33
эффективно управляет себестоимостью и сохраняет маржинальность своей
деятельности.
Управленческие расходы значительно снизились в 2022 году по
сравнению с 2021 годом и продолжили уменьшаться в 2023 году, что
свидетельствует об успешных мерах по оптимизации затрат.
Прибыль от продаж показала значительный рост за анализируемый
период, что является положительным сигналом о повышении операционной
эффективности компании.
Чистая прибыль значительно увеличилась в 2023 году по сравнению с
2022 годом на 41 271 тыс. руб., что является результатом успешной
операционной деятельности и эффективного управления затратами и
доходами.
Динамику изученных выше показателей отразим на рисунке 2.3.
0 50000 100000 150000 200000 250000
2022
г.
2023
г.
Чистая прибыль
Текущий налог на прибыль
Прибыль (убыток) до налогообложения
Прочие расходы
Прочие доходы
Проценты к получению
Доходы от участия в других организациях
Прибыль (убыток) от продаж
Управленческие расходы
Валовая прибыль (убыток)
Себестоимость продаж
Выручка
34
Рис. 2.3. Динамика финансовых результатов ПАО «Мвидео» в период
2021-2023 гг., тыс.руб.
В целом, анализ финансовых результатов ПАО «Мвидео» за период
2021-2023 гг. показывает положительную динамику в управлении как
основной, так и неосновной деятельностью. Организация демонстрирует
умение эффективно контролировать свои расходы, оптимизировать
операционные процессы и наращивать прибыльность даже в условиях
возможных рыночных изменений.
Далее, чтобы оценить насколько эффективно используются ресурсы в
процессе финансово-хозяйственной деятельности организации, необходимо
также дать оценку показателям рентабельности.
Таблица 2.3
Показатели рентабельности ПАО «Мвидео» в период 2021-2023 гг.
Показатель
Период, год
Изменение
2021
2022
2023
2023/2022
2022/2021
Рентабельность активов (ROA)
82,3
1,1
1,5
0,4
-81,2
Коэффициент рентабельности
собственного капитала (ROE)
82,4
0,7
1,1
0,4
-81,7
Коэффициент рентабельности
продаж (ROS) по чистой
прибыли
4835,6
39,8
58,2
18,4
-4795,8
Коэффициент рентабельности
продаж (ROS) по прибыли от
продаж
-20,2
25,6
40,3
14,7
45,8
Результаты расчетов демонстрируют значительные изменения в
эффективности использования активов и собственного капитала, а также в
рентабельности продаж. Рассмотрим каждый показатель более подробно.
Рентабельность активов (ROA) показывает, как эффективно компания
использует свои активы для получения прибыли. Снижение с 82,3% в 2021
году до 1,1% в 2022 году, а затем увеличение до 1,5% в 2023 году указывает
на кардинальное изменение в управлении активами. Огромное падение
между 2021 и 2022 годами может быть связано с значительным изменением в
структуре активов.
35
Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) отражает
способность компании приносить прибыль своим акционерам. Аналогично
рентабельности активов, мы видим резкое снижение с 82,4% в 2021 году до
0,7% в 2022 году, что может указывать на значительные изменения в
финансовой структуре или политике распределения прибыли. Увеличение до
1,1% в 2023 году показывает некоторое улучшение, но всё ещё остается
далеким от уровня 2021 года.
Коэффициент рентабельности продаж (ROS) по чистой прибыли
оценивает, какую прибыль компания получает с каждого рубля продаж.
Снижение с 4835,6% в 2021 году до 39,8% в 2022 году, а затем увеличение до
58,2% в 2023 году, свидетельствует о значительных изменениях в
операционной эффективности.
Коэффициент рентабельности продаж (ROS) по прибыли от продаж
также показывает рентабельность операционной деятельности компании.
Увеличение с -20,2% в 2021 году до 25,6% в 2022 году и дальнейший рост до
40,3% в 2023 году демонстрирует существенное улучшение операционной
эффективности и управления затратами.
82,3
1,1
1,5
82,4
0,7 1,1
4835,6
39,8
58,2
-20,2
25,6
40,3
-1000
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
2021 г. 2022 г. 2023 г.
