-
2021г.г., тыс.руб.
Расходы увеличились за три года на 6478051 тыс.руб. или на 22,16%,
причем их общей структуре наибольшую долю, конечно же, занимает
себестоимость продукции (услуг) – 92,33% по итогам 2021 г. В абсолютном
же выражении расходы этого вида возросли на 7336172 тыс.руб. (темп
прироста 28,6%).
Превышение темпов роста расходов основной деятельности над
доходами сказалось на отрицательной динамике прибыли основной
деятельности, которая снизилась за три года на 2502834 тыс.руб., по итогам
30 932 001
31 814 006
35 181 117
29 221 717
30 942 800
35 699 768
0
5 000 000
10 000 000
15 000 000
20 000 000
25 000 000
30 000 000
35 000 000
40 000 000
2019 г 2020 г 2021 г
Доходы
Расходы
46
2021 года был получен убыток основной деятельности в размере 1562169
тыс.руб. Прочая деятельность, напротив, в 2021 году была успешной,
прибыль составила 921286 тыс.руб., снизившись за три года на 328680
тыс.руб. или на 73,7%.
Рис.2.10.Динамика показателей прибыли деятельности АО «РУСАЛ
Ачинск» за 2019-2021г.г., тыс.руб.
Превышение убыточности основной деятельности над прибыльностью
прочей деятельностью по итогам 2021 года привело к убыточности АО
«РУСАЛ Ачинск» в целом, чистый убыток составил 518651 тыс.руб., тогда
как в 2019-2020г.г. была получена чистая прибыль.
Чтобы оценить эффективность использования отдельных активов
используют коэффициенты деловой активности. Суть данных показателей
сводится к тому, что соотносится выручка предприятия и размер отдельных
типов активов.
Показатели деловой активности указывают на то, за какое количество
дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования
имущества предприятия. В общем случае для расчета используется формула
отношения выручки или себестоимости к активу.
2019 г 2020 г 2021 г
Прибыль от основной
деятельности
940 665 793 817 -1 562 169
Прибыль по прочим
операциям
1 249 966 358 304 921 286
Чистая прибыль
1 710 284 871 206 -518 651
-2 000 000
-1 500 000
-1 000 000
-500 000
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
тыс. руб.
47
Анализ показателей деловой активности АО «РУСАЛ Ачинск»
проведен при помощи таблицы 2.9.
Таблица 2.9
Анализ показателей деловой активности АО «РУСАЛ Ачинск» за 2019-
2021г.г.
Показатель
2019 г
2020 г
2021 г
2020г к
2019г
2021г к
2020 г
Коэффициент оборачиваемости, об.:
х
х
х
х
х
- оборотных средств
3,5
5,1
4,6
1,6
-0,5
- запасов
10,9
11,1
9,3
0,2
-1,8
- дебиторской задолженности
9,0
15,2
11,4
6,2
-3,8
- денежных средств и КФВ
12,4
25,1
43,5
12,7
18,4
- кредиторской задолженности
9,8
9,2
9,5
-0,6
0,3
Период оборачиваемости, дни:
х
х
х
х
х
- оборотных средств
102
71
79
-31
8
- запасов
33
32
39
-1
7
- дебиторской задолженности
40
24
32
-16
8
- денежных средств и КФВ
29
14
8
-15
-6
- кредиторской задолженности
37
39
38
2
-1
Длительность операционного цикла,
дни
73
56
70
-17
14
Длительность финансового цикла, дни
36
17
32
-19
15
Как свидетельствуют результаты анализа, проведенного в таблице 2.9,
практически все показатели скорости оборачиваемости за анализируемый
период увеличилось в своих значениях, за исключением запасов и
кредиторской задолженности. Происходит снижение продолжительности
периода обращения оборотных средств на 24 дня (в 2020 году снижение на
31 день, а в 2021 году увеличение на 8 дней), дебиторской задолженности на
9 дней ( в 2020 году снижение на 16 дней и увеличение на 8 дней в 2021
году), а денежных средств н финансовых вложений на 21 день (снижение на
15 дней в 2020 году и на 6 дней в 2021 году). В то же время происходит
увеличение периода обращения запасов на 6 дней (снижение на 1 день в 2020
году и рост на 7 дней в 2021 году), а кредиторской задолженности на 1 день.
Увеличение периода оборачиваемости по итогам 2021 года говорит об
отрицательной тенденции в АО «РУСАЛ Ачинск» на конец анализируемого
48
периода.
