35
4. А414 ≤ П414
3 896 ˂ 326 982, по итогам 2014 года условие ликвидности
выполнено
А415 ≤ П415
10 471 ˂ 139 755, по итогам 2015 года условие ликвидности
выполнено.
По итогам полученных данных, ликвидность Бухгалтерского
баланса АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ» является недостаточной.
Расчет Текущей ликвидности из значений первых двух неравенств
показывает, что предприятие сможет восстановить свою
платежеспособность в текущем периоде.
ТЛ = (А115 + А215) – (П115 + П215) =
(115 318 + 99 543) – (119 092 + 66 234) =
214 861 – 185 326 = 29 535 (тыс. руб.)
2.4 Оценка финансовой устойчивости
Результат анализа финансовой устойчивости отражает
независимость от заемных источников денежных средств и возможность
предприятия (организации) к погашению своих финансовых обязательств.
Предприятие признается финансово устойчивым в случае
выполнения следующего неравенства:
Величина Оборотных активов ˂ Величина Капитала * 2 – Величина
Внеоборотных активов. [8, с. 56]
Для расчетов используем показатели из следующих источников:
- Отчет о финансовых результатах за 2015 год Бухгалтерского
баланса АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ». [Приложение 1]
- Отчет о финансовых результатах за 2014 год Бухгалтерского
баланса АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ». [Приложение 2]
Единица измерения, применяемая в Бухгалтерском балансе – тысяча
рублей.
36
Рассчитаем показатели на 31 декабря 2014 года и на 31 декабря 2015
года.
Оа14 ˂ К14 * 2 – ВНа14
Оа14 = 200 635
Ск14 * 2 – ВНа14 = 326 982 * 2 – 357 349 = 296 615
200 635 ˂ 296 615, по итогам 2014 года условие финансовой
устойчивости выполнено
Оа15 ˂ К15 * 2 – ВНа15
Оа15 = 299 790
Ск15 * 2 – ВНа15 = 139 755 * 2 – 328 183 = - 48 673
299 790 ˃ 296 615, по итогам 2015 года условие финансовой
устойчивости не выполнено.
Положение АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ» стало финансово
неустойчивым по итогам 2015 года. В отчетном периоде произошло
резкое снижение прибыли в сравнении с предыдущим годом.
Для анализа также можно использовать относительные показатели
финансовой устойчивости предприятия:
1. Коэффициент капитализации предприятия (организации):
соотношение заемных и собственных средств. Рассчитывается как
отношение суммы Долгосрочных обязательств и Краткосрочных
обязательств к величине Капитала и резервов. Предельное значение 1,5.
2. Коэффициент финансирования деятельности предприятия
(организации). Рассчитывается как отношение величины Капитала и
резервов к сумме Долгосрочных обязательств и Краткосрочных
обязательств. При благоприятных условиях финансирования
деятельности предприятия (организации) значение превышает или равно
0,7. Оптимальным считается значение 1,5.
3. Коэффициент финансовой независимости предприятия
(организации). Рассчитывается как отношение величины Капитала и
37
резервов к Валюте баланса. Предприятие (организация) признаются
финансово независимыми при значении большем или равным 0,5.
4. Коэффициент финансовой зависимости предприятия
(организации). Рассчитывается как разница между 1 и значением
Коэффициента финансовой независимости.
5. Коэффициент финансовой устойчивости предприятия
(организации). Рассчитывается как отношение суммы величины Капитала
и резервов и Долгосрочных обязательств к Валюте баланса. Предприятие
(организация) признаются финансово устойчивыми при значении
большем или равным 0,6.
6. Коэффициент обеспеченности запасами предприятия
(организации). Рассчитывается как отношение разницы значений
Капитала и резервов и Внеоборотных активов к сумме Налога на
добавленную стоимость по приобретенным ценностям. При достаточной
обеспеченности запасами, значение от 0,6 до 0,8.
7. Коэффициент постоянного актива предприятия (организации).
Рассчитывается как отношение величины Внеоборотных активов к
величине Капитала и резервов. При стабильной величине актива
предприятия (организации) меньше 1.
Для расчетов используем показатели из следующих источников:
- Отчет о финансовых результатах за 2015 год Бухгалтерского
баланса АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ». [Приложение 1]
- Отчет о финансовых результатах за 2014 год Бухгалтерского
баланса АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ». [Приложение 2]
Единица измерения, применяемая в Бухгалтерском балансе – тысяча
рублей.
При размещении финансовой отчетности в свободном доступе
строки Бухгалтерского баланса с нулевым значением были свернуты.
Рассчитаем и сравним показатели на 31 декабря 2014 года и на 31
декабря 2015 года.
