65
федеральных или муниципальных ценных бумаг, служивших регулятором
для компенсации цикличных конъюнктурных колебаний с кредитами и
средством смягчения кассовых разрывов в бюджетах. Инвестиционные банки
осуществляли долгосрочные вложения в развитие промышленности,
операции с ценными бумагами за свой счет и за счет средств клиента.
Подобное разграничение операций с ценными бумагами легло в основу
построения и японской банковской системы, восстановление которой после
Второй мировой войны производилось по американскому образцу с высоким
уровнем специализации.
Традиционно высокой степенью специализации характеризуются банки
Великобритании, включающие депозитные (коммерческие) и деловые
(торговые) банки. Несмотря на отсутствие прямых законодательных
ограничений, депозитные банки, как и коммерческие банки в США, не имели
непосредственного доступа на фондовый рынок и были ориентированы на
краткосрочные депозитно-кредитные операции и осуществление расчетов.
Это функциональное разделение было вызвано также реакцией на большое
число банковских банкротств в период кризиса 1929-1933 гг., которые, как и
в Италии, явились результатом предоставления депозитными банками
средне- и долгосрочных кредитов на основе краткосрочных пассивов.
Прибыли банков, специализирующихся на отдельных операциях, могут
быть достаточно велики, что делает необязательной деятельность в других
сферах. Вместе с тем последние десятилетия характеризуются отчетливой
тенденцией к универсализации банковских операций. Усиление конкуренции
между кредитными институтами и возникновение принципиально новых
возможностей в условиях развития мощного финансового рынка привели
многие банки к необходимости поиска иных способов повышения
доходности своих операций.
Одним из путей решений проблемы явилось резкое увеличение числа
осуществляемых банками операций, развитие форм инвестиционной
деятельности. Тенденция к универсализации привела к развитию нетипичных
66
ранее для коммерческих банков услуг: финансирование инвестиционных
проектов, лизинг, управление портфелем инвестиций клиентов,
консультационные услуги и др. Развитие этих услуг происходит как в
результате либерализации банковского законодательства, так и вследствие
различных методов обхода банками существующих законов. Тенденция к
универсализация характерна для кредитных систем всех развитых стран,
вместе с тем в каждой из них она имеет определенные особенности.
Наиболее ярко она представлена в Германии, где коммерческие банки на
протяжении долгих лет осуществляют самые разнообразные виды операций,
включая предоставление долгосрочных кредитов и вложение средств в
собственный капитал предприятий.
Универсальный принцип лежит в основе организации банковских
систем Австрии, Бельгии, Люксембурга, Нидерландов, Норвегии,
Швейцарии, Швеции. По этому типу строятся банковские системы и «новых
индустриальных стран», где универсализация банковской деятельности
рассматривается как способ усиления позиций национальных банков,
повышения их способности к эффективной мобилизации сбережений
населения и средств коммерческих структур и направления их в инвестиции.
В ряде стран развитие универсализации банковской деятельности
усилилось под воздействием изменений в законодательных актах. Так, в
Японии в соответствии с банковским законом 1983 г. банки получили
определенный доступ к операциям с ценными бумагами; тем самым начался
процесс движения японской банковской системы к универсальному типу.
Новая реформа банковской системы, отменившая с 1 апреля 1998 г.
большинство ограничений на валютные операции и банковские сделки,
связанные с ввозом и вывозом капитала, предполагает в течение трех
ближайших лет: устранение барьеров, мешающих конкуренции между
банками и брокерскими компаниями; снятие многих запретов,
препятствующих банкам вводить новые финансовые продукты; обеспечение
банкам свободного доступа на рынок фондов коллективного инвестирования;
67
увеличение операций по управлению активами небанковских институтов, в
частности пенсионных фондов.
Модели кредитно-банковских систем и особенности форм взаимосвязи
промышленного и финансового капитала. Различие основных моделей
построения кредитно-банковских систем, как показывает изучение опыта
международной практики, определяет особенности форм взаимосвязи
промышленного и финансового капитала. При использовании американской
модели удовлетворение потребностей промышленных компаний в капитале
происходит преимущественно путем размещения ценных бумаг на
финансовом рынке. Долгосрочные кредиты коммерческих банков играют
менее важную роль в финансировании промышленных компаний. Участие
коммерческих банков в собственности промышленных корпораций
законодательно ограничено.
