13
Таблица 1.1
Анализ финансовой устойчивости предприятия
4
Наименование
Расчёт
Ограничение
Значение
Коэффициент (Ка)
автономии
К-т финансовой
независимости
СС/ВБ
ВБ-валюта
баланса,руб.
(СС+ДП)/ВБ
Ка≥ 0,5
Показывает долю
собственных средств
(СС) в общем
объёме ресурсов
предприятия. Чем >
эта доля, тем выше
финансовая
независимость
организации.
Коэф. Соотношения
заёмных и
собственных средств
ЗС/СС
Кз.с.≤1
Показывает, какая
часть деятельности
предприятия
финансируется за
счёт заёмных
средств (ЗС)
Коэф.
обеспеченности
собственными
средствами (Ко)
СОС/ОА ОА-
оборотные активы
,руб.
Ко≥0,1
Показывает наличие
собственных
оборотных средств
(СОС) необходимых
для финансовой
устойчивости
Коэф.
маневренности (Км)
СОС/СС
Км≥0,5
Показывает, какая
часть СС вложена в
наиболее мобильные
активы
Коэф.
финансирования
(Кф)
СС/ЗС
Кф≥1
Показывает, какая
часть деятельности
предприятия
финансируется за
счет СС
Предприятие признаётся платёжеспособным при наличии денежных
средств в размере, способном полностью покрыть свои краткосрочные
обязательства.
О платёжеспособности говорит наличие денег в кассе и на расчётном
счёте, отсутствие задолженностей, своевременное погашение займов. Более
конкретная оценка платёжеспособности производится в оперативном порядке
на самом производстве, при этом оцениваются следующие аспекты:
– денежные потоки;
4
Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: учеб. пособие. - М.: КноРус, 2021. – С. 43
14
– платёжный календарь на короткий промежуток времени с помощью
соотношения ожидаемых денежных потоков с обязательствами;
– ежедневные проверки состояния расчётов с суммами обязательств, не
оплаченных предприятием в срок;
– динамические ряды структурных показателей;
– причины неплатёжеспособности.
Другой важной характеристикой устойчивости финансового состояния
фирмы является ликвидность.
Ликвидность – это способность активов организации
трансформироваться в денежные средства в короткий срок без потери их
рыночной стоимости.
При анализе ликвидности сравниваются активы, сгруппированные по
степени их ликвидности и обязательства по пассиву, сгруппированные по
срокам их погашения. При этом под степенью ликвидности активов
подразумевается скорость их превращение в денежную форму, чем меньше
данная операция занимает времени - тем ликвиднее актив.
Для того чтобы оценить ликвидность предприятия, используются
коэффициенты, которые представлены в таблице 1.2.
Если хотя бы один из Кт.л. и Ко имеет значение ниже нормативного,
рассчитывается к. восстановления платежеспособности, за период равный 6
месяцам. В противном случае рассчитывается коэффициент утраты.
Таким образом, данные коэффициенты показывают, имеет ли
предприятие возможность погасить свои задолженности, а также, насколько
быстро организация может это сделать.
15
Таблица 1.2
Анализ платёжеспособности предприятия
5
Наименование
Расчёт
Ограничение
Значение
Коэффициент
абсолютной
ликвидности (К ал)
К ал =(ДС+КФВ)/
КО, ДС - денежные
средства, руб.; КФВ
– краткосрочные
финансовые
вложения, руб.; КО –
краткосрочные
обязательства, руб.
Ка.л. > 0,2.
К а.л .> 0,5
Показывает, какая
часть текущей
задолженности
может быть
погашена в
ближайшее к
моменту
составления баланса
время
Коэф. текущей
(покрытия, общей)
ликвидности
Ктл =ОС/ КО ОС –
оборотные средства,
руб.
К т.л. > 1
К т.л. > 2
Показывает, в какой
степени текущие
активы покрывают
краткосрочные
обязательства
Коэф. быстрой
ликвидности
Кбл =(ОС –З –НДС)
/ КО
К. б.л.> 0,5
К. б.л.< 0,8
Показывает
вероятность
погашения
краткосрочных
обязательств в
случае наступления
серьезного кризиса
исходя из
предположения, что
запасы не будут
представлять
никакой ценности
На рисунке 1.1 представлены пункты, из-за которых предприятие
может прийти к низкой ликвидности и невозможности погашения
задолженности.
5
Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: учеб. пособие. - М.: КноРус, 2021. – С. 44
16
Рисунок 1.1 – Возможные условия снижения ликвидности
6
Также, проводится анализ и ликвидности баланса. Смысл заключается
в сравнении имущества, сгруппированного по степени ликвидности с
обязательствами, сгруппированными по срочности погашения.
