4
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ............................................................................................................. 5
Глава 1. Теоретические основы управления финансовыми ресурсами .... 8
1.1 Понятие и свойства финансовых ресурсов ..................................................... 8
1.2 Источники формирования финансовых ресурсов ....................................... 12
1.3 Теоретические подходы к анализу эффективности использования
финансовых ресурсов............................................................................................ 16
Глава 2. Анализ собственных и привлеченных средств
ООО «Артмедиа» ................................................................................................. 26
2.1 Общая социально-экономическая характеристика ...................................... 26
2.2 Состав и структура источников финансирования на предприятии ........... 30
2.3 Оценка эффективность использования источников финансовых ресурсов
предприятия ........................................................................................................... 40
2.4 Анализ структуры источников средств при оценке финансовой
устойчивости предприятия ................................................................................... 47
Глава 3. Направления повышения эффективности использования
финансовых ресурсов в ООО «Артмедиа» ..................................................... 56
3.1 Пути повышения эффективности использования собственных и
привлеченных средств. ......................................................................................... 56
3.2 Прогноз изменения структуры активов ........................................................ 66
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ................................................................................................... 70
Список использованной литературы .............................................................. 74
ПРИЛОЖЕНИЯ .................................................................................................. 79
5
ВВЕДЕНИЕ
На уровне предприятия, как элементарной частицы любой экономики,
происходит комбинирование ресурсов на базе выбранной предпринимателем
технологии для производства материальных благ, предлагаемых потребителям.
При организации процесса производства встаёт вопрос о приобретении в
собственность предприятия целого ряда экономических ресурсов: основного
капитала, оборотных средств, а также найма производственного персонала.
Данный процесс приобретения в собственность элементов экономических
факторов требует наличия у предприятия финансовых ресурсов.
В экономике привлечение любых ресурсов предусматривает оплату их
стоимости, т.е. связано с издержками. Не являются исключением из этого
правила и финансовые ресурсы, за вовлечение которых в собственный оборот
предприятие вынуждено платить либо ставку процента, либо дивиденды
собственникам. Это предопределяет необходимость предпринимателю
учитывать стоимость привлечения финансовых ресурсов из различных
источников при оптимизации хозяйственной деятельности предприятия и
достижения его главной цели – максимизации прибыли.
Актуальность темы представленного исследования обусловлена, тем,
затраты на привлечение финансовых ресурсов становятся одной из
составляющих экономических издержек предприятия. Структура источников
финансирования зачастую становится одним из факторов, определяющим
уровень доходности предприятия, а также его финансовую устойчивость в
долгосрочном плане. Это определяет необходимость изучения состава
источников, оценки стоимости привлечения финансовых ресурсов из тех или
иных источников при подготовке управленческих кадров в высшей школе.
Предмет настоящего исследования состоит в изучении экономических
отношений, возникающих в процессе формирования финансовых ресурсов
предприятия.
Целью представленной работы является анализ и оценка структуры
6
источников финансирования предприятия и поиск резервов роста
эффективности их использования.
Задачами исследования являются:
1. рассмотрение понятия, состава и структуры финансовых ресурсов
предприятия;
2. изучение теоретических принципов анализа финансовых ресурсов
предприятия;
3. анализ финансовых ресурсов предприятия и эффективности их
формирования на базе конкретного предприятия;
4. выявление резервов повышения эффективности финансовых ресурсов
предприятия.
Объектом анализа выступают:
- показатели состава и структуры источников финансовых средств
предприятия (собственных и привлеченных, как на краткосрочной, так и на
долгосрочной основе);
- показатели структуры источников финансовых ресурсов предприятия;
- показатели финансового состояния предприятия (система
коэффициентов финансовой устойчивости).
Информационной базой для проведения анализа является главным
образом учетная документация. В первую очередь, это «Баланс предприятия»
(форма №1), «Отчет о финансовых результатах» (форма № 2), статистическая
отчетность, содержащая сведения о наличии и движении источников
финансовых средств предприятия.
Объектом исследования работы является предприятие Общество с
ограниченной ответственностью «Артмедиа», осуществляющее деятельность в
сфере рекламы.
Библиографическая база исследования включает научные и методические
труды российских и зарубежных авторов, опубликованные в периодических
изданиях, законодательство Российской Федерации, а также монографические
исследования в сфере управления финансами коммерческого предприятия
7
таких авторов как Е.М. Попов, И.Т. Балабанов., Л.М. Берещенко, П.И. Вахрин,
Н. Волочко и другие.
Методы исследования включают метод системного анализа и
комплексного подхода, экономические методы исследования, метод
наблюдения, социально-экономический анализ, логический анализ.
Структура работы включает введение, три главы, раскрывающие
теоретические аспекты исследования, практический анализ и направления
совершенствования управления источника ми финансовых ресурсов
предприятия, заключение и список использованных источников.
