76
45
Допустимое
Исключение
Недопустимое
50
Допустимо
е
Оптимальн
ое
Допустимое
Недопустим
ое
55
Исключен
ие
Допустимое
Допустимое
Допустимое
Недопустимое
60
Исключен
ие
Допустимо
е
Допустимое
Допустимое
65
Исключен
ие
Исключение
Исключени
е
Как показывают данные, представленные в таблице 20, практическая
значимость полученной «оптимистической» структуры баланса предприятия в
том, что на ее основе возможен расчет оптимальной структуры для каждого
конкретного предприятия с учетом индивидуальных особенностей, что
значительно облегчит процесс планирования и достижения оптимального
уровня финансовой устойчивости.
Примененный в работе путь адаптации существующего баланса
предприятия к рассчитанной оптимальной модели включает в себя
использование результатов предварительного прогнозирования и предлагает
ряд действий:
- расчет оптимальной структуры баланса предприятия;
- составление нескольких возможных сценариев изменения баланса
предприятия с учетом существующих тенденций с помощью программы
MSExcel;
- перевод вариантов прогнозов в форму структуры балансов, которые
предприятие достигнет к концу намеченного периода;
- сравнения полученных прогнозируемых структур с индикативными
данными;
- прогнозные данные, совпадающие с желаемыми тенденциями
переносятся в плановый баланс, что позволяет получить частично заполненную
сетку планового баланса;
- расчет недостающих величин, пропорционально намеченной структуре
известных значений.
77
В выполненном исследовании отмечаются основные причины отличий
разработанных моделей от фактического положения на предприятиях,
заключающегося в недооценке роли финансовых активов и недостаточности их
доли как в оборотной, так и во внеоборотной части. Из этого делается вывод,
что основной путь обеспечения финансовой устойчивости промышленного
предприятия кроется в увеличении удельного веса финансовых активов в их
общей структуре.
С учетом отмеченной последовательности приведения существующей
структуры баланса к оптимальной, сформулирована методика обеспечения
финансовой устойчивости предприятия, содержащая пять стадий:
1. Определение оптимальной структуры оборотных активов;
2. Прогноз тенденций изменения каждой статьи баланса;
3. Расчет оптимальной структуры баланса;
4. Сравнение оптимальной и существующей структуры баланса,
сравнение желаемых и прогнозируемых тенденций развития;
5. Использование благоприятных прогнозов в составлении планового
баланса и дополнение прочих статей в соответствии с оптимальной структурой,
на период настройки структуры и достижения оптимума и последующий
период поддержания полученных результатов.
Модель устойчивого финансового положения предприятия должна стать
основным инструментом обеспечения финансовой устойчивости и ее
использование рекомендуется как самостоятельная последовательность
действий для определения индикативных показателей структуры баланса.
Прогноз оптимальной структуры источников средств в целях роста
финансовой устойчивости построим с учетом предложенных мероприятий.
78
Таблица 21
Прогнозирование оптимальной структуры источников средств
Показатели
Соотношение ЗК и СК
Базисный
55\45
50 \ 50
45 \ 55
40 \ 60
35 \ 65
Итого пассивы
6222
6222
6222
6222
6222
Собственный капитал
(СК)
2797
3111
3422
3732
4042
Заемный капитал (ЗК)
3425
3111
2800
2490
2180
Рентабельность
активов, %
23,0
23,0
23,0
23,0
23,0
Рентабельность СК, %
42,4
32,1
29,3
26,8
24,7
Цена капитала, %
11,3
10,2
10,1
9,8
9,3
Эффект финансового
рычага
29,0
24,0
19,6
16,0
13,3
Полученные значения в таблице 21 характеризуют необходимость
применения соотношений ЗК \ СК, как 45 \ 55 и 40 \ 60 для прогнозирования
источников образования средств.
Значит, прогнозирование финансовой устойчивости необходимо
осуществить исходя из качества оборотного капитала, движения денежных
потоков и состояния дебиторской и кредиторской задолженности. Для этого
необходимо наладить прогнозирование и контролировать финансовую
устойчивость МУП «Татышлинский маслозавод».