Можно сделать вывод, что проблемы с платежеспособностью,
финансовой независимостью, рентабельностью имеют единые корни: либо у
компании нет возможности сохранять приемлемое финансовое положение -
компания зарабатывает недостаточно для того, чтобы быть финансово
здоровой - либо компания не рационально распоряжается результатами
деятельности.
Данный коэффициент отражает скорость оборачиваемости средств
предприятия, а также характеризует интенсивность деятельности. Другими
словами, он отражает востребованность продукции на рынке.
6
Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: учеб. пособие. - М.: КноРус, 2021. – С. 47
17
Таблица 1.3
Коэффициенты деловой активности предприятия
7
Наименование
Расчёт
Значение
Оборачиваемость активов
(трансформация,
ресурсоотдача)
Коэффициент
оборачиваемости (К) К =
В/Аср, В- выручка, руб.; Аср
– среднегодовые активы,
руб.
Оборачиваемость активов
характеризует
эффективность
использования организацией
всех имеющихся ресурсов,
независимо от источников
их привлечения и
показывает, сколько раз за
год совершается полный
цикл производства и
обращения.
Оборачиваемость запасов
К-т = В/Зср
Оборачиваемость ТМЦ
отражает скорость
реализации продукции, и
длительность
производственного цикла
Оборачиваемость
дебиторской задолженности
(ДЗ)
К-т = В/ДЗср
Оборачиваемость
показывает сколько раз в
среднем дебиторская
задолженность
превращалась в денежные
средства в течение
отчетного периода.
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности (КЗ)
К-т = В/КЗср
Оборачиваемость КЗ
показывает, сколько
компании требуется дней
для оплаты выставленных
ей счетов.
Оборачиваемость
собственного капитала (СК,
СС)
К-т = В/СКср
С коммерческой точки
зрения показатель отражает
излишки продаж либо их
недостаточность, с
финансовой - скорость
оборота вложенного
капитала, с экономической -
активность денежных
средств, которыми рискует
вкладчик
Показатель рентабельности характеризует степень эффективности
использования предприятием имущественных активов. Рентабельность
является относительным показателем экономической эффективности.
7
Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: учеб. пособие. - М.: КноРус, 2021. – С. 48
18
Уровень рентабельности показывает насколько прибыльно
производства одной единицы продукции. Также, он показывает способность
менеджеров управлять предприятием, покрывая себестоимость товаров и
услуг, коммерческие и общехозяйственные расходы, включая амортизацию и
издержки на выплату процентов.
Таблица 1.4
Показатели рентабельности
8
Наименование
Расчёт
Значение
Рентабельность активов
Ра =П*100/Аср П –
прибыль до
налогообложения (либо
чистая прибыль), руб.
Показывает, сколько
денежных единиц
потребовалось
предприятию для
получения одной денежной
единицы прибыли
Рентабельность продаж
Рпр =Пп*100/В П –
прибыль от продаж, руб.
Показывает, сколько
денежных единиц прибыли
принесла каждая единица
реализованной продукции
Рентабельность готовой
продукции
Рпд =П *100/ С С –
себестоимость, руб.
Показывает, сколько
денежных единиц прибыли
принесла каждая единица
произведенной продукции
Рентабельность
собственных средств
П*100/СКср
Позволяет определить
эффективность
использования капитала
Далее, на рисунке 1.2 показаны факторы, от которых напрямую зависит
рост или падение рентабельности продаж, такие как темп роста выручки и
затрат, снижение или увеличение себестоимости (различных издержек) и
другие.
8
Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий / С. В. Галицкая. – М:
Эксмо, 2021. – С. 147
19
Рисунок 1.2 – Факторы, влияющие на рост и падение рентабельности
продаж
9
Индекс финансового благополучия можно считать суммирующим
параметром, он собирает все остальные коэффициенты в единую систему и,
как итог, даёт оценку деятельности предприятия.
В таблице 1.5 можно видеть количество баллов, дающихся за каждый
коэффициент.
Таким образом, данный индекс наглядно показывает состояние
компании. Следовательно, с его помощью можно быстро понять ситуацию и
начать предпринимать действия по её улучшению.
