13
отчетности эта цифра складывается из остатков по счетам 84 (финансовый
результат предшествующих лет) и 99 (финансовый результат текущего периода
отчетного года). Это единственная статья, которая может быть отрицательной.
Статья 1410 «Заемные средства» заполняется при наличии задолженности по
кредитам и займам, срок погашения которой превышает 12 месяцев (сальдо по
счету 67). При этом проценты по долгосрочным заемным средствам учитываются в
составе краткосрочной кредиторской задолженности.
По статье 1420 «Отложенные налоговые обязательства» указывают остаток
по счету 77.
Статья 1430 «Оценочные обязательства» соответствует сальдо по счету 96 в
части тех резервов, срок использования которых превышает 12 месяцев.
По статье 1450 «Прочие обязательства» в разделе «Долгосрочные
обязательства» показываются обязательства со сроком погашения более 12
месяцев, не попавшие в предыдущие строки.
Статья 1510 «Заемные средства» заполняется при наличии задолженности по
кредитам и займам, срок погашения которой менее 12 месяцев (сальдо по счету 66).
Данные для статьи 1520 «Кредиторская задолженность» формируются как
сумма кредитовых остатков по счетам 60, 62, 68, 69, 70, 71, 73, 75, 76.
В статье 1530 «Доходы будущих периодов» отражается сумма остатков по
счетам 86 (целевое финансирование) и 98 (доходы будущих периодов).
Статья 1540 «Оценочные обязательства» соответствует сальдо по счету 96
(резервы предстоящих расходов) в части тех резервов, срок использования которых
составляет менее 12 месяцев.
По статье 1550 «Прочие обязательства» показываются обязательства со
сроком погашения менее 12 месяцев, не попавшие в предыдущие строки.
Бухгалтерский баланс является основным источником полной и достоверной
информации для объективного анализа финансового состояния предприятия.
14
1.2 Использование бухгалтерской отчетности для анализа
финансового состояния предприятия
Успешная деятельность любого предприятия невозможно без периодически
проводимого анализа этой деятельности. Для того чтобы своевременно и
целенаправленно воздействовать на изменение рыночной конъюнктуры,
предприятие должно обладать данными о состоянии и перспективных изменениях
ситуаций на отраслевых и региональных рынках, исследовать и прогнозировать
спрос населения, иметь представление о возможностях поставщиков, объективно
оценивать собственные финансовые возможности.
Финансовый анализ как инструмент познания окружающей экономической
действительности возник одновременно с бухгалтерским учетом в Древнем Египте.
Однако теоретическое и практическое распространение он получил лишь в эпоху
бурного развития капиталистических форм хозяйствования.
Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации
и использования информации о финансах предприятия с целью:
- оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
- оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с
позиций их финансового обеспечения;
- выявить доступные источники средств и оценить возможность и
целесообразность их иммобилизации;
- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов [21].
Базой финансового анализа является экономическая теория как наука,
связанная с изучением действия законов экономического и общественного развития
в конкретной социально-экономической формации. Предметом финансового
анализа являются финансовые ресурсы и их потоки. Объектом финансового анализа
является финансовая деятельность предприятия [18].
15
Финансовый анализ представляет собой комплексное исследование действия
внешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и
качество производимой предприятием продукции, финансовые показатели работы
предприятия и указывать возможные перспективы развития дальнейшей
производственной деятельности предприятия в выбранной области
хозяйствования[17].
Финансовое состояние – это комплексное понятие, характеризующееся
системой показателей, отражающих наличие, распределение и использование
финансовых ресурсов предприятия. Оно отражает конечные результаты
деятельности предприятия. Эти результаты интересуют не только работников
самого предприятия, но и его партнеров, государственные, финансовые, налоговые
органы и др. Последнее, безусловно, повышает роль анализа финансового
состояния [38].
В настоящее время финансовое состояние хозяйственных субъектов
трактуется с различных позиций. При этом отсутствует единый методологический
подход к его определению, что, в свою очередь, затрудняет создание
универсальных методик анализа[29].
Рассматривая финансовое состояние предприятия, следует учитывать
следующие моменты.
1. Финансовое состояние – это экономическая категория, отражающая
состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта
хозяйствования к саморазвитию в данный момент времени. Оно характеризуется
составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота
капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в
полном объеме, а также другими факторами.
2. Финансовое состояние характеризует эффективность размещения средств
предприятия, его инвестиционной деятельности. Оно связано со степенью
выполнения финансового плана и уровнем пополнения собственных средств за счет
16
прибыли и других источников, а также скоростью оборота производственных
фондов и оборотных средств.
3. Финансовое состояние может рассматриваться как мера обеспеченности
предприятия денежными средствами для обеспечения ее хозяйственной
деятельности.
4. Финансовое состояние можно трактовать как составную часть
экономического потенциала организации, отражающую финансовые результаты
деятельности и способность предприятия достигать поставленные цели, используя
имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Финансовое
состояние определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми
результатами, что находит свое отражение в бухгалтерской отчетности. При этом
с позиции краткосрочной перспективы говорят о ликвидности и
платежеспособности предприятия, а в долгосрочном плане – о финансовой
устойчивости.