Рентабельность активов
Рентабельность собственного капитала
Рентабельность продаж по чистой прибыли
Рентабельность продпж по прибыли от продаж
36
Рис. 2.4. Динамика показателей рентабельности ПАО «Мвидео» в
период 2021-2023 гг., %
Анализ динамики показателей рентабельности позволяет сделать вывод
о значительных изменениях в стратегии и операционной деятельности ПАО
«Мвидео» между 2021 и 2023 годами. Особенно заметно это на примере
резкого снижения рентабельности активов и собственного капитала, что
могло быть вызвано как внутренними изменениями в управлении компанией,
так и внешними экономическими факторами. В то же время значительное
улучшение показателей рентабельности продаж по прибыли от продаж в
2022 и 2023 годах указывает на успешные меры по оптимизации затрат и
повышению эффективности продаж.
Для определения влияния различных факторов на показатель
рентабельности используется метод цепных подстановок. Сущность данного
метода заключается в последовательной замене показателей расчёта
базисного периода на отчётный.
Для изучения влияния изменений выручки от продаж на
рентабельность от продаж используют формулу:
∆ П(В) = (В1−С0−КР0−УР0)/В1 – (В0−С0−КР0−УР0)/В0, (2.1)
Где В – выручка;
КР – коммерческие расходы;
УР – управленческие расходы;
0 – базовый год;
1- отчетный год.
Для изучения влияния изменений себестоимости на рентабельность от
продаж используют формулу:
∆П(С) = (В1−С1−КР0−УР0) / В1 – (В1−С0−КР0−УР0) В1, (2.2)
Для изучения влияния изменений коммерческих расходов на
рентабельность от продаж используют формулу:
∆П(КР) = (В1−С1−КР1−УР0) / В1 – (В1−С0−КР0−УР0) / В1, (2.3)
37
Для изучения влияния изменений управленческих расходов на
рентабельность от продаж используют формулу:
∆ П(УР) = (В1−С1−КР1−УР1)/ В1 – (В1−С1−КР1−УР0) / В1, (2.4)
Расчеты, полученные в результате факторного анализа, представлены в
таблице.
Таблица 2.4
Влияние факторов на изменение рентабельности продаж, %
Показатель
2022/2021, %
2023/2022, %
Выручка
0,30
-0,1
Себестоимость
0,15
-1,1
Управленческие расходы
-40,18
-44,7
Таким образом, можно сделать вывод о том, что к факторам,
оказывающим наибольшее влияние на величину рентабельности продаж в
2022 и 2023 годах относятся изменения по статье управленческих расходов.
Следующий этап, согласно рассмотренной методике заключается в
анализе показателей деловой активности. Они позволяют оценить
финансовое положение организации с различных точек зрения, включая
платежеспособность и эффективность использования ресурсов. Далее,
используя коэффициентный метод оценки финансового состояния ПАО
«Мвидео», представим результаты расчетов в таблице 2.5. Для расчётов мы
использовали данные из бухгалтерской (финансовой) отчетности
организации (Приложение 1, Приложение 2) за период с 2021 по 2023 гг.
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала значительно
снизился с 12,42 в 2021 году до 4,60 в 2022 году и до 3,67 в 2023 году, что
указывает на ухудшение использования заемного капитала. Период оборота
заемного капитала увеличился с 29 дней в 2021 году до 78 дней в 2022 году и
до 98 дней в 2023 году, что указывает на увеличение времени, необходимого
для погашения заемных обязательств.
38
Таблица 2.5
Показатели деловой активности ПАО «Мвидео» за 2021-2023 гг.
Показатель
Период
Изменение, тыс. руб.
2021 г.
2022 г.
2023 г.
