76
Всего
255481
24564
73494
8143
46991
25269
в том числе
покупатели и
заказчики
198904
24564
71008
8143
32488
25269
Из таблицы видно, что по состоянию на 31.12.2017 г. на предприятии
наблюдается существенный рост дебиторской задолженности, как учтенной по
условиям договора, так и ее балансовой стоимости. Балансовая стоимость
дебиторской задолженности характеризует стоимость дебиторской
задолженности, уменьшенную на резерв по сомнительным долгам и
отражаемая в балансе. В сравнении с 2016 г. балансовая стоимость дебиторской
задолженности увеличилась в 3 раза по сравнению с прошлым годом, а ее доля
в общей сумме дебиторской задолженности увеличилась с 0,51% до 1,14%.
Кроме того, при более детальном анализе сроков предоставления
отсрочки платежа покупателям и среднего фактического периода погашения
дебиторской задолженности были выявлены несовпадения сроков. Средний
договорный период погашения дебиторской задолженности АО «ИФТИ»
составляет 90 дней, в то время как фактически в течение 2017 г. она погашалась
через 114 дней, т.е. фактический период погашения дебиторской
задолженности был на 24 дней больше среднего договорного. В связи с этим
АО «ИФТИ» рекомендуется усилить контроль за исполнением договорных
обязательств контрагентами, а также четко устанавливать в договоре
предельный срок оплаты поставок продукции, освоить практику
факторинговых операций в управлении дебиторской задолженностью, что
ускорит поступление денежных средств АО «ИФТИ» на счета предприятия и
позволит ликвидировать просроченную дебиторскую задолженность.
Таким образом, если рекомендуемые мероприятия по ускорению
оборачиваемости дебиторской задолженности в АО «ИФТИ» будут
реализованы, то остаток дебиторской задолженности может сократиться на
149482 тыс. руб. При условии сокращения остатка дебиторской задолженности
на данную величину продолжительность одного оборота дебиторской
задолженности составит 109,09 дней, что на 4,92 дня меньше, чем в 2017 г. При
условии сокращения продолжительности нахождения оборотных активов в
77
дебиторской задолженности на 4,92 дня, коэффициент оборачиваемости
активов увеличится на 0,24 пункта и составит 1,06. Далее рассмотрим, каким
образом изменятся значения коэффициентов финансовой и экономической
рентабельности при условии роста коэффициента оборачиваемости активов.
Изменение коэффициента финансовой рентабельности составит
7,55*1,87*0,24 = 3,38
Изменение коэффициента экономической рентабельности
7,56*0,24 =1,81
Таким образом, при условии ускорения оборачиваемости активов АО
«ИФТИ» за счет сокращения периода оборота дебиторской задолженности
коэффициент финансовой рентабельности, рассчитанной по прибыли до
налогообложения может увеличиться на 3,38 процентных пункта, а
коэффициент экономической рентабельности может увеличиться на 1,81
процентных пункта.
Эффективность использования средств АО «ИФТИ» поступивших из
собственных источников финансирования может быть также увеличена за счет
изменения коэффициента финансового рычага при условии изменения
структуры источников финансирования. Как уже было отмечено ранее, в 2017
г. для финансирования активов АО «ИФТИ» использовало средства,
поступившие из собственных источников, а также заемные средства,
привлекаемые на краткосрочной основе. В 2017 г. в качестве источников
финансирования активов предприятие не использовало долгосрочные
обязательства. В то же время на предприятии существует возможность их
привлечения. Для того чтобы обеспечить сохранение коэффициента автономии
на приемлемом уровне, равном 0,5, АО «ИФТИ» может привлечь долгосрочные
заемные средства в сумме 331264 тыс. руб. Таким образом, рекомендуемая
структура источников финансирования АО «ИФТИ» может быть представлена
следующим образом (рисунок 5).
