12
К числу плановых источников относят всевозможные разновидности про-
ектов, разработанных данной организацией, а также локальные нормативные
акты и программные задания
14
.
Учетными обоснованиями является информация, формируемая на основа-
нии оперативного, бухгалтерского, статистического и налогового учетов.
И, наконец, материалы, собранные из документов, ранее проводимых ауди-
торских, налоговых и ревизионных проверок, сведения, полученные из открытой
печати, а также записи с финансовыми и кредитными органами и пр. формируют
группу внеучетных источников.
Ведущая роль в информационном обеспечении анализа финансовой устой-
чивости принадлежит финансовой отчетности, а именно бухгалтерскому ба-
лансу. При помощи данной отчетной формы можно оценить структуру имею-
щихся в компании активов, собственных средств и обязательств.
Довольно часто аналитики при проведении оценки данного объекта ана-
лиза опираются на сведения управленческой отчетности. Поскольку инвентар-
ные и текущие балансы, а также отдельные отчеты по оборотному и внеоборот-
ному капиталу, составу собственных и привлеченных средств содержат актуаль-
ную информацию необходимой степени детализации.
Исследование различных источников, позволило сделать вывод о наличии
нескольких методов оценки финансовой результативности деятельности. Пред-
ставим краткую характеристику некоторых из них (см. табл. 1.1).
Кроме рассмотренных в таблице методов, хозяйствующие субъекты не-
редко для оценки устойчивости своего финансового состояния применяют ба-
лансовый, факторный, бальный и другие подходы. Все они направлены на рас-
смотрение отдельных составляющих формирования финансовой устойчивости,
каждый из которых имеет индивидуальный алгоритм осуществления, и личные
сильные и слабые стороны.
14
Кчатян, С. Р. Формирование учетно-аналитической информации для стратегического управления денежными
потоками — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2022. — № 39 (173). — С. 29-33.
13
Таблица 1.1
Методы оценки финансовой устойчивости организаций
№
п/п
Название
Описание
Комментарии
1
Агрегатный
метод
Предусматривает расчет и
оценку абсолютных показате-
лей
Позволяет определить тип фи-
нансовой устойчивости
2
Коэффициент-
ный метод
Включает расчет и оценку дина-
мики относительных показате-
лей, и их сравнение со среднеот-
раслевыми или нормативными
значениями
Позволяет определить уровень
финансовой устойчивости, вы-
явить сильные и слабые стороны
ее деятельности
3
Маржинальный
метод
Основан на расчете порога рен-
табельности посредством разде-
ления затрат на переменные и
постоянные, а также примене-
ния показателя маржинального
дохода
Позволяет определить запас фи-
нансовой устойчивости
4
Интегральный
метод
Предполагает определение вли-
яния факторов в мультиплика-
тивных, кратных и смешанных
моделях
Позволяет оценить финансовую
устойчивость с учетом всех ас-
пектов деятельности и устано-
вить насколько компания спо-
собна справляться с возмож-
ными рисками
5
Матричный
метод
Предусматривает составление
матриц на основе расчета и за-
висимости между показателями
финансовой устойчивости
Позволяет определить зависи-
мость между статьями актива и
пассива организации, выяснить
уровень достаточности финан-
сового обеспечения для функци-
онирования организации
Итак, порядок проведения анализа финансовой устойчивости предприятия
основан на расчете абсолютных и относительных показателей.
Абсолютные показатели финансовой стабильности отображают ликвид-
ность организации, а также состояние запасов и обеспеченность их источниками
формирования.
Причем для экономических субъектов, в составе активов кото-
рых значительную часть занимают товарно-материальные ценности (ТМЦ),
наиболее важно иметь представление о показателях, характеризующих источ-
ники их формирования.
14
Рассмотрим порядок расчета абсолютных показателей, раскрывающих ис-
точники образования оборотных активов
15
.
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) определяется по фор-
муле:
СОС = СК — ВА + ДО , (1.1)
где СК — реальный собственный капитал,
ВА — величина внеоборотных активов,
ДО — долгосрочная дебиторская задолженность.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формиро-
вания запасов и затрат (СДИ) рассчитывается следующим образом:
СДИ = СОС + ДК + ЦФП, (1.2)
где ДК — долгосрочные кредиты и займы,
ЦФП — целевое финансирование и поступление
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
(ОИ) высчитывается так:
ОИ = СДИ + КЗ, (1.3)
где СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники финансиро-
вания запасов,
КЗ — краткосрочные заемные средства.