2023/2022
2023/2021
Оборачиваемость всех активов
0,03
0,02
0,02
0,00
-0,01
Средний срок оборота всех
активов
11 496
21 202
19 577
-1 625
8 081
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала
0,03
0,02
0,02
0,00
-0,01
Период оборота собственного
капитала
11 467
21 123
19 479
-1 645
8 012
Коэффициент оборачиваемости
заемного капитала
12,42
4,60
3,67
-0,93
-8,75
Период оборота заемного
капитала
29
78
98
20
69
Оборачиваемость оборотных
активов
0,06
0,03
0,04
0,01
-0,02
Средний срок оборота
оборотных активов
6 063
10 343
9 472
-871
3 410
Оборачиваемость запасов
129,00
70,55
128,12
57,58
-0,88
Средний срок оборота запасов
3
5
3
-2
0
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
0,06
0,03
0,04
0,01
-0,02
Средний срок оборота
дебиторской задолженности
6 054
10 328
8 668
-1 660
2 614
Оборачиваемость кредиторской
задолженности
12,72
4,70
3,92
-0,78
-8,80
Средний срок оборота
кредиторской задолженности
28
77
92
15
64
Соотношение дебиторской и
кредиторской задолженности
213,99
134,76
94,41
-40,34
-119,57
Коэффициент оборачиваемости
денежных средств
17,10
8,89
6,55
-2,35
-10,55
Оборачиваемость оборотных активов снизилась с 0,06 в 2021 году до
0,03 в 2022 году и увеличилась до 0,04 в 2023 году. Средний срок оборота
оборотных активов увеличился с 6 063 дней в 2021 году до 10 343 дней в
2022 году, но уменьшился до 9 472 дней в 2023 году.
Оборачиваемость запасов значительно снизилась с 129,00 в 2021 году
до 70,55 в 2022 году, но вернулась к 128,12 в 2023 году. Средний срок
оборота запасов оставался стабильным на уровне 3-5 дней в течение всего
периода.
39
Оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась с 0,06 в 2021
году до 0,03 в 2022 году, но увеличилась до 0,04 в 2023 году. Средний срок
оборота дебиторской задолженности увеличился с 6 054 дней в 2021 году до
10 328 дней в 2022 году и уменьшился до 8 668 дней в 2023 году.
Оборачиваемость кредиторской задолженности снизилась с 12,72 в
2021 году до 4,70 в 2022 году и до 3,92 в 2023 году. Средний срок оборота
кредиторской задолженности увеличился с 28 дней в 2021 году до 77 дней в
2022 году и до 92 дней в 2023 году.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности значительно
снизилось с 213,99 в 2021 году до 134,76 в 2022 году и до 94,41 в 2023 году.
Коэффициент оборачиваемости денежных средств снизился с 17,10 в
2021 году до 8,89 в 2022 году и до 6,55 в 2023 году, что указывает на
уменьшение скорости оборота денежных средств.
Динамика показателей отражена на рисунке 2.5.
Рис. 2.5. Динамика показателей оборачиваемости ПАО «Мвидео» в
период 2021-2023 гг.
Итак, показатели деловой активности ПАО «Мвидео» за 2021-2023 гг.
демонстрируют изменения, которые указывают на снижение эффективности
использования активов, капитала и денежных средств компании. Средние
0 20 40 60 80 100 120 140
2022 г.
2023 г.
Коэффициент оборачиваемости денежных средств
Оборачиваемость кредиторской задолженности
Оборачиваемость дебиторской задолженности
Оборачиваемость запасов
Оборачиваемость оборотных активов
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Оборачиваемость всех активов
40
сроки оборота активов и обязательств увеличиваются, что свидетельствует о
замедлении операционной деятельности и возможных проблемах с
ликвидностью. Важно, чтобы организация приняла меры для улучшения этих
показателей, такие как оптимизация управления оборотными активами и
обязательствами, повышение эффективности использования капитала и
улучшение контроля за дебиторской и кредиторской задолженностью.
Далее проведем анализ показателей ликвидности и
платежеспособности. Для этого необходимо сгруппировать активы по
степени ликвидности и пассивы по срочности погашения ПАО «Мвидео».
Необходимые данные содержатся в Бухгалтерском балансе ПАО «Мвидео»
(Приложение 1).
Таблица 2.6
Группировка активов баланса ПАО «Мвидео» за 2021-2023 гг.
Актив
Абсолютные величины, тыс. руб.
Удельный вес (%)
2021
2022
2023
2021
2022
2023
Наиболее ликвидные активы
(А1)
6 164
1 006
208
999 098
0,1
8,1
8,0
Быстро реализуемые активы
(А2)
5 431
199
5 520
288
5 649 306
44,1
44,5
45,1
Медленно реализуемые
активы (А3)
2 676
509
3 937
0
0
0
Трудно реализуемые активы
(А4)
6 881
729
5 884
705
5 886 738
55,9
47,4
46,9
Итого активы (ВА)
12 321
768
12 411
710
12 539 079
100,0
100,0
100,0
Из представленных данных в таблице 2.6, мы видим, что в структуре
активов преобладают в течение 2021-2023 гг. трудно реализуемые активы.