Для германской модели характерно преобладание кредитного метода,
при этом основным способом, обеспечивающим эффективное использование
кредитных средств, является установление банками непосредственного
контроля над заемщиками путем значительного участия в собственности.
Значительное долевое участие коммерческих банков в капитале
промышленных корпораций имеет преимущества как для банков, так и для
предприятий: для банков - это возможность обеспечения контроля за
долгосрочной финансовой устойчивостью заемщика, для предприятий -
уменьшение потребности в собственном капитале и сокращение общей
стоимости финансирования производства.
Существенное влияние банков на деятельность предприятий в
Германии определяет относительную вялость рынка ценных бумаг по
сравнению с другими странами. Владея ценными бумагами, банки в
значительной степени контролируют рынок, что практически исключает
открытую продажу ценных бумаг.
Складывающаяся в российской экономике модель взаимоотношений
промышленного и банковского секторов не совпадает со сложившимися в
68
мировой практике типами. Вместе с тем в ходе формирования банковской
системы обнаруживаются признаки определенной близости к германской
модели универсального коммерческого банка, при которой банк, являясь
основным кредитором реального сектора, имеет возможность владеть
крупными пакетами акций нефинансовых предприятий. Такой механизм
наиболее полно реализуется в рамках финансово-промышленных групп, где
банки играют ведущую роль в регулировании финансовых потоков и
инвестиционных программ. Однако в целом взаимосвязь банков с
производством характеризуется слабостью банковского контроля за
использованием кредитов вследствие особенностей учредительства многих
банков, повышенных кредитных рисков и несовершенства менеджмента, что
отличает их от германской системы.
Определенное сходство с германской моделью проявляется в ведущей
роли банков в механизме инвестирования. В России, где на финансовом
рынке работают три типа институтов: коммерческие банки, которые
стремятся диверсифицировать операции и расширить спектр предлагаемых
услуг, специализированные банки, которые ориентируются на
инвестиционный бизнес, и небанковские институты, более 70% инвестиций
приходится на коммерческие банки.
Вместе с тем универсальный характер российских коммерческих
банков во многом носит вынужденный характер, что обусловлено
неразвитостью рынка ценных бумаг и сети небанковских институтов.
Универсальная модель связана с повышенной рискованностью деятельности
коммерческого банка, резко возрастающей в кризисных условиях, поскольку
риски банка по инвестиционным вложениям не отделены от рисков по
депозитно-кредитным и расчетным операциям. В то же время банк в
существенной степени зависит от положения дел у крупнейших клиентов, в
оборот которых втянуты (через участие в акционерном капитале и
облигационных займах) значительные средства.
69
Таким образом, осуществление инвестиций в ценные бумаги в
непосредственной связи с основной банковской деятельностью при
отсутствии механизма контроля над рисками чревато угрозой утраты
ликвидности банка.
Опыт деятельности немецких универсальных банков показывает, что
при контроле над рисками участие в капитале нефинансовых компаний
позволяет оказывать значительную финансовую поддержку предприятиям
различных отраслей. Так, «Deutsche Bank», являющийся ярким примером
тесного взаимодействия банка с промышленностью, участвует в 400
промышленных и коммерческих компаниях химической, сталелитейной,
электротехнической, металлургической, строительной, пищевой
промышленности, автомобилестроении и других подотраслях
машиностроительного комплекса, торговли, транспорта, сферы бытовых
услуг.
3.3 Совершенствование условий и системы кредитования
инвестиционных проектов банком
Как известно, одной из основных проблем экономики является
рациональное распределение ограниченных ресурсов и/или управления ими с
целью максимального удовлетворения материальных потребностей. Так как
банковские программы кредитования инвестиционных проектов включают в
себя, как правило, не один, а несколько инвестиционных проектов, в рамках
банковского инвестиционной деятельности данная проблема
трансформируется в задачу эффективного распределения ограниченных
финансовых ресурсов коммерческого банка между группой предлагаемых
инвестиционных проектов. По нашему мнению, разработка принципов
оптимизации процесса кредитования инвестиционных проектов является
одним из приоритетных направлений на пути повышения эффективности
механизма банковского инвестиционного кредитования предприятий, и
данная задача требует самостоятельного решения и детальной проработки.