38
1. Кк14 = (99 314 + 131 688)/ 326 982 = 0,7
0,7 ˂ 1,5
Кк15 = (302 862 + 185 326)/ 139 755 = 3,49
3,49 ˃ 1,5
Динамика отрицательная. На конец 2015 года заемных средств
больше, чем собственных.
2. Кф14 = 326 982 / (99 314 + 131 688) = 1,14
1,14 ˃ 0,7
Кф15 = 139 755 / (302 862 + 185 326) = 0,28
0,28 ˂ 0,7
Динамика отрицательная. На конец 2015 года финансирование
деятельности АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ» является недостаточным.
3. Кфн14 = 326 982/ 557 984 = 0,58
0,58 ˃ 0,5
Кфн15 = 139 755/ 627 943 = 0,22
0,22 ˂ 0,5
Динамика отрицательная. На конец 2015 года АО
«ТОЛЬЯТТИХЛЕБ» не является в достаточной степени финансово
независимым предприятием.
4. Кфз14 = 1 – 0,58 = 0,42
Кфз15 = 1 – 0,22 = 0,78
Динамика отрицательная. Результат подтверждает вывод из
предыдущего расчета.
5. Кфу14 = (326 982 + 99 314)/ 557 984 = 0,76
0,76 ˃ 0,6
Кфу15 = (139 755 + 302 862)/ 627 943 = 0,7
0,7 ˃ 0,6
Динамика несущественна. Оба значения отражают устойчивое
финансовое положение АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ».
6. Коз14 = (326 982 – 357 349)/ (64 596 + 0) = - 0,47
39
Коз15 = (139 755 – 328 183)/ (84 899 + 0) = - 2,21
Значения на конец 2014 года и на конец 2015 года не соответствует
требуемому диапазону значений, что свидетельствует об отсутствии
обеспеченности предприятия собственными запасами.
7. Кпа14 = 357 349/ 326 982 = 1,09
1,09 ˃ 1
Кпа15 = 328 183/ 139 755 = 2,35
2,35 ˃ 1
Значения на конец 2014 года и на конец 2015 года превышают
допустимое, что свидетельствует о том, что активы не являются
постоянными.
Исходя из полученных расчетов косвенных показателей
финансовой устойчивости, можно сделать вывод, что финансовая
ситуация предприятия АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ» не является
благоприятной.
2.5 Анализ деловой активности
Деловая активность предприятия (организации) отражается в
скорости оборачиваемости его финансовых средств. Определяется
расчетами показателей оборачиваемости и управления активами
предприятия (организации):
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала предприятия
(организации). Отражает количество оборотов капитала за период.
Рассчитывается как отношение Выручки от реализации к Среднему итогу
баланса за период.
2. Коэффициент оборачиваемости основных средств предприятия
(организации). Показывает скорость оборота всех внеоборотных средств
предприятия. Рассчитывается как отношение Выручки от реализации к
Внеоборотным активам.
3. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств предприятия
(организации). Показывает скорость оборота всех оборотных средств
40
предприятия. Рассчитывается как отношение Выручки от реализации к
Оборотным активам
4. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов
предприятия (организации). Показывает число оборотов запасов и затрат
за период. Рассчитывается как отношение Выручки от реализации к
сумме Запасов и Налога на добавленную стоимость по приобретенным
ценностям.
5. Коэффициент оборачиваемости денежных средств предприятия
(организации). Показывает скорость оборота денежный средств.
Рассчитывается как отношение Выручки от реализации к Денежным
средствам и их эквивалентам.
6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
предприятия (организации). Показывает расширение или снижение
коммерческого кредита, предоставленного предприятием (организацией).
Рассчитывается как отношение Выручки от реализации к Дебиторской
задолженности.
7. Срок оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия
(организации). Показывает средний срок погашения дебиторской
задолженности. Рассчитывается как отношение 360 (период в днях) к
Коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности.
8. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
предприятия (организации). Показывает расширение или снижение
коммерческого кредита, предоставленного предприятию (организации).
Рассчитывается как отношение Выручки от реализации к Кредиторской
задолженности.
9. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности предприятия
(организации). Показывает средний срок погашения кредиторской
задолженности. Рассчитывается как отношение 360 (период в днях) к
Коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности.
41
10. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
предприятия (организации). Показывает скорость оборота собственного
капитала. Рассчитывается как отношение Выручки от реализации к
Капиталу и резервам.
Единица измерения, применяемая в Бухгалтерском балансе и
финансовой отчетности – тысяча рублей.
При размещении финансовой отчетности в свободном доступе
строки Бухгалтерского баланса с нулевым значением были свернуты.
1. Коок15 = 1 866 060/ (627 943 – 557 984) =
= 1 866 060/ 69 959 = 26,67
Общая оборачиваемость капитала высокая, что свидетельствует об
эффективном использовании АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ» имеющегося
капитала.
