56
2)
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
(L2)
L2= с. 1240 + с. 1250/ с.
1510 + с. 1520 + с. 1530 + с.
1550
Показывает, какую часть
текущей краткосрочной
задолженности организация
может погасить в ближайшее
время за счет денежных
средств и приравненных к
ним финансовых вложений.
3)
Коэффициент
быстрой
ликвидности
(L
3
)
L
3
= с.1200 - с.1210 / с.1500
Показывает, какая часть
краткосрочных обязательств
организации может быть
немедленно погашена за счет
продажи ликвидных активов.
4)
Коэффициент
текущей
ликвидности
(L4)
L4=с.1200/с.1510+с.1520+с.1
530+с.1550
Показывает, какую часть
текущих обязательств по
кредитам и расчетам можно
погасить, мобилизовав все
оборотные средства.
5)
Коэффициент
маневренности
функционирую
щ его капитала
(L5)
L5=с.1210+с.1220+с.1232+с.
1260/с.1200-с.1510-с.1520-
с.1530-с.1550
Показывает, какая часть
функционирующего капитала
обездвижена в
производственных запасах и
долгосрочной дебиторской
задолженности.
6) Доля
оборотных
средств в
активах (L6)
L6=с.1200/с.1600
Зависит от отраслевой
принадлежности
организации.
7)
Коэффициент
обеспеченност
и
собственными
средствами
(L7)
L7=с.1300-с.1100/с.1200
Характеризует наличие у
организации собственных
оборотных средств,
необходимых для ее текущей
деятельности.
Исходя из данных баланса, коэффициенты, характеризующие
платежеспособность, имеют значения, приведенные в таблице 8.
Таблица 8
Расчет коэффициентов платежеспособности
Показатель
31.12. 2016
31.12. 2017
Отклонение
Норма
1)Общий показатель
платежеспособности
1,32
1,25
-0,07
>1
2)Коэффициент абсолютной
ликвидности
5,45
4,39
-1,06
>0,2
3)Коэффициент быстрой
ликвидности
6,93
5,88
-1,05
>1
4)Коэффициент текущей
ликвидности
7,45
6,53
-0,92
>1,5
57
5)Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала
0,32
0,40
0,08
уменьшени
е
показателя
в динамике
6)Доля оборотных средств в
активах
0,32
0,23
0,07
>0,5
7)Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
0,80
0,76
-0,04
>0,1
Коэффициент абсолютной ликвидности находится в пределах нормы.
Однако слишком высокое значение коэффициента говорит о неоправданно
высоких объемах свободных денежных средств, которые можно было бы
использовать для развития бизнеса.
Коэффициент быстрой ликвидности (L3) показывает, какая часть
краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее
ликвидных и быстро реализуемых активов. На начало анализируемого
периода значение показателя составило 6,93. На конец периода значение
показателя уменьшилось и составило 5,88. Значение коэффициента более 1,
т.е. ликвидные активы покрывают краткосрочные обязательства, а риск
потери платежеспособности отсутствует, что является позитивным сигналом
для инвесторов. Следует иметь в виду, что достоверность выводов по
результатам расчетов этого коэффициента и его динамике в значительной
степени зависит от качества дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности (L4) показывает способность
компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет
оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше
платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все
активы можно реализовать в срочном порядке. Значение находится в
пределах нормы, что говорит о платежеспособности предприятия и
рациональном использовании средств предприятия.
Значение коэффициента текущей ликвидности 6,53 в 2017 году
говорит о том, что оборотных средств достаточно для покрытия
краткосрочных обязательств. Однако он имеет большую величину, поэтому
58
оборотные средства размещены нерационально и могли бы использоваться
более эффективно. Снижение показателя обусловлено преобладанием суммы
кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью и
стоимостью активов в целом. В течение отчетного периода произошло
увеличение коэффициента маневренности функционирующего капитала на
0,08, для предприятия это отрицательный факт. Это означает, что
обездвиженная часть функционирующего капитала, находящаяся в запасах и
долгосрочной задолженности, увеличилась. Доля оборотных средств по
результатам расчетов снизилась за отчетный период на 0,07. На данном
предприятии значение показателя не в пределах нормы.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) равен
0,762. Предприятие имеет достаточный объем собственных оборотных
средств в общей величине оборотных средств, что говорит о возможности
проведения независимой финансовой политики.
