2
Содержание
Введение .................................................................................................................... 3
Глава 1. Теоретические основы проведения эмиссии корпоративных
ценных бумаг коммерческими банками ........................................................... 6
1.1. Понятие и сущность эмиссии корпоративных ценных бумаг
коммерческого банка ...................................................................................... 6
1.2. Виды ценных бумаг, эмитируемых коммерческими банками ........... 13
1.3. Порядок проведения эмиссии ценных бумаг коммерческим банком 21
Глава 2. Анализ проведения эмиссии корпоративных ценных бумаг
коммерческим банком ПАО «Почта Банк» ....................................................... 29
2.1. Организационно-экономическая характеристика коммерческого
банка ................................................................................................................. 29
2.2. Анализ формирования собственного и привлеченного капитала
коммерческого банка ..................................................................................... 37
2.3. Анализ ценных бумаг, эмитированных коммерческим банком .......... 46
2.4. Анализ доходности портфеля ценных бумаг коммерческого банка .. 50
Глава 3. Разработка рекомендаций по совершенствованию эмиссии
корпоративных ценных бумаг коммерческим банком
ПАО «Почта Банк» ................................................................................................. 56
3.1. Определение направлений по оптимизации корпоративных ценных
бумаг коммерческого банка ........................................................................... 56
3.2. Экономическая эффективность предложенных рекомендаций .......... 61
Заключение ............................................................................................................... 68
Список литературы ................................................................................................ 72
Приложения .............................................................................................................. 76
3
Введение
Эмиссия корпоративных ценных бумаг является неотъемлемой частью
при формировании источников собственных средств коммерческого банка. На
условиях выплаты дивидендов по эмитируемым акциям, коммерческий банк
имеет возможность увеличить собственный капитал, посредством разделения
долей в участии и управлении финансово-кредитным учреждением. Кроме того,
принятие решения по проведению и использованию эмиссии корпоративных
ценных бумаг руководством финансово-кредитного учреждения, позволяет
увеличить объем обязательств, посредством формирования и расширения
заемного капитала, привлекая ресурсы в денежный оборот коммерческого
банка.
Таким образом, посредством эмиссии корпоративных ценных бумаг,
руководство финансово-кредитного учреждения аккумулирует денежные и
финансовые потоки, что позволяет расширить его основную банковскую
деятельность. В данных условиях, важным остается соблюдение резервов и
нормативов, установленных Банком России для всех финансово-кредитных
учреждений Российской Федерации для обеспечения прав всех сторон –
участников проводимой эмиссионной деятельности.
Актуальность тему выпускной квалификационной работы заключается в
том, что в условиях становления и развития финансово-кредитных учреждений,
проведение эмиссии корпоративных ценных бумаг позволяет расширить спектр
возможностей коммерческого банка, развить его деятельность на условиях
расширения собственного капитала и привлеченных обязательств. При этом,
далеко не многие финансово-кредитные учреждения прибегают к данной
системе увеличения капитала коммерческого банка, что ограничивает
возможность их расширения и развития. В данных условиях необходимо
установить влияние эмиссионной деятельности на эффективность и
рентабельность финансово-кредитного учреждения.
4
Целью выпускной квалификационной работы является проведение
анализа эмиссионной деятельности объекта исследования, определение влияния
эмиссии ценных бумаг на банковскую деятельность и разработка рекомендаций
по совершенствованию процесса эмиссии корпоративных ценных бумаг.
Для достижения цели выпускной квалификационной работы, необходимо
решить ее следующие основные задачи:
рассмотреть теоретические основы проведения эмиссии корпоративных
ценных бумаг коммерческими банками;
провести анализ проведения эмиссии корпоративных ценных бумаг
объекта исследования;
рассмотреть эффективность проведения эмиссии ценных бумаг и
разработать рекомендации по совершенствованию проведения эмиссии
корпоративных ценных бумаг объекта исследования.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы выступил
коммерческий банк ПАО «Почта Банк».
Предмет исследования – эмиссионная деятельность коммерческого банка
на основе банковской, финансовой отчетности за 2015-2017 гг.
Структура выпускной квалификационной работы состоит из трех глав.
