36
составляют 54,8%.
Далее идут труднореализуемые активы 25,0%; медленно реализуемые
активы 19,2% и наиболее ликвидные активы (денежная наличность, которая
может быть использована для выполнения текущих расчетов немедленно) 1,0%.
Группировка пассивов
Пассивы группируются по степени срочности их оплаты табл. 5:
- наиболее срочные пассивы;
- краткосрочные пассивы;
- долгосрочные пассивы;
- устойчивые пассивы.
Таблица 5
Группировка пассивов
Группа
Наименование
Состав, тыс.
руб.
Структура, %
П
1
Наиболее срочные
обязательства стр. 1520
39361
51,6
П
2
Краткосрочные пассивы стр.
1510 + 1540 + 1550
2
-
П
3
Долгосрочные пассивы стр.
1400
11659
15,3
П
4
Постоянные пассивы стр.
1300
25259
33,1
ИТОГО ПАССИВЫ
76281
100%
Исходя из данных можно сделать вывод, что наибольшую долю в
пассивах составляют наиболее срочные пассивы, в 2016 году их доля
составляла 51,6%. Далее идут устойчивые пассивы 33,1% и долгосрочные
пассивы 15,3%. Доля краткосрочных пассивов незначительна.
Путем сопоставления соответствующих групп статей баланса по активу
и пассиву оценивается ликвидность баланса предприятия.
На предприятии наиболее срочные долговые обязательства
(кредиторская задолженность) превышают наличные денежные средства, это
снижает финансовую устойчивость и повышает риск неплатежеспособности
предприятия. По всем остальным группам статей баланса по активу и пассиву
37
соблюдается заданное неравенство.
Таким образом, баланс предприятия ООО «Акватэрра» нельзя назвать
абсолютно ликвидным, т.к. наблюдается платежный недостаток по группе А1,
следовательно предприятию необходимо проводить мероприятия по
повышению показателей по группе А1 и снижению показателей группы А2.
Комплексная оценка финансового состояния предприят производится по
нескольким группам показателей.
При оценке состояния основных средств предприятия наиболее
характерным был признан коэффициент инвестирования и индекс постоянного
актива.
Таблица 6
Оценка состояния основных средств предприятия
Наименование
Абсолютное значение
финансовых
коэффициентов
2014 г
2015 г.
2016 г
Коэффициент инвестирования
1,429
1,381
1,325
Индекс постоянного актива
0,670
0,724
0,755
Отношение долгосрочных инвестиций к
основным средст. предприятия
0,109
0,187
0,189
Отношение основных средств к текущим
активам предприятия
0,297
0,319
0,280
Коэффициент инвестирования показывает способность предприятия
собственными силами финансировать внеоборотные активы. Данный
коэффициент за все анализируемый период больше единицы, но имеет
тенденцию сокращения, что говорит о меньшей способности предприятия за
счет собственных средств финансировать внеоборотные активы и часть
оборотных активов. Так, в 2014 году данный коэффициент равен 1,429, а в 2016
году – 1,325.
Индекс постоянного актива характеризует, за счет каких источников
38
финансируются внеоборотные активы. Если значение больше единицы, это
свидетельствует о том, что даже внеоборотные активы частично
финансируются за счет заемных средств, а оборотные активы – только за счет
заемных средств, что очень рискованно. Если коэффициент меньше единицы,
это говорит о том, что все внеоборотные активы и часть оборотных активов
финансируются за счет собственного капитала. На ООО «Акватэрра» данный
коэффициент на протяжении анализируемого периода времени меньше 1, но
при этом динамика его отрицательна, так как наблюдается увеличение доли
внеоборотных активов, профинансированных за счет собственных источников.
Так, в 2014 году индекс постоянного актива равен 0,670, а в 2016 году
0,755.финансовый дебиторский
Таблица 7
Структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов)
предприятия
Наименование
Значение финансовых
коэффициентов
Норм.
знач.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Коэф. автономии (коэф.
