13
3) показатели оценки финансовой устойчивости;
4) показатели оценки деловой активности;
5) показатели оценки рентабельности.
Анализ финансового состояния предусматривает использование
комплекса методов, которые можно разграничить на две большие группы:
неформализованные и формализованные.
Неформализованные методы основаны на описании аналитических
процедур на логическом уровне, к которым относятся методы:
психологические, морфологические, сравнения, экспертных оценок,
сценариев, построения систем показателей и аналитических таблиц.
Использование этих методов характеризуется определенным
субъективизмом, поскольку большое значение имеет интуиция, опыт и
знания аналитика
Формализованные методы основаны на использовании строго
формализованных аналитических зависимостей и объединяют:
- статистические (средних и относительных величин, группировки,
графический, индексный),
- бухгалтерские (балансовый, метод двойной записи),
- экономико-математические методы (метод цепных подстановок,
арифметических разниц, процентных чисел, интегральный, простых и
сложных процентов, дисконтирования, а также корреляционный и
факторный анализ).
В зависимости от применяемых методов традиционно выделяется ряд
основных приемов анализа финансового состояния предприятия [19,с.60]:
1) горизонтальный (временной) метод анализа – построение одной или
нескольких аналитических таблиц, в которых приводится сравнение каждой
позиции отчетности с соответствующим показателем за предыдущий период;
2) вертикальный (структурный) анализ - предполагает определение
структуры финансовых показателей с оценкой влияния разных факторов на
конечный результат;
14
3) трендовый (прогнозный) метод – сравнение каждой позиции
отчетности с соответствующими показателями за несколько периодов и
определение тренда – основной тенденции изменения показателей;
4) коэффициентный - расчет соотношений между отдельными
показателями разных форм отчетности для определения взаимосвязи
показателей;
5) сравнительный – внутрихозяйственный анализ разных показателей
деятельности самого предприятия, сопоставление показателей предприятия
со среднеотраслевыми и показателями деятельности конкурентов;
6) факторный – определение влияния отдельных факторов на результат
деятельности предприятия.
Во время оценки финансового состояния могут использоваться
разнообразные приемы и методы, их количество и широта применения
зависят от конкретных целей анализа и определяются его задачами в каждом
конкретном случае.
В настоящее время разработано много методик проведения анализа
финансового состояния предприятия. Рассмотрим некоторые из них. По
мнению Никитиной Н.В. [15, с. 68] оценка финансового состояния
предприятия включает следующие основные этапы:
1) оценка имущественного положения;
2) оценка ликвидности и платежеспособности предприятия;
3) оценка финансовой устойчивости;
4) оценка деловой активности;
5) оценка финансовых результатов деятельности предприятия.
Для различных категорий пользователей или субъектов финансового
анализа наибольший интерес представляют различные, соответствующие их
профессиональным и финансовым интересам разделы анализа. Например,
для налоговой инспекции необходимо в первую очередь знание таких
финансовых показателей, как прибыль, показатели рентабельности. Для
кредитующих банков важна платежеспособность и ликвидность активов
15
предприятия, для партнеров по договорным обязательствам важна
финансовая устойчивость предприятия, финансовая независимость; для
инвесторов и акционеров представляют интерес показатели, влияющие на
доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов. И все
же для более обоснованных выводов необходимо проведение финансового
анализа по все разделам для получения объективной и всесторонней картины
или диагноза финансового состояния предприятия.
Варламова Т.П. предлагает сначала сделать экспресс-анализ по оценке
финансового состояния предприятия с позиции краткосрочной и
долгосрочной перспективы, а затем по итогам этого экспресс-анализа сделать
вывод о целесообразности или необходимости детализированного анализа
финансового состояния предприятия[8,с.72].Детализированный анализ
финансового состояния предприятия включает следующие основные
направления:
1) построение и анализ сравнительного аналитического баланса;
2) анализ ликвидности и платежеспособности;
3) система критериев для оценки несостоятельности
(неплатежеспособности) организации;
4) анализ финансовой устойчивости;
5) комплексная рейтинговая оценка финансового состояния
предприятия;
6) анализ деловой активности (эффективности деятельности);
7) анализ прибыльности и рентабельности;
8) оценка положения предприятия на рынке ценных бумаг.
