13
3. Коэффициент концентрации заемного капитала, на основании
которого можно определить долю имущества, которая финансируется за счет
заемных источников финансирования. Формула расчета следующая:
(1.3)
Снижение коэффициента концентрации заемного капитала в динамике
является положительной тенденции. Норматив данного показателя является
значение меньше 0,5. Чем ниже данный показатель, тем ниже уровень
зависимости предприятия от заемных
источников, тем выше его финансовое
состояние [28, С.58].
4.Коэффициент финансовой зависимости, на основании которого
оценивают уровень заемных источников на 1 рубль собственного капитала.
Данный показатель указывает уровень зависимости предприятия от заемных
источников финансирования. Формула расчета следующая:
(1.4)
Нормативное значение данного показателя менее 1, а положительной
тенденцией выступает снижение значения в динамике. При
этом низкий
коэффициент финансовой зависимости указывает на то, что предприятие
является осторожным в плане привлечения заемных источников
финансирования деятельности, что может негативно сказаться на его развитии
в целом [34, С.71].
5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений, на основании
которого можно оценить уровень долгосрочных обязательств, за счет которых
14
покрываются долгосрочные активы – внеоборотные активы предприятия.
Формула расчета следующая:
(1.5)
Если у показателя установлено низкое значение, то можно говорить о
том, что предприятие не может привлечь долгосрочные займы и кредиты.
Завышенное значение при этом указывает на возможность предприятия
представлять в качестве гарантии надежного уровня залога и финансового
поручительства. А также
может указывать на сильную зависимость
предприятия от заемных источников финансирования деятельности.
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств,
позволяет сделать вывод о том, как предприятие привлекает долгосрочные
обязательства. Формула расчета следующая:
(1.6)
Высокий уровень данного коэффициента позволяет сделать вывод о
высоком уровне зависимости предприятия от долгосрочных заемных
источников финансирования деятельности, что
негативно сказывается на
уровне финансовой устойчивости. При отсутствии у предприятия
долгосрочных обязательств данный показатель равен нулю.
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, на
основании которого можно оценить уровень оборотных активов, которые
финансируются за счет собственных оборотных средств. Формула расчета
следующая:
15
(1.7)
Нормативом выступает значение больше 0,1, что установлено
постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года №
498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности
(банкротстве) предприятий». Данное значение указывает на то, что не менее
10% оборотных средств должны быть профинансированы за счет собственных
оборотных средств. Значение ниже норматива указывает на
неудовлетворительную структуру баланса предприятия [31, С.33].
8. Коэффициент обеспеченности материальных запасов позволяет
сделать вывод о том, какой уровень запасов формируется собственными
оборотными средствами. Формула расчета следующая:
(1.8)
Нормативным значением выступает показатель равный значению в
пределе 0,6-0,8. Иными словами предприятие должно за счет собственных
оборотных средств финансировать около 60-80% запасов. Увеличение данного
показателя оказывает
положительное влияние на уровень финансовой
устойчивости [18, С.49].
9. Индекс постоянного актива, на основании которого определяют
долю внеоборотных активов в собственном капитале. Данный показатель
позволяет оценить производственный потенциал. Формула расчета
следующая:
16
(1.9)
Нормативным значением данного коэффициента равно значение в
пределах 0,5-0,8, то есть внеоборотные активы должны занимать около 50-80%
от суммы собственного капитала.
10. Коэффициент износа основных средств, на основании которого
можно определить уровень финансирования возможного обновления
основных средств, связанного с их износом. Формула расчета следующая:
(1.10)
Если показатель выше 0,5, то это указывает
на изношенность основных
средств более 50%, что является нежелательным показателем для
предприятия.
11. Коэффициент финансового левериджа (или коэффициент
финансового риска), на основании которого можно оценить соотношение
заемных средств и собственного капитала. Данный показатель позволяет
оценить уровень эффективности использования собственного капитала и в
целом уровень зависимости предприятия от заемных источников
финансирования деятельности. Формула
расчета следующая:
(1.11)
Нормативным значением выступает значение менее 1. При превышении
данного значения у предприятия отмечается увеличение финансовой
зависимости, а финансовая устойчивость переходит в разряд неустойчивого
17
финансового состояния предприятия. Наиболее оптимальной структурой
капитала предприятия в целом выступает структура, при которой 60%
приходится на собственный капитал и 40% на заемный капитал [12, С.55]. В
то же время доля заемных источников финансирования не должна быть
слишком низкой, поскольку такое положение снижает уровень прибыли
предприятия. При анализе финансовой устойчивости следует помнить о
том,
что данный анализ является лишь частью анализа финансового состояния
предприятия в целом [21, С.26].
