52
- запасы (47,42% от стоимости активов)
- дебиторская задолженность (15% от стоимости активов)
- денежные средства и денежные эквиваленты (12,88% от стоимости
активов)
Основными внеоборотными активами ООО «Полар» в течение 2019 г.
являются:
- основные средства (19,77% от стоимости активов)
Структура активов ООО «Полар» в 2017-2019 гг. представлена на рисунке
5, который построен согласно данным таблицы 22.
Рисунок 5. Структура активов баланса ООО «Полар», %
Основные средства составляли 19,77% от общей стоимости активов
компании. Этот элемент активов является важным, так как обеспечивает
19,3
19,57
19,77
48,41
43,19
47,42
14,71
18,74
15
11,81
12
12,88
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2017 2018 2019
Денежные средства и денежные эквиваленты
Дебиторская задолженность
Запасы
Основные средства
53
существенный операционный потенциал предприятия. Поэтому он отвлекает
ощутимую доля финансовых ресурсов на свое финансирование.
Увеличение доли внеоборотных активов говорит о снижении
маневренности активов ООО «Полар». Все же доля внеоборотных активов
является низкой, что обеспечивает возможность проведения гибкой
операционной и финансовой политики.
Таблица 23
Структура источников финансирования ООО «Полар», %
Показатели
Год
Абсолютное
отклонение, +,–
2017
2018
2019
2018/
2017
2019/
2018
2019/
2017
Уставной капитал (складочный
капитал, уставный фонд, вклады
товарищей)
0,04
0,04
0,04
-0
-0
-0
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
23,21
25,63
17,43
2,42
-8,2
-5,78
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И
РЕЗЕРВЫ
23,25
25,67
17,47
2,42
-8,2
-5,78
Отложенные налоговые
обязательства
0,05
0,05
0,05
-0
-0
-0
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
ВСЕГО
0,05
0,05
0,05
-0
-0
-0
Краткосрочные заемные средства
32,45
32,89
39,76
0,44
6,88
7,32
Кредиторская задолженность
30,68
27,78
30,63
-2,91
2,85
-0,05
Прочие краткосрочные
обязательства
13,57
13,62
12,09
0,05
-1,53
-1,48
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
ВСЕГО
76,7
74,29
82,48
-2,41
8,2
5,79
Структура пассивов ООО «Полар» продиктована возможностями
собственников и ситуацией на финансовых рынках. Состоянием на 2017 г.
пассивы ООО «Полар» состояли на 23,25% из собственного капитала, на 0,05%
из долгосрочных обязательств и на 76,7% из текущих обязательств. Низкая доля
собственного капитала ООО «Полар» указывает на существенный уровень
финансовых рисков.
Основными элементами собственного капитала ООО «Полар» являются:
- нераспределенная прибыль (23,21% от стоимости финансовых
источников).
54
Основными привлеченными источниками финансовых ресурсов ООО
«Полар» являются:
- краткосрочные заемные средства (32,45% от стоимости финансовых
источников)
- кредиторская задолженность (30,68% от стоимости финансовых
источников)
- прочие краткосрочные обязательства (13,57% от стоимости финансовых
источников)
В 2019 г. финансовые источники ООО «Полар» формировались на 17,47%
из собственного капитала, на 0,05% из долгосрочных обязательств и на 82,48%
из текущих обязательств. Низкая доля собственного капитала приводит к
повышению финансовых рисков и снижению защиты кредиторов. Основу
собственного капитала ООО «Полар» формировали такие элементы:
- нераспределенная прибыль (17,43% от стоимости финансовых
источников)
Основу обязательств ООО «Полар» формировали:
- краткосрочные заемные средства (39,76% от стоимости финансовых
источников)
- кредиторская задолженность (30,63% от стоимости финансовых
источников)
- прочие краткосрочные обязательства (12,09% от стоимости финансовых
источников)
Повышение доли заемных средств до 39,76% от общей суммы пассивов
говорит о росте зависимости предприятия от кредиторов.
Существенная доля кредиторской задолженности свидетельствует о
необходимости формирования комплексной политики взаимодействия с
поставщиками и прочими кредиторами.
Данные таблицы 23 представлены на рисунке 7.
55
Рисунок 7. Пассивы ООО «Полар» в 2017-2019 гг.
