72
Прогнозный упрощенный сравнительный баланс приведен в приложении
13. В прогнозном периоде валюта баланса предприятия увеличится на 6 443 423
тыс.руб., или на 20,83%, что связано с увеличением собственного капитала в
результате увеличения нераспределенной прибыли и свидетельствует о
повышении эффективности деятельности предприятия.
Сравнительный анализ показателей ликвидности до и после предложенных
мероприятий приведен в таблице 40.
Таблица 40
Сравнительный анализ показателей ликвидности до и после
предложенных мероприятий
Показатели
Норма-
тивное
ограни-
чение
До
предложенных
мероприятий
После
предложенных
мероприятий
Измене-
ние
(+, -)
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
>0,1-0,2
0,13
1,11
0,98
Коэффициент
промежуточной
ликвидности
>1
0,66
1,45
0,79
Коэффициент
текущей
ликвидности
>2
1,35
2,34
0,99
Данные таблицы 40 свидетельствуют о том, ликвидность предприятия в
прогнозном периоде улучшится. Динамика показателей ликвидности до и
после предложенных мероприятий приведена на рисунке 7.
Рисунок 7. Динамика коэффициентов ликвидности до и после
предложенных мероприятий
73
Коэффициент абсолютной ликвидности увеличится в прогнозном периоде
0,98 пунктов. Предложенные мероприятия приведут к росту наиболее
ликвидных активов, что позволит АО «ОДК – ПМ» полностью покрыть
краткосрочные обязательства. Также отмечается рост показателей
промежуточной и текущей ликвидности.
Оценка влияния предложенных мероприятий на значение
трехкомпонентного показателя приведена в приложении 14.
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости
свидетельствует о том, что в прогнозном периоде предприятие имеет
нормальное финансовое положение. Таким образом, финансовая устойчивость
предприятия в прогнозном периоде улучшится.
Изменение коэффициентов финансовой устойчивости в результате
предложенных мероприятий приведено в таблице 41.
Таблица 41
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
Наименование
финансового
коэффициента
Рекомен-
дуемое
значение
До
предложенных
мероприятий
После
предложенных
мероприятий
Измене-
ние
(+, -)
Коэффициент
автономии
≥0,5
0,19
0,33
0,14
Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
< 0,7
4,36
2,04
-2,32
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
≥ 0,1
-0,06
0,14
0,20
Коэффициент
маневренности
≥ 0,5
-0,26
0,33
0,59
Коэффициент
имущества
производствен-
ного назначения
≥ 0,5
0,63
0,52
-0,11
Коэффициент
прогноза
банкротства
>0
-0,10
0,33
0,43
Результаты сравнительного анализа коэффициентов, представленных в
таблице 41, характеризуют укрепление финансовой устойчивости предприятия,
74
которое вызвано увеличением доли собственного капитала в общей сумме
источников финансирования. Так, в прогнозном периоде доля собственного
капитала в общем объеме финансирования увеличится на 14%. Обеспеченность
текущей деятельности собственными источниками финансирования повысится
на 20%. Коэффициент прогноза банкротства увеличится на 0,43 пункта, что
свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия.
Деловая активность предприятия после предложенных мероприятий
улучшится (таблица 42), финансовый цикл уменьшится на 27,75 дней и
составит почти 210 дней.
Таблица 42
Деловая активность АО «ОДК – ПМ» до и после предложенных
мероприятий, дни
Показатели
До
предложенных
мероприятий
После
предложенных
мероприятий
Изменение
(+, -)
1.Период оборота запасов
224,98
200,16
-24,82
2.Период оборота
дебиторской
задолженности
140,11
69,07
-71,04
3.Период оборота
кредиторской
задолженности
127,55
59,44
-68,11
4.Операционный цикл
(п.1+п.2)
365,09
269,23
-95,86
5.Финансовый цикл (п.4 –
п.3)
237,54
209,79
-27,75
Динамика финансового цикла до и после предложенных мероприятий
приведена на рисунке 8.
Рисунок 8. Динамика финансового цикла до и после предложенных
мероприятий
75
Рентабельность АО «ОДК – ПМ» до и после предложенных мероприятий
приведена в таблице 43.
Таблица 43
Рентабельность АО «ОДК – ПМ» до и после предложенных
мероприятий
Показатели
До
предложенных
мероприятий
После
предложенных
мероприятий
Изменение
(+, -)
Рентабельность продаж
8,16
31,34
23,18
Рентабельность активов
6,14
30,13
23,99
Рентабельность затрат
8,89
45,64
36,75
Рентабельность
собственного капитала
3,83
73,58
69,75
Таким образом, предложенные мероприятия позволят АО «ОДК – ПМ»
повысить рентабельность основной деятельности на 23,18%. Также увеличится
рентабельность активов на 23,99% и рентабельность собственного капитала на
69,75%.