8
Глава 1. Теоретические основы управления финансовыми ресурсами
1.1 Понятие и свойства финансовых ресурсов
Понятие финансовых ресурсов в нашей стране используется с 1928 году,
с момента формулировки задач первого пятилетнего плана развития народного
хозяйства СССР (1 пятилетка: 1928-1932 гг.). Практическая объемность этого
словосочетания обусловила то, что до настоящего времени единого
определения этого понятия не существует. Выделяется большое разнообразие
финансовых ресурсов и их составов - поэтому, различные направления
экономики дают разные определения этому понятию.
Успешное применение любой экономической категории на практике
требует ее теоретического обоснования. Несмотря на широкое использование в
научной, учебной литературе, нормативных документах понятия «финансовые
ресурсы», вопрос о его сути остается дискуссионным, т.к. разные авторы в
своих научных работах его трактуют по-разному.
В частности, Е.М. Попов подразумевает под финансовыми ресурсами
денежные средства, остающиеся у предприятия после возмещения расходов,
связанных с осуществлением простого воспроизводства, текущей
хозяйственной деятельностью. И.Т. Балабанов и Л.М. Берещенко
рассматривают финансовые ресурсы более широко - как денежные средства,
находящиеся в распоряжении предприятия [5, С. 64]. П.И. Вахрин включает в
состав финансовых ресурсов всю совокупность всех денежных средств,
финансовых активов, которыми располагает предприятие для покрытия своих
затрат [12, с. 90]. На взгляд Н.К. Волочко финансовые ресурсы – это денежные
средства, находящиеся в обороте предприятий [13, с. 26]. Г.К. Мультан
определяет финансовые ресурсы как любую сумму денежных средств,
полученных хозяйствующим субъектом в результате денежных отношений,
связанных с движением стоимости [18, с. 72].
9
Некоторые объясняют финансовые ресурсы как результат
перераспределения чистого дохода через налоговые и неналоговые платежи и
отчисления. А.Н. Алейников трактует финансовые ресурсы как количество
средств, необходимых для благополучного функционирования предприятия
либо для осуществления новых проектов [4, с. 63].
Очевидно, что одни исследователи отождествляют финансовые ресурсы с
денежными средствами, другие – определяют, как денежные доходы и
поступления, третьи – считают, что это фонды денежных средств.
Такие различия во взглядах вызваны путаницей в понимании того, что
является сутью финансовых ресурсов, что – их источником, методом
формирования, что – формой существования и ее конкретным проявлением
Для того, чтобы определить понятие «финансовый ресурс» необходимо
выяснить, что включает в себя категория ресурс. Ресурс (от фр. ressource
«вспомогательное средство») — всё, что используется целевым образом, запас
чего-либо, который можно использовать для удовлетворения конкретных
потребностей человека или общества.
Экономическая теория определят, что целью коммерческого
предприятия, как базовой единицы экономики, является объединение ресурсов
для изготовления товаров и услуг, реализация которых должна обеспечить
получение прибыли. Необходимые для осуществления коммерческой
деятельности ресурсы предприятие может получить в результате совершения
сделок купли-продажи природных ресурсов, средств и предметов труда, а также
рабочей силы. Для этого предприятие должно обладать необходимым запасом
денежных средств, или финансовых ресурсов.
Рассмотренная нами логическая цепочка позволяет дать следующее
определение: финансовые ресурсы – это все денежные средства, которые
находятся во владении предприятия либо которые оно может привлечь для
осуществления своей деятельности и поддержания финансовой стабильности.
Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных
денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства),
10
находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных для
выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих
затрат, связанных с расширением производства и экономическим
стимулированием [5, с.117].
Для того чтобы разобраться в том, что такое финансовые ресурсы
необходимо установить разницу между близкими понятиями «финансовых
ресурсов» и «капитала предприятия».
Капитал – это только часть финансовых ресурсов предприятия. Помимо
собственного капитала (денежные средства, уставный капитал и т.д.) и заемного
капитала (кредиты, займы и т.д.) в состав финансовых ресурсов входят
привлеченные средства и имеющаяся задолженность контрагентов, которая не
успела стать частью капитала предприятия, но уже включена в его финансовый
оборот.
Широкий перечень составляющих финансовых ресурсов, определяет
столь же широкий спектр их свойств (в сравнении с другими финансовыми
показателями деятельности). Основными свойствами финансовых ресурсов
выступают:
1. тесная взаимосвязь между всеми составляющими финансовых ресурсов
- ни один компонент не способен выполнить все возможности финансовых
ресурсов, таким образом, предприятия не может выполнить все возможные
варианты развития только собственным капиталом, без привлечения
дополнительных (заёмных) средств;
2. взаимозаменяемость всех компонентов ресурсов - позволяет
хозяйствующему субъекту реализовать задуманные планы, не смотря на
дефицит собственного капитала. Временное отсутствие чистой прибыли может
заменить банковский кредит, а отсутствие задолженности контрагентов –
бюджетные ассигнования и т.д.;
3. изменение формы компонентов финансовых ресурсов - все компоненты
того или иного вида ресурсов предприятия находятся в постоянном обороте и
11
имеют свойство менять свою форму и переходить из привлеченных в
собственные и обратно;
4. подверженность экономическому влиянию - финансовые ресурсы
очень сильно подвержены экономическим колебаниям волюты, таких как
инфляция и девальвация. Это обусловлено тем, что данный вид средств
представлен, в большинстве случаев, в денежной форме или её эквиваленте,
даже если у предприятия нет наличных денежных средств, но существуют
займы и текущие дебиторские задолженности, номинированные в денежной
форме.