Наиболее ликвидные активы имеют незначительный удельный вес. Это
характеризует финансовую деятельность ПАО «Мвидео» с отрицательной
стороны.
Далее отразим группировку пассивов ПАО «Мвидео» за 2021-2023 гг.
Таблица 2.7
Группировка пассивов баланса ПАО «Мвидео» за 2020-2022 гг.
41
Пассив
Абсолютные величины, тыс. руб.
Удельный вес (%)
2021
2022
2023
2021
2022
2023
Наиболее срочные
обязательства (П1)
61 194
54 805
50 448
0,5
0,4
0,4
Краткосрочные
пассивы (П2)
1 178
6 766
0
0,0
0,1
0
Долгосрочные
пассивы (П3)
0
0
6 528
0,0
0,0
0
Постоянные
пассивы (П4)
12 259 396
12 350 139
12 482 103
99,5
99,5
99,6
Итого пассивы
(ВП)
12 321 768
12 411 710
12 539 079
100,0
100,0
100,0
Сгруппировав пассивы по срочности погашения, можно сделать
следующие выводы. Постоянные пассивы ПАО «Мвидео» в течение
анализируемого периода занимают удельный вес более 99 %. Краткосрочные
и долгосрочные пассивы практически отсутствуют. Стоит сказать, несмотря
большой объем постоянных пассивов структура пассивов ПАО «Мвидео»
недостаточна рациональная.
Далее сравним полученные показатели с нормативными значениями в
таблице 2.8.
Таблица 2.8
Анализ соотношения активов и пассивов ПАО «Мвидео» за 2021-2023
гг.
Условие
2021
2022
2023
Условие А1=>П1
-
+
+
Условие А2=>П2
+
+
+
Условие А3=>П3
+
+
+
Условие А4<П4
+
+
+
Из таблицы 2.8 видно, что имеется идеальное соотношение активов по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения ПАО «Мвидео» в
2022-2023 г.
Для более объективной оценки степени платежеспособности
анализируемого предприятия рассчитаем коэффициенты ликвидности и
отразим результаты в следующей таблице 2.9.
Таблица 2.9
42
Анализ показателей ликвидности ПАО «Мвидео» за 2021-2023 гг.
Наименование
показателя
Нормативное
значение
2021
2022
2023
Изменение
2022/2021
Изменение
2023/2022
Коэффициент текущей
ликвидности
от 1,5 до 2,5
87,22
106,01
116,8
18,79
10,79
Коэффициент быстрой
ликвидности
от 0,7 до 1,5
87,18
106,00
131,7
18,82
25,7
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
более 0,2
0,10
16,34
17,5
16,24
1,16
Общий показатель
ликвидности баланса
предприятия
более или
равно 1,0
44,07
64,73
19,8
20,66
0,86
Итак, по данным исследуемой организации коэффициент текущей
ликвидности значительно превышает нормативное значение в течение всех
трех лет. В 2021 году он составил 87,22, увеличился до 106,01 в 2022 году и
до 116,8 в 2023 году. Высокие значения свидетельствуют о значительных
запасах ликвидных активов, что может указывать на избыточные активы или
недостаточную эффективность управления ими.
Коэффициент быстрой ликвидности также значительно превышает
нормативное значение. В 2021 году он составил 87,18, увеличился до 106,00 в
2022 году и до 131,7 в 2023 году. Высокие значения показывают, что
компания обладает значительными ликвидными активами за исключением
запасов, что опять-таки может свидетельствовать о неэффективном
управлении ликвидностью.
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2021 году составил 0,10, что
значительно ниже нормативного значения. Однако в 2022 году он резко
возрос до 16,34 и до 17,5 в 2023 году. Значительный рост в 2022 году
указывает на улучшение способности компании мгновенно погашать свои
краткосрочные обязательства.
Общий показатель ликвидности баланса в 2021 году составил 44,07,
увеличился до 64,73 в 2022 году, но затем резко снизился до 19,8 в 2023 году.