25
Рассмотрим Метод ограниченного круга показателей.
В этом виде анализа используются полученные значения
следующих показателей:
- Коэффициент текущей ликвидности. Показывает способность
предприятия (организации) погашать текущие (краткосрочные)
обязательства за счет только оборотных активов. Рассчитывается как
отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим
пассивам).
- Коэффициент обеспеченности собственным оборотным
капиталом. Отражает долю оборотных активов, финансируемых за счет
собственных средств предприятия (организации). Рассчитывается как
отношение величины собственных оборотных средств к сумме всех
оборотных средств предприятия (организации).
- Коэффициент восстановления платежеспособности. Показывает
возможность восстановления нормальной текущей ликвидности
предприятия в течение 6 месяцев после отчетной даты. Рассчитывается
как отношение суммы фактического значения коэффициента текущей
ликвидности и 6 к произведению количества месяцев в отчетном периоде
и разницы фактического значения коэффициента текущей ликвидности и
2, разделенному на 2.
Рассмотрим Метод интегральных показателей.
При применении этого метода анализа, предприятия (организации)
классифицируются с учетом степени риска исходя из фактического
уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого
показателя:
- I класс. К нему относятся финансово устойчивые предприятия
(организации), способные гарантировать возврат заемных средств.
- II класс. К нему относятся предприятия (организации), имеющие
задолженность и у которых есть риск потери средств.
26
- III класс. К нему относятся проблемные предприятия (организации) у
которых есть риск потери процентов.
- IV класс. К нему относятся предприятия (организации) с высоким
риском банкротства у которых есть риск потери и средств и процентов.
- V класс. К нему относятся предприятия (организации) высочайшего
риска, практически несостоятельные.
Рассмотрим Метод рейтинговой оценки на базе рыночных
критериев предприятия (организации).
В этом случае анализируемое предприятие (организация)
сравнивается с другими, осуществляющими аналогичную деятельность
или показатели сравниваются с аналогичными по предыдущим отчетным
периодам. Дает возможность оценить уровень финансово-экономического
потенциала предприятия (организации), определить слабые места в его
работе и разработать алгоритм действий по их усилению.
Выделяют четыре группы аналитических показателей:
- Показатели оценки прибыльности деятельности предприятия
(организации): общая рентабельность, чистая рентабельность,
рентабельность собственного капитала, общая рентабельность
производственных фондов
- Показатели оценки эффективности управления предприятием
(организацией): чистая прибыль на один рубль объема продажи, прибыль
от продажи на один рубль объема продажи, прибыль до налогообложения
на один рубль объема продажи
- Показатели оценки деловой активности предприятия
(организации): отдача всех активов, отдача основных фондов,
оборачиваемость оборотных фондов, оборачиваемость материальных
запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость
наиболее ликвидных активов, отдача собственного капитала
- Показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости
предприятия (организации): коэффициент текущей ликвидности,
27
коэффициент критической ликвидности, индекс постоянного актива,
коэффициент автономии, обеспеченность запасов собственными
оборотными средствами.
Рассмотрим Метод факторных регрессионных и дискриминантных
моделей.
При применении этого метода оценка вероятности банкротства
предприятия (организации) происходит путем построения факторной
модели. Ввиду изменения показателей, оценку следует проводить каждый
отчетный период.
Модель Альтмана. Определяет кредитоспособность предприятия
(организации). [6, с. 37]
Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4+ 1,0Х5
Х1— собственный оборотный капитал / сумма активов
Х2
—
нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов
Х3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов
Х4 - рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал
Х5 - объем продаж (выручка) / сумма активов.
Z <1,81 - высокая вероятности банкротства
Z >2,7 – низкая вероятность банкротства.
Вариант для предприятий, акции которых не котировались на
бирже:
Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5
Х4
- балансовая стоимость собственного капитала/ заемный капитал.
Предельное значение 1,23.
Модель Лиса.
Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4
Х1 - оборотный капитал / сумма активов
Х2 - прибыль от реализации /сумма активов
Х3 - нераспределенная прибыль / сумма активов
28
Х4
-
собственный капитал / заемный капитал.
Предельное значение 0,037.
Модель Таффлера.
Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4
Х1 - прибыль от реализации/ краткосрочные обязательства
Х2 - оборотные активы/ сумма обязательств
Х3 - краткосрочные обязательства / сумма активов
Х4 - выручка / сумма активов.