финанси-рования)
0,355
0,382
0,331
К≥0,5
Уровень перманентного
капитала
0,355
0,523
0,484
Доля краткосрочных
обязательств в финансовых
ресурсах предприятия
0,645
0,477
0,516
Доля банковских
заимствований в валюте
баланса
0,075
0,143
0,153
Коэффициент автономии (коэффициент финансирования) характеризует
зависимость предприятия от внешних источников финансирования.
Оптимальное значение этого коэффициента – 0,5. Это означает, что сумма
собственных средств предприятия составляет 50% от суммы всех источников
финансирования. Высокий уровень коэффициента автономии отражает
стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее
39
финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов.
На анализируемом предприятии этот коэффициент имеет понижательную
тенденцию с 35,5% в 2014 году до 33,1% в 2016 году, что говорит об ухудшении
финансового состояния предприятия.
Уровень перманентного капитала показывает какую долю устойчивые
пассивы занимают в валюте баланса. На анализируемом предприятии уровень
перманентного капитала увеличивается с 35,5% в 2014 году до 48,4% в 2016
году, что с одной стороны, характеризует предприятие как финансово
устойчивое, а с другой стороны – увеличивает издержки по обслуживанию
долга (процентные выплаты по долгосрочным кредитам, дивиденды).
Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия
равна 64,5% в 2014 году и 51,6% в 2016 году. Данное снижение является
положительным, т.к. у предприятия сокращаются краткосрочные обязательства.
Доля банковских заимствований в валюте баланса увеличивается с 7,5%
в 2014 году до 15,3% в 2016 году, что говорит о большей зависимости
предприятия от внешних заимствований.
Таблица 8
Оценка рыночной устойчивости предприятия
Наименование
Значение финансовых
коэффициентов
Норм.
знач.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Коэф. фин. зависимости
(«финансовый рычаг
предприятия»)
2,825
2,630
3,020
К≤2,0
Коэф. фин. напряженности
1,825
1,630
2,019
К≤1,0
Коэф. фин. нагрузки на рубль
собственного капитала («плечо
фин. рычага»)
0,213
0,377
0,462
Коэффициент соотношения
«длинных» и «коротких»
банковских заимствований
0,013
2064,6
5829,5
40
Коэффициент финансовой зависимости отражает долю долговых
источников в общем объеме источников финансирования, при этом на
протяжении анализируемого периода времени значение данного коэффициента
превышает нормативного значения (К≤2,0) и в динамике наблюдается
увеличение, что является отрицательным моментом. Так, в 2014 году значение
данного коэффициента равно 2,825 и в 2016 году 3,020.
Коэффициент финансовой напряженности показывает зависимость
предприятия от долговых заемных обязательств. Нормативное значение данного
коэффициента меньше 1. На ООО «Акватэрра» значение данного показателя на
протяжении всего анализируемого периода больше нормативного значения и в
динамике наблюдается увеличение, что увеличивает зависимость предприятия
от долговых обязательств. В 2014 году значение данного коэффициента равно
1,825 и в 2016 году 2,019.
Коэффициент финансовой нагрузки на один рубль собственного
капитала показал, что в 2014 году у предприятия долговые обязательства
составляют 21,3%, а 2016 году 46,2% от суммы собственного капитала.
Таблица 9
Оценка платежеспособности предприятия
Наименование
Значение финансовых
коэффициентов
Норм.
знач.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Коэф. абсол. лик; денежное
покрытие; («быстрый показатель»)
0,019
0,028
0,020
0,25
Коэф. быстрой ликвидности;
финансовое покрытие
0,815
1,083
1,082
1,0
Коэф. текущей ликв.; общее
покрытие; («текущий показатель»)
1,166
1,520
1,454
2,0
Коэф. «критической» оценки;
(«лакмусовая бумажка»)
1,041
1,417
1,345
Коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» заимствований
свидетельствует о значительном превышении долгосрочных обязательств над
41
краткосрочными, что безусловно может расцениваться положительно, так как
долгосрочные заимствования являются частью перманентного капитала.
Значение данного коэффициента в 2016 году равно 5829.
