66
Одним из важнейших показателей эффективности деятельности
организации является показатель рентабельности.
Экономический смысл показателя рентабельности состоит в том, что
он характеризует прибыль, которую организация получает с каждого рубля
вложенных средств (собственных или заемных). Кроме того, рентабельность
характеризует окупаемость затрат.
Показатель рентабельности, по сравнению с прибылью, отражает
окончательные результаты хозяйствования более полно, потому что их
величина показывает состояние эффекта с наличными или использованными
ресурсами.
Мы провели анализ рентабельности продаж и рентабельности капитала
в ОАО "Красцветмет" за 2014-2015 годы.
Таблица 16
Анализ рентабельности
ОАО «Красцветмет» за 2013-2014 гг
За 2014 год организация получила прибыль в размере 8 копеек с каждого
рубля выручки от реализации.
Однако имеет место отрицательная динамика рентабельности продаж по
сравнению с данным показателем за такой же период прошлого года.
Показатели рентабельности
Значения
показателя
Изменение
показателя
2013 г.
2014 г.
коп.
1. Рентабельность продаж (величина
прибыли от продаж в каждом рубле
выручки). Нормальное значение для
данной отрасли: 12% и более.
8,6
8
-0,6
2. Рентабельность продаж по EBIT
(величина прибыли от продаж до уплаты
процентов и налогов в каждом рубле
выручки).
7,5
5,8
-1,7
3. Рентабельность продаж по чистой
прибыли (величина чистой прибыли в
каждом рубле выручки).
5,4
3,4
-2
Прибыль от продаж на рубль, вложенный
в производство и реализацию продукции
(работ, услуг)
9,4
8,7
-0,7
67
Диаграмма 10
Динамика показателей рентабельности ОАО «Красцветмет» за
2013-2014 гг
За 2015 год организация получила прибыль в размере 7,8 копеек с
каждого рубля выручки от реализации. Однако и в этом году имеет место
отрицательная динамика рентабельности продаж по сравнению с данным
показателем за такой же период прошлого года
Таблица 17
Анализ рентабельности
ОАО «Красцветмет» за 2014-2015 гг
Показатели рентабельности
Значения
показателя (в %,
или в коп. с рубля)
Изменение
показателя
2014 г.
2015 г.
коп.
1. Рентабельность продаж (величина
прибыли от продаж в каждом рубле
выручки). Нормальное значение для
данной отрасли: 12% и более.
8
7,8
-0,2
2. Рентабельность продаж по EBIT
(величина прибыли от продаж до
уплаты процентов и налогов в каждом
рубле выручки).
5,8
7
+1,2
3. Рентабельность продаж по чистой
прибыли (величина чистой прибыли в
каждом рубле выручки).
3,4
4,3
+0,9
Прибыль от продаж на рубль,
вложенный в производство и
реализацию продукции (работ, услуг)
8,7
8,5
-0,2
68
Диаграмма 11
Динамика показателей рентабельности ОАО «Красцветмет» за
2014-2015 гг
Рассмотрим рентабельность капитала предприятия. Углубимся в разбор
двух коэффициентов, которые определяют рентабельность капита-
ла: рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность задей-
ствованного капитала (ROCE).
Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return On Equity,
ROE) показывает, как эффективно были вложены в предприятие собственные
денежные средства.
ROE =Чистая прибыль/Собственный капитал (12)
ROE 2013=0,148
ROE 2014=0,173
ROE 2015=0,162
Нормальным принято считать значение от 0,16 и выше. Таким образом,
мы можем сделать вывод, что в 2014 и 2015 году ОАО "Красцветмет" имеет
отличные показатели рентабельности собственного капитала.
Коэффициент рентабельности задействованного капитала (Return On
Capital Employed, ROCE) показывает эффективность вложения в предприятие
как собственных, так и привлеченных средств. Показатель отражает, как
эффективно предприятие использует в своей деятельности собственный капи-
тал и долгосрочно привлеченные средства (инвестиции).
69
ROCE =(Чистая прибыль)/ (13)
(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)
ROСE 2013=0,145
ROСE 2014=0,116
ROСE 2015=0,160
Данный показатель не имеет нормативного значения, но обычно
инвесторы сравнивают его со средней кредитной ставкой. Если ROCE выше
средней ставки по займу, предприятие может рассматриваться как
потенциальный объект для инвестиций.
Нужно отметить , что, по результатам наших расчетов в 2014 году этот
показатель имел достаточно низкое значение. Однако, в 2015 году он
демонстрирует рост.
3.2 Разработка рекомендаций по повышению эффективности
деятельности ОАО «Красцветмет»
В условиях рыночной экономики процесс формирования капитала,
оптимизации его структуры, установления рационального соотношения
различных источников финансирования и, в связи с этим, качество управления
ресурсами приобретают особую важность.
Достаточный уровень капитала способствует поддержанию жизне-
способности хозяйствующего субъекта в течение всего периода функ-
ционирования, сохраняя его ликвидность, устойчивость и платеже-
способность, от размера собственных средств зависит возможность уве-
личения вложений в экономику страны, расширение рынка товаров и услуг.