9
Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий / С. В. Галицкая. – М:
Эксмо, 2021. – С. 149
20
Таблица 1.5
Расчёт индекса финансового благополучия
Показатели
Группы
1
2
3
4
5
абсолютной
ликвидности
20 (K >= 0,5)
16 (0,4 <= K
<0,5)
12 (0,3 <= K
< 0,4)
8 (0,2 <= K <
0,3)
4 (K < 0,2)
критической
оценки
(ДЗ/КО)
18 (K >= 1,5)
15 (1,4 <= K
< 1,5)
12 (1,3 <= K
< 1,4)
7,5 (1,2 <= K
< 1,3)
3 (K < 1,2)
текущей
ликвидности
16,5 (K >= 2)
13,5 (1,8 <=
K < 2)
9 (1,5 <= K <
1,8)
4,5 (1,2 <= K
< 1,5)
1,5 (K < 1,2)
обеспеченно
сти
собственным
и средствами
15 (K >= 0,5)
12 (0,4 <= K
< 0,5)
9 (0,3 <= K <
0,4)
6 (0,2 <= K <
0,3)
3 (K < 0,2)
финансовой
независимос
ти
17 (K >= 0,6)
14,2 (0,56 <=
K < 0,6)
9,4 (0,5 <= K
< 0,56)
4,4 (0,44 <=
K < 0,5)
1 (K < 0,44)
независимос
ти запасов
13,5 (K >= 1)
11 (0,9 <= K
< 1)
8,5 (0,8 <= K
< 0,9)
4,8 (0,65 <=
K < 0,8)
1 (K < 0,65)
Значения
границ
группы,
баллов
100 - 81,8
81,7 - 60
59,9 - 35,3
35,2 - 13,6
13,5 и менее
Для получения точных данных о финансовых показателях компании,
аналитики используют несколько методов. Рисунок 1.3 содержит в себе
основные методы, которые используются при проведении анализа
финансового состояния организации.
Рисунок 1.3 - Методы анализа финансового состояния предприятия
10
10
Ефимова О. В. Анализ финансовой отчетности / О. В. Ефимова, М. В. Мельник. – М.: Омега-Л, 2021. – С.
159
21
К наиболее часто используемым методам финансового анализа относят
следующие:
1. Если рассматривать вертикальный анализ, то он будет включать
сравнение каждой позиции финансовой отчетности с аналогичной позицией
предыдущего периода. Выявляет тенденции изменения явлений в
определенном периоде. Производительность двух или более периодов
сравнивается, чтобы понять прогресс компании за период.
2. При вертикальном анализе, анализируется влияние каждой
отдельной позиции отчетности на общий итог. Разрабатывает и определяет
структуру итоговых финансовых показателей. Используется, например, при
анализе активов, пассивов, себестоимости, финансовых результатов.
Вертикальный анализ помогает установить корреляцию между разными
статьями в бухгалтерской книге. Это дает аналитикам представление об
общей производительности с точки зрения доходов и расходов. Результаты
рассматриваются в виде отношения.
3. На основе тренда можно провести анализ сопоставления каждой
позиции бухгалтерского баланса с аналогичными позициями предыдущего
периода и выявить главную тенденцию его развития.
4. Коэффициентный анализ. В целях финансового анализа
используются специальные коэффициенты, которые позволяют сравнивать
одну финансовую составляющую с другой и выявлять общую тенденцию к ее
росту или снижению.
После расчета коэффициента его можно сравнить с предыдущим
периодом, чтобы проанализировать, соответствуют ли результаты
деятельности компании установленным ожиданиям. Это помогает
руководству выявить любые отклонения от установленных ожиданий и
принять корректирующие меры.
5. Данный анализ представляет собой сравнение сообщаемых
показателей анализируемой организации с показателями ее конкурентов,
22
отраслевых организаций и секторов организационной структуры. Метод
сравнения позволяет проводить сравнения:
фактических показателей с плановыми;
фактических показателей с нормативными;
фактических показателей отчетного периода с аналогичными
данными прошлых лет;
фактических показателей организации с отчетными данными
конкурентных предприятий.
6. Факторный анализ. Данный метод позволяет исследовать влияние
отдельных факторов на различные показатели эффективности, используя
детерминированные или рандомизированные методы исследования.
Используется на всех этапах анализа.
- Детерминированный анализ используется для изучения взаимосвязи
между факторами и показателями эффективности.
- Стохастический анализ – это методика исследования факторов, связь
которых с показателями деятельности является неполной и вероятностной
(корреляции).
7. Маржинальный анализ – это метод, который позволяет оценить
эффективность принимаемых в компании управленческих решений, путем
нахождения причинно-следственной связи между объемом продаж,
стоимостью и прибылью, а также деления затрат на постоянные и
переменные..
8. Экономико-математический анализ позволяет выбрать оптимальный
план управления для повышения эффективности за счет полного
использования ресурсов.
На основе таблицы 1.6 можно увидеть основные этапы оценки
финансового состояния организации.