63
Таблица 17
Сравнение показателей дебиторской задолженности до и
после предложенных мероприятий
Показатель
Величина
показателя
до
внедрения
факторинга
Величина
показателя в
прогнозируемом
периоде
Изменение
1 Выручка о
реализации, тыс.
руб.
1 162 925
1 210 971
48045,78
2 Дебиторская
задолженность, тыс.
руб.
69 716
20 915
-48801,20
3 Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности,
Кодз (оборотов)
16,68
57,90
41,22
4 Период погашения
дебиторской
задолженности, Пдз
(дней)
21,9
6,3
-15,58
Как видно из таблицы 17, благодаря применению факторинга
дебиторская задолженность уменьшится на 48801 тыс. руб., количество
оборотов, совершаемых ею за год увеличится на 41,22, а период погашения
сократится и составит 6,3 дня (рис. 14).
Рисунок 14. Период погашения дебиторской задолженности
4263,741
98,802
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
2017
План
Дни
64
Полученные результаты подтверждают эффективность применения
данных методов для ЗАО «Самарский булочно-кондитерский комбинат».
Сравним размер упущенной выгоды ЗАО «Самарский булочно-кондитерский
комбинат» в 2017 году и прогнозируемом периоде.
Таблица 18
Анализ изменения размера упущенной выгоды ЗАО
«Самарский булочно-кондитерский комбинат»
Показатель
2017
год
Прогноз
Отклонения
1 Сумма дебиторской
задолженности, тыс. руб.
69 716
20 915
-48 801
2 Чистая рентабельность продаж,
%
21,74
21,74
0
3 Период погашения критический,
дней
5
5
0
4 Период погашения фактический,
дней
21,9
6,3
-16
5 Ставка потери доходности, %
(стр. 2/12 мес.*(стр. 4-стр.
3)/5дн.)
6,1159
0,4724
-5,644
6 Размер упущенной выгоды, тыс.
руб. (стр. 5/100 х стр. 1)
4263,7
98,8
-4164,9
Соотношение прогнозной и фактической величины упущенной выгоды
можно увидеть на рис. 15.
Рисунок 15. Период погашения дебиторской задолженности
Сравнительный анализ упущенной выгоды ЗАО «Самарский булочно-
кондитерский комбинат» показал, что благодаря снижению суммы
4263,741
98,802
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
2017
План
Тыс. руб.
65
дебиторской задолженности и уменьшению срока ее оборачиваемости, в
результате применения факторинга, в прогнозируемом периоде сумма
упущенной выгоды составит 98,802 тыс. руб., что подтверждает
эффективность принятых мер.
В следующем пункте целесообразно оценить эффективность факторинга
в процессе финансирования ЗАО «Самарский булочно-кондитерский
комбинат».
3.2. Эффективность факторинга в процессе финансирования ЗАО
«Самарский булочно-кондитерский комбинат»
В заключение исследования изначально проведем расчет влияния
применения факторинга на финансовые результаты деятельности ЗАО
«Самарский булочно-кондитерский комбинат» в плановом периоде.
Таблица 19
Отчет о финансовых результатах ЗАО «Самарский булочно-
кондитерский комбинат» на прогнозируемый период
Показатель
2017 г.
Прогноз
Изменения
1 Выручка от реализации, тыс.
руб.
1 162 925
1 210 971
48046,00
2 Себестоимость продаж, тыс.
руб.
910 138
947 706
37567,74
3 Валовая прибыль, тыс. руб.
252 787
263 265
10478,26
4 Коммерческие расходы, тыс.
руб.
202 406
202 406
0,00
5 Прибыль от продаж, тыс. руб.
50 381
60 859
10478,26
6 Проценты к получению, тыс.
руб.
118
118
0,00
7 Проценты к уплате, тыс. руб.
10 164
10 164
0,00
8 Прочие доходы, тыс. руб.
13 218
13 218
0,00
9 Прочие расходы, тыс. руб.
23 655
24 410
755,42
10 Прибыль до
налогообложения, тыс. руб.
29 898
88 442
58543,68
11 Текущий налог на прибыль,
тыс. руб.
4 939
17 688
12749,34
12 Чистая прибыль, тыс. руб.
19 429
70 753
51324,34
66
Таким образом, проведение всех рекомендованных мероприятий
приведет к улучшению финансовых результатов исследуемого предприятия:
чистая прибыль увеличится до значения 70753 тыс. руб. за счет увеличения
выручки от реализации благодаря ускорению оборота расчетов с
покупателями и сохранения уровня затратоемкости на уровне 2017 г..
Учитывая полученные результаты, которые нашли отражение, как в
структуре ликвидного имущества, так и в структуре капитала составим
прогнозный баланс (табл. 20).
