65
С учетом набранных баллов по всем показателям клиенты должны быть
распределены на несколько групп кредитного риска. В первую группу войдут
клиенты с диапазоном набранных баллов от 80 до 100. Для этой группы ООО
«Восток» должно предоставлять максимальную отсрочку платежа. Клиенты,
набравшие минимальное количество баллов кредитного риска, не должны
получать отсрочку платежа в ООО «Восток» и с ними компания должна
работать только по предоплате
Кроме того, клиентам в ООО «Восток» присвоение клиентам кредитного
рейтинга может быть осуществлено в зависимости от объема продаж и степени
финансовой дисциплины (Таблица 23).
Предлагается следующая схема, по которой отнесение к той или иной
группе по объему продаж определяется согласно классическому ABC-анализу,
а кредитный рейтинг по среднему количеству дней просрочки оплаты
(см. таблицу 24).
Таблица 24
Значения кредитных рейтингов
Объем продаж
Платежная дисциплина
Объем реализации в год
Рейтинг
Средняя просрочка оплаты,
дни
Рейтинг
Более 10 млн.
A
1-10
a
Более 4 млн.
B
11-30
b
Более 1 млн.
C
31-60
c
Более 0,5 млн.
D
61-90
d
Разработка сроков предоставления отсрочки платежа. Срок
коммерческого кредита для ООО «Восток» должен стать одним из ключевых
параметров в управлении дебиторской задолженностью.
Предоставление более продолжительных сроков по отсрочке платежа
может существенно отразиться на уровне «качества» дебиторской
задолженности и увеличить риск непогашения. Установление более жестких
сроков кредита может привести к негативной реакции клиентов и снижению
выручки. Срок, на который предоставляется отсрочка платежа, в ООО
«Восток» должен зависеть от двух факторов:
66
1) условия работы с поставщиками. Для предотвращения кассовых
разрывов и нехватки денежных средств для оплаты своих обязательств
отсрочка платежа, предоставляемая клиентам ООО «Восток», не должна
превышать той отсрочки, которую получает компания при работе со своими
основными поставщиками, то есть срок погашения кредиторской
задолженности должен быть больше срока инкассации дебиторской
задолженности;
2) рыночные условия, то есть условия, в которых работают конкуренты.
Так, поскольку на рынке преобладают отгрузки с отсрочкой платежа в 30 дней,
то для поддержания своей конкурентоспособности ООО «Восток» не должна
работать по предоплате.
С целью недопущения роста просроченной дебиторской задолженности
в текст договора с контрагентом ООО «Восток» следует включать описание
штрафных санкций, предусматривающих начисление штрафов в случае
нарушения условий договора, в т.ч. просрочки платежа.
Следует уделить особое внимание разработке шкалы штрафных
санкций, регламентирующей возможность их применения в каждом
конкретном случае. Ниже приведена схема начисления штрафов в зависимости
от значения кредитного рейтинга клиента и от количества дней, на которое
производится задержка платежа (см. таблицу 25).
Таблица 25
Шкала штрафных санкций, %
Категория
клиентов
1-10
дней
11-30
дней
31-45
дней
46-60
дней
Более 60
дней
Aa, Ba
0
0,5
0,8
1
1,3
Ab, Bb, Ca
0,1
0,8
1
1,3
1,5
Ac
0,2
1
1,2
1,5
1,8
Cb, Bc, Cc
0,5
1,2
1,4
1,8
2
67
Обеспечение контроля исполнения кредитной политики. Установленные
и закрепленные за клиентами кредитные лимиты, а также установленные сроки
отсрочки платежа должны быть в обязательном порядке занесены в карточку
клиента в учетной программе.
Кроме того, считаем возможным в качестве дополнительных мер
использовать следующие мероприятия предупреждения возникновения
просроченной дебиторской задолженности: звонки-напоминания; личные
визиты; отправка напоминаний по электронной почте; направление контрагенту
акта сверки взаиморасчетов.
