66
Расчет влияния факторов показал, что на рентабельность активов
положительное влияние оказали изменения доходов на рубль активов. Данное
обстоятельство связано с ростом доход и активов предприятия. За счет
изменения прибыли до налогообложения на 1 рубль выручки от продаж
рентабельность активов увеличилась на 0,723 пункта. Данное изменение
вызвано превышением темпов роста выручки над темпами роста прибыли до
налогообложения, другими словами затрат стало больше.
Приведем расчет влияния факторов на рентабельность активов за 2016 –
2017 годы:
А) изменения оборачиваемости активов = (-0,482) х 0,239 = -0,116
Б) изменения прибыли до налогообложения на 1 рубль выручки от
продаж = 1,124 х (-0,039) = -0,044
Общее влияние факторов = - 0,160
Сокращение доходности активов вызвано снижением оборачиваемости
капитала предприятия и прибыли до налогообложения на 1 рубль выручки.
Для повышения рентабельности необходимо улучшить финансовый
результат, для этого предприятие должно выполнять услуги, пользующиеся
спросом, с оптимальным уровнем цен и надлежащего качества.
Деятельность МУП «Татышлинский маслозавод» за 2015 – 2017 годы
имеет как положительную, так и отрицательную динамику.
В 2016 году по сравнению с 2015 годом выручка снизилась на -297 тыс
.руб., а в 2017 году по сравнению с 2016 годом – увеличилась на +2173 тыс.руб.
Данная динамика вызвана усилением конкуренции на рынке, ростом цен на
продукты и получением в 2017 году нового заказа на поставку продукции
предприятия.
Полученные результаты характеризуют снижение, а затем рост выручки
от продаж за представленный период времени. Подобные скачки продаж и
показателей эффективности снижают производственный потенциал МУП
«Татышлинский маслозавод».
67
Анализ динамики и структуры имущества организации свидетельствует
о том, что в целом к концу 2017 года наблюдается увеличение активов
организации на + 3218 тыс. руб., что может свидетельствовать о расширении
хозяйственного оборота, улучшении деловой активности предприятия.
Большую часть средств получения за год организация направляла на
пополнение оборотных активов. Их прирост составил 107,1 пункта. Доля
оборотного капитала высока, к концу 2017 года она составила 88,7 %. В целом
наблюдается значительный рост показателей деятельности предприятия в 2016
году по сравнению с 2015 годом, но в 2017 году по сравнению с 2016 годом
экономическая ситуация на предприятии ухудшается. Это можно объяснить
кризисными явлениями в экономике страны.
К концу 2016 года наблюдается увеличение общей суммы собственных
источников средств организации на + 987 тыс. руб. Увеличение собственного
капитала происходило за счет роста нераспределенной прибыли и
необходимостью образования резервного капитала, что свидетельствует о
повышении эффективности деятельности организации.
Положительным фактором является сокращение доли кредиторской
задолженности в 2016 году на 24,4 %, однако в 2017 году ее доля увеличилась
до 43,3 %. Это негативная динамика.
Предприятие покрывает недостаток наиболее ликвидных активов
группами А2 и А3, что снижает платежеспособность баланса. Другими словами
, кредиторы вынуждены получать денежные средства с задержками из-за
просрочки платежей со стороны дебиторов.
Негативная тенденция по ликвидности и платежеспособности
предприятия продолжается в 2017 году. Величина недостатка
высоколиквидных активов составила на 01.01.2015 г. – 2322 тыс.руб.
Предприятие не может оплатить срочные обязательства своими денежными
средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Анализ финансовых
результатов предприятия показал, что отрицательное влияние на чистую
68
прибыль в 2016 году по сравнению с 2015 годом оказали влияние следующие
факторы:
1. Выручка от продаж сократилась, это отрицательно повлияло на
чистую прибыль в сумме - 297 тыс.руб.
2. Коммерческие расходы возросла на + 8 тыс.руб., что негативно влияет
на чистую прибыль.
3. Прибыль по прочим операциям снизились на -77 тыс.руб., что
является негативным фактором снижения чистой прибыли.
4. Прибыль до налогообложения возросла на + 277 тыс.руб., что
отрицательно отразилось на чистой прибыли.
Рентабельность активов в 2017 году по сравнению с 2016 годом
снизилась на 16 %. Сокращение доходности активов в 2017 году по сравнению
с 2016 годом вызвано снижением оборачиваемости капитала предприятия на –
4,4 % и прибыли до налогообложения на 1 рубль выручки на -11,6 %.
Причинами такого снижения являются:
- нерациональная структура активов и пассивов – высокая доля заемных
средств – 55 % и дебиторской задолженности – 26,5 %;
- низкое качество оборотного капитала – большая величина
неработающих денежных средств – 17,2 %;
- рост затрат в 2017 году по сравнению с 2016 годом на + 1963 тыс. руб.;
- отставание темпа роста прибыли над темпом роста выручки и
превышение темпа роста затрат над темпами роста выручки.
