61
Как видно из результатов представленных расчетов, ООО «СитиЛайн»
характеризуется наличием избыточного объема запасов в размере 77 041 670
рублей. С учетом графиков поставки товаров и имеющейся возможностью раз в
7 дней получать требуемый товар в необходимом количестве, а также 10%
страховым объемом запасов товаров различных групп, среднегодовой объем
запасов предприятия должен составлять 62 941 702 рублей. Вместе с тем,
предприятие характеризуется запасами в размере 139 983 372 рублей.
Соответственно, учитывая особенности оплаты поставленного товара,
предприятие наращивает объем кредиторской задолженности на
соответствующую сумму, поскольку оплата купленного товара происходит с
временной отсрочкой.
Таким образом, ООО «СитиЛайн» возможно оптимизировать более 50%
объема запасов, сократив таким образом и размер кредиторской задолженности.
В стоимостной оценке это составит 77 041 670 рублей. Сокращение объемов
кредиторской задолженности должно положительно повлиять на финансовую
устойчивость предприятия.
Проведем оценку мер по сокращению кредиторской задолженности для
ООО «СитиЛайн». Данные для оценки сведены и представлены в таблице 9.
Таблица 9
Оценка финансовой устойчивости ООО «СитиЛайн»
(трехфакторная модель), руб.
Показатели
2018 г.
Прогноз
1. Источники собственных средств (И
С
)
(собственный капитал)
82 087 735
82 087 735
2. Внеоборотные активы (F)
227 702 974
227 702 974
3. Собственные оборотные средства (Е
С
) [1-2]
-145 615 239
-145 615 239
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (К
Т
)
(долгосрочные обязательства)
181 853 269
181 853 269
5. Наличие собственных оборотных средств и
долгосрочных заемных источников для
формирования запасов и затрат (Е
Т
) [3+4]
36 238 030
36 238 030
6. Краткосрочные кредиты и займы (К
t
)
149 844 401
25 734 004
7. Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат (E
Σ
) [5+6]
186 082 431
61 972 034
8. Величина запасов и затрат (Z)
139 983 372
15 872 975
62
Продолжение таблицы 9
Показатели
2018 г.
Прогноз
9. Излишек (недостаток) собственных оборотных
средств для формирования запасов и затрат (±Е
С
)
[3-8]
-285 598 611
-161 488 214
10. Излишек (недостаток) собственных оборотных
средств и долгосрочных заемных средств для
формирования запасов и затрат (±E
Т
) [5-8]
-103 745 342
20 365 055
11. Излишек (недостаток) общей величины
основных источников формирования запасов и
затрат (±E
Σ
) [7-8]
46 099 059
46 099 059
Трехмерный показатель типа финансовой
устойчивости (S) (9;10;11)
0;0;1
0;1;1
Как видно из данных таблицы, в результате реализации мер повышается
финансовая устойчивость. Согласно трёхкомпонентному показателю
финансовой устойчивости, она определяется условиями: трёхмерный показатель
S=(0; 1; 1) как нормальная финансовая устойчивость.
Таким образом, анализ абсолютных показателей финансовой
устойчивости ООО «СитиЛайн» свидетельствует об уменьшении нехватки
собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат
предприятия. Значения абсолютных показателей финансовой устойчивости
таковы, что компания улучшает свои платежные возможности как в
среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе.
Проведем переоценку финансовой устойчивости ООО «СитиЛайн» на
основе относительных показателей: коэффициент автономии, мультипликатор
собственного капитала, коэффициент финансовой зависимости (задолженности),
коэффициент маневренности, коэффициент обеспеченности оборотных активов
собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности
материально-производственных запасов величиной собственных оборотных
средств. Данные расчетов указанных показателей представлены в таблице 10.
63
Таблица 10
Оценка относительных показателей финансовой устойчивости
ООО «СитиЛайн»
Коэффициент
Норматив
2018
г.
Прогноз
Изменен
ие, (+/-
)
Коэффициент автономии
≥0,5
0,20
0,40
0,20
Мультипликатор собственного
капитала
1-2
5,04
2,53
-2,51
Коэффициент финансовой зависимости
(задолженности)
≤1
4,04
0,31
-3,73
Коэффициент маневренности
0,2 – 0,5
(опт 0,5)
-1,77
-0,77
1,00
Коэффициент обеспеченности
оборотных активов собственными
оборотными средствами
≥ (0,1-
0,5)
-0,78
-1,03
-0,24
Коэффициент обеспеченности
материально-производственных
запасов величиной собственных
оборотных средств
0,5-0,8,
но не
менее 0,5
-1,04
-4,00
-2,96
Из рассчитанных данных видно, что по итогам реализации предложенных
мер, компания улучшит позиции обеспечения финансовой устойчивости по всем
из анализируемых показателей. Приблизятся к нормативным значения
показателей:
- коэффициент автономии;
- мультипликатор собственного капитала.
