18
Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их
эквивалентов, достаточных для расчетов по задолженности, требующей
немедленного погашения.
Ликвидность организации предполагает наличие у нее оборотных
средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных
обязательств (хотя бы и с нарушением сроков погашения). Основным
признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной
оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.
В данном аспекте платежеспособность организации может
приравниваться к ее краткосрочной ликвидности.
Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его
активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку
погашения обязательств.
Одним из главных инструментов финансового анализа является анализ
финансовых коэффициентов, который позволяет на их основе сравнивать
различные компании, работающие в одной отрасли и имеющие сходный
размер. Наиболее часто используемые финансовые коэффициенты делятся на
следующие категории
9
:
ликвидности;
финансовой устойчивости;
деловой активности;
рентабельности.
Коэффициенты ликвидности измеряют способность компании
погашать текущие обязательства по мере наступления срока их исполнения.
Основными коэффициентами ликвидности являются коэффициенты текущей,
срочной и абсолютной ликвидности (Приложение 2).
9
Ивасюк Р.Я. Анализ состава отчетности как основы информационного содержания имущественного и
финансового состояния субъекта малого предпринимательства / Р.Я. Иивасюк //Все для бухгалтера. -2010. -
№ 3. –С.24-25.
19
Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей (kтл)
ликвидности (коэффициент покрытия, общей ликвидности)
10
.
Коэффициент промежуточной (kпрл) ликвидности (критической
ликвидности, строгой ликвидности) позволяет оценить возможность
погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае его
критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Этот
показатель рекомендуется соблюдать в пределах 0,8–1,0; в розничной
торговле допустимо сто снижение до 0,4-0,5.
Коэффициент абсолютной ликвидности (kабл) является наиболее
жестким критерием платежеспособности; его величина должна быть не ниже
0,2.
При осуществлении финансового анализа предприятия большое
значение имеют коэффициенты финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его
финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое
обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при
сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях
допустимого уровня риска. Внешний признак финансовой устойчивости –
платежеспособность
11
.
При рассмотрении финансовой устойчивости исследуемого
предприятия рассчитывают обычно коэффициенты, представленные в
Приложении 3.
Коэффициент автономии характеризует степень финансовой
независимости предприятия от кредиторов. В отношении акционерных
обществ применяется разновидность этого показателя – коэффициент
концентрации акционерного капитала.
10
Тимчев М.Л. Бухгалтерский баланс и анализ конкурентноспособности предприятия / М.Л. Тимачев//
Сборник докладов по итогам международной научно-практической конференции, Москва, 29 марта - 09
апреля 2010 г. / Под общей редакцией проф. Мельникова О.Н. – М.: Креативная экономика, 2010 – с.59
11
Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия: учебно-
практическое пособие. – М.: Изд – во «Дело и сервис», 2014. – с.719
20
Многие специалисты считают, что коэффициент автономии не должен
снижаться ниже 0,5-0,6. Считается, что при малых значениях этого
коэффициента нельзя рассчитывать на доверие банков и других инвесторов.
Производными от коэффициента автономии являются такие
показатели, как коэффициент соотношения заемных и собственных средств и
коэффициент финансовой зависимости. Соответственно при допустимом
значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношения заемных и
собственных средств не должен превышать 1.
Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается либо как
величина, обратная коэффициенту автономии, либо как разность между
единицей и коэффициентом автономии, т.е. как доля заемных средств в
активах.
Коэффициент маневренности собственных средств показывает, какая
часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей
относительно свободно маневрировать этими средствами. Считается, что
оптимальное значение этого показателя – около 0,5.
Следующая группа показателей, используемая при экспресс-анализе –
коэффициенты деловой активности (Приложение 4).
Оборачиваемость средств, авансированных в имущество организации,
может оцениваться:
1) скоростью оборота (количество оборотов, которое делают за
анализируемый период капитал организации и его составляющие элементы);
2) периодом оборота (средний срок, за который возвращаются
организации денежные средства, вложенные в финансово-хозяйственную
деятельность).
При оценке отдачи активов (d1) необходимо учитывать отраслевую
специализацию, и прежде всего фондоемкость производства. Например,
фондоемкое производство автомобилей, требующее дорогостоящего
сложного оборудования, определяет невысокую отдачу активов предприятий
21
автомобилестроительной отрасли в сравнении с предприятиями,
производящими технологически несложные товары народного потребления
12
.
Отдача основных фондов (d2), или фондоотдача, является широко
используемым в отечественной практике показателем, характеризующим
степень использования основных производственных фондов. Слабая загрузка
основных фондов, особенно в фондоемком производстве, значительно
повышает себестоимость и снижает рентабельность продукции. Однако
снижение фондоотдачи может быть связано с введением новых мощностей
или техническим перевооружением производства, что со временем даст
положительный результат.
Финансовые результаты предприятия во многом зависят от
рационального использования и уровня обеспеченности оборотными
средствами. Степень их использования характеризуют показатели
оборачиваемости:
оборотных средств (d3);
запасов (d4);
дебиторской задолженности (d5).
Если рост дебиторской задолженности опережает рост выручки от
реализации продукции, то показатель оборачиваемости снижается
13
.