3.3 Расчет экономической эффективности
от предложенных мероприятий
Одним из первых инструментов управления дебиторской задолженности
с целью максимизации притока денежных средств в МУП «Татышлинский
маслозавод» является факторинг.
Эффективность применения факторинговых операций при расчетах с
поставщиками и подрядчиками за поставленную продукцию приведена в
таблице 22.
Таблица 22
Расчет применения факторинга, тыс. руб.
Наименование
контрагента
Сумма
долга,
тыс.
руб.
Комиссионное
вознаграждение,
%
Комиссионное
вознаграждение,
тыс. руб.
Сумма
возврата,
тыс. руб.
79
ГУП санаторий
"Талкас"
Республики
Башкортостан
125
2
2,5
122,5
Итого
125
2
2,5
122,5
Как показывает расчет с поставщиками и подрядчиками, приведенных в
таблице 22, применение факторинга выгоднее, чем отсрочка платежа, т. к. в
условиях быстро растущей инфляции эффективнее продавать долг сейчас.
Данный способ продажи способствует большему ускорению оборачиваемости
оборотных средств, сокращению затрат, связанных с взиманием дебиторской
задолженности, чем при отсрочки платежа, а это значит что у МУП
«Татышлинский маслозавод» появляются «живые» денежные средства для
погашения своих долгов. Эффективность предложенного мероприятия
представлено в таблице 23,24
Таблица 23
Расчет эффективности применения факторинга
в условиях инфляции
Показатели
Сумма, тыс.
руб.
Отгружена продукция покупателю, тыс. руб.
125
Потери от инфляции, %
12
Общая сумма потерь от инфляции, тыс. руб.
15
Экономический эффект при условии использования
факторинга
-12,5
Следующий вид управления дебиторской задолженности является
взаимный акт.
На учет налога на прибыль данная операция не повлияет. Операция
проведения взаимозачета не является бартерной, при ней нет товарообменных
операций. Взаимозачет-способ прекращения взаимных обязательств. Данный
вид расчетов представлен в таблице 24.
Таблица 24
Расчет с дебиторами с применением взаимозачета
Наименование
контрагентов
Сумма долга,
тыс. руб.
Вид взаимозачета
Сумма
поступления,
тыс. руб.
80
ООО «Эллис»
220
Аренда складских
помещений и
холодильных
установок
220
МУП «Призма»
980
Аренда транспорта
980
ООО «Каскад»
320
Детали для ремонта
холодильных
установок
320
Итого
1520
1520
Чтобы убедится в эффективности предложенного вида расчетов с
дебиторами, необходимо рассчитать его эффективность. Расчет эффективности
применения взаимозачета представлен в таблице 25.
Таблица 25
Расчет эффективность применения взаимозачета
Показатели
Сумма тыс. руб.
Отгружена продукция покупателю
1520
Потери от инфляции, %
15
Общая сумма потерь от инфляции
182,4
Прибыль от продаж
228
Экономический эффект взаимозачета
-45,6
По данным, представленным в таблице 25 видно, что применение
взаимозачета выгодно предприятию, потому что уменьшается не только
задолженность дебиторов, но появляются деньги и товар.
В условиях инфляции любая отсрочка платежа ведет к уменьшению
текущей стоимости реализованной продукции. Следует оценить возможность
предоставление скидки при досрочной оплате. Данный расчет представлен в
таблице 26.
Таблица 26
Расчет эффективности применения условий скидок
Показатели
Предоставление
скидки
Без скидки
Условия оплаты
предоплата,
скидка 10 %
отсрочка 30 дней
Индекс цен (при инфляции 1,3% в
месяц)
1 апреля
Коэффициент падения
покупательной способности денег
0,769
Потери от инфляции с каждой 10000
тыс. руб.
10000-5000 ×
0,769= 384,5 руб.
81
Потери от предоставления скидки с
каждой 10000 тыс. руб.
1000 руб.
-
Результат от скидки и потери от
инфляции с 10000 тыс. руб.
100 тыс. руб.
384,5 руб.
Оплата процентов банковского
кредита (23 % годовых )
10000 × 23/12 =
1025 руб.