Таким образом, разработка и внедрение кредитной политики позволит
сократить величину дебиторской задолженности, тем самым, увеличив
величину наиболее ликвидных активов – денежных средств. Построение
системы кредитной политики предложено реализовать в пять этапов. На первом
следует) проанализировать существующую дебиторскую задолженность по
срокам возникновения; на втором - определить допустимый объем денежных
средств, направляемый на финансирование дебиторской задолженности и
влияние на прибыль компании различных условий кредитования; на третьем -
определить стандарты определения кредитных рейтингов клиентов; на
четвертом этапе определить сроки предоставления отсрочки платежа; на пятом
- обеспечить контроль исполнения кредитной политики.
В целях увеличения оборачиваемости оборотных активов (в частности,
запасов и дебиторской задолженности, повышения платежеспособности и
ликвидности предприятия) предлагается оптимизировать величину
дебиторской задолженности и запасов ООО «Восток» путем:
- взыскания долгосрочной задолженности покупателей и заказчиков;
- сокращения величины запасов посредством их нормирования.
Величина дебиторской задолженности по состоянию на 31.12.2016 года
составила 37716 тыс.руб., в том числе:
- 6216 тыс. руб. – долгосрочная дебиторская задолженность покупателей
и заказчиков;
68
- 31500 тыс.руб. - краткосрочная дебиторская задолженность
покупателей и заказчиков;
Для взыскания с покупателей и заказчиков всей величины
причитающейся дебиторской задолженности предлагается добиться оплаты
долгосрочной дебиторской путем предложения неначисления штрафных
санкций и пеней. В результате данных мероприятия расчетная величина
дебиторской задолженности сократится на 6216 тыс.руб., или 16,5 % от ее
фактического значения по состоянию на 31.12.2016 года. Изменения в годовой
отчетности после проведения мероприятий по взыскании дебиторской
задолженности представлены в таблице 26.
Таблица 26
Прогнозируемые изменения в годовой отчетности после
проведения мероприятий по взыскании дебиторской
задолженности
Показатель
Код
строки
отчетности
Фактические
данные на
конец 2016
года, тыс.руб.
Расчетные
данные,
тыс.руб.
Темп
прироста,
%
Дебиторская
задолженность
1230
37716
31500
- 16,5
Денежные
средства
1250
5628
11844
110,4
Таким образом, в результате проведения мероприятий по взыскании
дебиторской задолженности величина дебиторской задолженности сократится
на 16,5%. При этом величина денежных средств (за счет поступления на
расчетный счет предприятия 6216 тыс.руб.) возрастет на 110,4%.
.
Таблица 27
Прогнозируемое изменение оборачиваемости дебиторской
задолженности и денежных средств после проведения
мероприятий
Показатель
Фактические
данные на
конец 2016
года
Расчетные
данные
Темп
прироста, %
Дебиторская
задолженность, в днях
94,4
74,5
-21,1
Денежные средства, в
днях
21,7
28,1
29,5
69
Данные по изменению коэффициентов оборачиваемости дебиторской
задолженности и денежных средств после проведения мероприятий
представлены в таблице 27
Как уже было отмечено выше, в целях минимизации запасов
предлагается осуществить сегментацию номенклатуры материальных ресурсов
по типу управления поставками, частично внедрив систему «точно к сроку»
(«just-in-time»). Данная система предполагает полную синхронизацию поставок
ресурсов с процессами реализации. Запасы небольшими партиями следует
поставлять непосредственно в торговые точки, минуя склад. Главным
критерием функционирования системы является минимизация запасов.
Основными результатами внедрения данной системы в организации
должны стать:
- снижение уровня материальных запасов в процессе основной
деятельности предприятия, как следствие, высвобождение оборотных средств;
- снижение транспортных издержек;
- сокращение непроизводственных рабочих (в сфере складирования и
перемещения материалов).
Финансовый цикл в ООО «Восток» составляет 38,6 дней.
Следовательно, использование системы «точно к сроку» позволит существенно
сократить величину запасов (до их потребности в размерах одного финансового
цикла) и увеличить коэффициент их оборачиваемости. Кроме того, поскольку
приобретение необходимых запасов осуществляется за счет краткосрочных
заемных средств, то сокращение величины данного оборотного актива позволит
снизить величину краткосрочной задолженности предприятия.