В результате оценки платежеспособности предприятия ООО
«Акватэрра» было выявлено следующее:
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей
задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления
баланса время, что является одним из условий платежеспособности.
Нормативное значение этого коэффициента 0,25. Высокое значение
коэффициента обычно говорит о неумении руководства компании вложить
имеющиеся денежные средства. Низкое значение коэффициента, что характерно
для большинства российских предприятий в силу объективных условий
хозяйствования (инфляции, налоговой системы), может говорить как о
проблемах предприятия, так и об умении работать в сложившихся условиях. На
анализируемом предприятии коэффициент абсолютной ликвидности ниже
нормативного значения и равен в 2014 году 0,019, а в 2016 году 0,020, таким
образом за счет денежной наличности и эквивалентов ООО «Акватэрра» на
2016 год может погасить 2 копейки из рубля привлеченных обязательств
краткосрочного характера. Данное положение может иметь негативную оценку,
но это связано с низким значением денежных средств в валюте баланса.
Коэффициент быстрой ликвидности позволяет определить способность
предприятия выполнить краткосрочные обязательства за счет мобилизации
дебиторских задолженностей, не полагаясь на реализацию накопленных
запасов. Характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия
при условии своевременных расчетов с дебиторами. Нормативное значение
этого коэффициента равно 1. На анализируемом предприятии значение этого
показателя имеет тенденцию роста с 0,815 в 2014 году до 1,082 в 2016 году.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень общего
покрытия всеми оборотными средства предприятия суммы его краткосрочных
обязательств.
42
Применительно к российской отчетности при оценке вероятности
ухудшения финансового состояния предприятия часто требуется уточнить, все
ли составляющие текущих активов действительно можно превратить в
денежные средства, обеспечив их быстрое погашение. Например, из текущих
обязательств принято вычитать дебиторскую задолженность сроком погашения
свыше года. В зависимости от конкретной ситуации числитель может быть
уменьшен на величину незавершенного производства, налогов на добавленную
стоимость, не подлежащих реализации прочих запасов. К краткосрочным
обязательствам, как правило, не относят доходы будущих периодов и резервы
предстоящих расходов. Нормативное значение равно 2. На анализируемом
предприятии значение этого коэффициента увеличилось с 1,166 в 2014 году до
1,454 в 2016 году, но тем не менее значение данного показателя ниже
нормативного значения.
Коэффициент «критической оценки» («лакмусовая бумажка») позволяет
убедиться, насколько предприятие может выполнить свои краткосрочные
обязательства, осуществить свою производственно – хозяйственную
деятельность, а так же показывает, в какой мере каждый рубль краткосрочных
обязательств погашается оборотными средствами без производственных
запасов. Анализируемое предприятие способно погасить свои долговые
обязательства оборотными средствами без производственных запасов на
протяжении всего анализируемого периода. Так, в 2014 году данный показатель
составлял 1,041; в 2004 году 1,417 и в 2016 году 1,345.
Далее рассмотрим показатели оборачиваемости. Показатели
оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения,
т.к. скорость оборота средств, т.е. превращение их в денежную форму,
оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.
Увеличение скорости оборота средств, при прочих равных условиях отражает
повышение производственно – технологического потенциала фирмы.
Оборачиваемость капитала оказывает влияние на платежеспособность
предприятия, поскольку от скорости оборота минимально необходимая
43
величина заимствований и связанные с ними финансовые издержки на
обслуживание долга, потребность в дополнительных источниках
финансирования, величина затрат.
Деловая активность предприятия показывает способность активов
генерировать чистые доходы от реализации продукции. На анализируемом
предприятии каждый рубль активов приносит в 2014 году 0,90 руб. и в 2016
году 1,64 руб. выручки.
Таблица 10
Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой
активности капитала)
Наименование
Обозначение
Финансовые
коэффициенты
2014 г.
2016 г.