Доход от альтернативных вложений
(9000 × 0,1) ×
0,769 = 692,1 руб.
Результат от предоставления скидки
1000 – 692,1 =
307,9 руб.
384,5 руб. + 1025
руб. = 1409,5 руб.
Как показывает расчет, представленный в таблице, для МУП
«Татышлинский маслозавод» предложение скидок необходимо, так как оно
приводит к расширению продаж и более высокой прибыли. Предприятие
испытывает дефицит денежных средств, а скидки могут быть предоставлены с
целью увеличения притока денег, даже если в отдаленной перспективе общий
финансовый результат от конкретной операции будет негативным, а так же
преимущество скидкам за раннюю оплату товара должно отдаваться перед
штрафами за просроченную оплату. Скидки обычно более целесообразные:
поощрение всегда действует лучше, чем штраф.
Общий экономический эффект = = - 12,5 + (- 45,6) + (- 1409,6) = - 1467,7
Изменения в структуре имущества и источников средств приведет к
оптимизации капитала и повышению финансовой устойчивости. После
внедрения предложенных мероприятий можно сделать вывод, что
экономический эффект составил 1467,5 тыс. руб., так как деловая активность
предприятия повысилась за счет сокращения дебиторской задолженности и
увеличение выручки.
82
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Анализ финансовой устойчивости способствует повышению
обоснованности бизнес-планов и нормативов, определению
платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
В условиях финансового кризиса любое неэффективное финансовое
решение способно существенно ухудшить состояние предприятия, а в ряде
случаев и привести к полной потере финансовой независимости. Именно
поэтому на предприятии особое значение приобретает серьезная аналитическая
работа, связанная с изучением и прогнозированием его финансового состояния.
Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей хозяйственной
деятельности предприятия, определение его на ту или иную дату помогает
ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми
ресурсами в течение периода.
Деятельность МУП «Татышлинский маслозавод» за 2015 – 2017 годы
имеет как положительную, так и отрицательную динамику.
В 2016 году по сравнению с 2015 годом выручка снизилась на -297
тыс.руб., а в 2017 году по сравнению с 2016 годом – увеличилась на +2173
тыс.руб.
Полученные результаты характеризуют снижение, а затем рост выручки
от продаж за представленный период времени. Подобные скачки продаж и
показателей эффективности снижают производственный потенциал
предприятия. Анализ динамики и структуры имущества организации
свидетельствует о том, что в целом к концу 2017 года наблюдается увеличение
активов организации на +3218 тыс. руб., что может свидетельствовать о
расширении хозяйственного оборота, улучшении деловой активности
предприятия.
Большую часть средств получения за год организация направляла на
пополнение оборотных активов. Их прирост составил 107,1 пункта. Доля
оборотного капитала высока, к концу 2017 года она составила 88,7 %. В целом
наблюдается значительный рост показателей деятельности предприятия в 2016
83
году по сравнению с 2015 годом, но в 2017 году по сравнению с 2016 годом
экономическая ситуация на предприятии ухудшается. Это можно объяснить
кризисными явлениями в экономике страны, ухудшением мотивации
персонала, старением кадров, большим количеством управленческих кадров.
К концу 2016 года наблюдается увеличение общей суммы собственных
источников средств организации на 987 тыс. руб. Увеличение собственного
капитала происходило за счет роста нераспределенной прибыли и
необходимостью образования резервного капитала, что свидетельствует о
повышении эффективности деятельности организации.
МУП «Татышлинский маслозавод» имеет неустойчивое финансовое
состояние. Полученные показатели свидетельствуют о недостатке
собственного оборотного капитала для формирования запасов предприятия на
01.01.2016 г. в размере – 790 тыс.руб., на 01.01.2017 г. – 362 тыс.руб., на
01.01.2015 г. – 703 тыс.руб. , что отрицательно характеризует структуру
обеспеченности капитала по отношению к активам.
Полученные результаты исследований характеризуют «безрадостную»
картину относительно финансового состояния предприятия, динамики и
структуры капитала. Другими словами, предприятие нуждается в увеличении
собственного капитала, снижении заемных средств, в обновлении основных
производственных фондов за счет собственных источников средств или
лизинговых операций, а так же в финансировании со стороны инвесторов и
собственников.