Рассмотрим структуру капитала компании в 2017-2019 гг. (таблица 24).
Таблица 24
Оценка капитала ООО «Полар» по признаку длительности участия
в деятельности, тыс. руб.
Показатели
Год
Относительное отклонение,
%
2017
2018
2019
2018/
2017
2019/
2018
2019/
2017
Постоянный капитал
540
524
626
005
441
511
15,81
-29,47
-18,32
Устойчивые
обязательства
1 147
1 147
1 174
0
2,35
2,35
Мобильные
обязательства
1 782
975
1 811
774
2 084
732
1,62
15,07
16,92
Уменьшение постоянного капитала ООО «Полар» на 18,32% означает
снижение защищенности кредиторов в случае потери платежеспособности
предприятием. Как результат, в течение 2019 гг. происходит финансовое
ослабление. Наблюдаемое повышение устойчивых обязательств на 2,35%
говорит о том, что предприятию легче отвечать по текущим обязательствам, но
это также говорит о повышении зависимости от кредиторов.
23,21
32,45
30,68
13,57
25,63
32,89
27,78
13,62
17,43
39,76
30,63
12,09
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Нераспределенная
прибыль
Краткосрочные заемные
средства
Кредиторская
задолженность
Прочие краткосрочные
обязательства
2017 2018 2019
56
Стоимость мобильных обязательств увеличилась на 16,92% в течение
2019 гг., что приводит к повышению уровня краткосрочных финансовых рисков.
Важно сделать за уровнем платежеспособности ООО «Полар», формировать
платежный календарь, использовать прочие методы обеспечения
сбалансированности притока и оттока денежных средств.
Таблица 25
Структура имущества ООО «Полар», тыс. руб.
Показатели
2017
2018
2019
Абсолютно
е
отклонение
, +,–
Относительн
ое
отклонение,
%
тыс
.
руб
.
%
тыс
.
руб
.
%
тыс
.
руб
.
%
2018
/
2017
2019
/
2018
2018/
2017
2019
/
2018
Расчетно-
денежная
691
511
29,7
5
839
445
34,4
2
771
066
30,5
1
147
934
-68
379
21,39
-8,15
Товарная и
производственн
ая части
1
633
135
70,2
5
1
599
481
65,5
8
1
756
351
69,4
9
-33
654
156
870
-2,06
9,81
ВСЕГО
2
324
646
100
2
438
926
100
2
527
417
100
114
280
88
491
4,92
3,63
Данные таблицы 25 показывают, что расчетно-денежная часть имущества
ООО «Полар» составляет 771 066 тыс. руб. в 2019 г. против 691 511 тыс. руб. в
2017 г. Доля показателя на конец 2019 г. составил 30,51%. Удельный вес
товарного и производственного имущества ООО «Полар» составляет 69,49% в
2019 г. Соответственно, общая стоимость этого элемента равна 1 756 351
тыс. руб.
3.2 Анализ показателей платежеспособности и финансовой устойчивости
ООО «Полар»
Проведем группировку активов и пассивов баланса по степени
ликвидности. Для этого все активы и пассивы предприятия разбиваются на
четыре группы. Подход к группировке отражен в таблице 26.
57
Группировка активов и пассивов ООО «Полар» представлена в
таблице 26.
Таблица 26
Анализ ликвидности баланса ООО «Полар»
Раздел
баланса
Тип
2017
2018
2019
Активы
А1 (денежные средства,
эквиваленты и
краткосрочные
финансовые инвестиции)
274 563
292 575
325 618
А2 (дебиторская
задолженность и прочие
оборотные активы)
403 390
532 348
432 887
А3 (запасы и НДС по
приобретенным
ценностям)
1 138 501
1 067 582
1 210 687
А4 (внеоборотные
активы)
508 192
546 421
558 225
Пассивы
П1 (кредиторская
задолженность и прочая
краткосрочная
задолженность)
1 028 739
1 009 708
1 079 732
П2 (краткосрочные
кредиты и займы)
754 236
802 066
1 005 000
П3 (долгосрочные
обязательства)
1 147
1 147
1 174
П4 (собственный капитал
и резервы)
540 524
626 005
441 511
Излишек/
дефицит
А1-П1
-754 176
-717 133
-754 114
А2-П2
-350 846
-269 718
-572 113
А3-П3
1 137 354
1 066 435
1 209 513
А4-П4
-32 332
-79 584
116 714
Кумулятивный
излишек/
дефицит
∆АП1 = А1-П1
-754 176
-717 133
-754 114
∆АП2=А2-П2 +∆АП1
-1 105 022
-986 851
-1 326
227
∆АП3=А3-П3 + ∆АП2
32 332
79 584
-116 714
∆АП4=А4-П4 + ∆АП3
0
0
0
ООО «Полар» имеет нарушенную платежеспособность в анализируемом
периоде, о чем свидетельствуют данные за 2019 г. В отчетном периоде на 754
114 тыс. руб. меньше наиболее ликвидных активов, чем необходимо для
своевременного погашения наиболее срочных обязательств. Такая же ситуация
характерна и для второй, и для третьей групп. В целом наблюдается
неудовлетворительная структура баланса, что может привести к
58
несвоевременному погашению обязательств перед различными сторонами
экономико-хозяйственных отношений.