Для того, чтобы получить полное представление о финансовом
состоянии предприятия, следует также проанализировать деловую активность,
рентабельность и платежеспособность предприятия.
Таким образом, расчет коэффициентов финансовой устойчивости
выступает основным методом оценки. Коэффициенты представляют собой
универсальные критерии финансового анализа,
которые обладают простотой
в расчетах и высоким уровнем информативности.
1.3 Методы управления финансовой устойчивостью предприятия
Управление финансовой устойчивостью на предприятии представляет
собой совокупность функций управления, которые также относятся к любым
другим процессам управления. Для успешного управления уровнем
финансовой устойчивостью у предприятия должны быть запланированы
показатели, которые могут быть достигнуты в
текущем периоде, а также в
перспективе.
При этом важно учитывать, что у предприятия не всегда совпадает
получение средств от покупателей по дате с платежами кредиторам. На
основании этого на предприятии должен быть сформирован платежный
календарь, который позволит контролировать суммы притока и оттока
денежных средств в определенные периоды [30, С.203].
18
При этом уровень оттоков предприятия не должна выходить за рамки
сводной калькуляции.
Проведение анализа финансовой устойчивости основано на
использовании информации из бухгалтерской финансовой отчетности, а также
использовании данных специалистов финансовой службы предприятия. Таким
образом, у руководителя финансового отдела и высшего руководства должны
появиться внутренние формы отчетности финансовой оценки, анализа и
аудита за определенный отчетный период – месяц, квартал или год [33, С.41].
Методы управления финансовой устойчивостью классифицируют по
содержанию процесса управления (рис. 1.4.).
Рис. 1.4 - Методы управления финансовой устойчивостью по
содержанию процесса управления[14, С.115]
- текущий (ретроспективный): предметом данного анализа являются показатели деятельности
предприятия нарастающим итогом за отчетный период (месяц, квартал, год). Для его проведения нужны
данные бухгалтерской и статистической отчетности за указанные периоды, анализ при этом проводится как
сравнение фактических показателей деятельности с плановыми или за аналогичный прошедший период.
Ретроспективный анализ своей целью ставит
изучение возможностей повышения финансовой
устойчивости предприятия, выявления тех слабых мест, при устранении которых возможно повышение
финансовой эффективности. Недостатком данного анализа является то, что он обращен в прошлое и
выявленные резервы повышения финансовой эффективности уже не могут быть использованы, но в то же
время результаты такого анализа дают возможность принять управленческие решения
для исправления
прошлых недочетов
- оперативный: предметом данного анализа являются повседневные результаты деятельности
предприятия, он основывается на бухгалтерской и статистической отчетности и плановых заданиях.
Оперативный анализ может проводиться даже несколько раз в день для того, чтобы максимально быстро
скорректировать деятельность предприятия с целью достижения наилучших результатов;
- перспективный (прогнозный, предварительный): предметом данного анализа являются показатели
результатов хозяйственной деятельностью с целью определения их возможных, прогнозных значений в
будущем. Данный метод необходим в процессе стратегического планирования деятельности организации;
19
Контроль состояния финансовой отчетности предприятия заключается в
сравнении фактических показателей, отражающих финансовое положение
предприятия с их плановыми значениями. Также исследуют изменения
показателей в динамике, по сравнению с предыдущим отчетным периодом.
Контроль финансовой устойчивость является очень важным звеном работы
финансового отдела, так как помогает осуществлять мониторинг финансовой
ситуации и принимать на
основе проведенного сбора данных и их анализа
правильные управленческие решения.
Итак, имея на руках данные анализа финансовой устойчивости,
финансовый отдел предприятия может предлагать высшему руководству
комплекс мероприятий по повышению финансовой устойчивости организации
[32, С.117].
