65
подкладочный материал отечественных производителей – 3780 тыс. руб.,
экономия энергоресурсов за счет использования новой линии влажно-тепловой
обработки – 109,0 тыс. руб. Таким образом, общая сумма резервов сокращения
себестоимости продаж составит 9605 тыс. рублей.
Фактическая себестоимость продаж в 2017 году составила 235265 тыс.
рублей. Определим изменение себестоимости продаж:
235265-9605=225660 тыс. рублей.
Определим фактическое значение себестоимости продаж на 1 рубль
выручки по данным 2017 года:
235265 / 419467 =0,56087 рубля
Планируемое значение себестоимости на рубль выручки:
225660 /419467 =0,53797 рубля
Как следствие резерв снижения себестоимости на 1 рубль выручки
составит:
0,56087-0,53797=0,0229 рубля.
Прогнозная себестоимость составит с учетом роста продаж:
626457*0,53797=337015 тыс. рублей
Далее с учетом темы исследования осуществи на базе предложений три
сценария изменений финансового состояния.
Сценарий №2 «Пессимистичный» - данный сценарий предполагает, что
предлагаемые в предыдущем параграфе работы рекомендации не будут
реализованы и рост продаж составит всего лишь плановый рост продаж в 104900
тыс. рублей, а снижение себестоимости будет только за счет экономии затрат на
оплату электроэнергии и составит 109 тыс. рублей. Кроме того, ухудшение
экономической ситуации в стране может отрицательно повлиять на стоимость
сырья и материалов. Так темп роста цен на ткани в 2017 году составил 5,3%, в
соответствии, с чем можно сделать вывод и росте себестоимости продаж
24
Прогнозный объем продаж составит:
419467+104900=524367 тыс. рублей
24
Российский статистический ежегодник. 2017: Стат. Сб. / Росстат – М.: 2017 – С. 452
66
Определим себестоимость с учетом резерва сокращения и темпов роста
цен на материалы:
235265+ (235265*0,053)-109 =247625 рублей
Рассчитаем себестоимость продаж на 1 рубль выручки:
247625/419467 = 0,59033 рубля
Определим прогнозное значение себестоимости:
(419467+104900)*0,59033=309549,6 тыс. рублей.
Как следствие будет наблюдаться рост себестоимости и как следствие
сокращение прибыльности предприятия.
Сценарий №3 «Оптимистичный» предполагает, что экономическая
ситуация в стране улучшится и цены на ресурсы снизятся не менее чем на 3%.
При этом будут реализованы планы о максимальном приросте продаж в 50%. Как
следствие плановая выручка составит:
419467 + (419467*0,5)= 629200 тыс. рублей
Себестоимость продаж с учетом прогнозного снижения цен на ресурсы:
235265-(235265*0,03)=228207,5.
Прогнозный уровень себестоимости на 1 рубль фактической выручки
составит:
228207,5/419467=0,54404 рубля.
Таким образом, прогнозная себестоимость продаж с учетом роста продаж
составит:
629200*0,54404= 342309,97 тыс. руб.
Далее осуществим формирование прогнозных форм отчетности по
каждому из предложенных сценариев. В ниже представленной таблице 21
представлены прогнозные отчеты о финансовых результатах по сценариям.
В соответствии с прогнозируемыми значениями продаж и себестоимости
продаж по сценарию №1 (Реалистичный) прибыль от продаж составит 109515
тыс. рублей. При этом изменения в отчете о финансовых результатах касаются
тех статей, которые затрагивают предложенные рекомендации. Коммерческие
расходы по данному сценарию увеличены на сумму расходов по организации
67
интернет-магазина.
Таблица21
Прогноз отчета о финансовых результатах ООО Аверс
Наименование
показателя
2017
Сценарий
№1
Сценарий
№2
Сценарий
№3
Выручка
419467
626457
524367
629200
Себестоимость продаж
235265
337015
309550
342310
Валовая прибыль (убыток)
184202
289442
214817
286890
Коммерческие расходы
165775
165894
165775
165775
Управленческие расходы
14033
14033
14033
14033
Прибыль (убыток) от продаж
4394
109515
35009
107082
Проценты к уплате
9235
9235
9235
9235
Прочие доходы
68819
68819
68819
68819
Прочие расходы
57091
57091
57091
57091
Прибыль (убыток) до
налогообложения
6887
112008
37502
109575
Текущий налог на прибыль
1083
22401
7500
21915
в т.ч. постоянные налоговые
обязательства (активы)
2800
2800
2800
2800
Изменение отложенных
налоговых обязательств
9035
9035
9035
9035
Изменение отложенных
налоговых активов
30518
30518
30518
30518
Прочее
23076
23076
23076
23076
Чистая прибыль (убыток)
4211
88014
28409
86067
По сценарию №1 в результате расчетов прибыль до налогообложения
составит 112008 тыс. рублей. Налог на прибыль определен по ставке 20%. Чистая
прибыль по данному сценарию составит 88014 тыс. рублей.