Расчет перечисленных показателей позволит оценить способность хозяй-
ствующего субъекта развиваться преимущественно за счет собственного финан-
сирования, а, следовательно, определить тип финансовой устойчивости предпри-
ятия. Для этого используется модель, отражающая излишек или недостаток от-
дельно по каждому рассчитанному показателю, которая представлена в табл.
1.2
16
. Чтобы определить излишек (недостаток) средств необходимо от каждого
15
Крайнова, К. А. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в условиях кризиса / К. А. Крайнова,
Е. А. Кулина, В. С. Сатушкина. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2023. — № 11.3 (91.3). — С.
46-50.
16
Ковалев В. В., Анализ баланса, или как понимать баланс: учеб.-практич. пособие. — М.: Проспект, 2022. —
448 с.
15
из трех показателей отнять запасы (II раздела актива баланса). В том случае, ко-
гда по отдельному показателю формируется положительная величина, то это
приводит к образованию излишка (данные со знаком «+»). Если же получился
отрицательный результат, то это укажет на образование недостатка (данные со
знаком «-»).
Таблица 1.2
Типы финансовой устойчивости организации
№ типа
Наименование типа финансовой устойчивости
СОС
СДИ
ОИ
1
Абсолютная финансовая устойчивость
+
+
+
2
Нормальная финансовая устойчивость
-
+
+
3
Неустойчивое финансовое состояние
-
-
+
4
Кризисное положение
-
-
-
Поясним данные отраженные в таблице.
Первый тип характеризует абсолютную финансовую устойчивость. Для
него характерно покрытие всех запасов предприятия собственными оборотными
средствами.
Подобное состояние складывается нечасто. Для него характерно наличие
высокой платежеспособности и независимости от кредиторов.
Он свидетельствует о том, что все запасы предприятия покрываются соб-
ственными оборотными средствами.
Нормальная финансовая устойчивость присуща второму типу и нередко
встречается в деятельности предприятий. Здесь затраты покрываются за счет
имеющегося оборотного капитала и долгосрочных кредитов, и займов. Следова-
тельно, величина запасов равна сумме собственных и привлеченных средств.
При такой ситуации предприятия отличаются типовой платежеспособностью и
положительной производственной деятельностью.
Для компаний с третьим типом устойчивости характерно нарушение пла-
тежеспособности и усиления работ по привлечению средств заемщиков. Однако
16
пока еще сохраняется возможность достигнуть баланса между собственными
средствами и обязательствами. Например, повысить уровень источников финан-
сирования, оформив кредит, реализуя мероприятия по уменьшению дебиторской
задолженности и ускорению оборачиваемости запасов и пр. Уровень финансовой
неустойчивости будет считаться допустимым до того момента, пока объем при-
влеченного капитала не будет превышать общую стоимость производственных
запасов.
И, наконец, четвертый тип указывает на кризисное положение предприя-
тия в части финансовой деятельности. В данном случае объем запасов ничем не
обеспечен, а сама организация отличается неплатежеспособностью и близостью
к банкротству. Размер денежных средств экономического субъекта не позволяют
ему рассчитаться даже по кредиторской задолженности. Руководству необхо-
димо как можно быстрее оптимизировать структуру пассивов и применять дей-
ствия, направленные на уменьшение затрат.
Однако для того, чтобы оценить эффективность функционирования орга-
низации и выработать решения, помогающие сохранять ее платежеспособность
и инвестиционную привлекательность, одних абсолютных показателей недоста-
точно. Анализ достижения оптимальной структуры собственных и заемных
средств проводится с использованием относительных показателей, которые рас-
считываются как соотношение абсолютных параметров актива и пассива бухгал-
терского баланса.
В основу методологической базы расчета показателей финансовой устой-
чивости заложено большое количество коэффициентов. Представим в табл. 1.3
наиболее часто используемые для оценки параметры
17
.
Из перечня представленных в данной таблице коэффициентов наиболее
полно характеризуют финансовую устойчивость коэффициент автономии и ко-
эффициент обеспеченности собственными источниками финансирования.
17
Крайнова, К. А. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в условиях кризиса / К. А. Крайнова,
Е. А. Кулина, В. С. Сатушкина. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2023. — № 11.3 (91.3). — С.
46-50
17
Именно они отражают умение организации наращивать капитал. Например, уве-
личение коэффициента автономии говорит о снижении зависимости хозяйству-
ющего субъекта от привлеченных источников финансирования. А, следова-
тельно, компания не только погашает своевременно свои обязательства, но и по-
лучает специальные возможности для привлечения инвестиций.