Z < 0,2 - высокая вероятности банкротства
Z > 0,3 – низкая вероятность банкротства.
29
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА
АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ»
2.1 Организационно-экономическая характеристика АО
«ТОЛЬЯТТИХЛЕБ»
Предприятие «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ» существует в городе Тольятти
фактически с 1952 года. [12]
Зарегистрировано как Акционерное общество в Едином
государственном реестре юридических лиц 02.10.2002 года.
Форма собственности – частная.
Предприятие осуществляет деятельность на основании Устава.
Основной вид деятельности: производство хлеба и мучных
кондитерских изделий, тортов и пирожных недлительного хранения.
Дополнительный вид деятельности:
- производство муки из зерновых культур
- производство крупы и гранул из зерновых культур
- производство мучных смесей и приготовление мучных смесей или
теста для хлеба, тортов, бисквитов и блинов
- производство сухарей, печенья и прочих сухарных хлебобулочных
изделий, производство мучных кондитерских изделий, тортов, пирожных,
пирогов и бисквитов, предназначенных для длительного хранения
- производство готовых кормов (смешанных и несмешанных), кроме
муки и гранул из люцерны, для животных, содержащихся на фермах
- торговля оптовая мучными кондитерскими изделиями
- торговля оптовая хлебобулочными изделиями
- торговля оптовая неспециализированная замороженными
пищевыми продуктами.
Потребители: население и организации Самарской области.
Продукция реализуется как через розничные торговые сети, так и
через фирменные магазины. Кроме этого предприятие является
поставщиком продукции для многих предприятий имеющих отделы
30
общепита и пищеблоки: образовательные учреждения, заводы, столовые,
учреждения культуры. Регулярно участвует в муниципальных торгах на
поставку продуктов питания.
Нераспределенная прибыль отчетного периода 82 828 тыс. руб.
[Приложение 1].
2.2 Оценка вероятности банкротства и несостоятельности по
данным бухгалтерского баланса
Банкротством (финансовой несостоятельностью) признается
неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам, или исполнить обязанность по
уплате обязательных платежей. [3, Ст. 2]
Банкротство предприятия (организации) оценивается исходя из
следующих показателей:
- коэффициент текущей ликвидности
- коэффициент обеспеченности собственными средствами
- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Для того, чтобы состояние предприятия (организации) было
признано неудовлетворительным, необходимо выполнение следующих
условий:
- значение коэффициента текущей ликвидности <2
- значение коэффициента обеспеченности собственными средствами
<0,1.
В случае выполнения хотя бы одного из условий,
рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за
период, установленный равным 6 месяцам. [6, с. 44]
В случае выполнения обоих условий рассчитывается коэффициент
утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.
Для расчетов используем показатели Отчета о финансовых
результатах за 2015 год Бухгалтерского баланса АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ».
[Приложение 1]
31
Рассчитываем Коэффициент текущей ликвидности.
Ктл = 299 760/ (185 326 - 0) ≈1.6
1,6 < 2
Рассчитываем Коэффициент обеспеченности собственными
средствами.
Косс = 139 755/ 299 760 ≈ 0,47
0,47 > 0,1
Полученное значение Коэффициента текущей ликвидности
показывает неудовлетворительное финансовое состояние предприятия,
рассчитываем Коэффициент восстановления платежеспособности:
Квп = | ((1,6 + 6)/ 12* (1,6 – 2))/ 2 | =
= |(7.6/ 12*(-0.4))/ 2| = 0,79
0,79 < 1
Полученное Значение Коэффициента восстановления
платежеспособности отражает отсутствие возможности восстановления
платежеспособности предприятия в течении 6 месяцев.
Следовательно, есть основание для признания организации АО
«ТОЛЬЯТТИХЛЕБ» неплатежеспособным с риском возникновения
банкротства.
2.3 Анализ ликвидности баланса и оценка платежеспособности
АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ»
Оценка ликвидности — это определение величины покрытия
обязательств предприятия (организации) его активами, срок перевода
которых в форму денежных средств соответствует сроку погашения
обязательств.
Чтобы провести оценку платежеспособности АО
«ТОЛЬЯТТИХЛЕБ» сгруппируем Активы и Пассивы бухгалтерского
баланса по следующим признакам:
- по убыванию ликвидности – для Активов
- по срочности выплат – для Пассивов. [6, с. 71]
32
Для расчетов используем показатели из следующих источников:
- Отчет о финансовых результатах за 2015 год Бухгалтерского
баланса АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ». [Приложение 1]
- Отчет о финансовых результатах за 2014 год Бухгалтерского
баланса АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ». [Приложение 2]
Единица измерения, применяемая в Бухгалтерском балансе – тысяча
рублей.