Детализированный анализ может также включать анализ дебиторской,
кредиторской задолженности; анализ движения и использования основных
средств.
Савицкая Г.В. в своей методике анализа финансового состояния
предприятия упор делает на анализ капитала. Рассмотрим этапы оценки
финансового состояния предприятия по ее методике[18, с.302]:
16
1) анализ источников формирования капитала;
2) анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния
организации;
3) анализ эффективности и интенсивности использования капитала
организации;
4) анализ обеспеченности организации собственным оборотным
капиталом;
5) анализ чистого оборотного капитала;
6) оценка чистых активов организации;
7) оценка запаса финансовой прочности организации;
8) анализ платежеспособности организации;
9) оценка кредитоспособности и риска банкротства.
Пелюшкевич М.Л. как и Варламова Т.П. предлагает проводить анализ
финансового состояния по программе экспресс-анализа и по программе
комплексного анализа финансового состояния[16,с.138].
Экспресс- анализ – это отбор наиболее существенных показателей
финансового состояния. Экспресс-анализ начинается с выявления «больных»
статей – это убытки ( форма № 1, форма № 2), просроченные кредиторская и
дебиторская задолженности, просроченные векселя, ссуды и займы, не
погашенные в срок. Наличие ненулевых величин по этим статьям
свидетельствует о неплатежеспособности организации.
Комплексный анализ финансового состояния организации требует
рассмотрения следующих вопросов: анализ имущественного положения,
анализ ликвидности и платежеспособности, анализ финансовой
устойчивости, анализ дебиторской и кредиторской задолженности, анализ
кредитоспособности, анализ вероятности банкротства.
Файдушенко В.А.[21,с.102] при оценке финансового состояния
руководствуется методическими указаниями по проведению анализа
финансового состояния организаций прописанными в приказе ФСФО РФ от
23.01.2001 N 16 [3].
17
Он выделяет в оценке финансового состояния следующие направления:
1) экспресс-оценка финансового состояния;
2) анализ структуры имущества;
3) анализ структуры источников формирования имущества
организаций.
Затем предлагает провести подробный анализ финансового состояния,
который осуществляется в два этапа. Первый этап – диагностика
финансового состояния организации. Второй этап – анализ финансового
состояния организации по направлениям ее деятельности. Таким как: анализ
платежеспособности и ликвидности организации; анализ финансовой
устойчивости; анализ деловой активности; анализ финансовых результатов и
рентабельности работы организации; анализ эффективности использования
основных средств и инвестиционной активности.
Оценка финансового состояния предприятия по методике
предложенной Шереметом А.Д. разбивается на следующие блоки [24, с.280]:
1) структурный анализ активов и пассивов;
2) анализ финансовой устойчивости, характеризующейся
удовлетворительной и неудовлетворительной структурой баланса и
отражающей финансовые результаты хозяйственной деятельности;
3) анализ ликвидности предприятия, под которой понимается
степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения
которых в денежные средства (ликвидность активов) соответствует сроку
погашения обязательств;
4) анализ платежеспособности, т.е. способности предприятия
вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать
кредиты и займы (кредитоспособность) и другие платежи.
Нужно отметить, что основной задачей оценки финансового состояния
предприятия на основе данной методики, является определение
благополучия финансового состояния предприятия, изучение причин
улучшения или ухудшения за период.
18
Методика анализа А.Д. Шеремета является наиболее широко
применяемой, и имеет ряд преимуществ по сравнению с другими
методиками. Она компактна, но в тоже время содержит ряд наиболее важных
и достаточно емких финансовых показателей, по которым видно о
положении дел на предприятии. Однако, несмотря на все преимущества, она
не учитывает всех особенностей экономического анализа в условиях
инфляции.
Методики предложенные А.Д. Шереметом, и Г.В. Савицкой
представляют собой методики проведения внешнего анализа финансового
состояния предприятия, так как для анализа, используется информация
бухгалтерской отчетности. И результатами данного анализа пользуются
преимущественно внешние пользователи.