Таблица 1.3
Относительные показатели финансовой устойчивости
Коэффициент
Порядок расчета
Норматив
Характеристика
Коэффициент авто-
номии
Собственный капитал /
Валюта баланса
≥ 0,5
отражает долю собственных
средств в структуре капитала
Коэффициент кон-
центрации заем-
ного капитала
Заемный капитал / Ва-
люта баланса
≤ 0,5
показывает ту часть заемных
средств, которая содержится
в структуре капитала
Коэффициент фи-
нансовой устойчи-
вости
Собственный капитал +
Долгосрочные обяза-
тельства / Валюта ба-
ланса
≥ 0,75
характеризует долю соб-
ственных средств и долго-
срочных источников в струк-
туре капитала
Коэффициент фи-
нансовой зависи-
мости
Валюта баланса / Соб-
ственный капитал
< 2
говорит о том, какой объем
средств приходится на 1 руб.
вложений в активы
Коэффициент ма-
невренности соб-
ственного капитала
СОС / Собственный ка-
питал
0,2–0,5
выделяет долю собственного
капитала, используемую для
финансирования деятельно-
сти компании
Коэффициент соот-
ношения заемных и
собственных
средств
Заемный капитал / Соб-
ственный капитал
≤ 1
указывает на размер заемных
средств, привлеченных на 1
руб. вложений в активы соб-
ственных средств
Или же, наоборот, рост коэффициента соотношения заемных и собствен-
ных средств свидетельствует о росте зависимости от внешних факторов финан-
сирования. А значит, возникают и растут финансовые риски и существует угроза
возникновения потери платежеспособности.
И, наконец, чем выше значение коэффициента маневренности, тем устой-
чивее финансовое положение организации. Ведь низкий показатель указывает на
вложение средств в медленно реализуемые активы и формирование оборотного
капитала путем привлечения заемных источников.
18
Следует отметить, что изучение относительных показателей финансовой
устойчивости за ряд лет способно улучшить качество выработки управленческих
решений. Следовательно, организациям необходим регулярный мониторинг
устойчивости, который способен стабилизировать процессы хозяйственной дея-
тельности и приспособить их к реалиям современной жизни.
Таким образом, оценка финансовой устойчивости состоит в правильном
понимании эффективного управления средствами компании. Низкая финансовая
устойчивость организации является причиной неплатежеспособности предприя-
тия, но и переизбыток свободных денежных средств также влечет за собой отри-
цательные моменты.
1.3 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации в
условиях кризиса
Возможность самостоятельного принятия решений, касающихся источни-
ков финансирования, умение противостоять постоянно меняющейся внешней
среде и способность, даже при неблагоприятных обстоятельствах, быть платеже-
способным субъектом экономики указывает на его устойчивое финансовое со-
стояние.
На финансовую независимость хозяйствующего субъекта оказывают вли-
яние различные факторы, которые классифицируются по ряду признаков, что от-
ражено на рис. 1.3.
19
Рис. 1.3 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации
Среди внутренних факторов, оказывающих влияние на финансовую устой-
чивость организации различают ее принадлежность к экономическому сектору,
виды и структуру создаваемых товаров (работ, услуг), состав затрат на производ-
ство и реализацию продукции, состояние активов компании и пр.
К внешним факторам относят экономические условия хозяйствования кон-
кретной организации, совершенствование нормативно-правовой базы в части
финансов, финансово-кредитную политику российского правительства, уровень
спроса потребителей, общую экономическую ситуацию в стране, конъюнктуру
страхового рынка, внешнеэкономические связи и пр.
18
В части основных факторов, воздействующих на финансовую устойчи-
вость, признается конечный итоговый результат от основной и дополнительной
деятельности, а также размер и структура собственных и привлеченных источ-
ников. А к факторам косвенно, влияющим на финансовую стабильность, относят
политическую обстановку, организационно-правовую структуру управления
предприятием, место его регистрации и порядок занесения в список регулятора
на рынке
19
.
Простые факторы присутствуют в любой отрасли экономики, сложные от-
личаются спецификой отдельной отрасли или конкретного субъекта.
При проведении анализа финансовой устойчивости обычно аналитиками
более подробно рассматривались внутренние факторы. Это было связано с тем,
что уровень их воздействия на финансовую устойчивость компании больше
всего зависел от стадии производственного цикла, на которой в тот момент вре-
мени находилась организация, а также от квалификации ее управленческого пер-
18
Миронова, С. А. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия / С. А. Миронова. — Текст
:непосредственный // Молодой ученый. — 2022. — № 37 (223). — С. 118-121.
