55
прогнозирование финансовой устойчивости, а также разработка мероприятий
по укреплению его платежеспособности.
В связи с этим можно предложить ряд направлений.
Так, в ООО «Стройтермоизоляция» имеется просроченная
дебиторская задолженность в размере 3135 тыс. руб. на конец 2017 г. Таким
образом, следует предпринять все меры по взысканию задолженности.
Одним из показателей кредитоспособности и деловой активности
предприятия выступает рентабельность капитала, а также его
оборачиваемость. Следовательно, резервы в улучшении данных показателей
следует искать в увеличении выручки от реализации и прибыли предприятия.
Подсчет резервов роста выручки и прибыли возможен при освоении в
организации следующих мероприятий:
- обеспечение экономии затрат на выполнение работ,
- повышения качества производимых работ и обеспечения на этой
основе роста реализационных цен,
- повышения объемов выполнения работ и улучшения структуры
выполнения работ (в том числе по качеству и каналам реализации).
Одним из способов увеличения объемов выполнения работ и
повышения их качества в ООО «Стройтермоизоляция» является применение
теплоизоляционной скорлупы.
Особенность проведения работ по монтажу и последующая
эксплуатации предъявляет к утеплителю скорлупе для труб следующие
требования:
повышенный срок эксплуатации с целью сокращения затрат на
замену;
легкость монтажа, особенно на действующих трубопроводах;
устойчивость к механическому воздействию;
низкий удельный коэффициент теплопроводности;
работоспособность в большом диапазоне температур;
необходимую биологическую и химическую пассивность;
56
возможность многократного использования.
Разработанные теплоизоляционные материалы в полной мере
отвечают предъявляемым требованиям. Изготовление скорлупы для
теплоизоляционных работ производят из:
- пенополиуретана (ППУ);
- пенополистирола (ППС);
- базальтовых утеплителей;
- вспененного полиэтилена;
- синтетического каучука.
При соблюдении технологии монтажа и правил эксплуатации
теплоизоляционной скорлупы для труб, она обеспечивает:
надёжную термоизоляцию в течение 50 лет;
сохранение необходимого температурного режима в системах
водопровода и канализации;
удержание 95% тепловой энергии в теплоносителе при
транспортировке;
возможность работы при температурах от -120 до + 200оС;
нулевую биохимическую активность;
повторное использование после ремонта или замены
неисправного участка.
Теплоизоляционные скорлупы из базальта целесообразнее всего
применять при утеплении наружного трубопровода. Основным аргументом,
подтверждающим это, чрезмерное водопоглощение материала. Насыщение
водой приводит к полной потере теплоизоляционного свойства.
Восстанавливаются оно только после полного высыхания базальтового
волокна. Использование гидрофобных пропиток незначительно влияют на
этот показатель.
Для утепления трубопроводов на улице он подходит ещё по ряду
причин:
небольшой вес;
57
устойчивость к прямому солнечному свету;
низкая степень пожарной опасности;
повышенная химическая стабильность;
низкая биологическая активность;
экологическая чистота.
Для обеспечения своевременного выполнения теплоизоляционных
работ нами предлагается приобрести оборудование для производства
скорлупы из базальта.
Достоинством такой установки является то, что технологическим
процессом может с легкостью управлять один человек. Базальтовое сырье
закладывается в специальный бункер, далее оно поступает на лопатку печи.
С помощью системы рычагов осуществляется доставка крошки в
загрузочную печь, где и происходит процесс плавки. Зачастую
оборудование для производства утеплителя из базальта оснащается
прибором впрыска газовоздушной смеси, усиливающим плавление.
Далее смесь подается в специальный фидер, где осуществляется
добавление в нее пластинчатого питателя, обеспечивающего формирование
волокон. Затем в раздувочной камере под действием скоростного
высокотемпературного газового потока происходит обработка материала.
После этого в барабанном конвейере осуществляется окончательное
формирование блока.