70
Оптимизация распределения финансовых ресурсов между группой
инвестиционных проектов позволяет определить динамику реализации
каждого проекта и построить систему их самофинансирования
(финансирования за счет внутренних ресурсов системы), что особенно важно
для коммерческого банка в условиях ограниченности финансовых ресурсов.
При решении задачи распределения финансовых ресурсов банка, как
финансирующей системы (ФС) между группой инвестиционных проектов,
кроме принципа рациональности, должны выполняться следующие условия.
1. Объем внешних (экзогенных) по отношению к финансируемой
системе финансовых ресурсов не должен превышать запланированного
значения. Для реализации данного условия целесообразно применить
принцип самофинансирования, т. е. финансирования инвестиционных
проектов внутренними ресурсами системы, получаемыми за счет доходов
ФС от участия в проектах.
2. Планируемый период инвестирования не должен превышать
запланированного значения, но и не должен быть существенно сокращен.
Реализацию последнего условия также обеспечивает принцип
самофинансирования системы инвестиционных проектов.
Как уже отмечалось, повысить эффективность распределения
кредитных ресурсов банка между инвестиционными проектами можно путем
ранжирования предложенных проектов по очередности их реализации.
Оптимизационная модель должна позволять определять динамику
реализации инвестиционных проектов с учетом возможностей их
финансирования, обеспечивающую наиболее рациональной распределения
кредитных ресурсов банка.
Основной задачей финансового планирования в процессе банковского
кредитования инвестиционных проектов является обеспечение программы
кредитования соответствующими как по объему, так и по срокам
финансовыми ресурсами. Еще более важное значение финансовое
планирование приобретает в условиях самофинансирования ФС при
71
кредитовании совокупности инвестиционных проектов, т. е. работы
финансирующей системы без привлечения внешних ресурсов в течение всей
программы кредитования за исключением некоторого числа начальных
шагов.
В процессе финансового планирования в рамках разработки программы
проектного кредитования определяются.
1. Плановые объемы и сроки выдачи инвестиционных кредитов
(график выдачи инвестиционных кредитов).
2. Плановые объемы и сроки погашения инвестиционных кредитов
(график погашения инвестиционных кредитов).
3. Плановые объемы и сроки возникновения свободных финансовых
ресурсов банка.
Кроме того, предлагается организовать работу по кредитованию
проектов малого предпринимательства следующим образом:
1. Отбор инвестиционных проектов в соответствии с отраслевой
политикой формирования кредитного портфеля банка (если таковая имеется),
размерами испрашиваемых кредитов, предлагаемым обеспечением и др. на
основе вопросов, сформулированных в кредитной заявке.
2. Анализ документации по отобранным проектам. Список документов,
необходимых для получения кредита, формулируется руководством банка и
обычно включает в себя:
- нотариально заверенные учредительные документы;
- разрешения, лицензирования, если кредит выдается в целях
обеспечения такой деятельности;
- заверенные подписями и печатью Заемщика формы бухгалтерской
отчетности;
- бизнес-план или заполненная кредитная заявка
- договоры и документация, имеющие отношения к выдаваемому
кредиту
72
- список всех расчетных, текущих и ссудных счетов, открытых в других
банках, заверенный в налоговой инспекции по месту регистрации;
- выписки по расчетным и ссудным счетам на последнюю дату с
отметкой банка о сальдо счета и наличии претензий к счетам;
- справки обслуживающих банков о наличии и состоянии картотек
неплатежей и непогашенной ссудной задолженности;
- документы, подтверждающие назначение на должность лица,
уполномоченного заключать договоры и главного бухгалтера.
- документы на право пользования (владения) производственными
помещениями, землей и другими основными фондами, если они
используются в ходе проекта.