В первой главе рассмотрены основные теоретические основы проведения
эмиссии корпоративных ценных бумаг коммерческими банками, представлена
сущность эмиссии корпоративных ценных бумаг, представлены виды и
характеристика ценных бумаг, эмитируемых коммерческими банками. На
основании изучения этапов эмиссионной деятельности, представлен порядок
проведения эмиссии ценных бумаг коммерческим банком.
Во второй главе проведен анализ проведения эмиссии корпоративных
ценных бумаг в коммерческом банке ПАО «Почта Банк». Представлена
организационно-экономическая характеристика коммерческого банка, проведен
анализ формирования собственного и привлеченного капитала коммерческого
банка, анализ ценных бумаг, эмитированных коммерческим банком за период
2015-2017гг. Проведен и представлен анализ доходности портфеля ценных
5
бумаг коммерческого банка. На основании проведенного анализа сделаны
выводы о приоритетном направлении проведения эмиссии ценных бумаг.
В третьей главе произведена разработка рекомендаций по
совершенствованию эмиссии корпоративных ценных бумаг коммерческим
банком ПАО «Почта Банк». Представлено определение направления по
проведению эмиссии ценных бумаг, проведена оценка экономической
эффективности предложенных рекомендаций.
Информационной базой исследования послужили нормативно-правовые
акты по регулированию банковской и эмиссионной деятельности финансово-
кредитных учреждений на территории Российской Федерации положения и
указания Центробанка России, а также информационно-аналитические,
статистические материалы, финансовая отчетность коммерческого банка ПАО
«Почта Банк».
Теоретической и методологической основой для написания выпускной
квалификационной работы послужили научные материалы, изложенные в
трудах российских ученых в области изучения эмиссионной деятельности
коммерческих банков, таких, так И.В. Ларионова, Ю.Г. Вешкин, С.А.
Белозеров, О.И. Лаврушин, Ю.И. Коробов, Г.Н. Белоглазова, Т.М. Костерина,
Л.В. Кох, М.А. Поморина, Ю.С. Маслеченков, О.И. Семибратова и др.
Методической базой для написания выпускной квалификационной
работы послужила совокупность различных методов анализа финансово-
экономической деятельности коммерческого банка, а именно: сравнения,
относительных и абсолютных величин, метод структурного анализа,
графического и табличного представления данных, группировки, индексный
метод, факторный анализ, структурно-логические приемы.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы
заключается в возможном практическом применении в деятельности
коммерческого банка результата анализа эмиссионной деятельности ПАО
«Почта Банк».
6
Глава 1. Теоретические основы проведения эмиссии корпоративных ценных
бумаг коммерческими банками
1.1. Понятие и сущность эмиссии корпоративных ценных бумаг
коммерческого банка
Общей тенденцией развития банковской системы рыночного типа
является универсализация деятельности коммерческих банков, которая
проявляется в расширении их присутствия на рынке ценных бумаг.
В настоящее время, российские коммерческие банки являются
крупнейшими операторами финансового рынка, на их долю приходится
значительная доля портфелей ценных бумаг, которые сосредоточены у
институциональных инвесторов.
1
В целом, деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг
подразделяется на четыре вида, отражая разнообразную роль и функцию их
деятельности в структуре банковской финансовой системы России, при
проведении определенных операций с ценными бумагами:
деятельность банков, как эмитентов;
деятельность банков, как инвесторов;
деятельность банков, как профессиональных участников рынка ценных
бумаг;
проведение традиционных банковских операций, связанных с
обслуживанием рынка ценных бумаг.
2
Таким образом, реализуя операции с ценными бумагами, коммерческий
банк является профессиональным участником рынка ценных бумаг.
1
Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг: Учебник / Е.Б. Стародубцева. – М.: ИД ФОРУМ: НИЦ ИНФРА-М,
2013. – С. 36
2
Вешкин Ю.Г., Авагян Г.Л., Экономический анализ деятельности коммерческого банка: учеб.пособие \ Вешкин
Ю.Г., Авагян Г.Л. – М.: Магистр: ИНФРА-М, 2015. – С. 242
7
Операции, совершаемые финансово-кредитным учреждением на рынке
ценных бумаг в ходе реализации банковской деятельности, представлены на
рис. 1.