3.2. Экономическая эффективность предложенных мероприятий
Эффективность реализации проектов принято характеризовать
системой показателей. Цель - оценка эффективности проекта и наиболее
вероятных рисков, которые могут возникнуть в ходе его реализации.
Оценка инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемой чистой
прибыли от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В
основе метода лежит вычисление чистого потока наличности, определяемого
58
как разность между притоком денежных средств от операционной
(производственной) и инвестиционной деятельности и их оттоком, а также за
минусом издержек финансирования (процентов по долгосрочным кредитам).
На основании чистого потока наличности рассчитываются основные
показатели оценки инвестиций:
- чистый дисконтированный доход (ЧДД или NPV);
- индекс доходности (ИД);
- внутренняя норма доходности (ВНД);
- срок окупаемости (простой и динамический).
Поскольку стоимость инвестиционного проекта составляет всего
260,0 тыс. руб. (что составляет 0,4% от выручки от выполнения работ и
оказания услуг), такие небольшие вложения могут окупиться в течение
нескольких месяцев внедряемого оборудования.
На первоначальном этапе покажем движение денежных потоков по
месяцам планируемого года.
Ставка дисконтирования принимается на уровне 10,5% (процентная
ставка по последнему кредитному договору предприятия).
Кt
1
= 1 / (1+0,105)
1
= 0,905.
Кt
2
= 1 / (1+0,105)
2
= 0,819.
Кt
3
= 1 / (1+0,105)
3
= 0,741.
Отметим, что в течение года объемы выполнения работ и затраты на
их выполнение остаются примерно одинаковыми по месяцам.
В
мес
=2278,1 тыс. руб.
С
мес
= 2087,4 тыс. руб.
Определим дисконтированный положительный поток (ДП):
ДП
1
= 2278,1 тыс. руб. * 0,904 = 2061,8 тыс. руб.
ДП
2
= 2278,1 тыс. руб. * 0,819 = 1865,8 тыс. руб.
ДП
3
= 2278,1 тыс. руб. * 0,741 = 1688,1 тыс. руб.
Определим дисконтированный отрицательный поток (ДО):
ДП
1
= 2087,4 тыс. руб. * 0,904 = 1889,1 тыс. руб.
59
ДП
2
= 2087,4 тыс. руб. * 0,819 = 1709,6 тыс. руб.
ДП
3
= 2087,4 тыс. руб. * 0,741 = 1546,8 тыс. руб.
Далее определим сумму чистого дисконтированного дохода (ЧДД):
ЧДД
1
= 2061,8 – 1889,1 = 172,7 тыс. руб.
ЧДД
2
= 1865,8 – 1709,6 = 156,2 тыс. руб.
ЧДД
3
= 1688,1 – 1546,8 = 141,3 тыс. руб.
Для определения эффективности проекта и возможности его принятия
к рассмотрению необходимо также определить сумму чистого
дисконтированного дохода за рассматриваемый период.
ЧДД = -260 + 172,7 + 156,2 + 141,3 = 210,2 тыс. руб.
Обобщим данные в таблице 19.
Таблица 19
Расчет чистого дисконтированного потока
Показатель
отчет
месяцы
первый
второй
трети
й
Сумма вложений, тыс. руб.
260
-
-
-
Положительный поток, тыс. руб.:
- выручка от реализации продукции
-
2278,1
2278,1
2278,1
Отрицательный поток, тыс. руб.:
- себестоимость продукции
-
2087,4
2087,4
2087,4
Чистый доход (ЧД)
-260
190,7
190,7
190,7
то же с нарастающим итогом
-260
-69,3
121,4
312,1
Коэффициент дисконтирования (при
ставке 10,5 %)
1,0
0,904
0,819
0,741
Дисконтированный приток, тыс. руб.
-
2061,8
1865,8
1688,1
Дисконтированный отток, тыс. руб.
-260
1889,1
1709,6
1546,8
Дисконтированный ЧДД, тыс. руб.
-260
172,7
156,2
141,3
То же с нарастающим итогом, тыс.
руб.