Улучшение платежеспособности позволит улучшить оборачиваемость
дебиторской и кредиторской задолженности предприятия и тем самым
повысить платежную дисциплину и улучшить экономическую безопасность.
В целом же требование максимизации рыночной (капитализированной)
стоимости предприятия как критерия эффективности финансового
менеджмента обусловливает включение политики управления оборотным
капиталом в общую финансовую стратегию предприятия: любые решения в
69
области управления оборотным капиталом, способствующие повышению
финансовой устойчивости предприятия, следует признать целесообразными.
Эффективное управление дебиторской задолженностью и применение
факторинга высвобождает дополнительные денежные средства, это
положительно отражается на деятельности предприятия и увеличивает
эффективность оборотного капитала, тем самым обеспечивая экономическую
безопасность предприятия. [25, с.98].
70
3 РАЗРАБОТКА ПРЕДЛОЖЕНИЙ ПО
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
МУП «ТАТЫШЛИНСКИЙ МАСЛОЗАВОД»
3.1 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия
Комплексная оценка финансовой устойчивости предприятия
характеризуется недостаточной платежеспособностью, проблемами в
формировании собственного оборотного капитала для запасов предприятия,
ростом «больных статей баланса», низкой маневренностью собственного
капитала и ухудшением качества оборотного капитала. [41, с.169].
Финансовая независимость за 2016 год достаточная и характеризует
независимость предприятия от внешних источников средств, однако по итогам
2017 года ситуация ухудшается и предприятие зависимо от внешних
источников средств.
Для устранения негативных факторов МУП «Татышлинский
маслозавод» необходимо улучшить качество оборотного капитала и сократить
дебиторскую задолженность. Предприятию могут быть предложены
следующие мероприятия:
- факторинговые операции по дебиторской задолженности;
- взыскание долгов;
- поиск новых покупателей и заказчиков с более лучшей
платежеспособностью;
- списание просроченной задолженности;
- продажа ненужного и излишнего имущества;
-взаимозачеты;
-рассрочка платежей по кредиторской задолженности;
-изменение кредитной политики при помощи использования авансовых
платежей и системы предварительных платежей за товары и услуги.
В целом же требование максимизации рыночной (капитализированной)
стоимости предприятия как критерия эффективности финансового
71
менеджмента обусловливает включение политики управления оборотным
капиталом в общую финансовую стратегию предприятия: любые решения в
области управления оборотным капиталом, способствующие повышению
финансовой устойчивости предприятия, следует признать целесообразными
[13, с.128].
Планирование денежных потоков предприятия «Татышлинский
маслозавод» на 2018 - 2019 годы с учетом улучшения управления дебиторской
задолженностью приведено в таблице 16.
Таблица 16
План денежных потоков
ООО «Татышлинский маслозавод», тыс.руб.
Показатель
2017
2018
2019
Остаток денежных средств на начало периода
11
1071
300
Движение денежных средств по текущей
деятельности:
Итого приток
6800
9500
13300
Итого отток
6266
8850
13400
Чистые денежные средства от текущей
деятельности
+534
+650
- 100
Движение денежных средств по инвестиционной
деятельности:
Итого по притоку
-
-
-
Итого по оттоку
174
800
-
Чистые денежные средства от инвестиционной
деятельности
-174
-800
-
Движение денежных средств по финансовой
деятельности:
Итого по притоку
700
-
-
Итого по оттоку
-
621
80
Чистые денежные средства от финансовой
деятельности
+700
-621
-80
Приток всего
Отток всего
ЧДП
Остаток денежных средств на конец отчетного
периода
1071
300
120
При рассмотрении показателей, приведенных в таблице 16, эффективное
управление дебиторской задолженностью и применение факторинга
высвобождает дополнительные денежные средства, это положительно
72
отражается на деятельности предприятия и увеличивает эффективность
оборотного капитала. Все эти факторы влияют на определение оптимальной
комбинации методов краткосрочного финансирования. Так как издержки
финансирования – ключевой фактор, разница в других факторах должна быть
сопоставлена с разницей в издержках.
Таблица 17
Реструктуризация дебиторской задолженности
Дебиторы
Сумма
задолжен
ности,
тыс.руб.
Срок
возник-
новения
, мес.
Ликвид
ность,
%
Меры по
возврату
Методы
реструк-
туризаци
и
Просроченная задолжен-
ность до 3-х месяцев
ООО «Эллис»
220
2
100
Оплата
Уменьш
МУП «Призма»
980
1
100
Оплата
Уменьш
МУП «Каскад»
320
1
100
Оплата
Уменьш
ГУП санаторий"Талкас"
Республики Башкортостан
125
2
60
Факторинг
Уменьш
Итого
1645
Всего
1645
Как показала таблица 17, в целях усиления финансовой устойчивости
предлагается:
- сократить кредиторскую задолженность за счет дебиторской;
- усилить платежную дисциплину на предприятии, привлечь
инвестиции.