Рис. 1. Операции, выполняемые коммерческими банками на рынке ценных
бумаг
3
Финансово-кредитные учреждения производят инвестиционную
деятельность – вложение средств в ценные бумаги с целью получения дохода.
Инвестиционная деятельность банка является альтернативной относительно
кредитования. Основной областью инвестиций финансово-кредитных
учреждений являются вложения в ценные бумаги с фиксированным доходом.
Ценные бумаги представляют собой одну из форм ликвидных резервов
коммерческого банка, следовательно, при выборе ценных бумаг для реализации
инвестиционной деятельности следует основное внимание уделять
обеспечению надежности качества обеспечения кредита. Развитие
инвестиционной деятельности коммерческих банков в ценные бумаги зависит,
в своей основе, от следующих факторов:
от потребностей кредитного рынка в кредитных средствах и продуктах;
3
Евсюков С.Г. Рынок ценных бумаг / Зверев В.А., Зверева А.В., Евсюков С.Г. – М.: Дашков и К, 2018. – С. 112
Рынок ценных бумаг
Коммерческий банк
Финансовый брокер
Инвестиционный консультант
Доверительное лицо
Депозитарий
Эмитент
Посредник
Посредник
8
от прогноза динамики процентных ставок на рынке кредитных
продуктов.
4
При наличии прогнозного снижения процентных ставок на кредитыне
продукты, для банка более рациональным является вложение средств в ценные
бумаги. И, напротив, при наличии вероятности в повышении процентных
ставок, коммерческие банки воздерживаются от дальнейшего приобретения
ценных бумаги, реализуют ценные бумаги, имеющиеся на балансе.
Банк выступает в роли участника рынка ценных бумаг, приобретая,
реализуя, выпуская ценные бумаги. Данные операции осуществляются за счет
собственных средств банка, а основная преследуемая цель данных операций
заключается в извлечении дохода из разности курсов на однотипные ценные
бумаги на различных биржах или на разных рыночных сегментах (при
инвестировании средств в ценные бумаги), а при эмиссии – привлечение
ресурсов, в целях увеличения капитала финансово-кредитного учреждения.
Деятельность банков, как эмитентов ценных бумаг, включает в себя
операции по эмиссии (выпуску) собственных ценных бумаг и их первичное
размещение. Деятельность коммерческих банков при реализации эмиссии
корпоративных ценных бумаг регулируется федеральным законодательством, а
также положениями и указаниями Банка России, осуществляющего
регламентацию эмиссионного процесса российскими, коммерческими
банками.
5
В Российской Федерации, эмиссионная деятельность коммерческих
банков регулируется следующими федеральными законами и основными
нормативно-правовыми актами:
Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных
обществах»;
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с
изм. от 03.08.2018);
4
Чижик В.П. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / Чижик В.П. – М.: Форум, НИЦ ИНФРА-М, 2016. – С. 108
5
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. от 03.08.2018) // Электронное
издание СПС «Консультант Плюс». – www.consultant.ru
9
Федеральный закон от 11.11.2003 № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных
бумагах» (с изм. от 25.11.2017);
Положение Банка России от 11.08.2014 № 428-П «О стандартах
эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска
(дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной
регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска)
эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг»;
Положение Банка России от 30.12.2014 № 454-П «О раскрытии
информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг»;
Инструкция Банка России от 27.12.2013 № 148-И «О порядке
осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на
территории Российской Федерации» (ред. от 11.05.2017).
6
С учетом выделенных определений, представленных в нормативно-
правовых актах, можно отметить, что эмиссия ценных бумаг коммерческого
банка – это выпуск в обращение ценных бумаг, основной целью которого
является привлечение коммерческим банком дополнительных источников
финансирования для расширения основной банковской деятельности.
Эмиссия ценных бумаг – это единовременный выпуск на реализацию
партии ценных бумаг, который производится коммерческими банками, в целях
мобилизации денежных средств. Физические и юридические лица,
приобретающие ценные бумаги и финансирующие деятельность эмитента
(коммерческого банка), становятся держателями ценных бумаг. Покупая
ценные бумаги, акционеры коммерческого банка рассчитывают на получение в
будущем дохода (дивидендов и процентов от собственных инвестиций).