-260
-87,3
68,9
210,2
Поскольку сумма ЧДД является положительной величиной и
составляет 210,2 тыс. руб., проект можно принять к рассмотрению, так как он
будет эффективным.
Далее необходимо рассчитать доходность инвестиций.
ИР = (210,2 + 260,0) / 260,0 = 1,808.
Показатель индекса доходности проекта имеет значение больше
60
единицы, следовательно, проект должен быть принят к дальнейшему
рассмотрению. Рассчитанный показатель индекса доходности
свидетельствует о том, что каждый рубль инвестиций принесет (1,808 – 1,0)
80,8 коп. дохода.
Далее рассчитаем внутреннюю норму доходности инвестиционного
проекта. Используем метод последовательного приближения. Подбираем
ставки так, чтобы найти минимальные значения ЧДД (NPV) по модулю, и
затем проводим аппроксимацию.
Рассчитаем для ставки равной r
a
= 50,0%
Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:
PV
1
= 190,7 / (1 + 0,50) = 127,1 тыс. руб.
PV
2
= 190,7 / (1 + 0,50)
2
= 84,6 тыс. руб.
PV
3
= 190,7 / (1 + 0,50)
3
= 56,5 тыс. руб.
ЧДД (NPV) (50,0%) = (127,1 + 84,6 + 56,5) – 260,0 = +8,2 тыс. руб.
Рассчитаем для ставки равной r
b
= 55,0%.
Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:
PV
1
= 190,7 / (1 + 0,55) = 123,0 тыс. руб.
PV
2
= 190,7 / (1 + 0,55)
2
= 79,4 тыс. руб.
PV
3
= 190,7 / (1 + 0,55)
3
= 51,2 тыс. руб.
ЧДД (NPV) (55,0%) = (123,0 + 79,4 + 51,2) – 260,0 = -6,4 тыс. руб.
Делаем предположение, что на участке от точки а до точки б функция
NPV(r) прямолинейна, и используем формулу для аппроксимации на участке
прямой:
ВНД = r
a
+ (r
b
- r
a
) * NPV
a
/(NPV
a
- NPV
b
) = 50,0 + (55,0 – 50,0)*8,2 /
(8,2 - (-6,4)) = 50,0 + 41/14,6 = 50,0 + 2,81 = 52,81%.
Формула справедлива, если выполняются условия r
a
< ВНД < r
b
и
NPV
a
> 0 > NPV
b
.
Таким образом, расчеты показали, что внутренняя норма доходности
равна 52,81%, что превышает принятую для расчетов ставку
рефинансирования в 10,5%, следовательно, проект принимается.
61
Далее рассчитаем статический и динамический сроки окупаемости
предлагаемого проекта.
Целое значение срока окупаемости находится последовательным
сложением чистых денежных потоков (дисконтированных денежных
потоков) за соответствующие периоды времени до тех пор, пока полученная
сумма последний раз будет меньше величины начальных инвестиционных
затрат. То есть целая часть срока окупаемости – это период, в котором
накопленная стоимость денежных потоков принимает свое последнее
отрицательное значение.
Статический срок окупаемости (Т) (см. таблицу 19):
Накопленный ЧД
1
= -260,0 + 190,7 = -69,3 тыс. руб.
Накопленный ЧД
1-2
= -260,0 + 190,7+190,7 = 121,4 тыс. руб.
Определим долю:
d = |-69,3| / 190,7 = 0,363.
Статический срок окупаемости составит:
Т
ст
= 1 +0,637 = 1 мес. 11 дней.
Расчет показал, что статический срок окупаемости предлагаемого
проекта составляет 1 месяц 11 дней.
Однако для более точной оценки необходимо рассчитать
дисконтированный срок окупаемости (см. таблицу 19):
Накопленный ЧДД
1
= -260,0 + 172,7 = -87,3 тыс. руб.
Накопленный ЧДД
1-2
= -260,0 +172,7 + 156,2 = 68,9 тыс. руб.
Определим долю:
d = |-87,3| / 156,2 = 0,559.