По сценарию №2 (Пессимистичный) валовая прибыль составит 214817
тыс. рублей, а прибыль от продаж будет равняться 35009 тыс. рублей. Далее все
статьи отчета остались на уровне 2017 года. В результате прибыль до
налогообложения составит 37502 тыс. рублей, а чистая прибыль будет равняться
28409 тыс. рублей.
Сценарий №3 (Оптимистичный) определяет, что валовая прибыль
составит 286890 тыс. рублей. Далее расчет показал, что прибыль от продаж будет
равен 107082 тыс. рублей. Прибыль до налогообложения составит 109575 тыс.
рублей, а чистая прибыль будет равна 86067 тыс. рублей.
Таким образом, все три сценария отразят рост выручки и при этом все
показатели прибыли будут больше чем фактические значения данных
68
показателей.
Далее представлен прогноз бухгалтерского баланса (таблица 22).
Таблица 22
Прогноз бухгалтерского баланса ООО Аверс
Актив
31.12.
2017
сценарий
№1
сценарий
№2
сценарий
№3
1. Внеоборотные активы
основные средства
3224
3224
3224
3224
отложенные налоговые активы
26
26
26
26
итого по разделу 1
3250
3250
3250
3250
2 Оборотные средства
Запасы
308575
204520
308575
308575
НДС по приобретенным ценностям
88
88
88
88
дебиторская задолженность
113940
113940
113940
113940
денежные средства и денежные
эквиваленты
1051
90637
29460
87118
прочие оборотные активы
56
56
56
56
итого по разделу 2
423710
409241
452119
509777
Баланс
426960
412491
455369
513027
Пассив
31.12.
2017
сценарий
№1
сценарий
№2
сценарий
№3
3 Капитал и резервы
уставный капитал
10
10
10
10
нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
6234
94248
34643
92301
итого по разделу 3
6244
94258
34653
92311
4. Долгосрочные обязательства
заемные средства
178213
178213
178213
178213
отложенные налоговые
обязательства
3679
3679
3679
3679
итого по разделу 4
181892
181892
181892
181892
5. Краткосрочные обязательства
заемные средства
2500
2500
2500
2500
кредиторская задолженность
236324
133841
236324
236324
итого по разделу 5
238824
136341
238824
238824
Баланс
426960
412491
455369
513027
Сценарий №1 включает изменение статей, которые затрагиваются
предложениями по укреплению финансовой устойчивости предприятия. Общая
величина активов составит 412491 тыс. рублей. Собственный капитал
увеличится с 6244 тыс. рублей до 94258 тыс. рублей, а краткосрочные
обязательства сократятся с 238824 тыс. рублей до 136341 тыс. рублей.
Сокращение кредиторской задолженности было осуществлено за счет средств
69
полученных от реализации запасов. Запасы сократятся с 308575 тыс. рублей до
204520 тыс. рублей. В то же время вырастет величина денежных средств с 1051
тыс. рублей до 90637 тыс. рублей.
По сценарию №2 общая величина активов увеличится с 426960 тыс.
рублей до 455369 тыс. рублей. Собственный капитал также увеличится с 6244
тыс. рублей до 34653 тыс. рублей. Денежные средства предприятия вырастут с
1051 тыс. рублей до 29460 тыс. рублей.
По сценарию №3 общая величина активов увеличится с 426960 тыс.
рублей до 513027 тыс. рублей. Денежные средства вырастут с 1051 тыс. рублей
до 87118 тыс. рублей. Собственный капитал увеличится с 6244 тыс. рублей до
92311 тыс. рублей.
Далее на основе прогнозной отчетности осуществим расчет прогнозных
значений коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость
предприятия.