Так как в данной выпускной квалификационной работе, для оценки
финансового состояния ООО "Смит-Ярцево" будет использована публичная
информацией (бухгалтерская отчетность), то основной методикой послужит
методика А.Д. Шеремета. Данная методика более всего подходит в этом
случае, хотя она и не учитывает всех особенностей экономического анализа в
условиях различных уровней инфляции.
Также оценку финансового состояния можно проводить и с помощью
рейтинговых моделей. Под рейтингом понимается обобщенная
количественная характеристика предприятия, определяющая его место на
рынке. Рейтингом предприятия можно рассматривать меру оценки путем
отнесения к какому-либо классу, группе в зависимости от количественных и
качественных характеристик его деятельности. Основными пользователями
результатов рейтинговой оценки являются банки, страховые компании,
фондовый рынок, инвесторы. Отличие рейтинговой модели от других
моделей заключается в том, что весовые коэффициенты в модели получаются
экспертным путем либо с помощью нормирования значения
коэффициента[19,с.57]. Рассмотрим несколько рейтинговых моделей. В
таблице 1.2 показаны формулы расчета моделей.
19
Таблица 1.2
Рейтинговые модели оценки финансового состояния предприятия
Модель
Формула расчета модели
Селезневой-Ионовой
R=25*N
1
+25*N
2
+20*N
3
+20*N
4
+10*N
5
Сайфулина-Кадыкова
R=2*К
1
+0,1*К
2
+0,08*К
3
+0,45*К
4
+К
5
Постюшкова
R=0,125*К
1
+2,5*К
2
+0,4*К
3
+1,25*К
4
R=0,1*К
1
+2*К
2
+0,08*К
3
+1*К
4
+0,45*К
5
Зайцевой
Кфакт=0,25*К
1
+0,1*К
2
+0,2*К
3
+0,25*К
4
+0,1*К
5
+
0,1К
6
Кондракова
__________________
R=√(1-Х
с/тл
)
2
- (1-Х
с/сос
)
2
_____________________
R=√К
1
2
+К
2
2
+К
3
2
+К
4
2
+К
5
2
+К
6
2
Дронова-Резника - Буниной
R=0,45*(0,25*К
1
+0,15*К
2
+0,1*К
3
+0,2*К
4
+0,15*К
5
+
0,15*К
6
) + 0,35*(0,1*К
7
+0,3*К
8
+0,6*К
9
)
+0,2*(0,4*К
10
+0,2*К
11
+0,2*К
12
+0,2*К
13
)
Ж.ДеПаляна
R=25*К
1
+25*К
2
+10*К
3
+20*К
4
+20*К
5
В таблице 1.3 показаны применяемые в данных моделях показатели.
Таблица 1.3
Показатели, применяемые при расчетах в рейтинговых моделях
Модель
Используемые показатели
Примечание
1
2
3
Селезневой-
Ионовой
К
1
– коэффициент оборачиваемости запасов ,
K
2
– коэффициент текущей ликвидности,
К
3
– коэффициент структуры капитала,
К
4
– коэффициент рентабельности активов (ROA),
К
5
– коэффициент эффективности или
рентабельность продаж (ROS).
Для расчета
значения N1-N5
необходимо
значение
коэффициента
разделить на его
норматив
Сайфулина-
Кадыкова
К
1
– коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами,
К
2
– коэффициент текущей ликвидности,
К
3
– коэффициент оборачиваемости активов
запасов,
К
4
– рентабельность продаж (ROS)
К
5
– рентабельность собственного капитала (ROE).
Постюшкова
К
1
– коэффициент текущей ликвидности,
К
2
– коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами,
К
3
– коэффициент оборачиваемости собственного
капитала,
К
4
– коэффициент рентабельности собственного
капитала (ROE),
К
5
– рентабельность продаж (ROS).
20
Окончание таблицы 1.3
1
2
3
Зайцевой
К
1
– коэффициент убыточности предприятия,
К
2
– отношение кредиторской задолженности к
дебиторской,
К
3
– коэффициент обратно противоположный
коэффициенту абсолютной ликвидности,
К
4
– коэффициент финансового рычага,
К
5
– отношение заемного капитала к собственному.