Изучение относительных показателей ликвидности позволит лучше
разобраться с реальным положением дел (таблица 27).
Таблица 27
Показатели ликвидности ООО «Полар»
Показатели
Год
Абсолютное
отклонение, +,–
2017
2018
2019
2018/
2017
2019/
2018
2019/
2017
Коэффициент текущей ликвидности
1,02
1,04
0,94
0,03
-0,1
-0,07
Коэффициент быстрой ликвидности
0,39
0,46
0,37
0,08
-0,09
-0,02
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,15
0,16
0,16
0,01
-0,01
0
Соотношение краткосрочной
дебиторской и кредиторской
задолженности
0,48
0,67
0,49
0,2
-0,19
0,01
Показатель текущей ликвидности говорит о том, что в целом ООО
«Полар» имело некоторые проблемы с платежеспособностью на начало периода
исследования. На каждую единицу краткосрочных обязательств в распоряжении
есть только 1,02 оборотных активов. В 2019 г. ООО «Полар» существуют риски
потери платежеспособности, ведь имеется недостаточно оборотных активов. Их
стоимость равна 94,46% от стоимости текущих обязательств.
ООО «Полар» способно относительно быстро погасить 38,77% текущих
обязательств в 2017 г., о чем свидетельствуют данные таблицы 11. На конец 2019
г. в предприятия было 0,37 рублей активов, которые могли быть быстро
реализованными на рынке для погашения краткосрочных обязательств. Это
говорит о возможных проблемах с обеспечением своевременного погашения
обязательств.
ООО «Полар» имеет возможность срочно погасить 15,6% текущих
обязательств в 2019 г., а значит показатель абсолютной ликвидности ниже
норматива. Возможно, ООО «Полар» потеряет платежеспособность в течение
ближайшего месяца.
Политика управления дебиторско-кредиторской задолженностью
положительно влияет на платежеспособность, ведь в 2019 г. различные дебиторы
59
отвлекают для своих финансовых потребностей меньше средств, чем
предприятию предоставляют кредиторы. На конец периода на каждую единицу
кредиторской задолженности приходится 0,49 единиц дебиторской
задолженности.
Таблица 28
Показатели финансовой устойчивости ООО «Полар»
Показатели
Год
Абсолютное
отклонение, +,–
2017
2018
2019
2018/
2017
2019/
2018
2019/
2017
Собственные оборотные средства ,
тыс. руб.
32
332
79
584
-116
714
47
252
-196
298
-149
046
Коэффициент обеспечения
оборотных активов собственными
средствами
0,02
0,04
-0,06
0,02
-0,1
-0,08
Маневренность собственных
оборотных средств
8,49
3,68
-2,79
-4,82
-6,47
-
11,28
Коэффициент обеспечения
собственными оборотными
средствами запасов
0,03
0,08
-0,1
0,05
-0,17
-0,13
Коэффициент финансовой автономии
0,23
0,26
0,17
0,02
-0,08
-0,06
Коэффициент финансовой
зависимости
4,3
3,9
5,72
-0,4
1,83
1,42
Коэффициент финансового
левериджа
3,3
2,9
4,72
-0,4
1,83
1,42
Коэффициент маневренности
собственного капитала
0,06
0,13
-0,26
0,07
-0,39
-0,32
Коэффициент краткосрочной
задолженности
1
1
1
0
0
0
Коэффициент финансовой
устойчивости (покрытия инвестиций)
0,23
0,26
0,18
0,02
-0,08
-0,06
Коэффициент мобильности активов
3,57
3,46
3,53
-0,11
0,06
-0,05
На конец 2019 г. стоимость имеющихся собственных оборотных средств
для ООО «Полар» равна -116 714 тыс. руб. Объем этих средств снизился на 149
046 тыс. руб. за 2019 гг. Текущее значение говорит о том, что ООО «Полар» не
способно проводить независимую деятельность без привлечения
дополнительных финансовых ресурсов на внешних финансовых рынках.
