64
В таблице 30 представлены условия договора факторинга.
Таблица 30.
Условия договора факторинга
Условие
Значение
Предмет договора факторинга
уступка денежного требования за
оказанные услуги сторонним
организациям
Валюта факторинга
русский рубль
Форма факторинга
открытый
Условия платежа
с правом регресса
Отсрочка
30 и 60 календарных дней
Размер финансирования
89 %
Комиссия за предоставление денежных
ресурсов (средний процент за финансирование
по факторингу)
20,06 % годовых или 1,67 % в месяц
Комиссия за обработку документов
65 руб.
Комиссия за факторинговое обслуживание
0,04 % от суммы
При осуществлении факторинговой сделки возникнут следующие
трансакции:
При заключении договора ООО «ВТБ Факторинг» сразу выплачивает 89
% переданной дебиторской задолженности: 163 639 × 0,89 = 1 925 639 тыс. руб.
Оставшуюся часть – 11 % (238 000 тыс. руб.) – выплачивает по мере
погашения заказчиком последнего долгового обязательства.
Расходы на факторинг:
Комиссия за предоставление денежных ресурсов:
1 606 834 × 0,89 × 0,0167 = 23 882,4 тыс. руб.
556 805 × 0,89 × (2 × 0,0167) = 16 551,6 тыс. руб.
20,06 % годовых или 1,67 % в месяц
Комиссия за обработку документов (фиксированная величина, которая
взимается по каждой переданной поставке): 0,065 × 23 поставки = 1,495 тыс.
руб.
Комиссия за факторинговое обслуживание и управление долгом – 0,04
% от суммы каждой поставки, всего по обслуживанию проданного долга:
2 163 639 × 0,04 = 86 545,5 тыс. руб. Всего расходы на факторинг: 23 882,4 +
65
16 551,6 + 1,495 + 86 545,5 = 126 981 тыс. руб.
При оценке экономической эффективности факторинга следует учесть
темп инфляции – 1% в месяц (12% в год) и среднюю рентабельность продукции
ОАО «МРСК Северо-Запада» – 10,8 руб./руб. Расчёт финансового результата с
учётом использования факторинга и без него представлен в таблице 31.
Таблица 31.
Сравнение результатов работы с факторингом и без него
Показатель
без факторинга
с факторингом
Дебиторская задолженность
Срок до 30 дней
Срок от 30 до 60 дней
1606834
556805
1606834
556805
Индекс цен
1,01
1,01
Потери от инфляции
1606834 × 0,01 =
16068,3
556805 × 0,01 =
5568,1
((176751,7+61248,6)
–
126981)*0,01 =
1110,2
Оплата процентов
0
126981
Финансовый результат от сделки
без учета дополнительного
дохода от факторинга
-21636,4
-128091,2
Дополнительный доход
0
2163639 * 0,108 =
233673,0
Итого финансовый результат
-21636,4
233673,0 - 128091,2
= 105581,8
Таким образом, полученные результаты подтверждают предположение о
том, что применение факторинга целесообразно только при условии, что:
– потери от инфляции выше расходов по факторингу. В нашем случае
это условие не выполняется. Ежемесячная ставка по факторингу (1,67 %)
превышает ставку инфляции (1,1%) и если бы компания не получала
дополнительный доход за счёт реинвестирования средств полученных от
фактора, его использование было бы не целесообразно;
– у предприятия есть возможность использовать финансовые ресурсы с
рентабельностью выше, чем ставка затрат по факторингу. Согласно таблице 32
дополнительный доход при условии реинвестирования полученных средств в
производственный процесс, а точнее использования их для реализации
66
инвестиционных мероприятий по договорам технологического присоединения,
составит 233 673,0 тыс. руб., и он превышает сумму процентов (126 981 тыс.
руб.)
Поэтому можно сделать вывод о том, что применение факторинга было
бы не эффективным, если рентабельность продукции ОАО «МРСК Северо-
Запада» составляла менее 10,8 %. Учитывая то, что рентабельность продаж
составляет 10,8 % – применение факторинга ОАО «МРСК Северо-Запада»
является эффективным и экономически обоснованным.