2. Коос15 = 1 866 060/ 328 183 = 5,68
Оборачиваемость Основных средств высокая, это показывает
эффективное использование Внеоборотных активов.
3. Комс15 = 1 866 060/ 299 760 = 6,22
Оборачиваемость Мобильных средств высокая, это показывает
эффективное использование Оборотных активов.
4. Комз15 = 1 866 060/ (84 899 + 0) = 21,98
Оборачиваемость Материальных запасов высокая, что
свидетельствует о продуктивности распределения затрат и распределения
материальных запасов.
5. Кодс15 = 1 866 060/ 115 318 = 16,18
Оборачиваемость денежных средств отражает результативное
использование финансовых средств АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ».
6. Кодз15 = 1 866 060/ 99 044 = 18,84
Оборачиваемость дебиторской задолженности высокая, что может
привести АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ» к невыплатам коммерческого кредита
контрагентами с высокой степенью риска.
42
7. Содз15 = 360/ 18,84 = 19,1
Средний строк погашения дебиторской задолженности достаточно
приемлем, чтобы не рассматривать сокращение деятельности с
отсрочками выплат.
8. Кокз15 = 1 866 060/ 119 092 = 15,67
Оборачиваемость кредиторской задолженности
АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ» отражает возможный риск утраты доверия к
платежеспособности предприятия у кредиторов.
9. Сокз = 360/ 15,67 = 22,97
Средний строк погашения кредиторской задолженности достаточно
приемлем, чтобы не рассматривать сокращение коммерческих кредитов.
10. Коск15 = 1 866 060/ 139 755 = 13,35
Оборачиваемость собственного капитала высокая, что
свидетельствует об эффективном использовании АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ»
имеющихся ресурсов и формировании резерва.
На основании произведенных расчетов, можно сделать вывод о
высокой деловой активности АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ». Предприятие имеет
возможность предоставлять контрагентам отсрочки по выплатам, а также
погасить имеющиеся задолженности.
43
ГЛАВА 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО
ВОССТАНОВЛЕНИЮ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ»
3.1 Меры внешнего управления по восстановлению
платежеспособности
При возникновении высокой степени риска банкротства
предприятия (организации) согласно Федерального закона могут быть
предприняты следующие меры внешнего управления:
- перепрофилирование производства, закрытие нерентабельного
производства
- взыскание дебиторской задолженности, продажа части имущества
должника,
уступка прав требования должника, исполнение обязательств
должника собственником имущества должника - унитарного предприятия,
учредителями (участниками) должника либо третьим лицом или третьими
лицами
- увеличение уставного капитала должника за счет взносов
участников и третьих лиц
- размещение дополнительных обыкновенных акций
- продажа предприятия
- замещение активов. [3, Ст. 15]
Для того, чтобы восстановить ликвидность и платежеспособность
АО «ТОЛЬЯТТИХЛЕБ» можно применить следующие меры:
- ввести строгий контроль за имеющейся и возникающей
кредиторской и дебиторской задолженностью
- разработка учетной политики
- разработка системы финансового планирования деятельности
- осуществление мероприятий по предотвращению дальнейшего
снижения ликвидности предприятия.
44
3.2 Управление дебиторской и кредиторской задолженностью
Для управления дебиторской и кредиторской задолженностью
предприятия необходим постоянный контроль за очередностью сроков
финансирования активов. Возможно применение следующих методов:
1. Компенсация активов обязательствами при равных сроках
погашения (хеджирование). В этом случае предприятие передает свои
финансовые риски по торговым операциям перекупщикам с гарантией
собственных цен. Перекупщики принимают на себя возможные риски,
связанные с реализацией, получая при этом прибыль.
2. Финансирование краткосрочных ссуд (агрессивная финансовая
политика). Позволяет предприятию получить прибыль в короткие сроки.
3. Финансирование долгосрочных ссуд (консервативная финансовая
политика). Позволяет предприятию получить более высокую прибыль, но
в более длительный период. Если отдать преимущество именно этому
виду ссудного финансирования, то риск будет ниже, чем в случае
краткосрочных ссуд. Обеспечение ссуд может быть реализована
следующими способами:
- с помощью увеличения доли ликвидных активов. Но в этом случае
прибыль предприятия (организации) может быть снижена, если денежные
средства будут вкладываться в малоприбыльные активы.
- с помощью увеличения срока, на который предприятию выдается
ссуда. А в этом случае прибыль может быть снижена, так как есть
возможность выплаты процентов в период наличия собственных средств.
4. Финансирование за счет увеличения сроков выплаты по
обязательствам в рамках срока, установленного законодательством.
5. Проведение инвентаризации задолженности в целях реализации
возможности взаимного погашения задолженности или ее
реструктуризации, а также проведение анализа и списания долгов и
невостребованных сумм.