АННОТАЦИЯ
Выпускная квалификационная работа на тему «Финансовая
устойчивость и платежеспособность организации и пути их повышения (на
примере ПАО «Пермэнергосбыт»)» объемом 64 страницы состоит из
введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и
приложения.
Цель работы заключается в разработке рекомендаций по улучшению
финансовой устойчивости и платежеспособности исследуемого предприятия
на основе проведенного анализа. Для реализации поставленной цели были
сформулированы задачи, решение которых содержится в работе.
Первая глава посвящена изучению теоретических аспектов основ
анализа финансовой устойчивости. В процессе изучения теоретических
аспектов темы изучены подробно такие вопросы как сущность и значение
финансовой устойчивости и платежеспособности, определены методы
анализа указанных экономических категорий, описана информационная база
для анализа.
Во второй главе представлен анализ финансовой устойчивости и
платежеспособности ПАО «Пермэнергосбыт», пути повышения финансовой
устойчивости и платежеспособности Общества. По результатам внедрения
предложенных мероприятий определена экономическая эффективность.
В третьей главе рассматриваются мероприятия, направленные на
повышение уровня финансовой устойчивости ПАО «Пермэнергосбыт».
Выпускная квалификационная работа включает в себя 32 таблицы, 9
рисунков, список 45 использованных источников и 4 приложения.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, платежеспособность,
ликвидность, собственный оборотный капитал, типы финансовой
устойчивости.
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................. 5
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИЗУЧЕНИЯ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
ОРГАНИЗАЦИИ .......................................................................................................
1.1 Сущность финансовой устойчивости и платежеспособности как
экономических категорий ................................................................................... 8
1.2 Методы и способы оценки финансовой устойчивости и
платежеспособности организации .................................................................... 12
1.3 Информационная база для анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности организации .................................................................... 17
2. ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ И АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПАО
«ПЕРМЭНЕРГОСБЫТ» ...........................................................................................
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ПАО
«Пермэнергосбыт» ............................................................................................. 23
2.2 Анализ и оценка показателей платежеспособности предприятия .......... 36
2.3 Оценка финансовой устойчивости ............................................................. 41
3. МЕРОПРИЯТИЯ, НАПРАВЛЕННЫЕ НА ПОВЫШЕНИЕ УРОВНЯ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПАО «ПЕРМЭНЕРГОСБЫТ» ..................
3.1 Применение факторинга как способа снижения дебиторской
задолженности .................................................................................................... 46
3.2 Определение экономической эффективности от предложенного
мероприятия ........................................................................................................ 50
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 55
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ........................................... 58
ПРИЛОЖЕНИЕ ..................................................................................................... 63
5
ВВЕДЕНИЕ
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
выступает основой эффективного и продуктивного управления финансами
экономического субъекта. Отсутствие достоверной и полной информации о
финансовой устойчивости негативным образом отражается на планирование
деятельности предприятия как в краткосрочной, так и в долгосрочной
перспективе. Бухгалтерский баланс является первоначальным источником о
финансовой устойчивости и платежеспособности.
Важно отметить, что финансовая неустойчивость экономического
субъекта характеризуется негативным воздействием на циклы экономики,
ограничивает хозяйственную деятельность компаний, снижает их
платежеспособность, т.е. возможность расплатиться со своими
задолженностями. В описанной ситуации организация может испытывать
трудности с внешними источниками финансирования.
Напротив, стабильная финансовая ситуация организации делает ее
отчетность «привлекательно» для внешних инвесторов, что способствует
развитию компании, стабилизации экономической обстановки в целом.
Подводя итоги представленной информации отметим, что стабильные
и нормальные показатели финансовой устойчивости повышают доверие к
экономическому субъекту со стороны партнеров, контрагентов, кредитных
организаций, позволяют заключать соглашения и договоры на более
выгодных условиях, что положительно сказывается на текущем
экономическом состоянии предприятия, позволяет эффективнее управлять
денежными потоками, перераспределять их на приоритетные направления
деятельности.
Изучение финансовой устойчивости и платежеспособности в
совокупности позволяю рассматривать множество факторов, которые
характеризуют работу предприятия. При проведение данного исследования у
организации возникает уникальная возможность не только диагностики
6
текущего состояния, но и формирование прогнозов на будущие периоды.
Данными характеристиками определена актуальность темы выпускной
квалификационной работы.
Цель данной работы – разработка рекомендаций по улучшению
финансовой устойчивости и платежеспособности исследуемого предприятия
на основе проведенного анализа.
Для достижения цели исследования будут выполнены следующие
задачи:
раскрыть понятие финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия;
изучить теоретические аспекты проведения анализа показателей
финансовой;
представить краткую характеристику ПАО «Пермэнергосбыт»;
провести анализ финансово-экономических показателей;
проанализировать показатели платежеспособности предприятия;
оценить финансовую устойчивость объекта исследования;
охарактеризовать мероприятия, направленные на повышение
финансовой устойчивости и платёжеспособности;
определить экономический эффект от предложенных
мероприятий.
Объектом исследования является деятельность
ПАО «Пермэнергосбыт». Предметом исследования выступают показатели,
характеризующие платежеспособность и финансовую устойчивость
ПАО «Пермэнергосбыт».