Таблица 20
Прогнозный баланс ЗАО «Самарский булочно-кондитерский
комбинат»
Показатели
Период
Отклонения
2017 г.
Плановый
+,-
%
Актив баланса
1. Внеоборотные
активы
228085
228085
0
0,00
2. Оборотные
активы
108840
78780
-30060
-27,62
В том числе
денежные
средства
8430
49911
41481
492,06
запасы
30694
21486
-9208
-30,00
Дебиторская
задолженность
69716
7383
-62333
-89,41
Баланс
336925
306865
-30060
-8,92
Пассив баланса
1. Капитал и
резервы, в том
числе:
98021
168774
70753
72,18
нераспределенная
прибыль
82213
152966
70753
86,06
2. Долгосрочные
обязательства
123898
99119
-24780
-20,00
3. Краткосрочные
обязательства, в
том числе
115006
38972
-76034
-66,11
кредиторская
задолженность
76518
27426
-49092
-64,16
8. Баланс
336925
306865
-30060
-8,92
67
Далее определим, как повлияет изменение баланса в прогнозном
периоде на тип финансовой устойчивости ЗАО «Самарский булочно-
кондитерский комбинат».
Для определения типа финансовой устойчивости определим источники
финансирования запасов (таблица 21).
Таблица 21
Определение планового типа финансовой устойчивости ЗАО
«Самарский булочно-кондитерский комбинат»
Показатель
2017 г.
План
Отклонение
+,-
%
Наличие собственных оборотных
средств (СОС=Баланс. Раздел 3 -
Баланс. Раздел 1)
-130064
-59311
70753
-54,40
Наличие собственных и
долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат
(СДИ=СОС+Баланс. Раздел 4 +
Целевое фин.)
-6166
39807,4
45973
-745,60
Показатель общей величины
основных источников формирования
запасов и затрат (ОВИ=СДИ+Баланс.
Раздел 5)
108840
78779,65
-30060
-27,62
Запасы и затраты (З)
30694
21485,8
-9208
-30,00
Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных средств:
СОС - З
-160758
-80796,8
79961
-49,74
Излишек (недостаток) собственных и
долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат: СДИ
- З
-36860
18321,6
55182
-149,71
Излишек (недостаток) общей
величины основных источников
формирования запасов и затрат:
ОВИ - З
78146
57293,85
-20852
-26,68
Тип финансовой устойчивости
0; 0; 1
0;1;1
-
-
Неустойчиво
е
финансовое
состояние
Нормальная
финансовая
устойчивост
ь
-
-
68
Анализируя данные таблицы 21 можно отметить, что в плановом
периоде наблюдается улучшение финансовой устойчивости, так организация
из неустойчивого финансового состояния перешло в состояние нормальной
финансовой устойчивости. В этой ситуации предприятие использует для
покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и
долгосрочные привлеченные средства.
Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки
зрения финансового менеджмента.
Таким образом, в результате раннее проделанного были выявлены такие
негативные факторы, как нехватка наиболее ликвидных активов на покрытие
наиболее срочных обязательств, рост доли дебиторской задолженности в
структуре баланса, нехватка собственных оборотных средств и другие.
Исходя из выявленных проблем предприятия были разработаны и
проанализированы мероприятия, направленные на улучшение финансового
состояния ЗАО «Самарский булочно-кондитерский комбинат».
В работе были рассмотрены такое мероприятия, как внедрение
факторинга. Расчет эффективности предложенных мероприятий показал, что
происходит ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и
высвобождение замороженных в ней средств.
Значительное ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности
ЗАО «Самарский булочно-кондитерский комбинат» будет способствовать
получению дополнительной прибыли, увеличению собственных оборотных
средств, развития организации в целом и повышения финансовой
устойчивости.
69
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной была подробно изучена характеристика и сущность
факторинга. Факторинг - это эффективный инструмент для реализации
предприятием поставленных целей и задач, предоставляемый банками и
специализированными компаниями. Факторинговые операции выполняют
следующие функции: авансирование поставщика за поставленный товар;
анализ платежеспособности покупателя; предотвращение появления
сомнительных долгов; обеспечение гарантии поставщику оплаты товаров;
принятие кредитных рисков; повышение ликвидности предприятия клиента;
взыскание платежей; ведение статистической отчетности; инкассация
платежных требований; управление дебиторами.
За время своего развития факторинг приобрел несколько форм и видов
в зависимости от различных условий. Самые популярные виды факторинга:
факторинг с регрессом, факторинг без регресса, факторинг покупателя
(реверсивный факторинг), международный факторинг. Факторинг по своей
сути имеет ряд преимуществ, по сравнению с самым популярным способом
финансирования - кредитом: не имеет целевого направления использования
средств, предоставляемая сумма не ограничена, позволяет демонстрировать
увеличение выручи и прибыли, не требует залога, так как фактически
обеспечен денежным требованием, имеет сопутствующие услуги. Недостатки
факторинга: значительно высокая цена привлечения, сложность
документооборота. информационный контроль со стороны фактора, риски, в
том числе невыплаты дебитором оплаты.