Динамический срок окупаемости составит:
Т
ст
= 1 +0,559 = 1 мес. 17 дней.
Таким образом, рассчитанный показатель свидетельствует о
возможности окупаемости инвестиционного проекта через 1 месяц и 17 дней.
Обобщим данные по инвестиционному проекту (таблица 20).
62
Таблица 20
Результаты анализа эффективности инвестиционного проекта по
приобретению и установке оборудования для производства
теплоизоляционной скорлупы из базальта
Показатель
Значение
Инвестиционные затраты, тыс. руб.
260,0
Чистый дисконтированный доход (ЧДД), тыс. руб.
210,2
Индекс доходности
1,808
Внутренняя норма доходности, %
52,81
Срок окупаемости, мес.:
- простой
1 мес.11дн.
- дисконтированный
1 мес.17дн.
За счет внедрения нового оборудования производству скорлупы из
базальта выручка от реализации увеличится на 5650 тыс. руб. (+8%) и
составит:
В
возм
= 70617 *1,08 = 76267 тыс. руб.,
С
возм
= 62787 * 1,08 = 67810 тыс. руб.
прибыль увеличится и составит
П
возм
= 76267 – 67810 = 8457 тыс. руб.
Тогда показатели деловой активности будут следующими (таблица
21).
Таблица 21
Резервы роста показателей деловой активности
Показатели
2017 г.
Возм.
Рост
показателя,
+-
Выручка от реализации
продукции, тыс. руб.
70617
76267
+5650
Прибыль от реализации, тыс.
руб.
1168
8457
+7289
Рентабельность оборота, %
1,7
11,1
+0,6
Коэффициент
оборачиваемости капитала
0,140
0,153
+0,013
Средняя сумма оборотного
капитала, тыс. руб.
150537
153672
+3135
Коэффициент
оборачиваемости оборотных
активов
0,469
0,496
+0,027
Период оборота оборотных
активов, дней
767
725
-42
63
Продолжение таблицы 21
1
2
3
4
Дебиторская задолженность,
тыс. руб. (за счет взыскания
просроченной задолженности)
9642
6507
-3135
Денежные средства, тыс. руб.
4721
7856
+3135
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,017
0,029
+0,012
Расчеты показывают, что деловая активность ООО
«Стройтермоизоляция» повысится, а, следовательно, и финансовая
устойчивость предприятия.
Выводы по третьей главе.
С целью совершенствования учета кредитов и займов в ООО
«Стройтермоизоляция» предложено:
1. Открыть и вести Ведомость аналитического учета расчетов по
кредитам и займам;
2. Периодически осуществлять инвентаризацию расчетов по
кредитам и займам согласно графика инвентаризации;
3. С целью повышения уровня контроля за операциями по учету
кредитов и займов в ООО «Стройтермоизоляция» необходимо
рационализировать учет. Одновременно с рационализацией бухгалтерского
учета в хозяйстве необходимо использовать три вида контроля (по времени
проведения): предварительный, текущий и последующий. Проверки
осуществлять в соответствии с предложенной методикой.
4. Направить работников бухгалтерии на курсы повышения
квалификации.
Предложенные мероприятия позволят повысить качество организации
бухгалтерского учета и контроля расчетов по кредитам и займам, снизить
трудоемкость учетного процесса, обеспечить достоверность учета.
Среди основных направлений улучшения кредитоспособности и
укрепления платежеспособности ООО «Стройтермоизоляция» предложено:
- взыскать просроченную дебиторскую задолженность,
- осуществить инвестиционный проект по приобретению
64
оборудования для производства теплоизоляционной скорлупы из базальта.
Все эти мероприятия должны, в конечном счете, привести к
наращиванию объема прибыли, а это, в свою очередь, будет способствовать
увеличению источников собственных средств. В результате деловая
активность ООО «Стройтермоизоляция» повысится, а, следовательно, и
финансовая устойчивость: период оборота оборотных активов снизится на 42
дня, а коэффициент абсолютной ликвидности повысится на 0,012 пунктов.