19
Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Л.Л. Ермолович // БГЭУ, 2022
г. - 348 с.
20
сонала. Исследования показывают, что большое число затруднений в деятельно-
сти организаций происходило именно из-за неспособности руководителей гра-
мотно оценивать изменения, происходящие во внутренней среде предприятия.
Однако с февраля 2022 г. после объявления президентом России В. В. Пу-
тиным о начале проведения специальной операции на Украине, значительно воз-
рос уровень влияния на финансовую устойчивость компаний внешних факторов.
Это связано с тем, что в условиях внешнеэкономических санкций основными за-
дачами развития предприятий стала разработка подходов, направленных на пре-
одоление кризисных ситуаций.
В силу современных реалий, происходящих в российской экономике,
управление финансовой устойчивостью приобрело наибольшее значение для
стабилизации показателей ликвидности, платежеспособности и конкурентоспо-
собности организаций.
Введение в 2014 г., а также в 2022 г. экономических санкций в отношении
целого ряда российских организаций показало, что сформировалась острая необ-
ходимость, касающаяся, во-первых, совершенствования нормативно-правовой
базы обеспечения финансовой устойчивости, а во-вторых, реализации активных
действий со стороны специальных служб по применению антикризисных мето-
дов управления компаниями
20
.
Мероприятия по оказанию поддержки бизнесу в условиях действующих
санкций состоят из совокупности различных инициативных моментов, способ-
ствующих стабилизации сложившейся ситуации. Некоторые из них предпола-
гают дополнительного финансирования, какая-то часть выступает в виде новых
возможностей или ослабления контрольных мер со стороны государства, а есть
такие, которые регулируют вопросы валютного обмена и особенности экс-
портно-импортных операций. Применяемые методы разрабатывались и приме-
нялись для оказания помощи и улучшения финансовой стабильности малым
предприятиям, компаниям ИТ-отрасли, банковского сектора и др.
20
Мальцев В.А. Финансовое право. Учебник. - М.: Академия, 2022. - 303 с.
21
При этом в поддержку бизнеса были приняты несколько важных норма-
тивных актов. Перечислим некоторые из них. Указ Президента Российской Фе-
дерации от 02.03.2022 г. № 83 «О мерах по обеспечению ускоренного развития
отрасли информационных технологий в Российской Федерации». Согласно дан-
ному Указу Правительство РФ должно было «обеспечить выделение ежегодно
из федерального бюджета бюджетных ассигнований на осуществление гранто-
вой поддержки перспективных разработок отечественных решений в области ин-
формационных технологий»
21
.
В соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации
от 03.03.2022 № 280 «О внесении изменений в Правила предоставления из феде-
рального бюджета субсидий российским кредитным организациям, международ-
ным финансовым организациям и государственной корпорации развития»
ВЭБ.РФ» необходимо было возместить «недополученные доходы по кредитам,
выданным сельскохозяйственным товаропроизводителям, организациям и инди-
видуальным предпринимателям, осуществляющим производство или перера-
ботку сельскохозяйственной продукции и ее реализацию, по льготной ставке»
22
.
Важной мерой поддержки предпринимательства были действовавшие до
31 марта 2023 г. кредитные каникулы. На основании Постановления Правитель-
ства РФ от 10.03.2022 № 337, отсрочки по платежам были предоставлены орга-
низациям, составляющим аграрный сектор и общественное питание, занимаю-
щимся ремонтом оборудования и оказывающим медицинские услуги и пр.
23
Кроме совершенствования нормативно-законодательной базы, суще-
ствуют проверенные опытом направления, позволяющие повысить степень фи-
21
Указ Президента Российской Федерации от 02.03.2022 г. № 83 «О мерах по обеспечению ускоренного развития
отрасли информационных технологий в Российской Федерации»
22
Постановление Правительства Российской Федерации от 03.03.2022 № 280 «О внесении изменений в Правила
предоставления из федерального бюджета субсидий российским кредитным организациям, международным фи-
нансовым организациям и государственной корпорации развития» ВЭБ.РФ»
23
Постановление Правительства РФ от 10 марта 2022 г. № 337 "Об утверждении перечня отраслей, в которых
осуществляет деятельность заемщик, указанный в части 1 статьи 7 Федерального закона "О внесении изменений
в Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" и отдельные законодатель-
ные акты Российской Федерации в части особенностей изменения условий кредитного договора, договора займа"
(с изм. и доп.)