По данным бухгалтерского баланса за 2016 год МУП «Татышлинский
маслозавод» является неликвидным предприятием. Это связано с недостатком
средств в группе наиболее ликвидных активов по сравнению с краткосрочными
пассивами в размере - 996 тыс.руб. по состоянию на 01.01.2016 года и -454
тыс.руб. на 01.01.2017 г. Недостаток средств сокращается, но остается
отрицательным.
Предприятие покрывает недостаток наиболее ликвидных активов
группами А2 и А3, что снижает платежеспособность баланса. Другими
84
словами, кредиторы вынуждены получать денежные средства с задержками из-
за просрочки платежей со стороны дебиторов.
Негативная тенденция по ликвидности и платежеспособности
предприятия продолжается в 2017 году. Величина недостатка
высоколиквидных активов 2322 тыс. руб. Предприятие не может оплатить
срочные обязательства своими денежными средствами и краткосрочными
финансовыми вложениями.
Ликвидность предприятия имеет низкие значения по следующим
причинам:
- рост дебиторской задолженности и ее рост, что вызвано низкой
кредитной культурой предприятия, либо ухудшением кредитоспособности
покупателей,
- увеличение кредиторской задолженности вследствие ограниченности
свободных средств и отсутствия платежной дисциплины.
Комплексная оценка финансовой устойчивости характеризуется
недостаточной платежеспособностью, проблемами в формировании
собственного оборотного капитала для запасов предприятия, ростом «больных
статей баланса», низкой маневренностью собственного капитала и ухудшением
качества оборотного капитала.
Финансовая независимость за 2016 год достаточная и характеризует
независимость предприятия от внешних источников средств, однако по итогам
2017 года ситуация ухудшается и предприятие зависимо от внешних
источников средств.
Анализ финансовых результатов предприятия показал, что
отрицательное влияние на чистую прибыль в 2016 году по сравнению с 2015
годом оказали влияние следующие факторы:
1. Выручка от продаж сократилась, это отрицательно повлияло на
чистую прибыль в сумме - 297 тыс.руб.
2. Коммерческие расходы возросла на + 8 тыс.руб., что негативно влияет
на чистую прибыль.
85
3. Прибыль по прочим операциям снизились на -77 тыс.руб., что
является негативным фактором снижения чистой прибыли.
4. Прибыль до налогообложения возросла на + 277 тыс.руб., что
отрицательно отразилось на чистой прибыли.
Анализ влияния факторов на чистую прибыль в 2016 году по сравнению
с 2015 годом оказали:
1. Себестоимость продукции увеличилась на +1963 тыс.руб., это
отрицательно повлияло на чистую прибыль предприятия.
2. Прибыль по прочим операциям увеличилась на +29 тыс.руб., что
является положительным фактором роста чистой прибыли.
3. Прибыль до налогообложения увеличилась на + 242 тыс.руб., что
положительно отразилось на чистой прибыли.
4. Налог на прибыль увеличился на + 58 тыс. руб. Это отрицательный
фактор влияния на чистую прибыль предприятия.
Рентабельность активов в 2017 году по сравнению с 2016 годом
снизилась на 16 %. Сокращение доходности активов в 2017 году по сравнению
с 2016 годом вызвано снижением оборачиваемости капитала МУП
«Татышлинский маслозавод» на – 4,4 % и прибыли до налогообложения на
1рубль выручки на-11,6%.
Причинами такого снижения являются:
- нерациональная структура активов и пассивов – высокая доля заемных
средств – 55 % и дебиторской задолженности – 26,5 %;
- низкое качество оборотного капитала – большая величина
неработающих денежных средств – 17,2 %;
- рост затрат в 2017 году по сравнению с 2016 годом на + 1963 тыс. руб.;
- отставание темпа роста прибыли над темпом роста выручки и
превышение темпа роста затрат над темпами роста выручки.
Для устранения негативных факторов предприятию необходимо
улучшить качество оборотного капитала и сократить кредиторскую
задолженность при помощи факторинга, взыскания через арбитражный суд,