При размещении финансовой отчетности в свободном доступе
строки Бухгалтерского баланса с нулевым значением были свернуты.
Активы.
1. Наиболее ликвидные активы (А1): сумма Финансовых вложений
(строка 240) и Денежных средств и денежных эквивалентов (строка 250).
Рассчитаем показатели на 31 декабря 2014 года и на 31 декабря 2015
года.
А114 = 0 + 52 427 = 52 427 (тыс. руб.)
А115 = 0 + 115 318 = 115 318 (тыс. руб.)
2. Быстрореализуемые активы (А2): сумма Дебиторской
задолженности (строка 230) и Оборотных активов (строка 260).
Рассчитаем показатели на 31 декабря 2014 года и на 31 декабря 2015
года.
А214 = 83 612 + 0 = 83 612 (тыс. руб.)
А215 = 99 044 + 499 = 99 543 (тыс. руб.)
3. Медленно реализуемые активы (А3): сумма Запасов (строка 210),
Налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка
220) и Финансовых вложений (строка 140).
Рассчитаем показатели на 31 декабря 2014 года и на 31 декабря 2015
года.
А314 = 64 596 + 0 + 0 = 64 596 (тыс. руб.)
А315 = 84 899 + 0 + 0 = 84 899 (тыс. руб.)
33
4. Быстрореализуемые активы (А4): значение статьи Внеоборотные
активы (строка 190).
Рассчитаем показатели на 31 декабря 2014 года и на 31 декабря 2015
года.
А414 = 3 896 (тыс. руб.)
А415 = 10 471 (тыс. руб.)
Пассивы.
1. Наиболее краткосрочные обязательства (П1): сумма
Кредиторской задолженности (строка 520) и Прочих обязательств (строка
550).
Рассчитаем показатели на 31 декабря 2014 года и на 31 декабря 2015
года.
П114 = 110 111 + 0 = 110 111 (тыс. руб.)
П115 = 119 092 + 0 = 119 092 (тыс. руб.)
2. Краткосрочные обязательства (П2): сумма Заемных средств
(строка 510) и Оценочных обязательств (строка 540).
Рассчитаем показатели на 31 декабря 2014 года и на 31 декабря 2015
года.
П214 = 0 + 21 577 = 21 577 (тыс. руб.)
П215 = 42 576 + 23 658 = 66 234 (тыс. руб.)
3. Долгосрочные обязательства (П3): сумма всех долгосрочных
обязательств (строка 400 = строка 410 + строка 420 + строка 430 + строка
450).
Рассчитаем показатели на 31 декабря 2014 года и на 31 декабря 2015
года.
П314 = 99 314 (тыс. руб.)
П315 = 302 862 (тыс. руб.)
4. Постоянные обязательства (П4): сумма статей раздела КАПИТАЛ
И РЕЗЕРВЫ (строка 300 = строка 310 + строка 340 + строка 350 + строка
360 + строка 370).
34
Рассчитаем показатели на 31 декабря 2014 года и на 31 декабря 2015
года.
П414 = 326 982 (тыс. руб.)
П415 = 139 755 (тыс. руб.)
Для определения ликвидности Бухгалтерского баланса
сопоставляются итоговые значения групп ликвидности Активов и
Пассивов. Бухгалтерский баланс признается ликвидным, при выполнении
следующих условий:
1. А1 ≥ П1
2. А2 ≥ П2
3. А3 ≥ П3
4. А4 ≤ П4.
1. А114 ≥ П114
52 427 ˂ 110 111, по итогам 2014 года условие ликвидности не
выполнено
А115 ≥ П115
115 318 ˂ 119 092, по итогам 2015 года условие ликвидности не
выполнено.
2. А214 ≥ П214
83 612 ˃ 21 577, по итогам 2014 года условие ликвидности
выполнено
А215 ≥ П215
99 543 ˃ 66 234, по итогам 2015 года условие ликвидности
выполнено.
3. А314 ≥ П314
64 596 ˂ 99 314, по итогам 2014 года условие ликвидности не
выполнено
А315 ≥ П315
84 899 ˂ 302 862, по итогам 2015 года условие ликвидности не
выполнено.