Таблица 18
Агрегированный прогнозный баланс предприятия, тыс. руб.
Статьи баланса
01.01.
2018
01.01.
2019
01.01.
2020
1 Основные средства
701
1180
1240
2 Оборотные активы
5521
2725
4200
в том числе:
Запасы
2799
2200
3000
Налог на добавленную стоимость
1
-
-
Дебиторская задолженность
1650
125
980
73
Краткосрочные финансовые вложения
-
100
100
Денежные средства
1071
300
120
Итого активы
6222
3905
5440
3 Собственный капитал
2797
2625
3190
в том числе:
Нераспределенная прибыль (убыток)
-
120
760
4 Краткосрочные обязательства
3425
1280
2250
в том числе:
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
700
2693
80
1200
-
2200
Итого пассивы
6222
3905
5440
При рассмотрении таблицы 18, для повышения рентабельности
необходимо улучшить финансовый результат, для этого предприятие должно
выполнять услуги, пользующиеся спросом, с оптимальным уровнем цен и
надлежащего качества.
Рассмотрим прогнозные расчеты в таблице 18 и 19, применяемые к
деятельности предприятия.
В основе расчетов лежит предложение увеличение собственного
капитала, нераспределенной прибыли, величины активов предприятия,
снижение кредиторской и дебиторской задолженности, а так же излишков
денежных средств на расчетном счете предприятия. [43, с.375].
Предварительным условием планирования являются: прогнозный
период включающий два года, процентное увеличение или снижение статей
актива и пассива баланса.
Далее оформим наши прогнозы в таблице 19.
Таблица 19
Прогнозный отчет о прибылях и убытках, тыс.руб.
Статьи баланса
2017
2018
2019
Выручка от продаж
6996
9600
13300
Себестоимость продукции
5562
8787
12350
Прибыль от продаж
1444
813
950
Чистая прибыль
1061
650
760
74
Прогнозирование второй формы бухгалтерской отчетности,
представленные в таблице 19, основывается на увеличение выручки,
себестоимости и соответственно прибыли от продаж. Правильное процентное
соотношение в расчетах данных показателей приведет к приросту чистой
прибыли, что является конечным финансовым показателем.
За величину размера выручки (доходов) от основной деятельности
компании взято значение выручки от реализации товарной продукции. В
таблице приведена динамика выручки от реализации товарной продукции.
Результаты характеризуются ростом продаж продукции предприятия.
3.2 Оптимизация финансовой устойчивости МУП
«Татышлинский маслозавод»
Для решения экономической задачи собраны важнейшие показатели
финансовой устойчивости, применяемые при ее оценке. Очевидно, что каждый
из показателей отражает определенное сочетание балансовых разделов, а
логика баланса определяет то, что изменение одного из его разделов влияет на
изменение другого, таким образом, все соотношения являются зависящими
друг от друга. Поэтому модель обеспечения финансовой устойчивости
предприятия является циклической.
Так как от балансовых величин зависят и другие группы коэффициентов
эффективности работы предприятия, то предприятие, обладающее
оптимальным уровнем показателей финансовой устойчивости, включенных в
модель, является сбалансированным и эффективным по всем направлениям.
Каждое из соотношений, находящееся на внешнем кольце модели,
характеризуется математическим выражением, действительным для
балансовых величин и для их приростов.
Выделены следующие группы математических соотношений,
являющихся условиями обеспечения и поддержания финансовой устойчивости
предприятия [14, с.78].Они сводятся к следующему:
75
- собственный капитал должен быть больше или равен капиталу
заемному (аналогично для приростов);
- собственный капитал больше или равен нефинансовым активам
(аналогично для приростов);
-финансовые активы больше или равны активам нефинансовым
(аналогично для приростов);
- прирост оборотных активов больше прироста активов внеоборотных;
- прирост финансовых оборотных активов больше нуля;
- соотношение запасов: дебиторов: инвестиций и денежных средств в
текущих активах должно стремиться к равным долям;
- структура покрытия должна быть сбалансирована по группам активов
и пассивов одинаковой степени срочности.
Поскольку рассчитанная оптимистическая структура баланса
предприятия при адаптации к особенностям предприятия и создании
индивидуальной оптимальной структуры претерпевает отклонения,
дополнительно исследованы возможные варианты структуры пассивов
предприятия, на которые налагают ограничения величина коэффициента
долгосрочной независимости и условие сбалансированности структуры
покрытия. Множество оптимальных сочетаний собственного и долгосрочного
заемного капитала представлено в виде матрицы в таблице 20.
Приведенный подход гарантирует возможность воссоздания структуры
баланса финансово- устойчивого предприятия и настройку долговременных
условий его обеспечения.
Таблица 20
Матрица допустимых значений
собственного и долгосрочного заемного капитала
в структуре баланса финансово – устойчивого предприятия, %
Долгосрочный
заемный
капитал
5
10
15
20
25
Собственный
капитал
40
Недопустим
ое
Недопустимое