Для последующего внутреннего анализа полезными являются расчеты
средних периодов оборота по элементам оборотных средств. Так, поделив 360
(365) дней на показатель оборачиваемости запасов, находят средний период
оборачиваемости запасов. Аналогично рассчитываются средние периоды
погашения дебиторской и кредиторской задолженности.
Финансовое состояние предприятие в конечном итоге определяет,
насколько прибыльно оно работает в течение длительного периода времени.
Поэтому очень важно проанализировать показатели рентабельности,
12
Лупикова Е.В., Пашук Н.К. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие – М.: Кнорус, 2013
г. - с.54
13
Ларионов, А.Д., Карзаева Н.Н., Нечитайло А.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие
– М.: ТК Велби, Изд-во «Проспект» - 2014. – с.82
22
непосредственно зависящие от величины получаемой прибыли. Существует
много показателей рентабельности. Все они построены по единой схеме: в
числителе используются показатели прибыли (балансовой, чистой или
прибыли от продаж), а в знаменателе – активы (капитал), затраты или доходы
(Приложение 5).
Рост рентабельности является положительной тенденцией в
финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Однако показатели
рентабельности не всегда учитывают особенности деятельности организации:
- долгосрочные инвестиции могут снижать показатели рентабельности;
- предприятие может иметь очень высокие показатели рентабельности
за счет осуществления рискованных проектов, что в итоге может привести к
потере финансовой устойчивости.
При экспресс-анализе открытых акционерных обществ используют,
кроме документов бухгалтерской отчетности, также внешнюю информацию о
положении предприятия на рынке ценных бумаг.
По результатам проведенного теоретического исследования были
получены следующие результаты.
Финансовый менеджер в своей деятельности сталкивается с
необходимостью принятия решений, основанных на анализе финансово-
хозяйственной деятельности предприятия. Анализ финансово-хозяйственной
деятельности выступает основой принятия управленческих решений.
Управленческий анализ уменьшает неопределенность исходной ситуации и
риск, связанный с выбором правильного решения.
Одним из наиболее полных источников информации признается
отчетность: статистическая, бухгалтерская, управленческая, налоговая.
К основным источникам данных в управленческом анализе относится
информация: учетная, нормативная, научная, о передовом опыте, отчетная, о
текущих результатах деятельности объекта. Основной проведения экспресс-
анализа выступает годовая бухгалтерская отчетность. В состав годовой
бухгалтерской (финансовой) отчетности в соответствии с Федеральным
23
законом «О бухгалтерском учете» включаются следующие формы:
бухгалтерский баланс; отчет о финансовых результатах; приложения к
бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.
В процессе экспресс-анализа рассчитываются и оцениваются такие
показатели платежеспособности, как структура баланса и ее динамика.
Основная цель экспресс-анализа – определение «болевых» точек
финансового состояния предприятия, с тем чтобы определиться с
направлениями углубленного анализа. В данном аспекте экспресс-анализ
может проводиться с минимально необходимыми расчетами и
использованием различных приемов и технологий, которые для каждого
конкретного случая могут быть индивидуальными.
При экспресс-анализе открытых акционерных обществ используют,
кроме документов бухгалтерской отчетности, также внешнюю информацию о
положении предприятия на рынке ценных бумаг.
Одним из главных инструментов финансового анализа является анализ
финансовых коэффициентов, который позволяет на их основе сравнивать
различные компании, работающие в одной отрасли и имеющие сходный
размер.
1.3. Информационная база экспресс - диагностики
Основным источником информации, дающим возможность
охарактеризовать нынешнее положение и деятельность предприятия, является
финансовая отчетность.
Финансовая отчетность – это совокупность форм отчетности
предприятия, составленных на основе данных финансового учета с целью
предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом
положении предприятия. Финансовая отчетность предоставляется в простой и
понятной форме, чтобы заинтересованные пользователи могли использовать
ее для принятия определенных управленческих и деловых решений, даже если
у них нет специального экономического или бухгалтерского образования.
24
Чтобы быть полезной, информация должна отвечать определенным
критериям
14
.
1. Уместность означает, что данная информация значима и оказывает
влияние на решение, принимаемое пользователем. Уместность предполагает
также своевременность данной информации.
2. Достоверность информации определяется ее правдивостью,
преобладания экономического содержания над юридической формой,
возможностью проверки и документальной обоснованностью, а также
нейтральностью данных.
3. Правдивая информация (не содержит ошибок и фальсификаций).
4. Преобладание содержания над экономической формой – сведения
рассматриваются, прежде всего, с точки зрения их экономического
содержания
5. Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не
делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей.
6. Понятность означает, что пользователи могут понять содержание
отчетности без специальной профессиональной подготовки.
7. Сопоставимость требует, чтобы сохранялась последовательность
в применяемых методах бухгалтерского учета на данном предприятии, и тем
самым обеспечивалась сопоставимость данных о деятельности предприятия за
несколько отчетных периодов.