3. Заключение кредитного соглашения, в котором помимо стандартных
положений (предмет договора, права, обязанности и ответственность сторон,
порядок расчетов, срок, реквизиты, порядок разрешения разногласий и
споров, прочие условия) в тексте договора или в приложении может быть
оговорены следующие моменты: отчетность заемщика о ходе реализации
проекта; график ведения работ по проекту; возможность вмешательства
кредитора в управление проекта в случае нарушения оговоренных условий и
пр.
4. Мониторинг или контроль за реализацией проекта в целях
оперативного реагирования на возможные негативные отклонения от
запланированного хода проекта. Мониторинг осуществляется на основе
личных посещений заемщика кредитным инспектором, анализа отчетов
предоставленных заемщиков, информации полученной по третьим каналам и
других источников информации.
Для целей внутрибанковского анализа деятельности может обобщаться
опыт организации кредитования уже завершенных проектов.
73
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Изучив теоретические и методологические аспекты темы исследования,
можно сделать следующее заключение.
1. Экономические интересы банков, вытекающие из сущности этих
институтов как коммерческих структур, состоят в обеспечении
прибыльности банковских операций при соблюдении их ликвидности и
надежности. Банки работают в основном не на собственных, а на
привлеченных и заемных ресурсах, поэтому они не могут рисковать
средствами своих клиентов, вкладывая их в крупные инвестиционные
проекты, если это не обеспечено соответствующими гарантиями.
В связи с этим при выработке своей инвестиционной политики
коммерческие банки всегда должны исходить из реальных оценок риска,
экономической эффективности, финансовой привлекательности
инвестиционных проектов, оптимального сочетания кратко-, средне- и
долгосрочных вложений.
2. Параллельное развитие процессов универсализации и специализации
деятельности банков привело к формированию инвестиционных банков
нового типа, отличительными чертами которых являются: глобальный
характер деятельности, наличие значительного свободного капитала, полный
набор диверсифицированных и комплексных услуг, создание собственного
бизнеса по управлению активами, осуществлению розничных операций с
мелкими и средними клиентами через развитие мощных брокерских сетей,
слияние со страховым бизнесом. При этом основными характеристиками
рынка инвестиционных услуг становятся концентрация капитала и власти в
инвестиционно-банковской сфере, стирание граней между коммерческими и
инвестиционными банками.
3. Важное значение для национальной экономики имеют банки
развития, деятельность которых призвана стимулировать финансирование
важнейших экономических программ. Банки развития различаются по
направлениям и масштабам деятельности, организационно-правовым
74
формам, формам собственности и другим характеристикам. Многие из этих
банков являются государственными или функционируют на основе
государственных гарантий. Опыт ряда стран убедительно свидетельствует о
том, что решение стратегических задач национальной экономики путем
активизации инвестиционной деятельности кредитных институтов
предполагает государственное участие, степень, формы и методы которого
определяются особенностями конкретной экономической ситуации.
4. Под проектным финансированием понимают финансирование
инвестиционных проектов, характеризующееся особым способом
обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат доходы,
генерируемые самим инвестиционным проектом. Особенностью этой формы
является также детальный анализ технических и экономических
характеристик инвестиционного проекта и оценка связанных с ним рисков,
которые могут быть рассредоточены между участниками проекта. Уровень
рисков банка зависит от принятой схемы проектного финансирования, в
соответствии с которой банк участвует в управлении проектом. Среди
моделей проектного финансирования в российской практике могут быть
применены: схема финансирования под будущие поставки продукции, схемы
«строить - эксплуатировать – передавать» и «строить - владеть -
эксплуатировать – передавать» с привлечением иностранных инвестиций при
сочетании финансирования с ограниченным регрессом с финансированием
под правительственную гарантию.
5. Общая неустойчивость экономической ситуации в полной мере
проявляется и в банковском секторе. Выделяются две основные группы
факторов, обусловливающих недостаточное участие банков в
инвестиционном процессе: внешние и внутренние относительно банковской
системы страны. К внешним факторам следует отнести: дисбаланс между
активами и пассивами банковской системы по срокам размещения и
привлечения; уход государства из инвестиционной сферы; высокие риски
вложений в промышленность; несовершенство законодательного