Наиболее полно финансовые ресурсы могут быть изучены с позиции
системного подхода. Системой финансовых ресурсов предприятия можно
считать совокупность активов предприятия, которые могут быть использованы
им в качестве знаков распределяемой стоимости при осуществлении своей
деятельности и для дальнейшего развития и функционирования [7, c. 193].
Система финансовых ресурсов предприятия может быть
охарактеризована как экономическая, действующая в сфере финансово-
кредитных отношений, динамическая (т.е. изменяется с течением времени),
открытая (т.е. взаимосвязанная с окружающей средой), управляемая.
Невозможно преуменьшить значимость финансовых ресурсов
предприятия, потому что их наличие и рациональное использование
обеспечивает организации высокую платежеспособность, ликвидность и
быстрые темпы развития производства в коммерческом аспекте, и стабильность
- в бюджетном.
Существуют финансовая и физическая концепции поддержания
финансовых ресурсов. Согласно экономической (физической) концепции,
финансовые ресурсы – это весь имущественный комплекс организации,
способный приносить экономическую выгоду. Международные стандарты
финансовой отчетности придерживаются финансовой (юридической)
концепции поддержания финансовых ресурсов и определяют их как интерес
учредителей (акционеров, участников) в имуществе организации. Сумма
12
собственных финансовых ресурсов устанавливается по данным бухгалтерского
баланса путем вычитания из стоимости имущества организации всех ее
обязательств. Таким образом, финансовыми ресурсами предприятия являются
ресурсы, принадлежащие ему на праве собственности или ином вещном праве,
а также чистые активы или источники собственных средств, показывающие ту
часть его имущества, что принадлежит собственникам.
В настоящее время практически нет методики расчёта финансовых
ресурсов. Необходимость такой методики связана с определением оптимальной
структуры производства, сбалансированности материальных и финансовых
ресурсов. При уменьшении состава финансовых ресурсов сужает возможности
воздействия финансов на результаты производства. Произвольное расширение
состава финансовых ресурсов ведёт к излишнему увеличению инвестиционных
программ, что может привести к структурной несбалансированности.
1.2 Источники формирования финансовых ресурсов
Основной причиной формирования разных видов финансовых ресурсов,
является большое разнообразие источников их формирования. Для того чтобы
дать полную оценку разновидности данного экономического понятия,
необходимо разобраться в способах получения этих ресурсов. Формирование
финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к
ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления
денежных средств от финансово-банковской системы в порядке
перераспределении. Поэтому финансовые ресурсы подразделяются на:
1. собственные - все виды капитала предприятия (уставной, резервный и
т.д.), амортизация, нераспределённая прибыль. Помимо этого, к данному
источнику финансовых ресурсов можно относят устойчивые пассивы (всегда
присутствующая кредиторскую задолженность). Собственные финансовые
ресурсы принадлежат самому предприятию, а их использование не влечет за
собой возможности утери контроля над деятельностью предприятия;
13
2. привлеченные - дивиденды и проценты по ценным бумагам и акциям,
дополнительные взносы учредителей в уставный капитал, например, паевые
взнос. Средства, мобилизуемые на финансовом рынке, - это продажа
собственных акций, облигаций и других ценных бумаг, кредитные инвестиции.
К денежным средствам, поступающим в порядке перераспределения, относятся:
страховые возмещения, паевые взносы, поступления от отраслевых структур,
бюджетные субсидии, дивиденды и проценты.
3. заёмные - этот источник является самым разнообразным, так как с
каждым годом создаются новые источники для получения денежных средств, с
последующим возвращением суммы частями. Заемные ресурсы не являются
собственностью предприятия и их использование чревато для него потерей
независимости. Заемные средства предоставляются на условиях срочности,
платности, возвратности, что, в конечном итоге, обуславливает их более
быструю, по сравнению с собственными ресурсами, оборачиваемость. К
заемным средствам относятся разнообразные виды кредитов, привлекаемых от
других звеньев кредитной системы (банков, инвестиционных институтов,
государства, предприятий, домохозяйств)
Помимо разнообразия источников формирования финансовых ресурсов,
существует ещё несколько критериев их классификации.
В зависимости от сроков привлечения, финансовые ресурсы могут быть:
1. краткосрочные (не более 1-го года) - используются для замены
отдельных элементов основных фондов, их реконструкции и перевооружения.
В этом случае, как правило, не преследуется цель смены технологии или полной
замены оборудования;
2. долгосрочные (более 1-го года) - используются для финансирования
основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, венчурного
(рискового) финансирования;
3. бессрочные – фонды собственных средств предприятия.
Первые два вида присущи заёмным финансовым ресурсам, таких как
кредит, а третий вид характерен для собственных, таких как уставный капитал.