7
В федеральном законе «О рынке ценных бумаг» представлено следующее
определение эмиссии ценных бумаг: «Эмиссия ценных бумаг – это
6
Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс]: офиц. сайт. - М., 2018. – Режим доступа:
http://www.cbr.ru/finmarket/common_inf/legals_issuers/, свободный. - Загл. с экрана (дата обращения: 09.10.2018)
7
Белотелова Ж. С. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Белотелова Н.П., Белотелова Ж.С., - 4-е изд. – М.: Дашков
и К, 2016. – С. 118
10
последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных
бумаг, установленная федеральным законодательством».
8
Эмиссионная ценная бумага – это ценная бумага, а также, и
бездокументарная ценная бумага, характеризующаяся, в равной степени,
следующими признаками:
наличие закрепления совокупности имущественных и
неимущественных прав, которые подлежат удостоверению, уступкам и
безусловному осуществлению с соблюдением соответствующей формы и
порядка;
размещение выпуска ценных бумаг;
наличие равного объема и сроков по осуществлению прав внутри
одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценных бумаг.
9
Свойства ценных бумаг, которые следует учитывать при эмиссии ценных
бумаг коммерческим банком, представлены на рис. 2.
Рис. 2. Свойства ценных бумаг, которые следует учитывать при эмиссии
ценных бумаг коммерческим банком
10
8
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. от 03.08.2018). – Ст. 2 //
Электронное издание СПС «Консультант Плюс». – www.consultant.ru
9
Там же. – Ст. 2
10
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник / Галанов В.А. – М.:НИЦ ИНФРА-М, 2016. – С. 121
Свойства эмитируемых ценных бумаг
Ликвидность
Ценные бумаги могут быть превращенными в денежные
средства путем продажи. Для этого необходимо, чтобы
ценные бумаги могли обращаться на рынке
Серийность
Отражает выпуск ценных бумаг сериями, однородными
группами. Она тесно связана со стандартностью, так как
ценные бумаги одного типа должны иметь стандартное
содержание (стандартную форму, стандартность прав,
предоставляемых ценной бумагой, институтов обращения
ценных бумаг, стандартность сроков действия и т.д.)
Стандартность делает ценную бумагу массовым
однотипным товаром
Надежность
Способность выполнять закрепленные за ценной бумагой
функции в течение длительного периода времени
11
Реализуя эмиссию ценных бумаг, необходимо учитывать такие свойства
ценных бумаг, как обращаемость, серийность, ликвидность, оборачиваемость.
По экономическому содержанию эмиссионные операции с ценными
бумагами кредитной организации относятся к пассивным операциям.
Эмиссия ценных бумаг связана с выпуском ценных бумаг, что
представляет собой совокупность всех ценных бумаг, выпускаемых эмитентом,
которые предоставляют их владельцам одинаковые права и имеют одинаковую
номинальную стоимость при наличии номинальной стоимости
предусмотренных законодательством Российской Федерации.
11
Зачастую, при эмиссии ценных бумаг объявляется дополнительный
выпуск эмиссионных ценных бумаг – совокупность ценных бумаг, которые
дополнительно размещаются к ранее размещенным ценным бумагам того же
выпуска. Ценные бумаги дополнительного выпуска размещаются на тех же
условиях, что и первоначальная эмиссия ценных бумаг.
Следует отметить, что эмиссия ценных бумаг для коммерческого банка
выполняет важную функцию: способствует пополнению собственного капитала
и привлечению обязательств в условиях расширения деятельности финансово-
кредитного учреждения.
Пополнение собственного капитала выполняет ряд важных функций,
обеспечивая управление и жизнедеятельность финансово-кредитного
учреждения. Во-первых, пополнение собственного капитала в доле уставного
капитала, вносимого учредителями кредитной организации, позволяет отойти
от начального этапа стартовых средств, необходимых для реализации активных
операций и позволяет диверсифицировать банковские продукты и услуги в
условиях расширения деятельности коммерческого банка.
12
В условиях расширения и роста, коммерческий банк испытывает
потребность в дополнительном капитале, что связано с расширением спектра
банковских кредитных продуктов и внедрением прогрессивных банковских
11
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. от 03.08.2018). – Ст. 2 //
Электронное издание СПС «Консультант Плюс». – www.consultant.ru
12
Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг / Алехин Б.И. – 2-е изд. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – С 203