3.3. Разработка рекомендаций по повышению эффективности
формирования показателей бухгалтерского баланса и укреплению
финансового состояния
В результате проведенного анализа финансового состояния ОАО
«Сургутнефтегаз» было выявлено, что предприятие является
платежеспособным. На конец анализируемого периода 31.12.2017 года
отмечен прирост прибыли от продаж, поскольку рост выручки превысил рост
себестоимости реализованной продукции (работ, услуг).
Так как исследуемое нами предприятие платёжеспособно, наиболее
рациональным будет использовать стратегический механизм финансовой
стабилизации, который представляет собой систему мер, направленных на
поддержание достигнутого финансового равновесия предприятия в
длительном периоде.
1 рекомендация: Основной целью любого предприятия является
получение максимальной прибыли. Одним из методов повышения
финансовой устойчивости предприятия является разработка политики
59
максимизации прибыли. При разработке политики максимизации прибыли
будут рассмотрены два варианта расчетов: увеличение себестоимости продаж
при неизменном уровне коммерческих расходов и снижение себестоимости
продаж при увеличении коммерческих расходов.
Для разработки политики максимизации прибыли применяются две
составляющие. Первая – себестоимость продаж. Вторая группа затрат
называется «Коммерческие расходы». При расчете себестоимости продукции
Общество не делит затраты на постоянные и переменные. Поэтому
традиционный способ максимизации прибыли в финансовом менеджменте в
данном случае применить сложно.
Однако, изменяя рост рассмотренных укрупненных категорий затрат
Общества и их структуру в общей выручке, можно проследить динамику
изменения прибыли и рентабельности продаж.
С учетом того, что в отчетном периоде статья коммерческие расходы
равна 79 717 110 тыс. руб., то будут рассмотрены 2 варианта максимизации
прибыли от продаж, оптимизированных для Общества:
увеличение себестоимости продаж при неизменном уровне
коммерческих расходов;
снижение себестоимости продаж и увеличение коммерческих
расходов. В расчетах допускается увеличение выручки при благоприятных
условиях рынка от 15% с шагом в 1%.
Для наглядности в анализе также представлены процентные
соотношения затрат предприятия в общей выручке. Для сравнения
показателей в расчетах также представлены выручка и затраты прошлых лет.
Изменение выручки, затрат и прибыли от продаж 2017 года были рассчитаны
отдельно, исходя из показателей финансовой отчетности Общества за 2016
год, и представлены в таблице 9.
Таблица 9
Динамика показателей прибыли за 2016-2017 год
Показатель
2016
2017
Выручка, тыс. руб.
862 599 616
978 204 539
60
Изменение выручки, %
5,95
13,4
Себестоимость продаж, тыс. руб.
621 309 302
664 341 334
Изменение себестоимости продаж, %
13,64
6,93
Доля себестоимости продаж в выручке, %
72,03
67,91
Коммерческие расходы, тыс. руб.
64 439 756
79 717 110
Изменение коммерческих расходов, %
-4,94
23,71
Доля коммерческих расходов в выручке, %
7,47
8,15
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.
176 849 958
234 146 095
Изменение прибыли от продаж, %
-11,43
32,4
Рентабельность продаж, %
20,5
23,94
Перейдем к первому способу максимизации прибыли. Расчет
представлен в таблице 10.
Таблица 10
Рост себестоимости продаж при неизменном уровне
коммерческих расходов
Показатель
2016
2017
Варианты
1
2
3
4
5
Выручка, млн.
руб.
862
599
978
204
1 119
065
1 291
402
1 503
192
1 764
747
2 089
461
Изменение
выручки, %
5,95
13,4
14,4
15,4
16,4
17,4
18,4
Себестоимость
продаж, млн.
руб.
621
309
664
341
717
023
781
053
858 612
952
458
1 066
087
Изменение
себестоимости
продаж, %
13,64
6,93
7,93
8,93
9,93
10,93
11,93
Доля
себестоимости
продаж в
выручке, %
72,03
67,91
64,07
60,48
57,12
53,97
51,02
Изменение
коммерческих
расходов, %
-4,94
23,71
0
0
0
0
0
Доля
коммерческих
расходов, %
7,47
8,15
7,12
6,17
5,30
4,52
3,82
Прибыль
(убыток) от
продаж, млн.