От внедрения мероприятия произошло уменьшение величины
дебиторской задолженности, ускорение оборачиваемости дебиторской
задолженности и снижение периода ее оборота и оборотных активов в целом.
Эти показатели сведены в таблице 32 в сравнении с показателями до внедрения
мероприятия.
Таблица 32.
Результаты до и после внедрения мероприятия
Показатель
До
внедрения
мероприятия
После
внедрения
мероприятия
Выручка
31169100
31169100
Величина дебиторской задолженности
5230635
2928429,5
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности
5,96
10,64
Период погашения дебиторской
задолженности
61,25
34,29
Таким образом, из таблицы 32 видно, что внедрение данного
мероприятия позволит значительно увеличить скорость оборота дебиторской
задолженности и сократить период погашения дебиторской задолженности.
Изменения можно считать существенными, так как к реализации была
предложена почти половина дебиторской задолженности, поэтому и изменения
показателей использования ДЗ составили 2 раза.
Из предложенных мероприятий можно сделать вывод, что применение
факторинга (было предложено продать низкорисковую часть задолженности по
расчетам с покупателями) позволит за счет уменьшения дебиторской
67
задолженности улучшить показатели эффективности использования активов
ОАО «МРСК Северо-Запада».
Предоставление скидки клиентам снизит потери от инфляции, а также
затраты на обслуживание дебиторской задолженности. Оплата в срок также
позволит вложить деньги в банк под процент и получить дополнительный
доход, она также уменьшит затраты времени по ведению дебиторской
задолженности и снизит риск не возврата денежных средств дебиторами
предприятия.
68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Дебиторская и кредиторская задолженности являются неотъемлемой
частью денежных отношений и играют огромную роль в деятельности любой
организации. Величина задолженностей может существенным образом влиять
на формирование конечных показателей экономической деятельности
предприятия, на формирование рыночной стоимости бизнеса. Результаты
оценки не только важны топ-менеджерам и собственникам предприятия в целях
повышения эффективности управления бизнесом, обоснования
инвестиционного решения, реструктуризации предприятия (ликвидации,
слияния, поглощения, выделения и т.д.), но и необходимы при анализе
финансовой эффективности работы предприятия, при стабилизации споров во
внесудебном или в судебном порядке, при переуступке прав требования.
Объектом исследования в выпускной квалификационной работе стала
ОАО «Межрегиональная распределительная сетевая компания Северо-Запада»,
основными видами деятельности которой являются оказание услуг по передаче
электрической энергии, оперативно-технологическое управление и оказание
услуг по технологическому присоединению энергопринимающих устройств
(энергетических установок) юридических и физических лиц к электрическим
сетям.
В 2014 году валовая прибыль составила 3 040 094 тыс. руб., в 2013 году –
3 067 324 тыс. руб. Прибыль уменьшилась на -27 230 тыс. руб. за счет снижения
объема оказываемых услуг и увеличения себестоимости.
В целом все показатели прибыли имеют отрицательную динамику. Так,
прибыль от продаж сократилась на 106 343 тыс. руб., прибыль до
налогообложения на 536 960 тыс. руб., и соответственно чистая прибыль – на
349 619 тыс. руб.
Анализ дебиторской задолженности по отношению к оборотным
средствам Общества показал, что дебиторская задолженность составляет
значительную часть оборотных активов (более 50%).
69
Оценка динамики дебиторской задолженности выявила значительный
рост с 2012 г. по 2014 г. на 1 587 255 тыс. руб., и рост доли её в общем объеме
оборотных средств на 14,04 %.
В 2014 году показатели общей и краткосрочной дебиторской
задолженности резко увеличились, рост составил 1 568 660 тыс. руб. и 1 587
255 тыс. руб. соответственно. При этом прирост по обоим показателям составил
примерно 35 %.