Оценка вероятности банкротства АО «ОДК – ПМ» до и после
предложенных мероприятий по зарубежным и отечественным методикам
приведена в приложении 15.
Анализируя значения, полученные в приложении 15 можно сделать
вывод, что в прогнозном периоде вероятность банкротства у АО «ОДК – ПМ»
снижается.
Таким образом, предложенные мероприятия окажут положительное
влияние на финансовые показатели предприятия и, следовательно, могут
считаться эффективными с точки зрения улучшения финансового состояния
АО «ОДК – ПМ».
76
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Спецификой деятельности АО «ОДК – ПМ» является производство
турбореактивных и турбовинтовых двигателей и их частей.
В ходе проведенного финансового анализа предприятия были
установлены показатели финансового состояния, которые свидетельствуют об
его ухудшении:
-баланс предприятия является неликвидным, т.к не соблюдаются
требуемые соотношения активов и пассивов по первой и четвертой группе в
2017 – 2019 гг. и по третьей группе в 2017 г.;
-в 2019 году по сравнению с 2018 годом отмечается снижение
показателей ликвидности предприятия, а также несоответствие большинства из
них рекомендуемым значениям, что свидетельствует о неплатежеспособности
предприятия;
-по результатам факторного анализа коэффициента текущей ликвидности
в 2019 году наибольшее влияние на его снижение оказало изменение
оборачиваемости кредиторской задолженности;
-в ближайшие 3 месяца у предприятия возможен риск утраты
платежеспособности;
-в анализируемом периоде для АО «ОДК – ПМ» характерно
неустойчивое финансовое состояние;
-отмечается снижение основных источников формирования запасов;
-большинство показателей финансовой устойчивости имеют тенденцию к
снижению и свидетельствуют о снижении финансовой устойчивости
предприятия;
-по методике Д. Дюрана предприятие в 2019 году относиться к IV классу,
что свидетельствует о том, оно имеет высокий риск банкротства, даже несмотря
на принятие мер по финансовому оздоровлению;
-в анализируемом периоде не выполняется «золотого правило
экономики». Темп роста выручки превышает темп роста балансовой прибыли и
свидетельствует об увеличении издержек производства и обращения. Темп
77
прироста финансовых результатов меньше темпов прироста активов, что
свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия;
-деловая активность АО «ОДК – ПМ» в анализируемом периоде
ухудшилась, т.к. коэффициенты оборачиваемости по всем показателям
уменьшились, а период оборачиваемости увеличился;
-финансовый цикл составляет 238 дней, почти 8 месяцев;
-снижение в анализируемом периоде индекса деловой активности
свидетельствует о снижении деловой активности основной деятельности
предприятия;
-в 2019 году значения показателей рентабельности свидетельствуют о не
высокой эффективности деятельности предприятия, использовании активов
организации, собственного капитала и продаж, а также отмечается их
снижение, что свидетельствует о снижении отдачи от вложенных средств, т.е
вложенные средства стали использоваться менее эффективно;
-отечественные методики определения банкротства свидетельствуют о
том, что для предприятия характерна высокая вероятность банкротства.
АО «ОДК – ПМ» было рекомендовано:
1) для повышения финансовой устойчивости уменьшить размер
производственных запасов за счет:
-применения системы нормирования. Внедрение системы нормирования
закупок запасов на основе предварительного составления бюджета
производства и продаж поможет определить реальную потребность в этих
ресурсах. Экономический эффект составит 1 107 416 тыс.руб.;
-уменьшения запасов незавершенного производства за счет
совершенствования производственного процесса, в том числе сокращения
простоев между операциями производственного процесса путем
переоснащения производства роботами FANUS. Проект является прибыльным,
экономический эффект составит 1 995 845,76 тыс.руб., период окупаемости 7
месяцев, на момент окончания проекта чистый дисконтированный доход
78
составит 4 470 781,29 тыс.руб., коэффициент эффективности инвестиций –
193,78%.
2) для повышения платежеспособности предприятия:
-применять систему скидок при поставке продукции. Это позволит АО
«ОДК – ПМ» увеличить выручку, снизит просроченные долги предприятия и
сократить период оборота дебиторской задолженности. Экономический эффект
составит 78 672 тыс. руб.;
-произвести замену краткосрочных обязательств на долгосрочные. Замена
краткосрочных обязательств на долгосрочные осуществляется путем
соглашения сторон об изменении соответствующих договоров и перенесения
сроков платежей на период более 12 месяцев. Благодаря принятию такого
решения улучшаются показатели ликвидности организации и дается
возможность в будущем погасить долги. Экономический эффект составит
4991851 тыс.руб.