Далее на основании данных Отчета о финансовых результатах и
данных бухгалтерского баланса рассмотрено, как изменялись показатели
рентабельности АО «РУСАЛ Ачинск» за 2019-2021 гг. Расчет проведено при
помощи таблицы 2.10.
Таблица 2.10
Показатели рентабельности АО «РУСАЛ Ачинск» за 2019-2021 г.г.
2019 г
2020 г
2021 г
Отклонения (+,)
2020г к
2019г
2021г к
2020г
Рентабельность продаж (по
прибыли от продаж)
3,25
2,64
-4,64
-0,61
-7,28
Рентабельность продаж (по
чистой прибыли)
5,92
2,9
-1,54
-3,02
-4,44
Рентабельность активов
5,88
3,4
-2,00
-2,48
-5,4
Рентабельность оборотных
активов
20,79
14,72
-7,03
-6,07
-21,75
Рентабельность собственного
капитала
7,59
5,01
-3,23
-2,58
-8,24
Рентабельность затрат
6,12
2,97
-1,47
-3,15
-4,44
Рис.2.11. Динамика показателей рентабельности АО «РУСАЛ Ачинск»
за 2019-2021 г.г.,%
3,25
2,64
-4,64
5,92
2,90
-1,54
5,88
3,40
-2,00
20,79
14,72
-7,03
7,59
5,01
-3,23
6,12
2,97
-1,47
-10,00
-5,00
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
2019 г 2020 г 2021 г
Рентабельность продаж (по прибыли от продаж)
Рентабельность продаж (по чистой прибыли)
Рентабельность активов
Рентабельность оборотных активов
Рентабельность собственного капитала
Рентабельность затрат
49
По результатам данных таблицы 2.10 и рис.2.11 можно отметить
отрицательную динамику всех показателей рентабельности и их
отрицательную величину по итогам 2021 года в виду полученного убытка как
основной деятельности, так и в целом.
Таблица 2.11
Отчет об изменениях капитала АО «РУСАЛ Ачинск» за 2020-2021 г.г.
Наименование
показателя
Уставный
капитал
Добавочный
капитал
Резервный
капитал
Нераспределенная
прибыль
(непокрытый
убыток)
Итого
Величина
капитала
на 31.12.20
4 189
5 498 298
628
11 894 564
17 397 679
Уменьшение
капитала —
всего:
(0)
(0)
(0)
(1 318 660)
(1 318 660)
в том числе:
убыток
х
х
х
(518 651)
(518 651)
дивиденды
х
х
х
(800 009)
(800 009)
Изменение
добавочного
капитала
х
(11 580)
0
11 580
х
Величина
капитала
на 31.12.21
4 189
5 486 718
628
10 587 484
16 079 019
Общая величина капитала снизилась за 2020-2021г.г. на 1318660
тыс.руб. в виду полученного убытка на 1318660 тыс.руб. и сумм
дивидендных выплат на 800009 тыс.руб.
Таблица 2.12
Оценка стоимости чистых активов АО «РУСАЛ Ачинск» за 2020-2021 г.г.
Показатель
Значение показателя
Изменение
в тыс. руб.
в % к валюте
баланса
тыс. руб.
(гр.3-гр.2)
± %
((гр.3-
гр.2) :
гр.2)
2020г
2021г
2020г
2021г
1
2
3
4
5
6
7
1. Чистые активы
17 397 679
16 079 019
67,8
62,1
-1 318 660
-7,6
2. Уставный капитал
4 189
4 189
<0,1
<0,1
–
–
3. Превышение чистых
активов над уставным
капиталом (стр.1-стр.2)
17 393 490
16 074 830
67,8
62
-1 318 660
-7,6
50
Чистые активы АО «РУСАЛ Ачинск» в 2021 г в 3 838,4 раза
превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно
характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям
нормативных актов к величине чистых активов организации. При этом,
определив текущее состояние показателя, необходимо отметить снижение
чистых активов на 7,6% за 2020-2021г.г. Несмотря на нормальную
относительно уставного капитала величину чистых активов, их дальнейшее
снижение может привести к ухудшению данного соотношения.
Таблица 2.13
Оценка денежных средств АО «РУСАЛ Ачинск» за 2020-
2021 г.г.,тыс.руб.