Достижение оптимальной структуры финансовых ресурсов реализуется
посредством адекватного управления ими в системе общего менеджмента.
Каждой организации необходимо самостоятельно разрабатывать политику
формирования капитала с учетом стратегии своего развития.
Вместе с тем, максимальная эффективность финансового менеджмента
может быть достигнута при условии соблюдения системного подхода,
рационального сочетания стратегических и тактических мер.
70
Каждая организация самостоятельно строит систему управления
финансовыми ресурсами, исходя из собственного состояния, концепции
развития, знаний и опыта менеджеров.
Краеугольным камнем достижения операционной эффективности
любой компании является наличие эффективно действующей системы
финансового управления. Можно сказать, что прочность конкурентной
позиции компании на рынке определяется эффективностью ее системы
финансового управления.
Система финансового управления является набором таких
инструментов, с помощью которых менеджмент компании может быстро
получать достоверную информацию обо всех аспектах деятельности
компании, вести мониторинг соответствия результатов ее деятельности
тактическим и стратегическим целям, а также всесторонне анализировать
возникающие проблемы и искать наилучшие варианты их решения.
Принадлежащие хозяйствующему субъекту средства, авансируемые им
в создание чистых активов предприятия, составляют собственный капитал.
Величина собственного капитала также является одним из главных
показателей эффективности предприятия.
Собственные средства распределяются между собственными
внеоборотными и собственными оборотными активами. Обычно общая сумма
собственных средств превышает величину внеоборотных активов.
Собственный капитал рассчитывается как сумма уставного, дополнительного,
резервного капиталов и принадлежащих обществу денежных фондов.
Формирование собственного капитала начинается в момент учреждения
предприятия. В дальнейшем наращивание собственного капитала
осуществляется за счет внутренних и внешних, собственных и заемных
средств.
Главным источником выступает прибыль предприятия, а в ее составе —
фонд накопления предприятия. Помимо прибыли источником пополнения
собственных средств является выпуск акций, прирост устойчивости пассивов,
71
заемные средства, кредиторская задолженность и др.
Размер собственного капитала организации имеет исключительно
важное значение для ее деятельности: чем больше размер капитала, тем выше
уверенность контрагентов, кредиторов, покупателей, поскольку при этом
повышается ее надежность. Капитал является резервом для адекватных
действий в неожиданно возникающих непредвиденных обстоятельствах,
позволяющим избежать неплатежеспособности в процессе приспособления к
работе в изменяющихся условиях.
При определении необходимого размера капитала следует учитывать
его минимально допустимый уровень. Поэтому основной проблемой при
планировании капитала, или, иначе говоря, определении его целесообразного
значения, является выбор приемлемого соотношения собственных средств и
обязательств.
Такая задача является одной из основных в планировании. Важность ее
обусловлена тем, что, с одной стороны, чем больше такое отношение, тем
больше финансовая независимость или степень надежности организации, с
другой стороны, чем больше доля заемных (привлеченных) средств в общей
сумме средств, тем при прочих равных условиях будет больше прибыльность
собственного капитала.
Во второй главе мы провели подробный анализ капитала ОАО
«Красцветмет», по результатам которого выявлено, что предприятие
находится в стабильном финансовом состоянии, собственных средств, в
целом, достаточно для покрытия обязательств. В процессе анализа было
выявлено, что существует отстающее увеличение собственного капитала
относительно общего изменения активов организации и по итогам 2015 года
было выявлено неустойчивое финансовое положение по величине, точнее,
недостатку собственных оборотных средств. Это связано с уменьшением в
2015 году суммы денежных средств в структуре оборотных средств
предприятия.
Показатели экономической эффективности деятельности ОАО
«Красцветмет» также находятся в норме, хотя и в нижних ее границах.
72
В этой связи, нами разработаны ряд рекомендаций по совер-
шенствованию структуры капитала ОАО «Красцветмет» и повышению
эффективности его деятельности.
Первое. Так как нами было выявлено отставание в увеличении
собственного капитала относительно роста активов ОАО «Красцветмет»
предлагается принять меры по увеличению уставного капитала. Увеличение
уставного капитала позволит повысить его привлекательность в качестве
контрагента перед партнерами и ввести в оборот предприятия дополнительные
денежные средства без налоговых издержек.
Второе. Так как по итогам 2015 года было выявлено неустойчивое
финансовое положение по величине, точнее, недостатку собственных
оборотных средств ОАО «Красцветмет» рекомендуется пополнить оборотные
активы и увеличить их оборачиваемость.
Пополнить их можно как за счет уже рекомендованного увеличения
уставного капитала, так и за счет снижения уровня запасов и дебиторской
задолженности, которые в структуре оборотных средств занимают
значительное место.
Третье. Мы также настоятельно рекомендуем ОАО «Красцветмет»
рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных банковских
кредитов для усовершенствования деятельности и снижения доли
краткосрочных в структуре заемных средств, т.к. краткосрочные банковские
кредиты - наиболее нежелательные с точки зрения ликвидности источники.
Привлечение долгосрочных заемных средств выгодно для предприятий
такого уровня, так как проценты по обслуживанию заемного капитала
рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль,
а также расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от
использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего
повышается рентабельность собственного капитала.