Показатель долгосрочной дебиторской задолженности снизился на
73373 тыс. руб. или 12,6 %. По итогам всего анализируемого периода
наблюдается аналогичная 2014 г. динамика: рост показателей общей и
краткосрочной дебиторской задолженности на 1 385 839 тыс. руб. и 1 459 212
тыс. руб. соответственно, и снижение долгосрочной дебиторской
задолженности на 36,21 %
По составу основную долю дебиторской задолженности составляет
задолженность покупателей и заказчиков – 84,04 %, или 5 055 229 тыс. рублей,
14,39 % от всего объема дебиторской задолженности приходит на прочих
дебиторов, а 1,57 % составляют выданные авансы.
По срокам образования наибольшую долю представляет задолженность
со сроком образования до 3 месяцев – 62,4 %. 28,9 % или 1 738 325 тыс. рублей
– это задолженность до 1 месяца, 33,5 % или 2 015 013 тыс. рублей –
задолженность от 1 до 3 месяцев.
Важнейшим элементом анализа дебиторской задолженности является
оценка ее оборачиваемости. Так, было выявлено, количество оборотов
дебиторской задолженности за последние 3 года изменялось и составляет 5,96
раз в год. В 2014 г. период погашения дебиторской задолженности вырос и
составил 61,25 дней, что является отрицательной характеристикой, так как чем
продолжительнее период погашения дебиторской задолженности, тем выше
риск ее невозвращения.
В целом по результатам анализа был сделан вывод о том, что у
предприятия существуют проблемы с осуществлением своевременных расчетов
с кредиторами, поскольку дебиторской задолженности, погашаемой в
70
соответствующий временной период, не хватает для осуществления платежей
по статьям затрат.
В выпускной квалификационной работы были предложены следующие
рекомендации по управлению дебиторской задолженностью. Во-первых,
полноценный контроль состояния расчетов с покупателями. Во-вторых, для
нивелирования риска нарушения условий оплаты предприятию следует
увеличивать круг потребителей.
Рекомендованы перманентный контроль и комплексная оценка
соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, потому как при
значительном превышении дебиторской задолженности возникает угроза
финансовой устойчивости организации и появляется необходимость в
дополнительном привлечении дорогостоящих источников финансирования.
Для ОАО «Межрегиональная распределительная сетевая компания
Северо-Запада» можно рекомендовать разработку и утверждение внутреннего
документа – Положения о политике и процедурах кредитного контроля.
В работе была проведена оценка целесообразность использования в
рамках управления дебиторской задолженностью скидок при досрочной оплате
продукции. Был получен вывод, что использование 4%-ной скидки в случае
своевременной срочной оплаты принесет экономию в 50 747,1 тыс. руб., снизит
потери от инфляции, также можно учесть и снижение затрат на обслуживание
дебиторской задолженности.
Оплата в срок также позволит вложить деньги в банк под % годовых и
получить дополнительный доход, она также уменьшит затраты времени по
ведению дебиторской задолженности и снизит риск не возврата денежных
средств дебиторами предприятия.
Одним из основных способов управления задолженностью является
рефинансирование дебиторской задолженности, основной формой которого
является факторинг. Применение факторинга (было предложено продать
низкорисковую часть задолженности по расчетам с покупателями) позволит за
счет уменьшения дебиторской задолженности улучшить показатели
эффективности использования активов ОАО «МРСК Северо-Запада».
71
ОБОЗНАЧЕНИЯ И СОКРАЩЕНИЯ
г. – год;
гг. – года;
ГК РФ – Гражданский кодекс Российской Федерации;
ОАО «МРСК Северо-Запада» – общество с ограниченной ответственностью
«Межрегиональная распределительная сетевая компания Северо-Запада»
НДС – налог на добавленную стоимость;
п.– пункт;
ПБУ – положение по бухгалтерскому учету;
РСД – резерв по сомнительным долгам;
руб. – рубли;
РФ – Российская Федерация;
ст. – статья;
стр. – строка;
т.д. – так далее;
тыс. руб. – тысяч рублей;
ф. – форма;
ФЗ – федеральный закон.