руб.
176
849
234
146
312
350
419
799
568
408
775
309
1 065
275
Изменение
прибыли, %
-11,43
32,4
33,4
34,4
35,4
36,4
37,4
Рентабельность
продаж, %
20,5%
23,94
27,9
32,5
37,8
43,9
50,9
61
Расчет показал, что при использовании данного метода увеличивается
валовая прибыль, так же, как и себестоимость продаж. При этом
рентабельность продаж значительно возросла. При данном способе
предприятие сможет добиться прироста прибыли от продаж.
Далее рассмотрим второй вариант увеличения прибыли посредством
снижения себестоимости продаж и увеличения коммерческих расходов
Общества.
Данный вариант может возникнуть при появлении на данном сегменте
рынка конкурирующих организаций или выхода на оптовый рынок крупных
потребителей самого Общества. Поэтому было предусмотрено умеренное
снижение себестоимости продаж в сравнении с базовым годом с шагом в 1%.
Коммерческие расходы предполагается принять равными 15% от общей
суммы выручки, с шагом увеличения в 1%. Расчеты представлены в таблице
11.
Таблица 11
Снижение себестоимости продаж и увеличение коммерческих
расходов
Показатель
2016
2017
Варианты
1
2
3
4
5
Выручка, млн.
руб.
862
599
978
204
1 099
501
1 224
845
1 352
229
1 479
338
1 603
602
Изменение
выручки, %
5,95
13,4
12,4
11,4
10,4
9,4
8,4
Себестоимость
продаж, млн.
руб.
621
309
664
341
703
736
738
430
767
451
789
937
805
183
Доля
себестоимости
продаж в
выручке, %
72,03
67,91
64,01
60,29
56,76
53,39
50,21
Коммерческие
расходы, млн.
руб.
64
439
79
717
87
011
95 842
106
529
119
472
135
183
Доля
коммерческих
расходов, %
7,47
8,15
9,15
10,15
11,15
12,15
13,15
62
Прибыль
(убыток) от
продаж, млн.
руб.
176
849
234
146
308
753
390
571
478
248
569
928
663
236
Изменение
прибыли, %
-11,43
32,4
31,86
26,5
22,45
19,17
16,37
Рентабельност
ь продаж, %
20,5
23,94
28,08
31,89
35,37
38,53
41,36
Итак, при таком варианте расчетов предприятие сможет добиться
увеличения прибыли. Прибыль от продаж имеет тенденцию к увеличению,
как и коммерческие расходы. Выручка в процентном приросте также
увеличивается. Поэтому при сложившейся ситуации Общество сможет
добиться прироста прибыли от продаж. Рост прибыли наблюдается в пяти
рассчитанных вариантах, что обусловлено увеличением общей выручки от
продаж и снижением себестоимости.
Коммерческие расходы предприятия в данном случае могут
увеличиться по зависящим и независящим от Общества причинам. Их
прирост может быть связан с увеличением стоимости материалов,
инвестиционной деятельностью Общества и даже ввиду инфляции.
Таким образом, из двух вариантов наиболее подходящим является
первый. В первом варианте увеличивается валовая прибыль, себестоимость
продаж, а уровень коммерческих расходов продолжает оставаться на
прежнем уровне.
2 рекомендация:
ОАО «Сургутнефтегаз» имеет на своем балансе в 2017 году
краткосрочную кредиторскую задолженность в размере 116 947 293 тыс.
руб., большую часть которой составляет задолженность по налогам, сборам,
платежам в государственные внебюджетные фонды – 54,75%, задолженность
по расчетам с поставщиками и подрядчиками – 16,18%.
63
Наличие краткосрочной кредиторской задолженности перед
поставщиками у компании отражает специфику вида деятельности, так же,
как и наличие дебиторской задолженности покупателей и заказчиков.
Для стабилизации финансового состояния ОАО «Сургутнефтегаз»
рекомендуется погасить кредиторскую задолженность за счет погашения
дебиторской задолженности.