5. Финансовое состояние характеризует платежеспособность и
кредитоспособность субъекта хозяйствования, использование финансовых
ресурсов и капитала, выполнение обязательств перед государством и другими
хозяйствующими субъектами.
Финансовое состояние характеризуется определенной совокупностью
показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату как
остатки по конкретным счетам или комплексу счетов бухгалтерского учета. Оно
характеризует в самом общем вид, изменения в размещении средств и источниках
их покрытия (собственных или заемных) на конец периода по сравнению с их
началом. Таким образом, основная цель анализа финансового состояния
предприятия–определение значений ключевых параметров, дающих объективную
картину финансового состояния, прибылей и убытков, изменений в структуре
активов и пассивов. Это позволяет выявить наиболее рациональные направления
распределения материальных, трудовых и финансовых ресурсов.
17
Различают внутренний и внешний анализ финансового состояния. Первый
осуществляется для нужд управления предприятием. Его цель – обеспечить
планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные
средства таким образом, чтобы создать условия для нормального
функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения
риска банкротства. Пользователями результатов внешнего анализа являются
инвесторы, поставщики материальных и финансовых ресурсов и контролирующие
органы, заинтересованные в объективной информации о состоянии дел на
предприятии [38].
При анализе финансового состояния решаются следующие задачи:
- выявляется степень сбалансированности между движением материальных и
финансовых ресурсов, оцениваются потоки собственного и заемного капитала в
процессе деятельности, нацеленной на максимизацию прибыли, повышение
финансовой устойчивости и т.п.;
- оценивается использование денежных средств для поддержания
эффективной структуры капитала;
- осуществляется контроль за финансовыми потоками предприятия,
расходованием финансовых и материальных ресурсов и целесообразностью
осуществляемых предприятием затрат.
Все методики анализа финансового состояния предприятия, как правило,
состоят из трех больших взаимосвязанных блоков[35]:
- анализ экономического потенциала предприятия, который включает анализ
его имущественного положения: построение аналитического баланса,
вертикальный и горизонтальный анализ баланса, изучение качественных сдвигов в
имущественном положении);
- анализ финансового положения предприятия на основе финансовых
коэффициентов, включающий оценку результативности (деловой активности и
18
рентабельности), финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и
кредитоспособности;
- разработка мер, направленных на исправление или улучшение финансового
положения и оценка возможных перспектив развития предприятия.
Исходной информацией для анализа финансового состояния являются
бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. Если баланс (форма №1)
подробно рассмотрен выше, то отчет о финансовых результатах (форма №2)
характеризует результаты деятельности предприятия за отчетный период.
Отчет о финансовых результатах (далее просто отчет) раскрывает ключевые
финансовые показатели работы предприятия, такие как выручка, себестоимость
продаж, коммерческие и управленческие расходы, а также итоговый финансовый
результат.
В отличие от баланса, где данные приводятся по состоянию на определенную
дату, отчет содержит показатели за определенный период нарастающим итогом с
начала года (обычно, за 1-й квартал, полугодие, 9 месяцев, год).
Отчет состоит из набора показателей, которые в сумме дают итоговый
финансовый результат – чистую прибыль или убыток. В самом начале указываются
основные показатели деятельности предприятия - выручка, себестоимость продаж,
коммерческие и управленческие расходы – все это составляет финансовый
результат (прибыль или убыток) от продаж, т.е. от основной деятельности
организации, ради которой она и создавалась.
Далее идут показатели других доходов и расходов, таких как проценты к
получению и уплате, прочие доходы и расходы, которые в сумме с полученным
ранее результатам от продаж составляют прибыль до налогообложения.
После вычета налога на прибыль и прибавления изменения отложенных
налоговых активов и обязательств, получится итоговый финансовый результат –
чистая прибыль или убыток.
19
1.3 Методика анализа финансового состояния предприятия
Все методы финансового анализа делят на две большие группы
неформализованные и формализованные методы.
Первые основаны на описании аналитических процедур на логическом
уровне. В основе же формализованных методов лежат достаточно строгие
аналитические зависимости. Эти методы подразделяются на следующие группы:
- классические методы (метод цепных подстановок; метод арифметических
разниц, балансовый метод, метод выделения изолированного влияния факторов,
метод процентных чисел, дифференциальный метод, логарифмический метод,
интегральный метод, метод простых и сложных процентов, метод
дисконтирования);
- традиционные методы экономической статистики (метод средних и
относительных величин, метод группировки, графический метод, индексный метод,
элементарные методы обработки рядов динамики);
- математико-статистические методы изучения связей (кластерный анализ,
корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный анализ,
факторный анализ, метод главных компонент, ковариационный анализ);
- эконометрические методы (матричные методы, гармонический анализ,
спектральный анализ, методы теории производственных функций, методы теории
межотраслевого баланса);
- методы экономической кибернетики и оптимального программирования
(системный анализ, методы машинной имитации, программирование);
- методы исследования операций и теории принятия решений (методы теории
графов, метод деревьев, методы байесовского анализа, теория игр, теория
массового обслуживания, методы сетевого планирования и управления).