Изменение в годовой бухгалтерской отчетности после внедрения
системы «точно к сроку» представлены в таблице 28.
Таким образом, в результате внедрения описанной системы
планирования величины запасов их величина сократится на 30 %, а
предприятие сможет обойтись без использования краткосрочных займов и
сократить величину кредиторской задолженности
70
Таблица 28
Прогнозируемые изменения в годовой отчетности после
проведения мероприятий по внедрению системы «точно к сроку»
Показатель
Код
строки
отчетности
Фактические
данные на
конец 2016
года, тыс.руб.
Расчетные
данные,
тыс.руб.
Темп
прироста,
%
Запасы
1210
21718
15202,6
- 30
Продолжение Таблицы 28
Оборотные активы
всего
1200
78685
72169,6
- 8,3
Заемные средства
1510
1017
0
Кредиторская
задолженность
1520
50459
44960,6
-10,9
Краткосрочные
обязательства
всего
1500
51476
44960,6
-12,7
Баланс
1700
78685
72169,6
-8,3
.
Данные по изменению коэффициентов оборачиваемости запасов и
оборотных средств в целом после проведения мероприятий представлены в
Таблице 29.
Таблица 29
Прогнозируемое изменение оборачиваемости запасов и оборотных
активов в целом после проведения мероприятий
Показатель
Фактические
данные на
конец 2016
года
Расчетные
данные
Темп
прироста, %
Запасы, в днях
73,6
36,1
-51,0
Оборотные активы, в днях
235,9
171,4
-27,3
Следовательно, данное мероприятие позволит повысить коэффициент
оборачиваемости запасов на 51 %, оборотных активов в целом – на 27,3%.
Составим прогнозный баланс предприятия с учетом мероприятия по
изменению структуры пассивов, оптимизации величины запасов дебиторской
задолженности (Таблица 30).
71
Таблица 30
Прогнозный бухгалтерский баланс ООО «Восток»
Показатель
На конец 2016
года, тыс.руб.
На расчетную
дату, тыс.руб.
Темп
прироста, %
АКТИВ
Оборотные активы,
в т.ч.:
78685
82169,6
4,4
Запасы
21718
15202,6
-30,0
Дебиторская
задолженность
37716
31500
-16,5
Финансовые
вложения
13606
23606
73,5
Денежные средств
5628
11844
110,4
Прочие оборотные
активы
17
17
-
Баланс
78685
82169,6
4,4
ПАССИВ
Капитал и резервы
27209
27209
-
Долгосрочные
обязательства
0
10 000
-
Краткосрочные
обязательства, в
т.ч.:
51476
44960,6
-12,7
Заемные средства
1017
0
-
Кредиторская
задолженность
50459
44960,6
-10,9
Баланс
78685
82169,6
4,4
Таким образом, в целях совершенствования управления оборотными
активами в ООО «Восток» было предложено: изменение структуры пассивов
компании посредством эмиссии облигаций либо банка-кредитора; повышение
показателей деловой активности компании за счет совершенствования процесса
управления запасами; оптимизация оборачиваемости дебиторской
задолженности за счет изменения работы с дебиторами. Предложенные
мероприятия позволят улучшить показатели деловой активности предприятия,
оптимизировать величину оборотных активов, а также структуру пассивов
компании.
72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовый анализ представляет собой обширную область
исследований, которая ориентирована на оценку текущего и перспективного
финансового состоянии компании и включает такие базовые направления, как
анализ финансовой отчетности и коммерческие вычисления, обоснование
решений инвестиционного характера.
Финансовый анализ является составной частью комплексного
экономического анализа, служащего существенным элементом финансового
менеджмента. Цели финансового анализа тесно связаны с управленческими
решениями, которые реализуются в управлении денежными потоками,
поддержании платежеспособности компании.
В зависимости от использования информационной базы – финансовая
отчетность и регистры бухгалтерского учета либо только финансовая
отчетность – финансовый анализ подразделяется на внутренний и внешний
финансовый анализ.