Также коэффициент финансовой зависимости нормализуется.
Вместе с тем, учитывая сохраняющийся дефицит собственных оборотных
средств, останутся отрицательными значения показателей:
- коэффициент маневренности;
- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами;
- коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов
величиной собственных оборотных средств.
Следует отметить, что несмотря на отрицательные значения, ситуация с
обеспеченностью активов и материально-производственных запасов величиной
собственных оборотных средств улучшится. Так, коэффициент маневренности,
64
рассчитанный как отношение собственных оборотных средств к величине
собственного капитала, означает, что недостаток собственных оборотных
средств на 77% покрывается собственным капиталом предприятия.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами, рассчитанный как отношение собственных оборотных
средств к величине оборотных активов, означает, что недостаток собственных
оборотных средств не полностью покрывается величиной оборотных активов
(покрытие на 103%).
Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов
величиной собственных оборотных средств, рассчитанный как отношение
собственных оборотных средств к величине товарно-материальных ценностей
(запасов), означает, что величина запасов в 4 раза превышает объем недостатка
собственных оборотных средств.
Таким образом, проведенный анализ относительных показателей
финансовой устойчивости, позволяет сделать вывод о том, что в результате
реализации мер, уровень финансовой устойчивости предприятия возрастет.
65
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовая устойчивость предприятия - это оценка рисков, связанных с
финансированием его работы, благодаря привлеченным источникам средств.
Любое предприятие обладает двумя источниками финансирования
деятельности: собственными и привлеченными. Собственный источник
финансирования деятельности является кредитом, который предоставляется
предприятию его собственником на период, во время которого будет
осуществляться его деятельность. Соответственно, собственный источник
финансирования - это та сумма, которую предприятие не отдает кредитору.
Кроме этого, финансовая устойчивость предприятия - определяется как
мера обеспечения предприятия необходимым финансовым ресурсом, чтобы
осуществлять хозяйственную деятельность и своевременное проведение своего
обязательства. Привлеченный источник средств, наоборот, характеризуется
точно определенными сроками существования - до периода, когда должна быть
погашена кредиторская задолженность, в смысле, возвращаются существующие
кредиты. Предоставляется кредит со стороны контрагента предприятия,
учитывая (контрагенты) в общем, это означает, будет ли контрагент заниматься
кредитованием вашего предприятия. Отсюда, финансовая устойчивость
предприятия (когда существует такой источник финансирования деятельности
как кредиторские долги) связана с постоянными рисками того, что кредитор
прекратит кредитование предприятия, и оно останется без источников
финансирования.
В рамках исследования была проведена оценка финансовой устойчивости
предприятия ООО «СитиЛайн».
Анализ финансовой устойчивости предприятия проводился на основе
методов: горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса,
анализ показателей выручки, прибыли и рентабельности, анализ абсолютных и
66
относительных показателей финансовой устойчивости, расчет вероятности
угрозы банкротства с помощью модели Э. Альтмана.
Горизонтальный и вертикальный анализ активов и пассивов баланса
предприятия применительно к оценке его финансового состояния позволил
сделать вывод о том, что в исследуемом периоде отмечается тенденция
наращивания более ликвидных активов в сравнении с низколиквидными
активами. Вместе с тем, отмечается сокращение объемов наиболее ликвидных
активов – денежных средств и эквивалентов, дебиторской задолженности. Это
негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия. Кроме того,
компания характеризуется высокими значениями доли заемного капитала (как
долгосрочного, так и краткосрочного) в сравнении с источниками собственных
средств. Соотношение заемного и собственного капитала оценивается как 80% к
20%.
Анализ данных отчета о финансовых результатах позволил заключить,
что деятельность в области продаж не является основной для предприятия,
поскольку размеры чистой прибыли существенно превышают размеры прибыли
от основной деятельности предприятия – продаж. Деятельность предприятия
характеризуется низкой финансовой эффективностью, рентабельность ее
деятельности снижается, показатель нормы прибыли оценивается на уровне
3,1%.
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО
«СитиЛайн» свидетельствует о нехватке собственных оборотных средств для
формирования запасов и затрат предприятия. В исследуемом периоде
абсолютные показатели недостатка собственных оборотных средств для
формирования запасов и затрат увеличились и к концу 2018 г. достигли размера
285 598 611 рублей. Вместе с тем, значения абсолютных показателей финансовой
устойчивости таковы, что она соответствует тому положению, что компания не
может обеспечить платежеспособность и в среднесрочной перспективе. В
исследуемом периоде абсолютные показатели недостатка собственных
67
оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов
и затрат увеличились и к концу 2018 г. достигли размера 103 745 342 рублей.