При анализе финансового состояния практически всегда используется
горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности.
Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных
20
статей или их групп, входящих в состав финансовой отчетности. В его основе лежит
расчет темпов роста отдельных статей баланса или отчета о финансовых
результатах и построение аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели
дополняются относительными. В основе вертикального анализа лежит
представление бухгалтерской отчетности в виде ряда относительных величин,
характеризующих структуру имущества предприятия
Обязательным элементом анализа служат динамические ряды этих величин.
Это позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе активов
и источников их покрытия. Вертикальный анализ, таким образом, показывает
структуру средств предприятия и их источников. Все показатели структуры, как
правило, рассчитываются в процентах к валюте баланса.
Результатом вертикального анализа является аналитический баланс, дающий
достаточно полную и глубокую информацию о финансовом состоянии
предприятия. Он объединяет показатели горизонтального и вертикального анализа.
Все показатели аналитического баланса можно разбить на показатели
структуры баланса, показатели динамики баланса и показатели структурной
динамики баланса. В балансе указывают: абсолютные величины по статьям
исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей
баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения статей баланса в
абсолютных величинах; изменения удельных весов статей баланса; темпы
прироста статей баланса; изменения в процентах к изменениям валюты баланса;
цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи (отношение величины
абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода)
[35].
Для построения аналитического баланса для ранжирования активов по
степени ликвидности обычно рассчитываются следующие показатели:
1. Чистые активы (ЧА) или собственный капитал (СК). Они характеризуют
стоимость имущества предприятия после удовлетворения требований третьих лиц
21
и показывают ту часть стоимости предприятия, которая может быть распределена
между его собственниками и представляют не что иное, как собственный капитал.
ЧА = А - (ДО + КО), (1)
где А – стоимость всех активов (валюта баланса), ДО и КО
Г
– долгосрочные и
краткосрочные обязательства.
2. Ликвидные активы. Это та часть активов, которую можно быстро
превратить в денежные средства. Их стоимость равна разнице стоимости
оборотных активов и запасов.
ЛА = ТА –З, (2)
где ТА – оборотные (текущие) активы, З – запасы.
3. Собственные оборотные активы представляют собой величину текущих
активов, уменьшенную на сумму краткосрочных обязательств:
СОА = ТА – КО, (3)
4. Чистые ликвидные активы. Это ликвидные активы за вычетом
краткосрочных обязательств:
ЧЛА = ЛА – КО. (4)
В условиях инфляции анализ финансового состояния предприятия должен
основываться главным образом на относительных показателях, так как абсолютные
показатели практически невозможно привести в сопоставимый вид. Поэтому
обязательным при анализе финансового состояния является расчет ряда
финансовых коэффициентов. Расчет этих коэффициентов основан на вычислении
соотношений между отдельными статьями отчетности. Это позволяет максимально
быстро оценить финансовое состояние предприятия.
Анализ рассчитанных финансовых коэффициентов заключается в сравнении
их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный
период и за ряд лет. Для многих коэффициентов существуют нормативные или
рекомендованные значения, соответствующие нормальному финансовому
состоянию. Важно лишь, чтобы эти показатели отражали наиболее существенные
22
стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
По экономическому смыслу все финансовые коэффициенты делятся на
группы: показатели финансовой устойчивости; показатели ликвидности баланса и
платежеспособности, показатели деловой активности и показатели рентабельности.
Для этих коэффициентов не существует каких-либо нормативов. Однако в
литературе почти для каждого показателя можно найти рекомендованные значения.
Устойчивость любого предприятия во многом определяется его финансовой
структурой, степенью зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Когда
соотношение собственный капитала и заемных средств имеет значительный
перекос в сторону последних, предприятие может обанкротиться если несколько
кредиторов потребуют возврат кредитов в одно и то же время.
Финансовая устойчивость предприятия связана с формированием,
распределением и использованием финансовых ресурсов и определяется
соотношением собственных и заемных средств.
Для анализа обеспеченности активов предприятия источниками покрытия
рассчитывается ряд коэффициентов.
Эти показатели делятся на три группы.
К первой группе относятся показатели соотношения собственных и заемных
средств, основным из которых является коэффициент автономии. Он
рассчитывается как отношение чистых активов к валюте баланса:
К
АВ
= ЧА/А . (5)
Чем больше коэффициент автономии, тем более устойчивым является
предприятие. Желательно, чтобы его значения были выше 0,5.
Показатель, обратный коэффициенту автономии, называется коэффициентом
финансовой зависимости:
К
ФЗ
= А/ЧА. (6)
Рост коэффициента финансовой зависимости в динамике означает
увеличение доли кредитов в финансировании предприятия. Если значение этого