Стороны, заинтересованные в информации о деятельности предприятия,
принято делить на две основные категории: внешние и внутренние
пользователи. Внутренние пользователи – это чаще всего управленческий
персонал организации. Внешние пользователи разделяются на две группы
15
:
14
Сергиенко, Я. Финансы и реальный сектор в условиях кризиса // Экономист. - 2014. - № 3. – С. 62.
15
Сосненко Л.С., Черненко А.Ф. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. / Л.С.
Сосненко. - М.: КНОРУС, 2013.
25
непосредственно заинтересованные (собственники, кредиторы,
государство, неуправленческий персонал организации,
поставщики, покупатели, конкуренты);
опосредованно заинтересованные (налоговая служба,
государственные органы, профсоюзы, биржи, консультационные
фирмы, аудиторские фирмы, СМИ).
Внутренние пользователи на основании финансовой отчетности
принимают важные для организации решения, составляют бизнес-план и
финансовый план предприятия на следующий период. Для принятия таких
решений важна полная, достоверная и своевременная информация, поэтому у
внутренних пользователей есть преимущество перед внешними – они имеют
наибольший массив доступной информации, который зачастую полностью не
раскрывается для внешних пользователей.
В то же время следует помнить, что предоставляемая внешним
пользователям финансовая отчетность очень важна, т.к. она обеспечивает
связи между организацией и ее внешним окружением и качество этой связи
зависит от того, в каком объеме и какая информация будет предоставляться.
Управленческому персоналу следует помнить, что внешние контрагенты
делают выводы на основании достаточно ограниченной финансовой
отчетности и учитывать это уже при принятии собственных решений.
А.Д. Шеремет предлагает свою классификацию и характеристику
основных пользователей финансовой отчетности. В Таблице 1 представлены
основные пользователи, их интересы и требования
16
.
Основными документами регулирования составления финансовой
отчетности являются:
Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ «О бухгалтерском
учете»
17
16
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа./ А.Д Шеремет, Р.С. Сайфулин, - М.: ИНФРА-М, 2013. - 164
с.
17
Федеральный закон от 06.12.2013 N 402-ФЗ (ред. от 04.11.2014) "О бухгалтерском учете"// "Парламентская
газета", N 54, 09-15.12.2013
26
Положения по бухгалтерскому учету;
Планы счетов бухгалтерского учета;
Инструкции по организации бухгалтерского учета;
Приказ руководителя организации по учетной политике.
Таблица 1
Характеристика основных групп пользователей информации
предприятия
18
Партнерские
группы
Вклад в
деятельно
сть
предприят
ия
Требовани
я и
компенсац
ии
Интересы и
цели
анализа
информации
Объекты
анализа и
источники
информации
Собственник
и
Собственны
й капитал
Дивиденды
Доходность
капитала,
финансовая
устойчивость
предприятия
Финансовое
положение
Финансовые
результаты
Администра
ция,
руководство
Знание
дела и
умение
руководить
Оплата
труда и
премиальны
е
Оценка
эффективност
и
производствен
ной и
финансовой
деятельности
принятие
управленческ
их решений
Вся информация
полезная для
управления
(внутрихозяйств
енный учет и
отчетность)
Персонал,
служащие
Выполнени
е работ в
соответстви
и с
разделение
м труда
Заработная
плата и
социальные
услуги
Возможности
увеличения
заработной
платы и
других форм
поощрений
Финансовые
результаты
Поставщики
Поставка
материальн
ых
ресурсов
Договорная
цена
Определение
наличия
ресурсов для
оплаты
поставок
Финансовое
положение
Покупатели,
клиенты
Покупка
продукции
и услуг
Договорная
цена
Оценка
обоснованност
и цен на
товары,
регулярность
и условия
поставок в
связи с
Финансовое
положение
18
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа./ А.Д Шеремет, Р.С. Сайфулин, - М.: ИНФРА-М, 2013. - 164
с.
27
Партнерские
группы
Вклад в
деятельно
сть
предприят
ия
Требовани
я и
компенсац
ии
Интересы и
цели
анализа
информации
Объекты
анализа и
источники
информации
финансовым
состоянием
Заимодавцы
, кредиторы
Заемный
капитал
Проценты
Определение
наличия
ресурсов для
возврата
кредитов и
процентов
Ликвидность
баланса
Общество,
налоговые и
статистическ
ие органы
Услуги
общества
Налоги и
другие
сборы и
взносы,
предоставле
ние
необходимо
й для
государства
статистическ
ой
информации
Сбор налогов
сполна и
вовремя,
статистически
е обобщения
Финансовые
результаты,
статистическая и
финансовая
отчетность
Финансовый анализ представляет собой метод оценки и
прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его
бухгалтерской отчетности.
Так же рекомендуется включать в финансовую отчетность
пояснительную записку и итоговую часть аудиторского заключения.
Рассмотрим основные методики проведения финансового анализа
деятельности предприятия.
Состав, содержание и качество информации, которая привлекается к
анализу, имеет определяющую роль в обеспечение действенности АХД.
Анализ не ограничивается только экономическими данными, а широко
используют техническую, технологическую и другую информацию. Все
источники данных для АХД делятся на плановые, учётные и внеучётные.
К плановым источникам относятся все типы планов, которые
разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные,
Продолжение таблицы 1
Продолжение таблицы 1