Показатель
2020 г
2021 г
Изменение
Темп
роста,%
1.Денежные потоки от текущих
операций
- Поступления - всего
30718361
33914399
3196038
110,4
- Платежи - всего
27492853
34067340
6574487
123,91
- Сальдо
3225508
-152941
-3378449
-
2. Денежные потоки от
инвестиционных операций
- Поступления - всего
21841059
6905011
-14936048
31,61
- Платежи - всего
20108357
7021492
-13086865
34,91
- Сальдо
1732702
-116481
-1849183
-
3. Денежные потоки от финансовых
операций
- Поступления - всего
1002700
1480930
478230
147,69
- Платежи - всего
5999987
1114302
-4885685
18,57
- Сальдо
4997287
366628
-4630659
7,33
4. Сальдо денежных потоков за
отчетный период
-39077
97206
136283
-
5.Остаток денежных средств на начало
периода
1124147
2981463
1857316
265,22
6.Остаток денежных средств на конец
периода
2981463
4535312
1553849
152,11
Как видно из результатов проведенного анализа, текущие и
инвестиционные операции имели убыточный характер, платежи превышают
поступления, однако финансовые операции положительны. В целом чистый
денежный поток в 2021 году оставил 97206 тыс.руб., что способствовало
увеличению денежных средств на конец периода. АО «РУСАЛ Ачинск»
51
имеет положительную динамику денежных потоков, располагает денежными
средствами, в связи с чем необходимо искать пути повышения
эффективности деятельности, поскольку показатели рентабельности в
рассматриваемом периоде изменились в сторону понижения.
Таблица 2.14
Оценка вероятности банкротства АО «РУСАЛ Ачинск»
Расчет
2019 г
2020 г
2021 г
Отношение чистого оборотного капитала к
величине всех валюты баланса (К1)
0,058
-0,091
-0,095
Отношение нераспределенной прибыли к
величине валюты баланса (К2)
0,586
0,464
0,409
Отношение балансовой прибыли к величине
валюты баланса (К3)
0,775
0,678
0,621
Отношение собственного капитала к заемному
(К4)
3,446
2,108
1,636
Отношение выручки от продаж к величине
валюты баланса (К5)
0,994
1,173
1,300
Значение Z-счет Альтмана
6,509
5,216
4,787
(Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5)
Значения Z > 1,23 на протяжении всего анализируемого периода,
финансовое положение АО «РУСАЛ Ачинск» свидетельствует о малой
вероятности банкротства.
Таким образом, АО «РУСАЛ Ачинск» - ведущая компания мировой
алюминиевой отрасли, крупнейший производитель алюминия, получаемого
с использованием возобновляемых источников энергии и применением
самых инновационных энергоэффективных технологий.
АО «РУСАЛ Ачинск» является вертикально интегрированным
производителем алюминия с низким углеродным следом. Предприятия
РУСАЛа с общей численностью более 57000 сотрудников расположены в 13
странах мира, в том числе в России
За рассматриваемый период отмечены такие позитивные для компании
факторы, как рост выручки, увеличение основных средств, фондоотдачи по
данным таблицы 2.1. В то же время деятельность АО «РУСАЛ Ачинск» была
убыточной в 2021 году в виду роста себестоимости продаж. Снижение
52
коэффициентов деловой активности говорит о необходимости увеличения
выручки с использованием уже имеющегося производственного потенциала.
Снижение коэффициентов оборачиваемости в динамике указывает на
недостаточность проведенных работ в направлении оптимизации суммы
активов.
В качестве обобщения можно сделать вывод, что ни в одном из
исследуемых периодов структура баланса АО «РУСАЛ Ачинск» не является
ликвидной, так как ни в одном из периодов не выполняется условие всех
четырёх пропорций.
АО «РУСАЛ Ачинск» платёжеспособно в недостаточной степени.
Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности говорит о
недостаточности собственных средств, имеющихся трудностях в погашении
текущих обязательств, неспособности быстрого восстановления и
возможности полной утраты платежеспособности.
Финансовое состояние АО «РУСАЛ Ачинск» можно охарактеризовать
как неустойчивое. Это свидетельствует о нарушении платежеспособности,
задержке в поступлении на расчетные средства денежных средств,
невыполнении плана по прибыли и задержке выплат по заработной плате.
Организации для стабилизации положения требуется пополнить собственные
средства, сократить дебиторскую задолженность и ускорить оборачиваемость
запасов. Существует опасность неплатежеспособности организации и
затруднений в получении кредитов.