Во второй главе работы проведена оценка источников финансирования
деятельности ЗАО «Самарский булочно-кондитерский комбинат». Самарский
БКК является одним из крупнейших в области предприятий хлебопекарной
отрасли и занимает лидирующие позиции по производству тортов, пирожных,
слоеных изделий.
70
Рассмотренная общая характеристика ЗАО «Самарский булочно-
кондитерский комбинат» характеризует организацию, как динамично
развивающуюся, приносящую прибыль. Уровень коэффициента автономии за
анализируемый период увеличился на 0,067 и составил 0,291. Такое значение
показателя дает основание предполагать, что обязательства предприятия не
могут быть покрыты его собственными источниками. Рост показателя
свидетельствует о незначительном увеличении финансовой независимости,
повышает гарантии погашения организацией своих обязательств. Оценка
значения коэффициента концентрации заемного капитала подтверждает этот
вывод. Проведенная оценка влияния источников финансирования
деятельности на финансовое состояние ЗАО «Самарский булочно-
кондитерский комбинат» показала, что невыполнение первого, второго и
четвертого неравенств на протяжении всего анализированного периода
свидетельствуете о нехватке ликвидных средств. Пути выхода из такой
ситуации: перевод менее ликвидных активов в более ликвидную форму;
договорное удлинение сроков погашения ближайших обязательств.
Оценка влияния структуры капитала на финансовую устойчивость
показала, у организации наблюдается неустойчивый тип финансовой
устойчивости. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением
платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления
равновесия за счет: пополнения источников собственных средств, сокращения
дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
В ЗАО «Самарский булочно-кондитерский комбинат» сочетаются
умеренная политика управления текущими активами и умеренная политика
управления текущими пассивами. Таким образом, комплексную политику
управления можно охарактеризовать как умеренную.
Также, было отмечено, что структура финансирования влияет не только
на ликвидность и финансовую устойчивость, но и на деловую активность.
Учитывая тему исследования, а также результаты анализа, было оценено
71
применение факторинга в условиях ЗАО «Самарский булочно-кондитерский
комбинат».
Сравнительный анализ упущенной выгоды ЗАО «Самарский булочно-
кондитерский комбинат» показал, что благодаря снижению суммы
дебиторской задолженности и уменьшению срока ее оборачиваемости, в
результате применения факторинга, в прогнозируемом периоде сумма
упущенной выгоды составит 98,802 тыс. руб., что подтверждает
эффективность принятых мер.
Благодаря изменению структуры капитала в плановом периоде
наблюдается улучшение финансовой устойчивости, так организация из
неустойчивого финансового состояния перешло в состояние нормальной
финансовой устойчивости. В этой ситуации предприятие использует для
покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и
долгосрочные привлеченные средства.
Таким образом, применение факторинга является оправданной в
условиях ЗАО «Самарский булочно-кондитерский комбинат».
72
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть 1
[Электронный ресурс]: федер. закон от 30.11.1994 № 51-ФЗ // Консультант
Плюс: справочная правовая система
2. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть 2
[Электронный ресурс]: федер. закон от 26.01.1994 № 14-ФЗ // Консультант
Плюс: справочная правовая система.
3. О банках и банковской деятельности [Электронный ресурс]:
федер. закон от 02.12.1990 №395-1 // Консультант Плюс: справочная правовая
система.
4. О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА
по международным факторинговым операциям [Электронный ресурс]: федер.
закон от 05.05.2014 № 86-ФЗ // Консультант Плюс: справочная правовая
система.
5. Конвенция Организации Объединенных Наций об уступке
дебиторской задолженности в международной торговле [Электронный
ресурс]: конвенция от 12.12.2001 // Консультант Плюс: справочная правовая
система.
6. Конвенция УНИДРУА по международным факторинговым
операциям [Электронный ресурс]: конвенция от 28.05.1988 // Консультант
Плюс: справочная правовая система.
7. Алиев Т.А. Факторинг как инструмент управления дебиторской
задолженностью в условиях кризиса // Молодой ученый. - 2016. - № 7 (111). -
С. 755-758.
8. Аяпов Е.Е. Факторинг как финансовый инструмент
стимулирования предпринимательства // Economics. - 2016. - № 1 (10). – С. 63-
64.
9. Бабичев С. Н. Факторинг: учебное пособие / С. Н. Бабичев, А. А.
Лабзенко, А. Ю. Подлеснова. – М.: Маркет ДС, 2010. – 204 с.