Здесь следует помнить, что положительную роль для финансовой
устойчивости предприятия играет наличие источников формирования запасов,
а отрицательным
фактором является величина запасов, также на финансовую
устойчивость влияет размер и структура дебиторской и кредиторской
задолженностей. Именно в этих направлениях и стоит проводить мероприятия
по управлению финансовой устойчивостью.
Необходимо рассмотреть их более детально:
1. Сокращение излишков запасов и затрат достигается за счет
отслеживания запасов, их нормирования и снижения нормативов, реализации
ненужных
запасов, a также за счет снижения издержек производства.
Преимуществом такого метода повышения устойчивости является то, что его
можно провести очень быстро и легко, но нужно помнить, что предприятие
может оказаться перед проблемой недостатка быстрореализуемых запасов и
иметь проблемы со сбытом. В этом случае стоит увеличивать пополнение
источников формирования запасов за счет
увеличения реального собственного
капитала. Это как раз является вторым способом управления финансовой
устойчивостью [11, С.35].
20
2. Увеличение собственного капитала за счет увеличения
собственных оборотных средств. Увеличивать собственный капитал можно
различными способами, представленными на рисунке 1.5.
Рис. 1.5 – Способы увеличения собственного капитала
Этот способ дает хорошие, стабильные результаты, но достаточно
трудоемок и требует значительного времени для достижения необходимого
уровня собственного капитала [10, С.96].
3. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью
. Величина
платежеспособности и финансовой устойчивости организации зависит от
скорости оборачиваемости дебиторской задолженности, которая
характеризует эффективность функционирования организации [7, С.65].
Для того чтобы улучшить финансовое состояние предприятия,
необходимо четко контролировать и управлять как дебиторской, так и
кредиторской задолженностью, следить за их качеством и соотношением.
Ведь при накоплении дебиторской задолженности из-за неуплаты
счетов
предприятия покупателями и заказчиками, предприятие, в свою очередь, не
- увеличение уставного капитала (за счет имущества предприятия, за счет
дополнительных вкладов участников);
- снижение дивидендов;
- ревизия основных средств и продажа или сдача в аренду
неиспользуемых внеоборотных активов;
- сокращение непроизводственных расходов;
- перенаправление части нераспределенной прибыли на формирование
финансовых резервов и стратегическое управление ими;
- рассмотрение вопроса о возможности размещения нераспределенной
прибыли в краткосрочных финансовых инструментах с целью получения
дополнительной прибыли.
21
может выполнять свои обязательства перед другими контрагентами. А это
влечет за собой просрочки платежей, начисление штрафов и пени, увеличение
издержек, ухудшение деловой репутации, a в итоге может привести к
ухудшению финансового положения предприятия и даже к банкротству [17,
С.225].
В связи с этим необходимо принимать ряд конкретных управленческих
решений для повышения оборачиваемости
дебиторской задолженности,
представленных на рисунке 1.6.
Рис. 1.6 - Управленческие решения для повышения оборачиваемости
дебиторской задолженности [35, С.39]
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - способность
субъекта бизнеса функционировать и развиваться, поддерживать баланс своих
активов и обязательств в изменяющейся внутренней и внешней среде,
гарантируя постоянную платежеспособность и инвестиционную
привлекательность в пределах допустимого уровня риска. Финансовая
устойчивость выступает достаточно важным показателем для всех участников
- принятие мер для снижения дебиторской задолженности, уменьшения потерь
при невозврате долгов;
- соблюдение договорной и платежной дисциплины с целью
минимизации сроков пребывания денежных средств в обороте;
- создание резерва по сомнительным долгам, для того, чтобы
предупредить неоплату предъявленных счетов в случае возникновения
финансовых трудностей у покупателей;
- введение практики предварительной оплаты заказанных товаров и
услуг;
- предоставление скидки заказчикам при досрочной оплате товаров.
Недостатком этого метода является то, что он требует определенных
организационных затрат и нахождения компромисса с поставщиками и заказчиками
22
производственно-хозяйственной деятельности, а также государства. Для того
чтобы финансовое положение предприятия было устойчивым, необходимо,
чтобы оно обладало достаточным размером собственного капитала, активами
хорошего качества, получало стабильный доход и имело высокий уровень
рентабельности. Финансовая устойчивость предприятия должна постоянно
контролироваться высшим руководством предприятия с целью оперативного
реагирования в случаях ее снижения
и принятия мер для стабилизации.