В структуру выпускной квалификационной работы входит введение,
три главы, заключение, список использованных источников, приложения.
Первая глава посвящена изучению теоретических аспектов основ
анализа финансовой устойчивости. В процессе изучения теоретических
аспектов темы изучены подробно такие вопросы как сущность и значение
финансовой устойчивости и платежеспособности, определены методы
7
анализа указанных экономических категорий, описана информационная база
для анализа.
Во второй главе представлен анализ финансовой устойчивости и
платежеспособности ПАО «Пермэнергосбыт», пути повышения финансовой
устойчивости и платежеспособности Общества. По результатам внедрения
предложенных мероприятий определена экономическая эффективность.
При написании выпускной квалификационной работы были
использованы учебная и методическая литература, статьи из периодических
изданий. Проблемы анализа финансового состояния и устойчивости
предприятия в условиях рыночной экономики нашли свое отражение в
научных трудах отечественных и зарубежных авторов. Среди них Григорьева
Т.И., Зарицкий А.Е., Захарьин В.Р., Крылов С.И., Люкевич И.Н., Киндеева
А.А., Мельникова Л.А., Пучкова С.И., Сотнева Ю.Д., Семенова М.А.,
Серебрякова Т.Ю., Исакова Ю.В., Altman E.I., Bernstein L. и другие
отечественные и зарубежные авторы. Однако, разработанность исследуемого
вопроса в сфере торговли электрической энергией мала, общие инструменты
оценки устойчивости компаний охватывают не все факторы,
рекомендованные приемы не соответствуют специфическим
характеристикам отрасли данных организаций. В связи с образовавшейся
ситуацией возникает потребность в изучении финансовой устойчивости
предприятий торговли электрической энергией, посредством определения
необходимых критериев, а также разработке подхода к оцениванию
финансовой устойчивости данных организаций.
Период исследования 2018 – 2020 гг. В процессе работы над темой
исследования будут использованы различные экономические методы: метод
системного анализа, сравнения, группировки, балансовый, обобщения и др.
Источники информации, для проведения анализа
ПАО «Пермэнергосбыт» – данные бухгалтерской (финансовой) отчетности,
локальные-нормативные акты.
8
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИЗУЧЕНИЯ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
ОРГАНИЗАЦИИ
1.1 Сущность финансовой устойчивости и платежеспособности как
экономических категорий
Среди научного сообщества принято утверждение тождественности
между состоянием финансовой устойчивости предприятия и его
стабильностью на долгосрочную перспективу, при этом важно изучить такие
аспекты как структура имущества и обязательств предприятия, соотношение
заемного и собственного капитала, которое определяет независимость
предприятия от кредиторов и инвесторов.
Российские авторы и ученые экономисты солидарны в своих
исследования, что финансовая устойчивость представляет собой сложное и
многомерное экономическое понятие, которое включает в себя исследование
различных коэффициентов и показателей. И только обширное исследование
этих показателей, с учетом динамики за несколько периодов, позволяет
сделать достоверные выводы о финансовой устойчивости экономического
субъекта.
В трудах зарубежных учетных аналогом определения «финансовая
устойчивость» являются понятия «financial stability», «financial sustainability»,
«financial solvency».
Определение «financial sustainability» определяет в первую очередь
устойчивое развитие экономического субъекта. По опубликованным
материалам издания MIT Sloan Management Review и консалтинговой фирмы
The Boston Consulting Group для 90% компаний стабильное развитие
выступает важным фактором конкурентоспособности, а 60% экономических
субъектов вырабатывают планы и направления устойчивого развития [36, с.
28]. Направление постоянного расширения и развития деятельности
9
компании предполагает курс предприятия на повышение показателей
эффективности деятельности, достижение максимальных показателей
стоимости создаваемого продукта (товаров, работ и услуг) и нивелирование
рисков и негативных последствий. Для этого предприятия развивают
современные направления деятельности, такие как инновационные
технологии в области производства, экологии, робототехники и иных
современных технологий [45]. Исходя из этого отметим, что понятие
«financial sustainability» по своей сути не может соответствовать термину
«финансовая устойчивость», принятому в российской науке, поскольку оно
является более глобальным с точки зрения оценки состояния бизнеса
исследуемого предприятия.
Следующий термин «financial solvency», также переводимый на
русский язык как «финансовая устойчивость» зачастую сводится к оценке
платежеспособности предприятия, в частности долгосрочной
платежеспособности [35, с. 458]. Примерами таких работ и исследований
является труд зарубежных авторов Т. Робинсона, Э. Хенри, В. Пири и М.
Бройхан «Анализ международной финансовой отчетности». Авторы
рассматривают термин «solvency» как характеристику способности компании
отвечать по своим долгосрочным обязательствам, а ее оценку они
предлагают осуществлять при помощи показателей финансового рычага
(leverage ratios) и долгосрочной задолженности (long-term debt ratios) [37, с.
404].