Предлагается следующие мероприятия по улучшению положения с
расчетами:
-Для выяснения реальности взыскания долгов с покупателей и долгов,
носящих сомнительный характер (задолженность свыше 3 месяцев),
необходимо проверить, имеются ли акты сверки расчетов и письма, в
которых дебиторы признают свою задолженность, не пропущены ли сроки
исковой давности. По долгам, нереальным к взысканию, в установленном
порядке сформировать резерв по сомнительным долгам. При наличии
оправдательных документов безнадежные долги погасить путем списания их
на убытки предприятия как дебиторскую задолженность, по которой истек
срок исковой давности. Чтобы управлять дебиторской задолженностью,
необходимо строже контролировать выполнение договорных обязательств.
-По дебиторской и кредиторской задолженности составлять
платежный календарь с разбивкой по кварталам. Предлагается разработать
такой вид платежного календаря как "Календарь инкассации дебиторской
задолженности". По текущей дебиторской задолженности платежи
включаются в календарь в суммах и в сроки, предусмотренные
соответствующими договорами (контрактами) с контрагентами.
Для обеспечения четкой работы всех подразделений ОАО
«Сургутнефтегаз» по планированию движения денежных средств и
исполнению утвержденных планов необходимо описать и регламентировать
соответствующие процессы (прохождение заявок на расходы, планирование
поступлений, формирование промежуточного и окончательного платежного
календаря). Полагаем, что данные процессы необходимо закрепить в
64
определенном регламенте - утвердить Положение об управлении денежными
потоками.
Основные этапы, которые проходит заявка на расходы, – это ее
формирование, контроль, утверждение и внесение в платежный календарь.
При планировании поступлений менеджеры ОАО «Сургутнефтегаз» должны
на основе заключенных контрактов и утвержденных графиков оплаты
продукции сформировать индивидуальные планы или прогнозы поступлений
(рисунок 3).
Рисунок 3. Формирование плана поступлений
55
Для их максимальной достоверности менеджер должен связаться с
контрагентами и уточнить ожидаемые сроки платежей. Повысить
эффективность планирования позволяет систематический анализ плановых и
фактических данных о поступлении денежных средств. Задержка
представления плана поступлений, выявленная на этапе контроля, должна
обязательно фиксироваться для дальнейшего выяснения причин и
проведения разъяснительной работы с сотрудником. После утверждения
начальником отдела продаж план поступлений включается в платежный
календарь ОАО «Сургутнефтегаз».
Далее происходит формирование предварительного варианта
платежного календаря путем сведения в единую таблицу всех планов
поступлений и заявок на расходы, прошедших контроль. Платежный
календарь в ОАО «Сургутнефтегаз» рекомендуется формировать и
утверждать каждую неделю, при этом горизонт планирования составляет от
двух до четырех недель. Ежедневно по результатам анализа платежного
календаря с учетом изменений в планах поступлений и выплат проводится
55
Составлено автором.
65
его корректировка. Анализируя предварительный вариант платежного
календаря, можно убедиться в том, что ежедневный итоговый остаток
денежных средств на всех счетах и в кассах компании неотрицателен. В
зависимости от величины остатков принимаются меры по устранению
дефицита денежных средств или их профицита.
В случае возникновения дефицита денежных средств необходимо из
платежного календаря исключить часть заявок на платежи, имеющие
наиболее низкий ранг, или использовать резерв денежных средств при его
создании. Для устранения краткосрочного кассового разрыва возможно
использование овердрафта. В тех случаях, когда общий остаток денежных
средств компании положителен, но на отдельных счетах недостаточно
средств для оплаты расходов, принимается решение о перемещении средств
между счетами ОАО «Сургутнефтегаз».
При наличии профицита денежных средств, превышающего величину
установленного резерва на непредвиденные расходы, в платежный календарь
необходимо включить заявки, поданные позже установленного срока. Если
же величина свободных денежных средств превышает потребности ОАО
«Сургутнефтегаз», целесообразно принять решение о вариантах их
использования. В результате получим сбалансированный платежный
календарь, который, будучи утвержденным финансовым директором,
является основой для принятия оперативных решений о расходовании
денежных средств и о размещении временно свободных средств. На основе
платежного календаря ежедневно необходимо утверждать план платежей на
текущий операционный день, что позволит компаниям максимально
возможно синхронизировать денежные потоки (притоки и оттоки денежных
средств).
По просроченной дебиторской задолженности эти платежи
включаются в данный плановый документ на основе предварительного
согласования сторон. Календарь инкассации дебиторской задолженности
содержит только один раздел "График поступления денежных средств ". В