Проведенный анализ относительных показателей финансовой
устойчивости, позволяет сделать аналогичный ранее сделанному вывод о том,
что компания в исследуемом периоде характеризуется неудовлетворительными
финансовыми позициями.
Проведя анализ финансовой устойчивости ООО «СитиЛайн» за 2016-
2018 гг. были выявлены следующие проблемы:
1. Размеры чистой прибыли существенно превышают размеры прибыли
от основной деятельности предприятия – продаж.
2. Деятельность предприятия характеризуется низкой финансовой
эффективностью, рентабельность ее деятельности снижается, показатель нормы
прибыли оценивается на уровне 3,1%.
3. Недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов
и затрат предприятия в размере 285 598 611 рублей по итогам 2018 г.
4. Высокие значения доли заемного капитала. Предприятие
характеризуется высокими значениями доли заемного капитала (как
долгосрочного, так и краткосрочного) в сравнении с источниками собственных
средств. Соотношение заемного и собственного капитала оценивается как 80% к
20%;
С учетом проведенного анализа и выявленных тенденций в развитии
финансово-хозяйственной деятельности ООО «СитиЛайн», особенностей
формирования имущества, видов деятельности, приносящих доход и
выявленных тенденций финансовой устойчивости, предприятия рекомендуется
реализовать следующие мероприятия:
Для решения первой проблемы предлагается реорганизовать и
совершенствовать учетную политику. С этой целью предприятия можно
рекомендовать включение в качестве одной из основных видов деятельности
финансовую деятельность.
68
Для решения второй проблемы (низкая финансовая эффективность)
предлагается осуществлять постоянный мониторинг эффективности
деятельности, что означает установление пороговых значений рентабельности.
Третье мероприятия связано с увеличением объемов собственных
оборотных средств. С этой целью предприятия рекомендуется наращивать
собственный капитал в размере, равном или превышающем выявленный размер
недостатка собственных оборотных средств; или же избавляться от
непрофильных внеоборотных активов, если таковые имеются.
Для решения четвертой проблемы (высокие значения доли заемного
капитала) предлагается сокращение объемов кредиторской задолженности.
В работе была просчитана мера по оптимизации кредиторской
задолженности посредством более рационального управления запасами.
В ООО «СитиЛайн» возможно оптимизировать более 50% объема
запасов, сократив таким образом и размер кредиторской задолженности. В
стоимостной оценке это составит 77 041 670 рублей. Сокращение объемов
кредиторской задолженности должно положительно повлиять на финансовую
устойчивость предприятия.
Результатом реализации мер явилось повышение финансовой
устойчивости предприятия в прогнозном периоде. Согласно трёхкомпонентному
показателю финансовой устойчивости, она определяется условиями:
трёхмерный показатель S=(0; 1; 1) как нормальная финансовая устойчивость.
Прогноз и анализ относительных показателей финансовой устойчивости
ООО «СитиЛайн» показал, что отмечается улучшает свои платежные
возможности как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе. В
частности, приблизятся к нормативным значения показателей: коэффициент
автономии; мультипликатор собственного капитала. Войдет в норму
коэффициент финансовой зависимости.
Эффектом реализации предложенной меры стало повышение финансовой
устойчивости предприятия в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
69
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности
предприятия [Текст] / М. С. Абрютина, А. В. Грачев. - М.: Дело и Сервис, 2016.
- 256 с.
2. Анализ финансовой отчетности: учеб. для вузов / авт. кол.:
Вахрушина М.А. [и др.]; под общ. ред. М.А. Вахрушиной. - 2-е изд. - М.:
Вузовский учебник, 2016. - 431 с.
3. Бакаев, А.С. Комментарии к Положению по ведению бухгалтерского
учета [Электронный ресурс] / А.С. Бакаев. - М.: Бухгалтерский учет, 2018. - 81 с.
4. Балабанов, В.С. Причины и методы противодействия утрате
устойчивости организации [Текст] / В.С. Балабанов, С.П. Бараненко //
Путеводитель предпринимателя. - 2017. - № 1. - С. 7-21.
5. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: учеб. пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРАМ,
2016. - 366 с.
6. Бочарова, И.Ю. Корпоративное управление [Текст] / И.Ю. Бочарова.
- М.: ИНФРА-М, 2017 - 368 с.
7. Братухина, О.А. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / О.А.
Братухина. - М.: КноРус, 2016. - 238 с.
8. Брусов, П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование:
учеб. пособие для студ. вузов / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. - М.: КноРус, 2017. -
232 с.
9. Бузырев, В.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: учеб. для вузов / В.В.Бузырев, И.П. Нужина; под ред.
В.В. Бузырева. - М.: КноРус, 2017. - 332 с.
10. Гиляровская, Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости
коммерческих организаций [Текст] / Л.Т. Гиляровская, А. В. Ендовицкая. - М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2017. - 159 с.