72
СПИСОК ИСПОЛЬОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1) Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N
14-ФЗ (ред. от 06.04.2015, с изм. от 07.04.2015)» [Электронный ресурс]. –
Режим доступа: http://www. www.consultant.ru (дата обращения: 1.03.2016).
2) Приказ Минфина РФ от 29.07.1998 N 34н (ред. от 24.12.2010) «Об
утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской
отчетности в Российской Федерации» [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www. www.consultant.ru (дата обращения: 1.03.2016).
3) Авдеев, В.В. Дебиторская и кредиторская задолженность: приобретение и
погашение прав требования // Налоги. – 2013. – №2. – С. 12-18.
4) Алексеева Г.И., Парагульнов А.М. Актуальные аспекты учета и
управления дебиторской задолженностью в современных условиях //
Международный бухгалтерский учет. – 2011. – №20. – С. 46-50.
5) Артамонова, А. А. Способы управления дебиторской задолженностью //
Современное развитие малого бизнеса. – 2014. – №3. – С.65-68.
6) Банк, В.Р. Финансовый анализ [Текст]: учебное пособие / В.Р. Банк, С.В.
Банк, Л.В. Тараскина. М.: ТК Велби, 2011. 344 с.
7) Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник / Л.Е.
Басовский. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 240 c.
8) Валинуров, Т.Р., Трофимова, Т.В. Специфика оценки дебиторской и
кредиторской задолженностей предприятия // Международный бухгалтерский
учет. – 2015. – №31. – С. 12-23.
9) Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент [Текст]: учебное пособие / А.Н.
Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов. – М.: КноРус, 2013. – 432 c.
10) Гогина, Г., Соколова, А. Об эффективном управлении дебиторской
задолженностью экономического субъекта // РИСК: Ресурсы, информация,
снабжение, конкуренция. – 2013. – №3. – С.283-288.
11) Дементьева, Н.М. Дебиторская и кредиторская задолженность: учет и
порядок списания // Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих
73
организациях. – 2015. – №3. – С. 16 - 22.
12) Зарецкая, В.Г. Оценка и анализ дебиторской и кредиторской
задолженностей с учетом фактора времени // Международный бухгалтерский
учет. – 2014. – №29. – С. 44-53.
13) Каримова, Р. А. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности //
Молодой ученый. – 2015. – №10. – С. 690-692.
14) Ковалев, В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры [Текст]. – М.:
Финансы и статистика, 2013. – 560 с.
15) Кришталева, Т.И. Оценка дебиторской задолженности в бухгалтерской
отчетности // Международный бухгалтерский учет. – 2012. – №43. – С. 2-9.
16) Кузнецов, Б.Т. Финансовый менеджмент [Текст]: учебное пособие для
студентов вузов / Б. Т. Кузнецов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 415 с.
17) Кучеров, А. В. Планирование оборотного капитала, авансированного в
дебиторскую задолженность // Молодой ученый. – 2012. – №2. – С. 128-130.
18) Леднев, М.В. Управление дебиторской задолженностью для компаний
малого и среднего бизнеса // Банковское кредитование. – 2013. – №2. – С. 88-95.
19) Леднев, М.В. Факторинг и управление дебиторской задолженностью:
российские реалии и мировой опыт // Международные банковские операции. –
2013. – №4. – С. 97-101.
20) Малкова, О.А. Управление дебиторской задолженностью // Главная книга.
– 2014. – №3. – С. 32-34.
21) Мельник, М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности
предприятия [Текст]: учеб.пособие. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2013. – 788 с.
22) Мельникова, Л.А. Учет и анализ дебиторской задолженности / Л.А.
Мельникова, Ю.В. Рубцова // Современный бухучет. – 2013. – №5. – С. 3-23.
23) Неизвестный, В. Дебиторская задолженность. Грамотный контроль,
планирование и управление // Финансовая газета. – 2012. – №38. – С. 7.
24) Никулина, Н.Н., Мамыкина, Н.Н. Управление дебиторской
задолженностью в страховом предпринимательстве // Страховые организации:
бухгалтерский учет и налогообложение. – 2015. – №6. – С. 22-36.