Таблица 23
Прогноз коэффициентов финансовой устойчивости ООО
«Аверс»
Показатели
2017
сценарий
№1
сценарий
№2
сценарий
№3
коэффициент концентрации СК
0,015
0,229
0,076
0,180
коэффициент финансовой
зависимости
0,985
0,771
0,924
0,820
коэффициент маневренности
собственного капитала
0,484
0,966
0,907
0,965
коэффициент зс/сс
67,38
3,38
12,14
4,56
коэффициент финансовой
устойчивости
0,441
0,669
0,476
0,534
Коэффициент текущей
ликвидности
1,77
3,0
1,89
2,13
Прогноз финансовых коэффициентов позволяет сделать вывод что, в
сравнении фактическими коэффициенты финансовой устойчивости по всем
сценариям коэффициенты будут выше. Это позволяет говорить о том, что все
прогнозные сценарии будут свидетельствовать об укреплении финансовой
устойчивости. Так по сценарию №2 (Пессимистичный) коэффициент
концентрации собственного капитала увеличится с 0,015 до 0,076. Так же
прогноз позволил определить снижение коэффициента финансовой зависимости
70
с 0,985 до 0,924. Коэффициент маневренности собственного капитала вырастет
с 0,484 до 0,907. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
сократился с 67,38 до 12,14. Немного увеличится коэффициент финансовой
устойчивости с 0,441 до 0,476. Коэффициент текущей ликвидности вырастет с
1,77 до 1,89, что положительно свидетельствует об улучшении
платежеспособности предприятия.
По сценарию №1 коэффициент концентрации собственного капитала
увеличился с 0,015 до 0,229. Коэффициент финансовой зависимости сократится
с 0,985 до 0,771, что является положительным аспектом. Коэффициент
маневренности собственного капитала составит 0,966, что значительно выше
рекомендуемых значений. Коэффициент соотношения заемных и собственных
средств с 67,38 до 3,38, что является значительным улучшением финансового
состояния. Коэффициент финансовой устойчивости увеличится с 0,441 до 0,669
и практически приблизился к нормальному значению. Коэффициент текущей
ликвидности увеличится с 1,77 до 3,0 и соответственно значение показателя
будет иметь удовлетворительное значение.
По сценарию №3 все коэффициенты финансовой устойчивости улучшат
свое значение. Коэффициент концентрации собственного капитала увеличится с
0,015 до 0,18. Коэффициент финансовой зависимости сократится с 0,985 до 0,82,
а коэффициент маневренности собственного капитала увеличился до 0,965.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств сократился с 67,38
до 4,56. Повысится коэффициент финансовой устойчивости с 0,441 до 0,534.
Коэффициент текущей ликвидности достигнет удовлетворительного значения.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что прогнозные сценарии
показали укрепление финансовой устойчивости исследуемого предприятия.
Заключение также спрогнозируем вероятность возникновения банкротства по
модели Альтмана с использование прогнозов. В таблице представлены
результаты расчетов по модели Альтмана.
Интегральный показатель Z по сценарию составил 3,15, что отражает
низкую вероятность возникновения банкротства.
71
Таблица
Расчет интегрального Z по модели Альтмана на основе
предложенных сценариев развития финансового состояния
Показатели
2017
год
Сценарий
№1
Сценарий
№2
Сценарий
№3
Х1
0,43
0,66
0,47
0,53
Х2
0,01
0,23
0,08
0,18
Х3
0,02
0,27
0,08
0,21
Х4
0,01
0,30
0,08
0,22
Х5
0,98
1,52
1,15
1,23
Z
1,36
3,15
1,84
2,51
Интегральный показатель по сценарию №2 составил 1,84, что также
отражает низкий уровень риска банкротства.
Интегральный показатель по сценарию №3 равнялся 2,51 и как следствие
также свидетельствует о низкой вероятности банкротства. На рисунке наглядно
отражена динамика риска вероятности банкротства по рассмотренным
сценариям.
Рисунок 9 Прогноз вероятности банкротства для ООО
«Аверс» по сценариям развития
Оценка предложенных сценариев, показал, что наиболее целесообразным
является сценарий №1 (реалистичный), который в сравнении с другими в
большей степени отражает укрепление финансовой устойчивости предприятия.