Субъекты малого предпринимательства в современных условиях
российской экономики являются эффективно функционирующими бизнес-
единицами. Вместе с тем, они в силу факторов внешней и внутренней среды
существуют в условиях неопределенности, обусловливающей риски в
деятельности предприятий малого бизнеса. Эффективным методом
своевременного выявления финансовых рисков в деятельности субъектов
малого бизнеса является финансовый анализ
Проведенное исследование методических подходов к финансовому
анализу организаций показало, что в экономической литературе отсутствует
единый подход к данному анализу.
Объектом наблюдения выступает ООО «Восток» создано в 2009 году.
Целью деятельности компании является извлечение прибыли. В своей
деятельности организация руководствует действующим законодательством РФ,
уставом, решениями общего собрания участников общества.
73
Основными видами деятельности являются: закупка, хранение и поставки
алкогольной и спиртосодержащей продукции; хранение этилового спирта,
алкогольной и спиртосодержащей пищевой продукции; розничная продажа
алкогольной продукции; возмездное оказание услуг и пр. Организационная
структура компании относится к линейно-функциональному типу.
Деятельность Общества прибыльна. Вместе с тем, финансовые
результаты ее деятельности ухудшились, в частности, имело место снижение
чистой прибыли компании.
Имущество Общества представлено только оборотными активами. Общая
величина оборотных активов в течение 2016 года сократилась за счет
уменьшения величины запасов, дебиторской задолженности, суммы денежных
средств и денежных эквивалентов а также финансовых вложений.
Источники финансирования имущества ООО «Восток» включают
собственный капитал, а также краткосрочные пассивы. Долгосрочные пассивы
отсутствуют в составе источников финансирования имущества ООО «Восток».
Величина собственного капитала компании в 2016 году возросла в сравнении с
2015 годом за счет прироста величины нераспределенной прибыли. Общая
величина краткосрочных обязательств сократилась в результате снижения
величины краткосрочных обязательств и кредиторской задолженности.
В структуре оборотных активов компании преобладает дебиторская
задолженность. В структуре пассивов наибольший удельный вес приходится на
краткосрочные обязательства. Вместе с тем, удельный вес краткосрочных
обязательств сократился по итогам 2016 года в сравнении с 2015 годом.
Чистая прибыль сократилась в сравнении с 2015 годом. Что обусловлено
существенным снижением валовой прибыли и отрицательным значением
прибыли от продаж.
Факторный анализ прибыли от продаж показал, что основной причиной
снижения данного показателя стало отрицательное значение показателя
рентабельности продаж в 2016 году.
74
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ООО «Восток» показал, что
у предприятия в 2015 – 2016 годах наблюдается недостаток денежных средств и
денежных эквивалентов.
В течение анализируемого периода показатели текущей ликвидности не
соответствуют нормативному значению, что обусловлено значительной
величиной запасов на конец 2015 и 2016 годов.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками
несколько превышает нормативное значение, что обусловлено отсутствием
внеоборотных активов в структуре активов компании. Коэффициент автономии
существенно ниже нормативного в связи с незначительным удельным весом
собственного капитала в структуре пассивов предприятия.
Коэффициент финансирования и финансовой устойчивости также не
соответствуют нормативным значениям. Данные показатели коэффициентов
обусловлены структурой пассивов компании. В 2016 году тип финансовой
устойчивости компании может быть определен как нормальная устойчивость.
Все показатели оборачиваемости компании в течение анализируемого
периода существенно возросли, что обусловлено снижением товарооборота.
В целях изменения структуры пассивов предлагается привлечение
долгосрочных заемных средств в объеме 10 млн.руб. Были предложены
альтернативные способы привлечения долгосрочных заемных ресурсов
посредством эмиссии облигаций и привлечения банковского кредита.
В результате проведенных расчетов дисконтированная величина затрат
при эмиссии облигаций больше величины привлеченных ресурсов.
Дисконтированная величина затрат в результате привлечения кредитных
ресурсов меньше величины привлеченных ресурсов на текущий момент.
Экономический эффект в результате кредитования в сравнении с
альтернативным вариантом – эмиссией ценных бумаг – составил 5,28 млн.руб.
В целях повышения показателей деловой активности Общества
предлагается усовершенствовать процесс управления запасами. Для этого