Как видно из рисунка, для повышения эффективности использования
собственных источников финансирования АО «ИФТИ», предприятию
78
рекомендуется сократить долю собственных средств и соответственно
увеличить долю заемных средств, привлекаемых на долгосрочной основе, что
приведет к росту коэффициента финансового рычага.
50%
4,80%
45,20%
собственные
средства
долгосрочные
заемные средства
краткосрочные
заемные средства
Рисунок 5. Рекомендуемая структура источников финансирования
АО «ИФТИ»
Его значение может составить:
6901334/ 3452834 = 2
Прирост коэффициента финансового рычага может составить 0,13
пунктов. В результате изменения коэффициента финансового рычага,
изменение коэффициента финансовой рентабельности составит:
7,55*0,13*0,92 = 0,9
Таким образом, при условии реализации мероприятий, направленных на
ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, а также при условии
изменения структуры источников финансирования, коэффициент финансовой
рентабельности АО «ИФТИ» может увеличиться на 4,28 процентных пункта.
Это в свою очередь позволит предприятию получать на 4,28 коп. прибыли до
налогообложения больше на 1 рубль вложенных собственных средств.
Рост коэффициента финансового рычага в свою очередь способен оказать
положительное влияние на коэффициент обеспеченности устойчивого роста
предприятия. Даже если АО «ИФТИ» не изменит политику распределения
прибыли, и как и в 2017 г. 25% полученной чистой прибыли направит на
выплату дивидендов, изменение коэффициента обеспеченности устойчивого
роста в АО «ИФТИ» изменится следующим образом:
4,82*0,75 = 3,615
79
Таким образом, возможный прирост коэффициента обеспеченности
устойчивого роста АО «ИФТИ» составит 3,615 процентных пункта. Рост
данного коэффициента указывает на увеличение возможностей роста
предприятия за счет внутренних источников финансирования, что является
одним из важнейших условий повышения эффективности его деятельности.
Рост экономической рентабельности, обусловленный ускорением
оборачиваемости активов, а также увеличение «плеча» финансового рычага
позволят в свою очередь усилить эффект финансового левериджа, который при
новых параметрах может составить
(1-0,2)*(12,3-9,084)*1 = 2,57%
Таким образом, при условии роста коэффициента экономической
рентабельности и изменении структуры источников финансирования в
результате проявлении эффекта финансового левериджа финансовая
рентабельности АО «ИФТИ» может увеличиться на 2,57 процентных пункта.
Это позволит снизить финансовые риски и обеспечит собственникам
предприятия возможность получения дополнительного дохода.
Выводы по 3 главе:
1. Аудит капитала АО «ИФТИ» показал, что учет капитала в организации
ведется в соответствии с положениями учетной политики и требованиями
законодательства. Существенных нарушений в учете капитала и
соответствующих статьях бухгалтерской отчетности в ходе аудиторской
проверки выявлено не было.
2. В целях совершенствовании практики учета капитала АО «ИФТИ»
предприятию было рекомендовано:
- ежегодно проводить инвентаризацию расчетов с учредителями;
- организовать аналитический учет резервного капитала. Для этого
предприятию была предложена форма карты аналитического учета резервного
капитала;
- сформировать резервный капитал в результате дооценки объектов
основных средств, которая ранее не осуществлялась.
80
3. Резервы повышения эффективности деятельности за счет более
эффективного управления собственным капиталом в АО «ИФТИ» могут быть
реализованы при условии ускорения оборачиваемости дебиторской
задолженности и изменении структуры источников финансирования
предприятия. Выполненные расчеты показали, что сформулированные
рекомендации, направленные на реализацию выполненных резервов, позволят
АО «ИФТИ» получить положительный эффект в виде прироста коэффициентов
финансовой и экономической рентабельности, коэффициента обеспеченности
устойчивого роста предприятия и усиления эффекта финансового рычага.