Включение этих факторов в производственно-финансовую деятельность
позволит ОАО «Красцветмет» повысить эффективность использования соб-
ственного и заемного капитала и повысить деловую активность предприятия.
73
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Выпускная квалификационная работа посвящена изучению капитала
организации как объекта учета, аудита и анализа, возможности оценки
текущего и перспективного финансового состояния организации.
Для достижения поставленной в выпускной квалификационной работе
цели мы ставили ряд задач, таких как изучить сущность и понятие капитала
организации; изучить теоретические основы учета капитала организации;
рассмотреть порядок аудита и анализа капитала организации; рассмотреть
состав и структуру капитала объекта исследования; провести финансовый
анализ деятельности организации на основе бухгалтерского баланса;
сформулировать выводы о финансовом состоянии организации, которые
будут вытекать из проведенного анализа показателей бухгалтерского баланса
и, исходя из найденных недостатков в деятельности организации, дать
рекомендации по улучшению ее финансового состояния.
Первая глава работы содержит обзор литературных источников,
теоретические основы формирования капитала организации и его структуры,
основы учета и аудита капитала организации.
В практической части, во второй главе, дана общая характеристика
ОАО «Красцветмет». Мы провели анализ экономической и финансовой
деятельности предприятия. В рамках темы выпускной квалификационной
работы исследован капитал организации, активы и пассивы баланса, струк-
тура капитала ОАО «Красцветмет», коэффициенты финансовой устойчивости
и платежеспособности, система аудита отчетности организации.
На основе проведенного анализа сделаны выводы, как по каждому
отдельному показателю, так и по общему финансовому состоянию ОАО
«Красцветмет».
Также был проведен анализ рентабельности продаж и рентабельности
капитала ОАО «Красцветмет».
Результаты анализа и рекомендации по повышению эффективности
74
деятельности организации представлены в третьей главе работы.
Проанализировав важнейшие показатели финансового положения и
результаты деятельности ОАО «Красцветмет». в течение анализируемого
периода по качественному признаку мы пришли к следующим выводам:
Предприятие ОАО «Красцветмет» находится в стабильном финансовом
состоянии, собственных средств, в целом, достаточно для покрытия
обязательств. В процессе анализа было выявлено, что существует отстающее
увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов
организации и по итогам 2015 года было выявлено неустойчивое финансовое
положение по величине, точнее, недостатку собственных оборотных средств.
Это связано с уменьшением в 2015 году суммы денежных средств в структуре
оборотных средств предприятия.
Показатели экономической эффективности деятельности ОАО
«Красцветмет» также находятся в норме, хотя и в нижних ее границах.
В этой связи, нами разработаны ряд рекомендаций по
совершенствованию структуры капитала ОАО «Красцветмет» и повышению
эффективности его деятельности:
- увеличить уставной капитал;
- пополнить оборотные активы и увеличить их оборачиваемость;
-рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных
банковских кредитов для усовершенствования деятельности и снижения доли
краткосрочных в структуре заемных средств.
Включение этих факторов в производственно-финансовую
деятельность ОАО «Красцветмет» повысит эффективность использования
собственного и заемного капитала и повысит деловую активность
предприятия.
75
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Антонов, В. Г. Корпоративное управление. учебное пособие / В. Г.
Антонов, В. В. Крылов, А. Ю. Кузьмичев и др.; под ред. В. Г. Антонова. М.:
ИД «ФОРУМ» : ИНФРА-М, 2006. - 288 с.
2. Баканов М. И. Теория экономического анализа / М. И. Баканов, А. Д.
Шеремет. – М. : Финансы и статистика, 2012. – С. 55.
3. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего
субъекта. – 2-е изд.; доп. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 208с.
4. Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент . Учебник / М.: ИНФРА-М,
2007. - 240 с.
5. Бланк, И. А. Управление формированием капитала. Киев : «Ника-
Центр», 2002.
6. Бочаров В.В. Финансовый анализ. М., 2011.
7. Бухалина Ю.Ф. Бухгалтерский баланс как информационный источник
оценки финансового положения коммерческой организации // Актуальные
проблемы гуманитарных и естественных наук. 2012. № 12. С. 148-151.
8. Вихров, А. В. Источники инвестиционных ресурсов предприятия. М. :
Институт микроэкономики, 2002. - 70 с.
9. Герчикова И. Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.:
Издательство АО «Консалтбанкир». 2010.- 312 с.
10. Гиляровская Л. Т. Экономический анализ: Учебник для вузов/2-е
изд.,доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 615с.
11. Глазунов В.Г. Анализ финансового состояния предприятия. //Финансы. –
2011.- №2. – С. 55-57.
12. Греченюк А.В. Современные аспекты анализа бухгалтерского баланса
предприятия // Теория и практика общественного развития. 2014. № 13.
13. Гукова, А. В. Инвестиционный капитал. под общ. ред. А. Ю. Егорова.
М. : КНОРУС, 2006. -276 с
14. Дибирова Э.З. Оценка статей бухгалтерского баланса в условиях инфля-