К
6
– отношение активов к выручке.
Кфакт
сравнивается с
Кнормат.
Кондракова
Х
с/тл
– стандартизированный коэффициент текущей
ликвидности;
Х
с/сос
– стандартизированный коэффициент
обеспеченности оборотных активов собственными
источниками.
К
1
-Коэффициент автономии.
К
2
-Коэффициент маневренности собственного капитала.
К
3
-Коэффициент обеспеченности оборотных активов
собственными источниками.
К
4
-Коэффициент устойчивости экономического роста
(чистая прибыль / собственный капитал).
К
5
-Коэффициент чистой выручки
К
6
-Коэффициент соотношения производственных
активов
Хс/тл = Хтл по
балансу /2
Хс/сос = Хсос
по балансу /
0,1
Дронова-
Резника -
Буниной
К
1
–Коэффициент автономии ,
К
2
– Коэффициент соотношения заемных и собственных
средств,
К
3
–Коэффициент обеспеченности запасами и затратами
из собственных источников,
К
4
–Коэффициент реальной стоимости имущества
производственного назначения,
К
5
–Коэффициент структуры капитала,
К
6
–Коэффициент финансовой зависимости,
К
7
–Коэффициент текущей ликвидности,
К
8
–Коэффициент фактической платежеспособности
предприятия,
К
9
–Коэффициент абсолютной ликвидности,
К
10
–,Коэффициент рентабельности продаж
К
11
–Коэффициент рентабельности основных средств и
прочих внеоборотных активов,
К
12
–Коэффициент оборачиваемости материальных
оборотных средств,
К
13
–Коэффициент фондоотдачи основных средств и
прочих внеоборотных активов.
Ж.ДеПаляна
К
1
– коэффициент быстрой ликвидности,
К
2
– коэффициент кредитоспособности,
К
3
– коэффициент иммобилизации собственного
капитала,
К
4
– коэффициент оборачиваемости запасов,
К
5
– коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности.
21
Определение рейтинга может базироваться на системе абсолютных и
относительных показателей либо на сочетании тех и других. Однако на
практике в большинстве случаев применяются относительные показатели.
При определении рейтинга принципиальное значение имеют объективность и
точность выбора системы показателей, положенной в основу расчета
рейтинга, методики их исчисления, качество информационной базы расчета и
алгоритмы определения собственно рейтинга как количественной оценки,
позволяющей ранжировать предприятия.
22
2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «СМИТ-ЯРЦЕВО»
2.1. Организационно-экономическая характеристика и оценка
имущественного состояния ООО «Смит-Ярцево»
Полное фирменное наименование организации на русском языке:
Общество с ограниченной ответственностью «Смит-Ярцево», сокращенное
наименование: ООО «Смит-Ярцево», наименование организации на
английском языке: Smit-Yartsevo LLC.
ООО «Смит-Ярцево» считается созданным как юридическое лицо с
момента его государственной регистрации в установленном порядке и строит
свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства
Российской Федерации. ООО «Смит-Ярцево» является коммерческой
организацией.
Уставной капитал ООО «Смит-Ярцево» определяет минимальный
размер имущества, и составляет 300000 (триста тысяч) рублей. На момент
написания отчета уставной капитал полностью сформирован.
Место нахождения организации: 215801, Смоленская обл., г. Ярцево,
ул. Кузнецова, 56. Место нахождения ООО «Смит-Ярцево» определяется
местом его государственной регистрации.
Реквизиты организации: ИНН/КПП 6727014649/672701001 р/с
40702810323250000463 к/с 30101810100000000835 БИК 042007835 филиал
банка ВТБ (ПАО) в г. Воронеже.
Генеральный директор – Сенько Максим Васильевич.
E-mail: smit@smit.su sppu@smit.su http://www.smit.su
Телефон-факс: 8(48143)3-60-31
Дата создания ООО «Смит-Ярцево» 19 января 2004 г. ООО «Смит-
Ярцево» вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные
законом.
Но основным видом деятельности является производство труб и