Вывод
По результатам проведенного анализа были выявлены проблемы с
финансовой устойчивостью, связанные с нерациональной структурой
источников финансирования. Для укрепления финансовой устойчивости были
предложены мероприятия, включающие наращивание собственного капитала и
1,44
1,03
1,36
3,15
1,44
1,03
1,36
1,84
1,44
1,03
1,36
2,51
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
2015 2016 2017
прогноз
сценарий №1
сценарий №2
сценарий №3
72
сокращение краткосрочных обязательств. При этом были разработаны три
сценария изменения продаж предприятия и на их основе спрогнозирована
финансовая отчетность. На основе прогнозного бухгалтерского баланса был
осуществлен расчет прогнозных показателей финансовой устойчивости.
Сравнительный анализ прогнозных показателей финансовой устойчивости
определил целесообразность использования предложенных рекомендаций,
которые обеспечат укрепление финансовой устойчивости предприятия. При
этом заметим, что прогнозирование позволило выявить наиболее выгодный для
предприятия вариант.
73
Заключение
Обобщая все выше изложенное в данной работе можно сделать ряд вывод
по теме исследования. В современной практике управления одним из важнейших
инструментов эффективного управления финансовым состоянием является
финансовое прогнозирование. В работе было определено, что существует два
подхода к пониманию сущности финансового прогнозирования: как функция
управления и как элемент финансового планирования предприятия. Финансовое
прогнозирование представляет собой исследование возможного финансового
состояния предприятия в будущем и заключается в разработке основных
направлений стратегии в области финансов для обеспечения требуемого уровня
финансовой устойчивости предприятия.
В первой главе работы была определена цель и принципы осуществления
финансового прогнозирования. Наряду с этим была исследована суть
финансовой устойчивости предприятия и необходимость ее прогнозирования.
При этом были кратко охарактеризованы основные типы финансовой
устойчивости. Потребности в определении финансовой устойчивости в
перспективе развития предприятия сформировали в практике управления ряд
методов прогнозирования финансовой устойчивости. Так в работе были описан
метод прогнозирования с помощью, коэффициентов, прогнозной отчетности и
моделей прогнозирования вероятности банкротства. Кроме того, кратко
представлен метод экстраполяции тренда и стресс-тестирования финансовой
устойчивости.
Во второй главе работы на примере ООО «Аверс» была проведена
краткая организационная и экономическая характеристика, а затем был проведен
экспресс-анализ финансового состояния предприятия. Анализ финансовой
устойчивости ООО «Аверс» был проведен с помощью абсолютных показателей
и финансовых коэффициентов. В заключении была проведена оценка
вероятности банкротства предприятия. По результатам оценки финансовой
устойчивости было определено, что у ООО «Аверс» существуют проблемы с
финансовой устойчивостью. Такой вывод подтверждался следующими
74
факторами:
- тип финансовой устойчивости в 2016-2017 году был определен как
кризисное финансовое состояние;
- коэффициенты финансовой устойчивости имели неудовлетворительное
значение в силу критически низкого уровня собственного капитала, а именно
0,015% всех источников и значительной части краткосрочных обязательств,
которая составляла в 2017 году 55,94%.
Кроме того, было определено, что у предприятия наблюдаются проблемы
с краткосрочной платежеспособностью, что было отражено в коэффициентах
ликвидности (коэффициент текущей ликвидности – 1,77, коэффициент
промежуточной ликвидности – 0,48, коэффициент абсолютной ликвидности –
0,004).
Оценка вероятности банкротства показала, что в 2016 году у предприятия
была высокая степень риска, однако в 2017 году риск банкротства сократился.
В итоге для повышения финансовой устойчивости было предложено
изменение структуры за счет наращивания собственного капитала и сокращения
заемного капитала. В частности было предложено:
- увеличить продажи за счет организации работы интернет-магазина на
базе сайта предприятия. Инвестиции в проект составят 118,5 тыс. рублей.
Дополнительная выручка предприятия составит 3000 тыс. рублей;
- увеличить продажи за счет введения скидок в зависимости от объемов
продаж;
- сократить расходы предприятия за счет экономии сырья, экономии на
фурнитуре и дополнительных материалах, а также за счет экономии
электроэнергии. Выявленные резервы составят 9605 тыс. рублей или 0,0229
рубля на рубль выручки;
- сократить краткосрочные обязательства за счет средств, полученных от
распродажи готовой продукции предприятия, а также за счет сокращения
незавершенного производства.
Кроме того, было сформировано три сценария изменения продаж, и на их