81
Заключение
Теоретический и практический анализ сущности, особенностей
организации бухгалтерского учета и аудита, а также анализ эффективности
использования капитала на примере конкретной организации позволяет
сформулировать следующие выводы и рекомендации:
1. Капитал – это сложная экономическая категория, которая
рассматривается в различных аспектах: как фактор производства, как ресурсы
организации, как сумма источников финансирования ресурсов. В
бухгалтерском учете под капиталом экономического субъекта понимается как
вложения собственников организации и прибыль (убыток), полученные во
время ее деятельности. В составе капитала экономического субъекта выделяют
уставный, резервный, добавочный капитал и нераспределенную прибыль.
2. Учет капитала экономического субъекта ведется с использованием
счетов 80 «Уставный капитал», 82 «Резервный капитал», 83 «Добавочный
капитал», 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)».
Аналитический учет капитала осуществляется по учредителям. Движение
капитала экономического субъекта обусловлены формированием и
использованием его основных элементов. Особенности отражения операций по
движению капитала экономического субъекта в бухгалтерском учете во многом
определяются его организационно – правовой формой.
3. Анализ капитала экономического субъекта осуществляется в несколько
этапов, основными из которых является: анализ величины и динамики
капитала, анализ структуры капитала, анализ достаточности и уровня оплаты
капитала, анализ уставного капитала как элемента собственного капитала
предприятия, факторный анализ роста (снижения) собственного капитала,
анализ эффективности использования собственного капитала, который может
быть проведен путем расчета и анализа показателей рентабельности и
маневренности собственного капитала. При этом при проведении такого
анализа необходимо принимать во внимание структуру капитала предприятия,
соотношение между собственными и заемными источниками финансирования,
82
так как это соотношение оказывает непосредственное влияние как на
эффективность использования собственных источников финансирования, так и
на финансовое состояние предприятия.
Особенности организации бухгалтерского учета капитала экономического
субъекта были рассмотрены на примере АО «ИФТИ». Это производственное
предприятие, осуществляющее выпуск ПВХ – композиций. Предприятие
характеризуется достаточным уровнем платежеспособности, а также
показывает в динамике рост результатов финансово – хозяйственной
деятельности.
Анализ особенностей организации бухгалтерского учета капитала АО
«ИФТИ» проводился с учетом его структуры, в которой были выделены три
основных элемента: уставный и резервный капитал, а также нераспределенная
прибыль. Величина уставного капитала на протяжении всего периода
существования организации не изменялась, поэтому операции по
формированию уставного капитала предприятия в бухгалтерском учете
предприятия были проведены сразу после его регистрации. Синтетический учет
уставного капитала АО «ИФТИ» ведется на счете 80 «Уставный капитал»,
аналитический учет ведется в разрезе учредителей предприятия. В АО «ИФТИ»
таких учредителей 2: ЗАО «Солигран» и АО «Хим полимер». Бухгалтерские
проводки по формированию уставного капитала составляются в зависимости от
формы внесения вкладов в уставный капитал. Исследование показало, что
вклады вносились в форме основных средств, нематериальных активов и
денежной форме.
Синтетический учет резервного капитала осуществляется на счете 83
«Резервный капитал». Согласно устава, отчисления в резервный капитал
составляют 10% от суммы чистой прибыли предприятия. На 31.12.2017 г.
резервный капитал составлял 2,3% от величины уставного капитала, поэтому
отчисления в резервный капитал на предприятии осуществлялись ежегодно, до
достижения резервного капитала уровня 5% от уставного капитала.
83
Учет нераспределенной прибыли осуществляется на счете 84
«Нераспределенная прибыль». Кредитовый оборот по данному счету
сформировался после закрытия счета 99 и осуществления соответствующих
отчислений в резервный капитал.
По итогам аудита капитала АО «ИФТИ» существенных нарушений в
учете капитала и соответствующих статьях бухгалтерской отчетности выявлено
не было.