Для обеспечения бесперебойной производственной и сбытовой
деятельности предприятию необходимо привлечь дополнительные финансовые
ресурсы, так как значение соответствующего показателя находится вне
60
нормативных пределов. В 2019 г. собственные оборотные средства покрывали -
5,93% оборотных активов.
Значение коэффициента маневренности собственных оборотных средств
ООО «Полар» находится ниже нормативных пределов в 2019 г., что объясняется
отсутствием собственных оборотных средств.
Состоянием на конец 2019 г. ООО «Полар» имеет недостаточный объем
собственных оборотных средств для создания запасов (-9,74%), а это значит, что
в случае ограничения доступа к внешнему финансовому рынку из-за снижения
доверия к предприятию у него не останется возможностей для проведения
стабильной деятельности.
В течение 2019 гг. объем собственных средств для финансирования
запасов снижается на 0,13, что негативно влияет на способность проводить
стабильную операционную деятельность.
Если первый подход к оценке финансовой устойчивости предусматривает
изучение достаточности собственных оборотных средств для финансирования
запасов и прочих активов, то второй группой показателей являются те, которые
определяют степень зависимости от внешних источников финансирования.
Показатель финансовой автономии является одним из наиболее важных в этой
группе. У ООО «Полар» доля собственного капитала составляет только 17,47%
от общей стоимости активов, что указывает на высокий уровень рисков в 2019 г.
Такое положение дел требует от менеджмента особенного внимания к
отношениям с кредиторами, поставщиками и прочими. Предприятие может
продолжать стабильно действовать, но в случае ограничения доступа к рынку
финансовых ресурсов оно обанкротится.
Показатель финансовой зависимости показывает, что в 2019 г. на каждый
рубль собственного капитала в ООО «Полар» есть 5,72 рублей пассивов, что
свидетельствует о нахождении значения вне нормативных пределов. Для
обеспечения более высокого доверия к предприятию необходимо работать над
сокращением зависимости от внешних источников финансирования. На каждый
рубль собственного капитала в предприятия есть 4,72 рублей заемного капитала.
61
Низкая доля собственных оборотных средств в собственном капитале
ООО «Полар» (-26,44%) указывает на низкую финансовую гибкость, что связано
с отвлечением собственного капитала на финансирование внеоборотных
активов. Зависимость ежедневной деятельности от внешних источников
финансирования является ощутимой.
Показатель краткосрочной задолженности ООО «Полар»
свидетельствует о том, что основной акцент в политике финансирования
предприятия с помощью внешних источников сделан на краткосрочных
источниках в 2019 г., ведь 99,94% - это краткосрочные обязательства. За 2019 гг.
показатель увеличился на 0.
Значение показателя финансовой устойчивости свидетельствует, что
ООО «Полар» финансирует 17,52% своих активов за счет долгосрочных
обязательств и постоянного капитала, а значит риск потери финансовой
устойчивости существует на конец периода исследования, что связано с высокой
чувствительностью к изменениям на финансовом рынке.
Мобильность активов ООО «Полар» высокая в 2019 г., что обеспечивает
способность быстро перестраивать свои бизнес-процессы в случае
необходимости. На каждый рубль внеоборотных активов приходится 3,53
рублей оборотных активов.
Таблица 29
Тип финансовой устойчивости ООО «Полар», тыс. руб.
Показатели
2017
2018
2019
Источники собственных
средств
540 524
626 005
441 511
Необоротные активы
508 192
546 421
558 225
Наличие собственных
оборотных средств (стр. 1
– стр. 2)
32 332
79 584
-116 714
Долгосрочные кредиты и
заемные средства
(долгосрочные
обязательства)
1 147
1 147
1 174