Внедрение предложенных мероприятий позволит предприятию получить
экономический эффект в размере 8 173 784,76 тыс. руб., обеспечить рост
показателей ликвидности - краткосрочные обязательства могут быть
полностью покрыты наиболее ликвидными активами, обеспечить улучшение
финансовой устойчивости - в прогнозном периоде предприятие имеет
нормальное финансовое положение, доля собственного капитала в общем
объеме финансирования увеличится на 14%, обеспеченность текущей
деятельности собственными источниками финансирования повысится на 20%,
улучшить деловую активность и сократить финансовый цикл на 27,75 дней,
повысить рентабельность основной деятельности на 23,18%, рентабельность
активов на 23,99%, рентабельность собственного капитала на 69,75%, снизить
вероятность банкротства предприятия.
Таким образом, предложенные мероприятия окажут положительное
влияние на финансовые показатели предприятия и, следовательно, могут
считаться эффективными с точки зрения улучшения финансового состояния
АО «ОДК – ПМ».
79
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности
(банкротстве)» (в ред. от 24.04.2020 г. № 149-ФЗ). Собрание
законодательства РФ. 28.10.2002. № 43, ст. 4190.
2. Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367 «Об
утверждении Правил проведения арбитражными управляющими
финансового анализа». Собрание законодательства РФ. 30.06.2003. № 26.
ст. 2664.
3. Приказ Минфина РФ от 06.10.2008 № 106н (в ред. от 07.02.2020 № 18н),
«Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Учетная политика
организации» (ПБУ 1/2008). Бюллетень нормативных актов федеральных
органов исполнительной власти. № 44. 03.11.2008.
4. Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 № 43н. (в ред. от 29.01.2018 №
АКПИ17-1010), «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету
«Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99). Финансовая газета.
№ 34. 1999.
5. Приказ Минфина РФ от 06.05.1999 № 32н (в ред. от 06.04.2015 № 57н),
«Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Доходы
организации» (ПБУ 9/99). Российская газета. № 116. 22.06.1999.
6. Приказ Минфина РФ от 06.05.1999 № 33н (в ред. от 06.04.2015 № 57н),
«Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Расходы
организации» (ПБУ 10/99). Российская газета. № 116. 22.06.1999.
7. Приказ Минфина РФ от 31.10.2000 г. № 94н (в ред. от 08.11.2010 № 142н)
«Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-
хозяйственной деятельности организации и Инструкции по его
применению». Нормативные акты для бухгалтера от 30 ноября 2000 г. №
23.
8. Приказ Минфина РФ от 02.07.2010 № 66н «О формах бухгалтерской
отчетности организаций» (в ред. от 19.04.2019 г. № 61н). Бюллетень
80
нормативных актов федеральных органов исполнительной власти,
30.08.2010, № 35.
9. Приказ Минэкономразвития России от 21 апреля 2006 г. № 104 «Об
утверждении Методики проведения Федеральной налоговой службой
учета и анализа финансового состояния и платежеспособности
стратегических предприятий и организаций» (в ред. от 13.12.2011 № 730).
Российская газета. № 138. 29.06.2006.
10. Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-
хозяйственной деятельности организаций (утв. Госкомстатом России
28.11.2002). [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.consultant.ru.
11. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической
деятельности предприятия: учебно-практич. пособие. / М.С. Абрютина,
А.В. Грачев – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2018. – 328 с.
12. Анализ финансовой отчетности. / Под ред. М.А. Вахрушиной. – М.:
Вузовский учебник, 2018. – 367 с.
13. Банк В. Р. Финансовый анализ: учеб. пособие / В. Р. Банк, С. В. Банк,
Л. В. Тараскина — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2017. — 344 с.
14. Бердникова Л. Ф., Альдебенева С. П. Финансовый анализ: понятие и
основные методы // Молодой ученый. - 2020. - №1. - С. 330-338.
15. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и
интерпретация / Л. А. Бернстайн -М.: Книга по Требованию, 2017.-622 с.
16. Богданова Л. С. Финансово-экономический анализ в авиастроении: учеб.
пособие / Л. С. Богданова, Е. Ф. Ляшко, В. П. Махитько. — Ульяновск:
УлГТУ, 2017. — 188 с.
17. Богдановская Л.А., Виноградов Г.Г., Мигун О.Ф. и др. Анализ
хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / под общей ред.
В.И. Стражева. – М.:Высш. шк., 2017.- 432с.
18. Бочаров В.В. Финансовый анализ./ В.В. Бочаров - СПб.: Питер, 2018. –
240с.