Проведенный анализ термина «financial solvency» свидетельствует о его
несоответствии понятия «финансовая устойчивость», принятым в российской
академической практике. Термин «financial solvency» является определением
платежеспособности. При этом в российской научной литературе принято,
что платежеспособность является лишь одной из характеристик финансовой
устойчивости, но не характеризует ее в полной мере, для формулирования
выводов и предложений для оценки состояния компании, разработки мер и
планов, направленных на развитие ее деятельности, улучшения общего
10
состояния.
При современных подходах к запросам внешних пользователей
финансовой отчетности актуальным остается вопрос о финансовом
положении компании, а в этом контексте - о платежеспособности.
Показатели платежеспособности - это ключевые индикаторы финансового
состояния компании. Методика оценки и анализа платежеспособности
всесторонне изучена такими известными российскими учеными-
экономистами, как Д.А. Ендовицкий [40], Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева,
Р.Ю. Кондратьев [38], Л.И. Ушвицкий, А.В. Савцова, А.В. Малеева [44].
Кризисные явления, о которых свидетельствуют значения коэффициентов
платежеспособности, могут быть вызваны различными обстоятельствами
функционирования организации.
Для определения вероятности и размера рисков неплатежеспособности
как собственной, так и контрагентов необходимо проводить исследование
финансового состояния и сравнение иных параметров деятельности
организации. Для таких оценок применяются различные показатели и
методы, среди которых и оценка платежеспособности организации [30, с.
1340].
Естественно, что вопросы, связанные с анализом
неплатежеспособности, относятся к компетенции финансистов-экономистов.
Методикам оценки рисков банкротства посвящены многочисленные работы
экономистов Н.С. Рычковой, М.В. Красновой [42], И.Н. Люкевича и А.А.
Киндеевой [23, с. 481], О.В. Сергиенко [43], А.С. Вертий и Д.К. Иваницкого
[39].
Большое значение при оценке платежеспособности и вероятности
банкротства имеют нормативные значения индикаторов неблагополучия в
финансовом положении организаций. Причем нормальные значения
коэффициентов, характеризующих платежеспособность, разнятся в
зависимости от вида деятельности, стратегии бизнеса, сезона и других
индивидуальный особенностей, вплоть до хозяйственного момента, который
11
имел место на отчетную дату и который не является в принципе характерным
для анализируемого предприятия.
В учебниках экономической направленности платежеспособность
характеризуется следующим образом:
Н.А. Казакова отмечает, что под платежеспособностью понимается
способность компании оплатить в полном объеме в установленные сроки
свои обязательств перед кредиторами [14, с. 61].
По мнению Т.И. Григорьевой, текущая платежеспособность
определяется как возможность погашения краткосрочных обязательств за
счет имеющихся у компании денежных средств [12, с. 92]. Отметим, что к
понятию денежные средства автор относит и эквиваленты денежных средств,
например, денежные средства, размещенные на депозитных счетах, на срок
не более 3 месяцев.
И.Я. Лукасевич характеризует платежеспособность предприятия как
возможность вовремя и полностью исполнять свои краткосрочные и
долгосрочные обязательства перед сторонними контрагентами, персоналом,
бюджетом, собственниками, за счет наличия совокупных активов [22, с. 80].
Как видно из приведенных формулировок, всеми экономистами
платежеспособность характеризуется практически одинаково.
Платежеспособность как индикатор способности платить математически
представляет собой коэффициент, который определяется как соотношение
активов предприятия, отнесенных к категории оборотных, к его
обязательствам, которые должны быть погашены к краткосрочной
перспективе [41]. Используется расчет соотношения различного набора
активов к различному набору обязательств, что предопределяет наличие
нескольких видов коэффициентов платежеспособности, с разных точек
зрения, характеризующих возможность погашения тех или иных по
срочности обязательств за счет тех или иных оборотных активов.
12
1.2 Методы и способы оценки финансовой устойчивости и
платежеспособности организации
В современной научной практике выделяют четыре типа финансовой
устойчивости, отвечающие потребностям проводимого анализа [18, с. 3]:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния представляет
собой крайний тип финансовой устойчивости и определяется условием
превышения стоимости собственных оборотных средств предприятия над
стоимостью запасов. Т.е. организация для финансирования своей текущей
деятельности абсолютно не зависит от инвесторов и кредиторов.
Увеличение собственных оборотных средств по сравнению с
предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии
деятельности предприятия. Наличие собственных оборотных средств
определяют таким образом:
СОС = КиР – ВНА
(1.1)
где СОС – собственные оборотные средства;
КиР – раздел бухгалтерского баланса Капитал и резервы;
ВНА – раздел бухгалтерского баланса Внеоборотные активы.
Абсолютную устойчивость финансового состояния характеризуют
следующие условия:
СОС >= 0; СД >= 0; ОИ >= 0
(1.2)
где СД – собственные и долгосрочные источники формирования
запасов и затрат;
ОИ - основные источники формирования запасов и затрат.
2. Нормальное финансовое состояние экономического субъекта,
определяющее его способность погашать свои обязательства можно выразить
как равенство стоимости запасов величине собственного оборотного
капитала и заемных средств.
В этом случае организация осуществляет свою текущую деятельность
за счет как собственных, так и заемных средств. при этом важно, чтобы