Анализ состава, структуры, динамики и эффективности использования
капитала АО «ИФТИ» позволяет сделать следующие выводы:
1) на протяжении всего исследуемого периода собственный капиал
предприятия преобладал в общей сумме источников финансирования, при этом
наблюдается рост его абсолютной величины и удельного веса в динамике;
2) . Наибольший удельный вес в общей сумме капитала организации,
занимали уставный капитал и нераспределенная прибыль. На предприятии
соблюдены требования законодательства в отношении соотношения между
собственным капиталом и чистыми активами, что дает ему право выплачивать
дивиденды и выпускать ценные бумаги;
3) нераспределенная прибыль АО «ИФТИ» в 2015 – 2017 гг. ежегодно
увеличивалась, что стало возможным благодаря росту чистой прибыли
предприятия. По результатам анализа было выявлено увеличение уровня
потребления чистой прибыли и снижение уровня ее реинвестирования.
4) по результатам расчетов можно отметить положительное влияние
капитала АО «ИФТИ» на эффективность деятельности предприятия, что
проявилось в росте коэффициента финансовой рентабельности, маневренности
собственного капитала, а также в росте эффекта финансового рычага. В то же
время необходимо отметить, что финансовое состояние предприятия
оставалось неустойчивым вследствие недостатка собственных оборотных
средств для покрытия запасов и затрат, а также отсутствия у предприятия
долгосрочных заемных средств.
84
В целях совершенствования организации учета капитала АО «ИФТИ»
предприятию были даны следующие рекомендации:
- ежегодно проводить инвентаризацию расчетов с учредителями;
- организовать аналитический учет резервного капитала. Для этого
предприятию была предложена форма карты аналитического учета резервного
капитала;
- сформировать резервный капитал в результате дооценки объектов
основных средств, которая ранее не осуществлялась.
Для определения возможностей более эффективного использования
средств, поступающих из собственных источников финансирования АО
«ИФТИ» был использован метод факторного анализа, результаты которого
показали, что рост финансовой рентабельности на предприятии может быть
обеспечен при условии ускорения оборачиваемости активов предприятия и
роста коэффициента финансового рычага. По результатам проведения
факторного анализа замедление оборачиваемости активов АО «ИФТИ» было
выявлено на стадии нахождения их в дебиторской задолженности, а также
выявлено наличие просроченной дебиторской задолженности. В связи с этим
предприятию было рекомендовано усилить контроль за исполнением
договорных обязательств контрагентами, а также четко устанавливать в
договоре предельный срок оплаты поставок продукции, освоить практику
факторинговых операций в управлении дебиторской задолженностью. В ходе
исследования на предприятии были выявлены расхождения в фактическом и
договорном периодах погашения дебиторской задолженности. В случае
устранения такого расхождения остаток дебиторской задолженности может
сократиться на 149482 тыс. руб., а это в свою очередь приведет к ускорению
оборачиваемости активов на 0,24 пункта, и обеспечит рост коэффициента
финансовой рентабельности на 3,38 процентных пункта и коэффициента
экономической рентабельности на 1,81 процентных пункта.
85
Для обеспечения роста коэффициента финансового рычага АО «ИФТИ»
было рекомендовано следующее соотношение между основными источниками
финансирования:
собственный капитал – 50%
долгосрочные заемные средства – 4,8%
краткосрочные заемные средства – 45,2%
При такой структуре источников финансирования прирост коэффициента
финансового рычага может составить 0,13 пунктов, что в свою очередь
позволит увеличить коэффициент финансовой рентабельности на 0,9
процентных пункта. Рост экономической рентабельности, обусловленный
ускорением оборачиваемости активов, а также увеличение «плеча»
финансового рычага позволят в свою очередь усилить эффект финансового
левериджа до 2,57%, что положительно повлияет на уровень доходности
собственного капитала.
Рост коэффициента финансовой рентабельности позволит увеличить
коэффициент обеспеченности устойчивого роста АО «ИФТИ» составит 3,615
процентных пункта. Рост данного коэффициента указывает на увеличение
возможностей роста предприятия за счет внутренних источников
финансирования, что является одним из важнейших условий повышения
эффективности его деятельности.