Деловая активность предприятия
(оборачиваемость капитала)
К
дак
0,902
1,641
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала
ÑÁÑ
ÎÁ
Ê
2,549
4,151
Коэффициент оборачиваемости
основного капитала (фондоотдача)
ФО
3,643
6,210
Коэффициент оборачиваемости
оборотного капитала
ÎÁ
ÎÁ
Ê
1,199
2,188
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает
способность собственного капитала генерировать выручку от продаж. В 2014 и
2016 годах каждый рубль собственного капитала принес 2,54 и 4,15 рублей
выручки соответственно.
Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача)
показывает способность имущества приносить выручку. Так, каждый рубль
основного имущества принес выручки в 2014 году 3,64 руб. и в 2016 году 6,21
руб. В динамике наблюдается увеличение, т.е. улучшается эффективность
использования основного капитала.
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает
способность оборотных активов генерировать выручку от продаж. На
анализируемом предприятии каждый рубль оборотных активов принес в 2014
году 1,20 руб. и в 2016 году 2,19 руб. выручки от продаж. Увеличение в
44
динамике свидетельствует об увеличении эффективности использования
оборотного капитала.
В целом можно сделать вывод о эффективной финансовой политике
ООО «Акватэрра» за 2014–2016 гг.
2.3 Оценка эффективности проведения финансовой тактики и стратегии
организации
Основа финансовой политики ООО «Акватэрра» - стратегические
направления, которые определяют долгосрочную и среднесрочную перспективу
использования финансов и предусматривают решение главных задач,
вытекающих из особенностей функционирования экономики и социальной
сферы страны. Одновременно с этим предприятие осуществляет выбор текущих
тактических целей и задач использования финансовых отношений. Все эти
мероприятия тесно взаимосвязаны между собой и взаимозависимы.
Содержание финансовой политики ООО «Акватэрра»:
1. Разработка общей концепции финансовой политики, определение её
основных направлений, целей, главных задач.
2. Создание адекватного финансового механизма.
3. Управление финансовой деятельностью.
Важная составная часть финансовой политики - установление
финансового механизма, при помощи которого происходит осуществление всей
деятельности организации в области финансов.
Для начала проведем сценку имущественного потенциала табл. 11.
При оценке имущественного потенциала предприятия видно, что доля
основных средств в имуществе предприятия сокращается и составляет в 2014
году 23,3%, в 2016 году 21%.
Доля же оборотных средств увеличивается с 74,3% в 2014 году до 75,1%
в 2016 году, это является отрицательным моментом, т.к. увеличение доли
оборотных средств происходит за счет увеличения дебиторской задолженности.
45
Таблица 11
Структурные характеристики имущественного потенциала
(активов) предприятия
Наименование
Абсолютное значение
финансовых коэффициентов
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Доля основных средств в
имуществе предприятия
0,233
0,232
0,210
Доля оборотных средств в
имуществе предприятия
0,743
0,725
0,751
Доля долгосрочных инвестиций в
активах предприятия
0,024
0,045
0,039
Уровень капитала, временно
отвлеченного из оборота
предприятия
0,0
0,005
0,0
Доля долгосрочных инвестиций увеличивается, т.к. предприятие в 2016
году начинает строить новый цех, столовую, чтобы обеспечить своих
работников горячими обедами. Так, в 2014 году доля долгосрочных инвестиций
в активах предприятия (незавершенное строительство) составляет 0,024, а в
2016 году – 0,039. Этот момент является положительным, т.к. с увеличением
долгосрочного строительства увеличиваются и долгосрочные займы и кредиты.
Уровень капитала, временно отвлеченного из оборота предприятия на
протяжении всего анализируемого периода незначителен и это свидетельствует
о том, что у предприятия нет свободных денежных средств, которые они могли
бы выгодно вложить.
При анализе состояния и использования текущих активов предприятия
наиболее характерным является коэффициент оборачиваемости текущих
активов предприятия.
Коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия
показывает сколько оборотов в год совершают текущие активы. На
анализируемом предприятии данный коэффициент имеет повышательную
тенденцию с 1,199 об/год в 2014 году до 2,188 об/год в 2016 году, что является
положительным моментом, т.к. текущие активы начинают приносить больше